s2物流投資活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析-在線瀏覽
2025-04-08 12:45本頁(yè)面
【正文】 有一定的預(yù)期收益率并獲得一定的現(xiàn)金流，則 現(xiàn)在應(yīng)該投資 多少錢？ 現(xiàn)在實(shí)際（預(yù)算）投資 多少錢？?jī)烧呦鄼?quán)衡，是否可以得出投資決策：如前者大于后者，不是表明可以用比預(yù)期更少的錢彀達(dá)到同樣的效果嗎？！反之亦然 習(xí)題某投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表年份 0 1 2 3 4~ 10凈現(xiàn)金流量— 300 — 120 80 90 100 若基準(zhǔn)收益為 1 0% ，試計(jì)算凈現(xiàn)值，并判斷投資項(xiàng)目是否可行？ 習(xí)題 某投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表 年份 0 1 2 3 4 ~ 1 0 凈現(xiàn)金流量 — 3 0 0 — 1 2 0 80 90 1 0 0 若基準(zhǔn)收益為 1 0 % ，試計(jì)算凈現(xiàn)值，并判斷投資項(xiàng)目是否可行？ （ P / F ， 1 0 % ， 1 ） =0 . 9 1 ，（ P / F ， 1 0 % ， 2 ） = 0 .8 3 ， （ P / F , 1 0 % , 3 ）=0 . 7 5 , (P / A , 1 0 % , 7)= 4 .8 7 解： N P V = — 3 0 0 — 1 2 0 （ P / F ， 1 0 % ， 1 ） +80 （ P / F ， 1 0 % ， 2 ） +9 0 （ P / F ， 10% ， 3 ） +100 （ P / A ， 1 0 % ， 7 ）（ P / F ， 10% ， 3 ） = — 300 — 1 2 0 X 0 . 9 + 8 0 X 0 .8 3 + 9 0 X 0 . 7 5 + 1 0 0 X 4 . 8 7 X 0 .7 5 = 5 0 項(xiàng)目可行 答案： 第二節(jié) 物流投資活動(dòng)的靜態(tài)評(píng)價(jià)法 一、靜態(tài)投資回收期 投資回收期通常是指項(xiàng)目投產(chǎn)后，以每年取得的凈收益將初始投資全部回收所需的時(shí)間。 如果項(xiàng)目投產(chǎn)后每年的 凈收益相等 ， 投資回收期能夠反映初始投資得到補(bǔ)償?shù)乃俣?。 如果 T*≤ Tp，則認(rèn)為該方案是可取的；如果 T*?Tp，則認(rèn)為方案不可取 。 【 例 】 有 3 個(gè)水泵灌溉工程方案，它們的投資、年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用及年生產(chǎn)總收入分別列于表 4 1 中。然而，以投資回收期作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有兩大缺點(diǎn)： 第一，它 沒(méi)有考慮各方案投資回收以后的收益狀況 。所以投資回收期并不是一個(gè)理想的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，就是說(shuō)它不能準(zhǔn)確反映出方案的優(yōu)劣程度；實(shí)際上，項(xiàng)目 2優(yōu)于項(xiàng)目 1。假設(shè)項(xiàng)目 3的投資都是 35 000元，則這兩個(gè)項(xiàng)目的投資回收期都是 3年，似乎兩者的優(yōu)劣程度也是一樣的；但實(shí)際上項(xiàng)目 2優(yōu)于項(xiàng)目 3，因?yàn)轫?xiàng)目 2可以得到較多的早期收益，也就是說(shuō)項(xiàng)目 2的投資效果更佳。 但是，這里實(shí)際隱含著一個(gè)假設(shè)，即認(rèn)為項(xiàng)目投產(chǎn)后每年的凈利潤(rùn)相等。 【例】建設(shè)某物流倉(cāng)庫(kù)，估計(jì)投資總額為 4億元，若預(yù)計(jì)倉(cāng)庫(kù)年收入為 2億元，年總成本（經(jīng)營(yíng)費(fèi)用加折舊額）為 1億元，求該倉(cāng)庫(kù)的投資利潤(rùn)率。 在制定部門統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)投資效果系數(shù)時(shí)一般應(yīng)考慮： （ 1）各部門在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。 （ 3）該部門過(guò)去的投資效果水平。同時(shí)，要注意對(duì)所制定的標(biāo)準(zhǔn)予以適時(shí)修訂。 使項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)值為零（即總收益現(xiàn)值與總費(fèi)用現(xiàn)值相等）時(shí)的折現(xiàn)率，稱為該項(xiàng)目方案的內(nèi)部收益率， 換言之：資金流入現(xiàn)值總格與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率（利息率或利潤(rùn)率）。反之，IRRi0，則方案不可行。多數(shù)人認(rèn)為它比凈現(xiàn)值更能
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