【正文】 晰的產(chǎn)權(quán)是追求長期利益的動力 ， 只用追求長期利益的人才會講信譽；只用產(chǎn)權(quán)明晰 ， 所有者到位 ， 才有為追求長期利益而恪守信譽 ， 為維護(hù)自己的權(quán)益而懲罰對方欺騙行為的機制 。如果某人能夠利用別人的產(chǎn)權(quán)發(fā)生信用關(guān)系，并在破壞這一信用關(guān)系中獲利而又得不到懲罰，那么失信行為就會蔓延。私人產(chǎn)權(quán)明晰，但是產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度不足，短期行為屢屢發(fā)生；集體產(chǎn)權(quán)模糊，國有產(chǎn)權(quán)清晰，但是企業(yè)內(nèi)所有者缺位，使得一些經(jīng)營者熱衷于短期行為，不講信譽。他們一方面并不關(guān)心自己的信譽記錄，把失信視同兒戲；另一方面，也不那么關(guān)心企業(yè)信用資產(chǎn)權(quán)益，在這種情況下，有些人甚至以故意錯誤授信和放棄逃費債務(wù)作為監(jiān)守自盜的手段?！? ? 毀壞了信譽的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，限制了自由競爭，必然導(dǎo)致市場秩序混亂，坑盟拐騙盛行。 我國信用問題產(chǎn)生的原因 ? 3 、缺乏長期穩(wěn)定的預(yù)期：（ 1）企業(yè)的壽命周期。（ 3）執(zhí)法不嚴(yán)、預(yù)期不穩(wěn)：首先，法律不健全，對私有財產(chǎn)保護(hù)不力，會大大影響對自己未來財產(chǎn)擁有權(quán)的長期預(yù)期；第二，在司法和執(zhí)法方面的種種問題，更是令很多人對長期的、好的預(yù)期有力保證產(chǎn)生了很大巨大的懷疑。 “ 鄭也夫 “ ? 中國銀行的不良資產(chǎn) 1/3是計劃經(jīng)濟(jì)和改革早期遺留的問題； 1/3是經(jīng)濟(jì)過熱時期的盲目造成的；1/3是 1994年經(jīng)濟(jì)過熱得到治理 ， 社會主義市場經(jīng)濟(jì)逐漸走向有序的情況下形成的 。 “ 周小川 “ ? 中國國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)是支持中國漸進(jìn)改革與體制轉(zhuǎn)軌的一種成本 “張杰“ ? 溫家寶說，社會主義只有不斷地調(diào)整和完善自己，才能進(jìn)步，我應(yīng)該向大家說明我們從一開始搞改革，就包含著經(jīng)濟(jì)體制和政治體制的全面改革，而且沒有政治體制改革的成功，經(jīng)濟(jì)體制改革最終也不能成功。 ? 第一就是要建立科學(xué)民主決策的機制，包括集體決策的制度，專家咨詢的制度，社會公示和公證的制度，責(zé)任追究制度 ? 第二，我們政府還要依法行政，建設(shè)法制政府。我們要使政府依法行政，做到合理、合法，程序完備，公開、公正、廉潔高效、誠實守信，責(zé)權(quán)統(tǒng)一。 信用風(fēng)險 ? 信用風(fēng)險：是交易對手違約風(fēng)險的一種形式，交易對手違約風(fēng)險是指合同或協(xié)議的一方無法履行其在交易中的責(zé)任時給另一方帶來的風(fēng)險。不像你面對的主要風(fēng)險是市場風(fēng)險的情況，例如：股票 不對稱性決定了這個市場的很多特征 （ 1）信用風(fēng)險難以充分分散化 （ 2）信用市場上“一邊倒”特征 2 、累計性：經(jīng)濟(jì)危機可能發(fā)生模式：資產(chǎn)泡沫破滅 企業(yè)不能償還相互拖欠債務(wù) 大面積企業(yè)不能償還銀行貸款 銀行不良資產(chǎn)不斷累高 銀行信用水平下降 存款人擠兌 銀行出現(xiàn)流通性障礙，不能克服而破產(chǎn) 經(jīng)濟(jì)危機 ? （ 1）信用風(fēng)險是受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響的一種風(fēng)險。 信用風(fēng)險的基本特征 ? 3 、系統(tǒng)性：宏觀經(jīng)濟(jì)政策因素是企業(yè)間商業(yè)信用總額變化的重要決定因素，而商業(yè)信用總額很明顯是與全社會的信用風(fēng)險呈正相關(guān)關(guān)系的。 ? 4 、內(nèi)源性與行為因素 供應(yīng)商 客戶 公司 銀行 拒絕付款的風(fēng)險 由于供應(yīng)商的破產(chǎn)而導(dǎo)致無法供貨或延遲交貨的風(fēng)險 拒絕付款的風(fēng)險 由于公司的破產(chǎn)而導(dǎo)致無法供貨或延遲交貨的風(fēng)險 不歸還貸款的風(fēng)險 被取消借款的風(fēng)險，和因銀行破產(chǎn)損失存款的風(fēng)險 造成信用風(fēng)險的原因及其雙向性的本質(zhì) 風(fēng)險與收益的平衡 ? 當(dāng)貸款者或是與其他授信人作出提供信用的決定時，它必須在信用風(fēng)險和其他產(chǎn)生的收益之間尋求平衡。 2 、為了彌補潛在的信用風(fēng)險，應(yīng)該進(jìn)行何種程度的提價。 4 、在某些情況下，是接受還是拒絕客戶的訂單。如果采用更寬松的信用政策， Alpha公司估計其營業(yè)額將提高20％，同時，平均債務(wù)達(dá)到 200萬美元以上，壞帳也可能因此上升，占到營業(yè)額的 5％。信用政策的改變將使總收益變?yōu)?480萬美元，增加了 80萬美元，（ 1200萬美元的 40％），但同時壞帳為 60萬美元，增加了 50萬美元（ 1200萬美元的 5％），額外融資成本增加 30萬美元（ 200萬美元的 15％）。 企業(yè)自身的原因：經(jīng)營原因和財務(wù)原因 國家風(fēng)險 行業(yè)風(fēng)險 拒絕付款或無法全額和及時付款的原因 集合原因：這在許多國家都很常見 國家風(fēng)險 ? 政治風(fēng)險：叛亂、內(nèi)戰(zhàn)、入侵 ? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 : 亞洲金融危機 ? 貨幣風(fēng)險：外匯匯率波動造成的風(fēng)險 ? 法律體系也可能產(chǎn)生信用風(fēng)險 行業(yè)風(fēng)險 ? 當(dāng)大量的授信人都位于同一個行業(yè)時，就有可能出現(xiàn)嚴(yán)重的信用風(fēng)險。 原材料供應(yīng)商 中間制造商 成品制造商 最終消費者 價值鏈 ? 供應(yīng)鏈對信用管理十分重要： 原因一：位于供應(yīng)鏈上游階段的生產(chǎn)商抵御下游產(chǎn)品市場衰退的能力十分脆弱。 個體客戶與信用風(fēng)險 ? 如果企業(yè)將大部分的業(yè)務(wù)都集中在某一個客戶上，其經(jīng)營能力將十分脆弱。 所以，對一個特定客戶提供的信用數(shù)額都必須加以控制。 延期付款的潛在成本：利息成本，利息收入 不付款的潛在成本：貨款無法收回、商品的銷售成本 風(fēng)險與供應(yīng)商 ? 主要供應(yīng)商財務(wù)情況的不穩(wěn)定有時也能引起企業(yè)自身的信用風(fēng)險。 例如：缺乏現(xiàn)金的供應(yīng)商往往會要求客戶提早付款，在有些情況下，客戶甚至僅僅是為了保證供應(yīng)商業(yè)務(wù)的繼續(xù)開展，而不得不支付貨款 銀行面臨的風(fēng)險 ? 一般情況下，歸還銀行貸款資金的主要來源有以下三個方面： ? 借款人的現(xiàn)金流 ? 抵押物。擔(dān)保資產(chǎn)甚至 可能會無法賣出 案例： Alpha公司向 Omega銀行借款 200萬美元，并以該公司擁有的 商業(yè)財產(chǎn)作為抵押，財產(chǎn)的市場價值為 250萬美元。向顧客收取的利息所得可以彌補壞帳損失。 壞帳額 有效貸款額 要求的凈收益 要求的利率收益 利率 ％ （ 1） （ 2） （ 1）＋（ 2） ％ 0 0 100 10 10 （ 10/100)10 1 1 99 10 11 (11/99) 2 2 98 10 12 (12/98) 5 5 95 10 15 (15/95) 10 10 90 10 20 (20/90) 分析 : 如果銀行預(yù)期不會出現(xiàn)壞帳 ,那么為了得到每年 1000萬美元的收 益 ,它只需收取 10%的貸款利率 .但是壞帳出現(xiàn)的可能性總是存在的 為了彌補這種潛在的損失 ,銀行必須提高相應(yīng)的貸款利率 ,如下表所 列示 : (單位 :百萬美元 ) 銀行為了防止信貸風(fēng)險而提高了利率 ,因此 ,客戶借款的成本也 提高了 客戶面臨的風(fēng)險 ? 銀行將根據(jù)對借款人的信用評級決定向客戶收取的利率大小 ? 銀行有可能降低客戶的借款限額。 ? 現(xiàn)有的借款合同中也可能存在限制借款人繼續(xù)借貸的條款 ? 企業(yè)的某個主要合同債款人沒有按時償還所欠的債款，或是企業(yè)某個重要項目沒有及時啟動，致使企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)陷入暫時的困境，而此時，銀行可能拒絕支持該企業(yè)，不為其提供延期債務(wù)服務(wù)。如果公司債務(wù)人能及時償還債款，公司將會減少向銀行的透支額，相反，如果總的應(yīng)收帳款增加，公司就不得不增加銀行的透支。 假設(shè)由于 Alpha公司的信用管理不當(dāng)，應(yīng)收帳款增加了 50萬美元，共計 200萬美元，那么壞帳增加額將占營業(yè)額的 ％。增加的債務(wù)為 50萬美元，相應(yīng)增加的利息成本為 5萬美元（ 50萬 10％） 利潤下降、資產(chǎn)增加（債權(quán)的增加所致），將降低企業(yè)的 資本收益率 因此，有效的信用管理能夠限制壞帳成本，同時控制由于過 多的債權(quán)造成的利息成本。 ? 對單個的客戶進(jìn)行信用評估，從而決定是否提供信用 ? 信用周期的執(zhí)行管理，包括開出發(fā)票、收款以及監(jiān)督和控制過程 ? 監(jiān)督顧客的信用情況，并相應(yīng)地制定或調(diào)整顧客的信用限額 ? 安排可靠的償債方法，即在沒有意外的風(fēng)險情況下，安排普通的信用條款 ? 持續(xù)不斷地監(jiān)督債務(wù)人，關(guān)注是否有違反信用政策或者其他不良目的的行為發(fā)生 ? 建立并維持一個機構(gòu)來控制信用風(fēng)險 客戶發(fā)出訂單 發(fā)出貨物 開出發(fā)票 收到貨款 時間 制定信用政策 信用評估與分析。一般而言， 高利率被認(rèn)為是控制通貨膨脹的有效政策，同時他們 也構(gòu)成了信用成本。 對于利潤率和現(xiàn)金流動率不高的企業(yè)而言，向其提 供信用的成本是非常高的。 信用咨詢部門保存者主要的商業(yè)數(shù)據(jù)，而同時，多 數(shù)大型的咨詢機構(gòu)能夠隨時將信用信息通過計算機系 統(tǒng)迅速傳遞到客戶手中。 銀行以及其他公司的信用管理的比較 主要通過信用咨詢機構(gòu)獲取所需的信息擁有一批專業(yè)人員， 通過檢查每一個客戶的貨款支付記錄。 公司企業(yè) 銀行 雖然存在者上述區(qū)別，但在信用管理，特別是信用政策的 制定過程、信用評估以及信用監(jiān)督方面，金融機構(gòu)和非金 融機構(gòu)是相同的，這一點，非常重要。誠實 的客戶不一定代表著信用就好。 企業(yè)所有者或是行政長官同企業(yè)的業(yè)務(wù)是否有直接的 經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。 企業(yè)的廠房是否顯示企業(yè)是一個很有潛力、經(jīng)營良好的 單位。 一般可以采用以下一種或兩種方法來測定借款人的信用 品質(zhì)： 過去的信用記錄 面談審查 簽約能力 ：不是指客戶是否有償付借款的能力，而是指客戶 是否有資格同銀行簽訂借款合同的能力。 借款目的： 為經(jīng)營資本借款。 借款金額 ：判定客戶金額的合理性一般采用以下方法： 研究客戶提供的計劃，預(yù)測所需要的現(xiàn)金流量。 借款償付來源 一般而言，借款人往往希望使用正常經(jīng)營中產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流 （營運現(xiàn)金流）來償還利息和債務(wù)本金。貸款合同規(guī)定， 銀行在貸款期間有權(quán)對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行定期監(jiān)督 債務(wù)結(jié)構(gòu) 期限為 5年到 10年的中期貸款。 銀行保障基礎(chǔ) 融資資產(chǎn)的價值以及可變現(xiàn)性（對于抵押貸款和非抵押貸款） 債務(wù)結(jié)構(gòu) 一般可能為短期票據(jù) 借款擔(dān)保 如果銀行要求客戶必須提供借款抵押作為貸款的前提條件， 那么銀行必須考慮到： 借款人是否有可供抵押的資產(chǎn) 如果有，該抵押資產(chǎn)是否容易變現(xiàn)，變現(xiàn)價值是否能夠 彌補貸款額。 信用政策：信用核查 企業(yè)的信用政策一般應(yīng)包括下列幾個方面： 規(guī)定一個人能夠提供的信用金額大小，例如：根據(jù) 權(quán)力大小決定可以提供借款金額的大小。 規(guī)定什么人具有提供信用的權(quán)力。 規(guī)定由專人負(fù)責(zé)追收債款。 可行的信用政策還取決于負(fù)責(zé)控制信用的經(jīng)理和銷售經(jīng)理 以及市場營銷經(jīng)理之間的密切合作。 市場狀況的分析。 企業(yè)管理情況。 商業(yè)環(huán)境 客戶的業(yè) 務(wù)性質(zhì) 現(xiàn)金流量 利潤 資產(chǎn)與現(xiàn) 存?zhèn)鶆?wù) 業(yè)務(wù)經(jīng)營能力 資產(chǎn)的流動性 與融資能力 還款能力 財務(wù)保障 企業(yè)信用分析 銀行、供應(yīng)商和專業(yè)的信用評估機構(gòu)都會運用一些財務(wù) 比率來分析企業(yè)的財務(wù)狀況。當(dāng)一個企業(yè)的債務(wù)到期時，企業(yè)手中是 否有充足的現(xiàn)金來償還債務(wù)？ 盈利能力。