【正文】 眾 籌案例分析 第三部分 度假地產(chǎn)眾籌探索 第 四 部分 如果說(shuō) 年是 網(wǎng)貸最風(fēng)光的一年， 那么， 年后互聯(lián)網(wǎng)金融最火的便是 ——眾籌… 2023 2023 P2P 眾 籌 是什么 怎么籌 有哪些 模式 對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)的影響 有哪些風(fēng)險(xiǎn) 未來(lái)發(fā)展趨勢(shì) 產(chǎn)生背景 現(xiàn)狀 度假地產(chǎn)眾籌的探索 第一部分 對(duì)眾 籌的基本理解 眾籌的簡(jiǎn)析 眾 籌（ Crowdfunding）是一種向 群眾募資 ，以 支持發(fā)起的個(gè)人或組織 的行為，從而讓更多的 人 為自己的夢(mèng)想出力，并實(shí)現(xiàn) 該 夢(mèng)想 眾籌發(fā)展簡(jiǎn)介 ? 2023年 起源于美國(guó)網(wǎng)站 ——kickstarter； ? Kickstarter是目前最好的眾籌網(wǎng)站， 眾 籌額達(dá)到 10億美元 ； ? 2023年 眾籌來(lái)到中國(guó)； ? “點(diǎn)名時(shí)間”國(guó)內(nèi)第一家，700多個(gè)項(xiàng)目 ； 眾籌的構(gòu)成 平臺(tái) （互聯(lián)網(wǎng)終端） 發(fā)起 者 （有能力缺資金） 投資者 （感興趣有資金） 線下參與項(xiàng)目各環(huán)節(jié) 眾籌的特征 ① 低門檻： 不分年齡、性別等，有想法即可； ② 多樣性： 設(shè)計(jì)、影視、食品、地產(chǎn)等皆可； ③ 大眾 力量： 投資者中草根民眾占大多數(shù)； ④ 注重 創(chuàng)意 ： 發(fā)起人必須先將自己的 創(chuàng)意達(dá)到 可展示的程度，才能通過(guò)平臺(tái)的 審核 。 眾 籌的模式 目前 眾籌處于萌芽狀態(tài)， 主要分為 債權(quán) 眾籌 、股權(quán)眾 籌 、回報(bào) 眾 籌和 公益 眾籌四大類 四大模式 債權(quán)眾籌 投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得其 一定比例的債權(quán) ，未來(lái)獲取 利息收益并收回 本金 。 回報(bào)眾 籌 投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資， 獲得產(chǎn)品或服務(wù)， 是仍處于研發(fā) 設(shè)計(jì) 、 生產(chǎn) 階段的產(chǎn)品或服務(wù)的預(yù)售 。 眾 籌的流程 同其他商業(yè)模式一樣，眾籌商業(yè)模式的 核心也是創(chuàng)造價(jià)值 ，主要表現(xiàn)在價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值匹配和價(jià)值獲取 三個(gè)方面 發(fā)起人 發(fā)布創(chuàng)意項(xiàng)目 設(shè)定籌款目標(biāo) 獲得融資 撤回融資項(xiàng)目 控制 并 運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目 項(xiàng)目匹配 籌集資金 成功達(dá)到融資目標(biāo) 實(shí)施項(xiàng)目 選擇創(chuàng)意項(xiàng)目 資助創(chuàng)意項(xiàng)目 確認(rèn)資助 撤回 資助 監(jiān)督項(xiàng)目 提供建議 優(yōu)先獲得 項(xiàng)目產(chǎn)品 支持者 未 達(dá)到 融資目標(biāo) 眾 籌的利弊 眾籌是 互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展、融資成本高的產(chǎn)物 ，其以 快速、低廉 的特性成為一種日益流行的融資 方式，需承擔(dān) 法律風(fēng)險(xiǎn) ，未來(lái)將是 利大于弊 優(yōu)勢(shì) 劣勢(shì) ① 類似團(tuán)購(gòu) ：由于項(xiàng)目眾籌不涉及資金回報(bào)問(wèn)題，這樣的模式閉環(huán)已經(jīng)脫離了金融的范疇，更像是一種團(tuán)購(gòu)； ② 法律風(fēng)險(xiǎn) ：股權(quán)眾籌、債券眾籌面臨巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)，有非法集資的嫌疑，所以在中國(guó)法律體系完善之前，眾籌融資的金融屬性很難有所體現(xiàn)； ③ 服務(wù)缺失 ：盡管眾籌可以幫助企業(yè)融資，但是融資之后企業(yè)仍然需要財(cái)務(wù)管理，企業(yè)運(yùn)營(yíng)，技術(shù)顧問(wèn)等其他服務(wù)，這是眾籌無(wú)法全部滿足的。（ 2）首次銷售提前 21天披露信息；（ 3） 投資人年收入低于 10萬(wàn)美元，投資額不超過(guò)年收入5%，反之，投資額不超過(guò)年收入 10%。 ? 近三年來(lái)，股權(quán)眾籌年 增長(zhǎng)率達(dá)到 114%，占比逐漸變大。 8712 2910 8141 1122 1210 70 23 0501001502000202340006000800010000眾籌網(wǎng) 追夢(mèng)網(wǎng) 點(diǎn)名時(shí)間 樂(lè)童音樂(lè) 中國(guó)夢(mèng)網(wǎng) 淘夢(mèng)網(wǎng) 活躍支持者人數(shù)（人） 已募集金額（萬(wàn)） 成功項(xiàng)目數(shù)量 (個(gè) ) 中國(guó)式眾籌的思考 國(guó)內(nèi)眾籌和國(guó)外的 差距 較為 明顯 ，一方面和 眾籌的模式 有關(guān)，一方面也和中國(guó) 互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng) 有關(guān)，中國(guó)式眾籌需要 找到新方向 “老問(wèn)題”在中國(guó)市場(chǎng)重演 眾 籌的模式在中國(guó)水土不服 國(guó)內(nèi) 大公司主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境 過(guò)于 依賴智能硬件 ? 很多 項(xiàng)目雖然籌資成功， 但籌資成功后 資金被挪作他用 。 ? 國(guó)外眾籌項(xiàng)目有創(chuàng)意和執(zhí)行方案只是缺乏資金， 而國(guó)內(nèi)模仿嚴(yán)重 ，且信任程度低 ，更多 人 還只是 愿意相信大公司， 相信權(quán)威 。 眾籌平臺(tái)很難獲得足夠的關(guān)注。導(dǎo)致眾 籌平臺(tái)的發(fā)展 深受智能硬件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的 影響 ， 熱潮過(guò)后卻進(jìn)入了 創(chuàng)新瓶頸 。 KICKSTARTER 國(guó)內(nèi)首家 眾籌網(wǎng)站 成立。 ? 債權(quán)眾籌 ? 股券眾籌 ? 回報(bào)眾籌 ? 公益眾籌 中國(guó)式眾籌： 利用網(wǎng)絡(luò)良好的傳播性，向網(wǎng)絡(luò)投資人籌集資金，由于處于起步階段 ，中國(guó) 房地產(chǎn)業(yè) 普遍存在眾籌平臺(tái)樂(lè)于吸納不缺資金項(xiàng)目的現(xiàn)象，且宣傳推廣效果好，于是 中國(guó)式房地產(chǎn) 眾籌炙手可熱。該 模式在某種程度上已經(jīng)突破了法律規(guī)定的框架 ，但其中 的 風(fēng)險(xiǎn) 不容忽視 ① 10年 前，房子不愁賣 ，開發(fā)商對(duì) “個(gè)人集資建房” 冷眼旁觀； ② 2023年， 美國(guó)網(wǎng)站 Fundrise率先將眾 籌概念 植入房地產(chǎn)； ③ 2023房地產(chǎn) 低迷 ，“房地產(chǎn) 眾籌 聯(lián)盟”形成 ； ④ 眾籌在房地產(chǎn)開發(fā)環(huán)節(jié)的介入 ，一直面臨 政策壁壘，直到提出 “ 開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn) ” ， 眾籌模式才迎來(lái)政策風(fēng)口 。 從“個(gè)人集資建房”到“房產(chǎn)眾籌” 房企 頻刮“眾籌”風(fēng)的三大原因 ① 把“眾籌”當(dāng)成營(yíng)銷手段，效果 顯著； ② 便于 房企變相融資，凸 顯 房地產(chǎn) 金融屬性； ③ “互聯(lián)網(wǎng) +” 概念支持 ，玩跨 界 推出。另外，房地產(chǎn)眾 籌涉及 的金額較大、周期長(zhǎng)，資產(chǎn)的流動(dòng)性存在著風(fēng)險(xiǎn) ① 快速獲取融資， 免除很多成本環(huán)節(jié) ； ② 提前鎖定 大批潛在 客群 ； ③ 加快 短期內(nèi)的資金 流動(dòng) ，有利于開發(fā)商的持續(xù)運(yùn)營(yíng)； ④ 通過(guò) 和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，能夠 為后續(xù)建房和售房模式的創(chuàng)新帶來(lái) 基礎(chǔ) 。 (如搜房的天下貸、京東的湊份子錢 ) ? 先尋找購(gòu)房群體， 后根據(jù)客戶的購(gòu)房居住需求拿地， 并通過(guò)專業(yè)開發(fā)商代建直至最終交付 使用。 努力尋求法律和道德的雙重 輔助 ? 房地產(chǎn)眾籌是互聯(lián)網(wǎng)向房地產(chǎn)行業(yè)的跨界合作 ，房地產(chǎn) 眾籌 已經(jīng)跨越 中介和銀行 。 股權(quán)眾籌、合作開發(fā)前景廣闊 ? 眾籌行業(yè)的信息披露問(wèn)題需要得到有關(guān)監(jiān)管部門的重視，出臺(tái)相關(guān)的法律法規(guī)以減小投資者與融資者之間的信息不對(duì)稱 程度。 第三部分 地產(chǎn) 眾 籌案例分析 案例 案例 國(guó)外地產(chǎn)眾籌案例 1——Realty Mogul Realty Mogul的房產(chǎn)眾籌分兩 類，分別是 房產(chǎn) 股權(quán)眾 籌 和 房產(chǎn)貸款眾籌 ，當(dāng)投資者 通過(guò) 了 Realty Mogul的 審查 才能 繼續(xù)進(jìn)行投資 房產(chǎn)股權(quán)眾籌： 投資者根據(jù)自己的投資額來(lái)占有相應(yīng)眾籌房產(chǎn)的股份，每月收取租金，最終房產(chǎn)賣出，投資者按照所占股份來(lái)獲取收益。 美國(guó) 證監(jiān)會(huì)對(duì)房產(chǎn) 眾 籌合格投資者的 要求： 單人 年收入 20萬(wàn)美元 以上或夫妻 年收入 30萬(wàn)以上。 房產(chǎn)放上 Realty Mogul的眾籌平臺(tái)上的流程： Realty Mogul盈利 方式 ： 房產(chǎn)股權(quán)眾 籌 是 收取幫投資者成立的 有限合伙制公司的 管理費(fèi) 。 RealtyMogul 銀行 房地產(chǎn)貸款眾籌 房地產(chǎn)股權(quán)眾籌 RealtyMogul眾籌平臺(tái) 投資人 房產(chǎn)股權(quán) A 房產(chǎn)投資公司 銀行 投資人 RealtyMogul眾籌平臺(tái) RealtyMogul幫投資者代辦和管理一個(gè)有限合伙制公司 RealtyMogul眾籌平臺(tái) 存放眾籌中的資金 眾籌失敗退回資金 眾籌成功啟用資金 眾籌失敗退回 100%資金 投資資金 存放眾籌 中的資金 眾籌失敗退回資金 眾籌成功啟用資金 眾籌失敗退回 100%資金 投入資金 換回債券本票 獲取 租金和賣出后的收益 資金額占有相應(yīng)股份 資金 資金 眾籌 成功（收取 投資 費(fèi)用 ) 購(gòu)買所有權(quán) 租金或賣出后的資金 貸款 抵押房產(chǎn)，按月還貸息，房產(chǎn)出售后還本金 按月 按 本票給