第10章企業(yè)價值與商譽評估-在線瀏覽
2025-04-09 01:09本頁面
【正文】 0萬元 賬面價值 6,000萬元 9,000萬元 凈現(xiàn)金流量 550萬元 11,000萬元 三 、 企業(yè)價值評估中的成本法 （ 又稱賬面價值調(diào)法 ） 該方法僅僅評估了企業(yè)要素資產(chǎn)的價值 ， 因此 ， 從理論上講 ， 該方法不適合作為企業(yè)價值評估的方法 。 其原因值得探究 。 （ 二 ） 加和法的評估步驟 確定納入企業(yè)價值評估范圍的資產(chǎn) 對界定后的各單項資產(chǎn)逐項評估并加總 對企業(yè)負債進行確認和計量并計算凈資產(chǎn)價值 △ 對負債的確認 △ 對負債的計量 采用收益法評估企業(yè)價值 ， 確定企業(yè)是擁有商譽還是經(jīng)濟性貶值 ? 例題 某企業(yè)擬進行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓 ， 評估人員根據(jù)企業(yè)盈利狀況決定采用加和法評估企業(yè)價值 。 評估結(jié)果為：機器設備 2500萬元 ，廠房 800萬元 ， 流動資產(chǎn) 1500萬元 ， 土地使用權(quán)價值 400萬元 ，商標權(quán) 100萬元 ， 負債 2023萬元 。 收益法評估結(jié)果為 3200萬元 。 評估人員對上述兩種評估方法所得出的評估結(jié)果進行了綜合分析 ， 認為該企業(yè)由于經(jīng)營管理 ， 尤其是在產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡方面存在一定的問題 ， 故獲利能力略低于行業(yè)平均水平 。 同時采用收益法和單項可確指資產(chǎn)評估值加總評估企業(yè)價值，一方面可以從企業(yè)重建成本和獲利能力兩個角度評估企業(yè)價值，并將兩種評估結(jié)果互相驗證；另一方面，加和法也為收益法評估結(jié)果的會計處理提供了條件。 年金本金化價格法 ? 例題 39。 解：先求未來 5年內(nèi)收益的現(xiàn)值之和 。 ＝ （萬元） 最終評估企業(yè)整體資產(chǎn)價格為： P=A/r=247。 將企業(yè)的收益預測分為前后兩段，是因為此類企業(yè)在一段時期內(nèi)收益處于不穩(wěn)定狀態(tài)，而后期可進入相對穩(wěn)定狀態(tài)。例如，對于剛成立不久的企業(yè)，可能因為前期投資大，年收益較少，故其預測期的期限設定就需較長，直致進入穩(wěn)定經(jīng)營期；對于成熟的企業(yè)，其預測期的期限設定可以短一些；對于處于周期性波動行業(yè)的企業(yè)，預測的期限應是一個完整的周期，否則將影響后段永續(xù)期的收益確定的合理性。 將持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)收益劃分為：前期與后期 。 （ 1） 以前期最后一年的收益為后期的年金： （ ） （ 2） 以前期的年金化收益作為后期的年金： （ ） （ 3） 后期企業(yè)預期收益按一固定比率增長： （ ） nnni iirrRrRP)1()1(1 ???? ?? nni iirrArR)1()1(1 ???? ?? nnni iirgrgRrRP)1(1)1()1(1 ??????? ??? ?? ?? ?? ??????????????niiininiinrAPrRrrrRA11,1111 ?例 待估企業(yè)預計未來 5年內(nèi)的預期收益額為 100萬元 、 120萬元 、 150萬元 、 160萬元和 200萬元 。 解：運用公式 （ ） ， 即 ? ? ? ?? ?? ?萬元1778%10200111????????????????? ??ninniirrRrRP （ 二 ） 企業(yè)有限期持續(xù)經(jīng)營假設前提下的收益法 該假設是從最有利回收企業(yè)投資的角度出發(fā) 。 （ 二 ） 企業(yè)收益預測的基礎
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