5淺談我國企業(yè)債券發(fā)展的制約因素及對策-在線瀏覽
2024-09-07 04:50本頁面
【正文】 可見，目前企業(yè)融資渠道單一、總體上依賴于銀行信貸資金的局面沒有大的改觀，企業(yè)債作為一種有效的直接融資手段沒有得到充分的運用，這不利于我國企業(yè)整體的健康快速發(fā)展。受我國現(xiàn)有有關(guān)政策的影響，目前企業(yè)債券市場的發(fā)行主體大多集中分布在交通、能源等壟斷性較高的基礎(chǔ)性行業(yè)。另從在滬、深兩個交易所掛牌交易的企業(yè)債券的交易情況看，其換手率相對于美國平均 200%的換手率要低得多。交易稀疏、換手率極低使得企業(yè)債券喪失了其作為金融產(chǎn)品應(yīng)有的充分流動性。從 2024 年上半年發(fā)行的債券來看，其中 1 年以下期限的債券占發(fā)行總量的 %.從發(fā)行次數(shù)的期限看， 10 年以下發(fā)行次數(shù)占 %.較長期限的企業(yè)債（ 10 年以上）在 2024 年才出現(xiàn)，為三峽開發(fā)工程總公司 第 3 頁 共 6 頁 發(fā)行的 15 年固定利息債券。債券期限過短，能夠在二級市場流通的時間過短，造成短期內(nèi)大量兌付需要，從而弱化了投資者的交易動機，也不 利于債券的轉(zhuǎn)手流通。 發(fā)行主體方面 按照《公司法》有關(guān)債券發(fā)行主體的規(guī)定，股份有限公司、國有獨資公司和兩個國有企業(yè)或者兩個以上國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司可以申請發(fā)行公司債券。合理界定債券發(fā)行主 體，必須打破所有制界限，允許各種經(jīng)濟成分的企業(yè)進入債券發(fā)行市場，不論 “ 出身 ” ，只要符合有關(guān)規(guī)定，就可以發(fā)行企業(yè)債券。盡管
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