保險市場的保險資金管理思考-在線瀏覽
2024-09-28 16:25本頁面
【正文】 力高低的體現(xiàn)，是公司開設分公司拓展業(yè)務、開發(fā)新產(chǎn)品的資金保障。顯然，該比例并非越高越好，任何資金都有成本，保費收入可以用其產(chǎn)品預定利率來估計其資金成本，資本金的資金成本則是股東要求的投資回報率。如果不能解決這部分自由資本的投資問題，資本的增長會給保險業(yè)務帶來更大的壓力。在1987～1995年間，由于幾乎對保險資金運用無任何限制，因此保險公司多進行股市投資、借貸等業(yè)務，造成大量的投資損失與壞帳。近年來，為了適應保險市場的迅速發(fā)展，在以上投資渠道的基礎上，允許保險資金可以通過購買部分證券投資基金間接進入證券市場?！侗ｋU法》修改后，盡管放松了保險資金對企業(yè)的投資，并且在其他資金運用方面留下了一定的空間，但總體而言，其開放程度遠沒有達到令業(yè)界滿意的地步。經(jīng)過連續(xù)7次降息后，％％，％～％承保的大量保單所帶來的利差損極有可能隨著時間的推移而進一步加大。 然而，保險公司的投資收益率受市場宏觀環(huán)境的影響。盡管投資于證券投資基金存在較高的風險，但是相比于債券市場和銀行存款市場，自1996年至2000年其收益率明顯偏高，因此，為了獲得更高的投資收益率，保險公司一般都用足15％的額度。由于2002年資本市場走勢很差，也使保險公司在證券投資基金上損失慘重。這樣的收益水平，顯然無法起到彌補利差損的作用。在兼顧投保人利益和保險公司利益的前提下，有條件地開放保險投資渠道，已成為監(jiān)管部門關注的重點。以上四類資金分別對應著傳統(tǒng)不分紅產(chǎn)品、傳統(tǒng)分紅產(chǎn)品、投資連結產(chǎn)品和指數(shù)連結等不同類型的產(chǎn)品。 ，產(chǎn)品經(jīng)營的全部盈余也由保險公司享有。這部分資金應投資于風險小的資產(chǎn)，如國債、信用高的中央企業(yè)債、金融債。然而投連產(chǎn)品一投入市場就遇到了股市的劇烈波動，特別是2002年延續(xù)一年的熊市。這里既有我國資本市場、投資客戶不成熟的原因，也有保險公司銷售和管理風險的實際控制能力不足的原因。它與其它金融產(chǎn)品最大的區(qū)別在于通過對資產(chǎn)份額進行一定程度的平滑處理，保證保單持有人在保險事故發(fā)生時，所得到的保險利益不會因為市場和公司經(jīng)營情況的波動而遭受損失，對投資風險具有調(diào)劑作用。分紅產(chǎn)品具有非常明顯的保單持有人與保險公司之間的合作特征，同時由于保險公司在紅利來源、紅利分配方式和比例、分紅保險資產(chǎn)組合選擇等方面均有一定的靈活度，因此，比較適應未來我國社會經(jīng)濟形勢的發(fā)展變化，特別是保險資金運用的政策調(diào)整。相反，終了紅利來自紅利風險準備金（即未分配盈余），而紅利風險準備金不是法定準備金的組成部分。所以，紅利分配政策選擇實際上形成了分紅保險資金投資策略的基礎框架，對紅利最重要的來源——利
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