商業(yè)價(jià)值投資(pdf409)-在線瀏覽
2025-04-12 11:00本頁(yè)面
【正文】 利率可降低利率風(fēng)險(xiǎn)，但不利于銀行事先估算存款成本和貸款收益 （二）負(fù)債成本（ 6） ? 2．經(jīng)營(yíng)成本 ? 指商業(yè)銀行在吸收存款時(shí)所發(fā)生的除利息成本之外的一切成本 ? 包括：銀行工作人員的工資、建筑物和設(shè)備的折舊、辦公費(fèi)用和廣告宣傳費(fèi)用等 ? 經(jīng)營(yíng)成本隨銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇有不斷上升的趨勢(shì) （二）負(fù)債成本（ 7） ? 3．準(zhǔn)備金比率與可動(dòng)用資金成本（二者正相關(guān)） ? 銀行存款準(zhǔn)備金比率越大，它實(shí)際可以使用的資金數(shù)量就越少，可使用資金的成本就越高 ? 原因： ? 銀行的庫(kù)存現(xiàn)金和準(zhǔn)備金存款屬于非盈利性資產(chǎn)，是銀行存款中的一部分，銀行對(duì)此同樣要支付利息，因此當(dāng)銀行確定生息資產(chǎn)的最低盈利水平時(shí)，必須包括準(zhǔn)備金成本 （二）負(fù)債成本（ 8） ? 例如： ? 100 個(gè)單位的存款，其利息成本為 3% ? 其中：現(xiàn)金比率和準(zhǔn)備金比率為 20%，投入房產(chǎn)等非盈利資產(chǎn)比率為 10% ? 則：可動(dòng)用資金比為 70%，其資金成本應(yīng)為4． 29% （二）負(fù)債成本（ 9） ? 4．相關(guān)成本 ? （ 1）風(fēng)險(xiǎn)成本，即因存款增加引起銀行風(fēng)險(xiǎn)增加而必須付出的代價(jià) ? 如增加利率敏感性存款會(huì)增加利率風(fēng)險(xiǎn) ? 可變利率存款取決于市場(chǎng)利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)等等 ? （ 2）連鎖反應(yīng)成本，指銀行因?qū)π挛沾婵钤黾拥姆?wù)和利息支出，而引起對(duì)原有存款增加的開(kāi)支 （二）負(fù)債成本（ 10） ? 5．加權(quán)平均成本 ? 存款資金的每單位平均借入成本。 ? %100???新增存款資金新增營(yíng)業(yè)成本新增利息邊際存款成本率 （三）存款成本控制（ 1） ? 1．存款結(jié)構(gòu)和成本選擇（ P76） ? 存款期限的長(zhǎng)短，決定存款成本的大小 ? 選擇存款結(jié)構(gòu)的成本時(shí)，處理好四個(gè)方面的關(guān)系： ? 擴(kuò)大低息存款，降低利息成本 ? 兼顧利息成本與營(yíng)業(yè)成本的關(guān)系，降低營(yíng)業(yè)成本支出 ? 活期存款的增加應(yīng)不影響信貸能力 ? 定期存款的增加應(yīng)與銀行存款的派生能力相適應(yīng) （三）存款成本控制（ 2） ? 2．存款總量和成本控制 ? （ 1）逆向組合模式：存款總量增長(zhǎng)，成本反而下降 ? （ 2）同向組合模式：存款總量增長(zhǎng)，成本隨之上升 ? （ 3）總量單向變化模式：存款總量增加，成本不變 ? （ 4）成本單向變化模式：存款總量下降，成本增加 （三）存款成本控制（ 3） ? 3．可用資金的歷史平均成本和邊際成本分析 ? 可用資金的歷史平均成本是指銀行對(duì)已吸收存款的全部利息成本加上營(yíng)業(yè)成本除以全部可用資金 ? 意義：用于貸款定價(jià)及確定最低收益率的依據(jù) ? 缺陷：不考慮未來(lái)利息成本的變動(dòng) ? 若未來(lái)利率上升，以歷史成本為基礎(chǔ)的資產(chǎn)收益率下降 ? 未來(lái)利率下降，盈利性資產(chǎn)的價(jià)格可能因高估而不利于競(jìng)爭(zhēng) （三）存款成本控制（ 4） ? 邊際成本的意義： ? 銀行可根據(jù)邊際成本確定資金收益率的目標(biāo) ? 用邊際成本反映其他各種資金來(lái)源的相對(duì)成本，以確定新增資金來(lái)源的最低費(fèi)用目標(biāo) ? 問(wèn)題：邊際成本難以精確計(jì)算，因?yàn)槭袌?chǎng)利率總是處于變動(dòng)中 （四）存款工具的定價(jià)方法（ 1） ? 制約銀行存款工具自主定價(jià)的兩個(gè)因素： ? 一是受制于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況 ? 二是受制于保持本行應(yīng)有的利差 ? 1．以成本為基礎(chǔ)定價(jià) ? 以商業(yè)銀行各項(xiàng)成本之和作為定價(jià)的基礎(chǔ) ? 優(yōu)點(diǎn)：不損害某些細(xì)分市場(chǎng)，也不會(huì)給某些細(xì)分市場(chǎng)以補(bǔ)貼 ? 缺點(diǎn)：導(dǎo)致價(jià)格體系過(guò)于復(fù)雜，難以進(jìn)行有效的價(jià)格比較分析 （四）存款工具的定價(jià)方法（ 2） ? 2．支票帳戶（交易帳戶）的定價(jià)公式 ? 定價(jià)內(nèi)容： ? 一是規(guī)定每筆業(yè)務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及全部免費(fèi)提供的輔助服務(wù) ? 二是按余額對(duì)客戶以名義利率付息 ? 三是規(guī)定平均或最低存款余額 ? 定價(jià)時(shí)考慮的主要因素：最低存款余額、手續(xù)費(fèi)、平均余額支付率 ? 自主權(quán)的表現(xiàn)：既可根據(jù)最低余額而不根據(jù)手續(xù)費(fèi)定價(jià)，也可根據(jù)手續(xù)費(fèi)而不根據(jù)最低余額定價(jià) （四）存款工具的定價(jià)方法（ 3） ? 收支相抵平均余額定價(jià)法： ? 即保持多大的平均存款余額，可以使銀行將由支票存款得到的資金用于投資和信貸所獲得的收入與辦理支票帳戶的營(yíng)業(yè)費(fèi)用支出相抵 ? 實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的平均存款余額 = 收支相抵的平均存款余額 + 目標(biāo)利潤(rùn) ? 對(duì)沒(méi)有達(dá)到最低余額帳戶所收取的罰金，應(yīng)是以抵消平均余額低于收支平衡點(diǎn)所發(fā)生的損失額 （四）存款工具的定價(jià)方法（ 4） ? 3．貨幣市場(chǎng)存款帳戶的定價(jià) ? 制約因素：當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況；保持既定利差 ? 具體操作： 25%的存款機(jī)構(gòu)根據(jù)國(guó)庫(kù)券、貨幣市場(chǎng)基金和可轉(zhuǎn)讓存單的收益等貨幣市場(chǎng)工具來(lái)確定存款帳戶的價(jià)格水平 ? 采用浮動(dòng)利率的辦法調(diào)整存款利率 （四）存款工具的定價(jià)方法（ 5） ? 4．定期存單市場(chǎng)定價(jià)方法的演變 ? 1974年以前按銀行層次定價(jià) ? 1974年以后按銀行規(guī)模層次定價(jià) ? 1980年代以來(lái)按銀行信譽(yù)層次定價(jià) （五）存款規(guī)模控制（ 1） ? 1．影響居民儲(chǔ)蓄和企業(yè)存款的因素 ? 影響居民儲(chǔ)蓄變動(dòng)的主要因素： ? 居民貨幣收入的變化 ? 消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)的變化 ? 商品供給狀況和物價(jià)水平 ? 金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度 ? 社會(huì)保障制度的完善程度 ? 文化水平和歷史傳統(tǒng) （五）存款規(guī)?？刂疲?2） ? 影響企業(yè)存款變動(dòng)的主要因素： ? 社會(huì)再生產(chǎn)規(guī)模 ? 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況 ? 國(guó)家金融政策 ? 商業(yè)信用發(fā)展程度 ? 銀行結(jié)算的質(zhì)量和速度 （五）存款規(guī)?？刂疲?3） ? 2．衡量存款總額是否適度的指標(biāo) ? （ 1）存款總額同國(guó)民生產(chǎn)總值的比 ? （ 2）企業(yè)存款總額同企業(yè)銷售總額或流動(dòng)資金占用總額的比 ? ? 意義：企業(yè)每實(shí)現(xiàn) 100元的銷售收入，可形成的企業(yè)存款量 ? 用于衡量企業(yè)存款與銷售收入間的正常比率關(guān)系，企業(yè)存款過(guò)多或過(guò)少可
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