保險(xiǎn)市場(chǎng)的保險(xiǎn)資金管理思考(更新版)
【正文】 準(zhǔn)備金的投資運(yùn)用方式必須穩(wěn)健、保守，一般以存款和債券為主，因此，預(yù)期的投資收益率較低。 ，％的背景下推出的，目的在于實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的雙贏。 三、資產(chǎn)負(fù)債管理與保險(xiǎn)資金運(yùn)用 在上述情況下，開(kāi)放保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道成為業(yè)內(nèi)和學(xué)術(shù)界共同關(guān)注的焦點(diǎn)。在巨大的利差損壓力下，各保險(xiǎn)公司必然要想盡辦法來(lái)獲得更高的收益率，一方面減少利差損，另一方面吸引更多的保費(fèi)收入，用費(fèi)差益來(lái)彌補(bǔ)利差損。 二、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)狀及面臨的問(wèn)題 （一）我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管政策回顧 我國(guó)在1987年以前，保險(xiǎn)資金基本用于銀行存款。從保險(xiǎn)基金的規(guī)?？矗S著投保人群的增加，保險(xiǎn)基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，保險(xiǎn)可運(yùn)用資金更有保證，使保險(xiǎn)資金運(yùn)用進(jìn)入新的循環(huán)，相應(yīng)地帶來(lái)更多的投資回報(bào)，這一良性過(guò)程，使保險(xiǎn)資金對(duì)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性具有積極的意義。本文從保險(xiǎn)資金運(yùn)用與償付能力的關(guān)系、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)狀及面臨的問(wèn)題、資產(chǎn)負(fù)債管理與保險(xiǎn)資金運(yùn)用、對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的建議四個(gè)方面，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用問(wèn)題進(jìn)行了論述。 （一）保險(xiǎn)資金運(yùn)用對(duì)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)效益的影響 保險(xiǎn)投資對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)效益具有決定意義。 （二）保險(xiǎn)資金運(yùn)用對(duì)資本金的影響 在公司發(fā)展的前期，資本金是公司償付能力高低的體現(xiàn)，是公司開(kāi)設(shè)分公司拓展業(yè)務(wù)、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的資金保障。近年來(lái)，為了適應(yīng)保險(xiǎn)市場(chǎng)的迅速發(fā)展，在以上投資渠道的基礎(chǔ)上，允許保險(xiǎn)資金可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)部分證券投資基金間接進(jìn)入證券市場(chǎng)。盡管投資于證券投資基金存在較高的風(fēng)險(xiǎn)，但是相比于債券市場(chǎng)和銀行存款市場(chǎng)，自1996年至2000年其收益率明顯偏高，因此，為了獲得更高的投資收益率，保險(xiǎn)公司一般都用足15％的額度。以上四類資金分別對(duì)應(yīng)著傳統(tǒng)不分紅產(chǎn)品、傳統(tǒng)分紅產(chǎn)品、投資連結(jié)產(chǎn)品和指數(shù)連結(jié)等不同類型的產(chǎn)品。這里既有我國(guó)資本市場(chǎng)、投資客戶不成熟的原因，也有保險(xiǎn)公司銷售和管理風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際控制能力不足的原因。所以，紅利分配政策選擇實(shí)際上形成了分紅保險(xiǎn)資金投資策略的基礎(chǔ)框架，對(duì)紅利最重要的來(lái)源——利差損益具有決定性的約束。因此，資產(chǎn)負(fù)債管理的引出實(shí)際上是保險(xiǎn)業(yè)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同努力的結(jié)果。因此，更重要的是保險(xiǎn)公司的自我約束能力。當(dāng)保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用上缺乏靈活度，便會(huì)使保險(xiǎn)公司失去控制風(fēng)險(xiǎn)的積極性。最重要的是，資產(chǎn)負(fù)債管理從負(fù)債與資產(chǎn)匹配的角度出發(fā)，有什么樣的負(fù)債就要有對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)與之匹配，這可以幫助保險(xiǎn)公司找到資本市場(chǎng)與保險(xiǎn)市場(chǎng)的聯(lián)系點(diǎn)，從而減少業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)的盲目性。 第11頁(yè) 共11頁(yè)
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