【正文】 風(fēng)險(xiǎn)控制：危機(jī)處理? 人力資源發(fā)展：高級(jí)人才通道? 資本運(yùn)作：投行技能? 戰(zhàn)略管理：跨業(yè)務(wù)創(chuàng)新? 風(fēng)險(xiǎn)控制：利用風(fēng)險(xiǎn)? 資本運(yùn)作：綜合運(yùn)用多種金融工具建立基礎(chǔ)（ 2年） 快速成長(zhǎng)（ 35年） 確立領(lǐng)先 愿景20目錄182。 組織182。 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與融資方案21控股公司自身業(yè)務(wù)金融板塊診斷、投資及投行業(yè)務(wù)發(fā)展策略22五礦金融板塊目前資金、人才的基礎(chǔ)相當(dāng)薄弱1. 重視不足 ：五礦集團(tuán)歷史上進(jìn)入金融領(lǐng)域帶有很強(qiáng)的隨機(jī)性，雖然擁有了多項(xiàng)金融業(yè)務(wù)牌照，但在集團(tuán)總體戰(zhàn)略確定之前，金融沒(méi)有被視為集團(tuán)的重要業(yè)務(wù)2. 未發(fā)揮整體優(yōu)勢(shì) ：集團(tuán)下屬金融業(yè)務(wù)分散在集團(tuán)內(nèi)不同層面和板塊，而金融又未得到充分重視，造成事實(shí)上沒(méi)有對(duì)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一管理的機(jī)構(gòu)，無(wú)法制定全局的、協(xié)調(diào)的金融業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，也無(wú)法從整體考慮如何創(chuàng)造價(jià)值3. 未建立核心技能 ：集團(tuán)下屬金融業(yè)務(wù)涉及行業(yè)廣泛，但絕大多數(shù)沒(méi)有形成規(guī)模和行業(yè)地位，也沒(méi)有建立起核心能力4. 資本規(guī)模有限 ：盡管在金融領(lǐng)域的投資在集團(tuán)的總投資當(dāng)中占了相當(dāng)大的比重，但作為發(fā)展金融業(yè)務(wù)來(lái)看，資本規(guī)模還相對(duì)較小5. 人才嚴(yán)重不足 ：除與集團(tuán)貿(mào)易業(yè)務(wù)關(guān)系密切的期貨外，集團(tuán)在金融方面的人才嚴(yán)重不足，與貿(mào)易人才的充足形成鮮明對(duì)比資料來(lái)源：內(nèi)部訪談23金融板塊的發(fā)展也存在許多有利條件擁有大量金融業(yè)務(wù)牌照? 人壽保險(xiǎn)? 證券經(jīng)紀(jì)? 期貨經(jīng)紀(jì)（潛在綜合類）? 金融租賃? 財(cái)務(wù)公司? 證券經(jīng)紀(jì)承銷（香港）在某些領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)? 在期貨行業(yè)，旗下公司業(yè)務(wù)量總和在全國(guó)位居前列，幾家公司都具備相當(dāng)?shù)膶?shí)力和聲譽(yù)? 壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)擁有全球第一大保險(xiǎn)公司作為合作伙伴金融子行業(yè)還有很大發(fā)展空間? 行業(yè)格局尚未成形? 存在許多幾近空白的細(xì)分市場(chǎng)? WTO可能帶來(lái)變局? 某些事件可能會(huì)影響行業(yè)結(jié)構(gòu)集團(tuán)有能力提供大量支持? 提供業(yè)務(wù)量支持? 行業(yè)背景? 品牌? 海內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)? 國(guó)際化人才24投資和投行業(yè)務(wù)應(yīng)作為五礦金融控股的核心業(yè)務(wù)，堅(jiān)持不懈地開展? 證券投資（自營(yíng)）是金融控股公司完成初期資本積累、擴(kuò)大規(guī)模的主要手段；? 產(chǎn)業(yè)投資是為中期金融控股公司發(fā)起建立產(chǎn)業(yè)投資基金的有益嘗試；? 財(cái)務(wù)顧問(wèn)是金融控股公司完成初期整合的必要技能；? 兼并 /收購(gòu)是金融控股公司實(shí)施細(xì)分市場(chǎng)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的核心能力；投行投資同時(shí)，國(guó)內(nèi)外大量成功案例表明：投資和投行業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展是金融集團(tuán)的關(guān)鍵成功因素。使廈門國(guó)貿(mào)期貨公司成為第二家注冊(cè)資本超過(guò) 1億元的期貨公司?目前進(jìn)入期貨行業(yè)的上市公司有津?yàn)I發(fā)展、倍特高新、美爾雅、中大股份、正虹科技、西北化工、江蘇工藝、張家界、新天國(guó)際、魯能泰山以及萬(wàn)象等 30多家戰(zhàn)略投資者正大舉進(jìn)入期貨行業(yè)30金融期貨：股指期貨即將出臺(tái)以及監(jiān)管部門對(duì)期貨公司的扶持意味著期貨行業(yè)的重大發(fā)展機(jī)遇?國(guó)債期貨推出 ： 1992年在上海期交所推出，帶來(lái)期貨市場(chǎng)的繁榮?國(guó)債期貨停牌 ： 1995年 “ ”?股指期貨即將出臺(tái)–2023年底推出統(tǒng)一股票指數(shù)–證監(jiān)會(huì)已正式受理上海期交所的股指期貨申請(qǐng)?政策扶持–股指期貨短期內(nèi)將由期貨公司代理交易–證監(jiān)會(huì)聲明不再批設(shè)新期貨公司?2023年股指期貨正式掛牌交易?競(jìng)爭(zhēng)升級(jí) ：證券公司、上市公司通過(guò)收購(gòu)期貨公司大力介入股指期貨領(lǐng)域，使行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者實(shí)力大增?WTO 接軌： 其它金融期貨和衍生工具將逐步推出?在 1970年以前，世界期貨交易主要集中在商品期貨上?金融期貨推出以后，迅速占據(jù)主導(dǎo)地位， 1980年占世界期貨交易的 70％，目前更高達(dá) 80％以上?香港股指期貨的交易額是股票交易額的 2倍以上金融期貨是期貨行業(yè)主戰(zhàn)場(chǎng)歷史 現(xiàn)狀 趨勢(shì)31期貨公司分類管理政策是期貨公司發(fā)展的分水嶺? 綜合類期貨公司在經(jīng)營(yíng)范圍上擁有巨大優(yōu)勢(shì)– 即將出臺(tái)的《期貨公司管理辦法》把期貨公司分為綜合類期貨公司和經(jīng)紀(jì)類期貨公司進(jìn)行管理– 對(duì)綜合類期貨公司的管理預(yù)計(jì)將借鑒綜合類證券公司的管理政策，采取逐項(xiàng)業(yè)務(wù)審批制– 綜合類期貨公司可以申請(qǐng)經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、委托理財(cái)、做市商等業(yè)務(wù)；條件成熟時(shí)，還可發(fā)起設(shè)立、管理期貨投資基金等? 首批批準(zhǔn)的綜合類期貨公司預(yù)計(jì)將不會(huì)超過(guò) 5家? 主要競(jìng)爭(zhēng)者增資擴(kuò)股，期貨公司與證券公司和上市公司攜手成為重要趨勢(shì)以分類管理為契機(jī)，期貨公司將兩極分化，由近似的完全競(jìng)爭(zhēng)向壟斷競(jìng)爭(zhēng)演變，最終形成較穩(wěn)定的寡頭壟斷資料來(lái)源：遠(yuǎn)卓調(diào)研主要競(jìng)爭(zhēng)者增資擴(kuò)股注冊(cè)資本在 5000萬(wàn)以上的期貨公司目前幾乎都在考慮增資擴(kuò)股，力爭(zhēng)首批成為綜合類期貨公司? 金鵬期貨正準(zhǔn)備從注冊(cè)資本 5000萬(wàn)增資到 1億，已有三家證券公司和其它企業(yè)表示了入主意愿? 注冊(cè)資金 6000萬(wàn)的首創(chuàng)期貨也打算在近期將注冊(cè)資本增加到 1億? 中期準(zhǔn)備將注冊(cè)資本提高到 3億元32五礦集團(tuán)在期貨領(lǐng)域投資概況：直接和間接控股了 5家期貨公司，參股了 1家期貨公司實(shí)達(dá) 海勤 金牛 鑫國(guó)聯(lián) 東方 金鵬股權(quán)結(jié)構(gòu)? 五礦有色 93％? 有色深圳工貿(mào)7％ ? 五礦 100% ? 金牛投資 85％? 貴州鋁廠 10％? 寧波興業(yè) 5％? 五礦有色 70％? 有色華北供銷30％? 五礦有色51％? 有色華東供銷 49％? 五礦 10％? 其它股東90％2023年財(cái)務(wù)狀況? 凈資產(chǎn) 2145萬(wàn)? 凈利潤(rùn) 66萬(wàn)? 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入533萬(wàn)?凈資產(chǎn) 3026萬(wàn)?凈利潤(rùn) 15萬(wàn)?主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 356萬(wàn)? 凈資產(chǎn) 3264萬(wàn)? 凈利潤(rùn) 156萬(wàn)? 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入660萬(wàn)? 凈資產(chǎn) 473萬(wàn)? 凈利潤(rùn) 30萬(wàn)? 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入398萬(wàn)? 凈資產(chǎn)3264萬(wàn)? 凈利潤(rùn) 69萬(wàn)? 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 395萬(wàn)經(jīng)營(yíng)情況?1993年成立?上交所金屬年期貨成交額多年排名第一?管理規(guī)范?經(jīng)營(yíng)記錄良好?具有良好的品牌形象?有 2個(gè)營(yíng)業(yè)部?1998年收購(gòu)? 歷史上出現(xiàn)過(guò)高達(dá) 5000萬(wàn)人民幣的虧損?1/3的業(yè)務(wù)來(lái)源于五礦集團(tuán)? 有 1 個(gè)營(yíng)業(yè)部?1999年成立?由深圳期交所轉(zhuǎn)制，具有一定的客戶資源及政府關(guān)系等優(yōu)勢(shì)?具有全國(guó)領(lǐng)先的網(wǎng)上遠(yuǎn)程同步交易系統(tǒng)?有 3個(gè)營(yíng)業(yè)部?1999年收購(gòu)?華北地區(qū)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)最好的金屬期貨公司?營(yíng)業(yè)部布局合理?經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定?研發(fā)領(lǐng)先?有 3個(gè)營(yíng)業(yè)部?1993年成立?人員縮減迅速?1996年出現(xiàn)巨額虧損?研發(fā)能力不足?國(guó)內(nèi)糧食期貨的領(lǐng)先者33五礦集團(tuán)在期貨領(lǐng)域形成了一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但仍存在資源配置重復(fù)、分散和發(fā)展戰(zhàn)略不明確的問(wèn)題，亟需整合優(yōu)勢(shì)資源，明確發(fā)展戰(zhàn)略，把握行業(yè)機(jī)會(huì)?五礦控股的 5家期貨公司代理交易額總和居行業(yè)第 2位?實(shí)達(dá)期貨公司經(jīng)營(yíng)良好，在金屬期貨上的代理交易額排名行業(yè)第一?在金屬期貨領(lǐng)域與五礦有色板塊形成有力的相互支持優(yōu)勢(shì)?資源分散，資金、人才不能集約化使用?單個(gè)期貨公司的規(guī)模較小，在上海的力量不足?五礦無(wú)力獨(dú)自支持 5家期貨公司發(fā)展劣勢(shì)?股指期貨、期貨公司分類管理政策、商品期貨新品種即將出臺(tái)機(jī)會(huì)?上市公司、證券公司介入期貨行業(yè)威脅期貨業(yè)務(wù)發(fā)展策略：整合優(yōu)勢(shì)資源，做大做強(qiáng)一家綜合類期貨公司，搶占金融期貨市場(chǎng)先機(jī)34以實(shí)達(dá)期貨公司為核心，增資爭(zhēng)取綜合類資格，備戰(zhàn)金融期貨，并盡可能整合其余期貨公司市場(chǎng)資源? 期貨公司股權(quán)劃撥– 總公司將實(shí)達(dá)（ 100%）、鑫國(guó)聯(lián)（ 70%）、東方（ 51）、海勤（ 100%）、金鵬（ 10%）五家期貨公司股權(quán)給金融控股公司? 以實(shí)達(dá)為五礦期貨業(yè)務(wù)發(fā)展的核心– 五礦獨(dú)資，整合對(duì)五礦價(jià)值最高，未來(lái)股權(quán)融資空間較大– 良好的經(jīng)營(yíng)記錄，有利于申請(qǐng)綜合類資格– 在金屬期貨細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)先地位– 市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)機(jī)制、良好的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)與穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格? 增資實(shí)達(dá)到 1億元，爭(zhēng)取首批綜合類資格? 實(shí)施新的發(fā)展戰(zhàn)略，把握金融期貨帶來(lái)的重大機(jī)會(huì)? 盡可能整合其余期貨公司的人才和客戶資源– 整合集團(tuán)自身期貨交易和能夠影響的客戶– 整合業(yè)務(wù)骨干人員，防止客戶隨人員流失35利用當(dāng)前政策性利好機(jī)會(huì)，以恰當(dāng)方式處理其余期貨公司牌照，回收最大價(jià)值? 股指期貨即將推出，證券公司和上市公司都力爭(zhēng)最早介入，但短期內(nèi)只能通過(guò)收購(gòu)期貨公司進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)? 證監(jiān)會(huì)已聲明不再批準(zhǔn)設(shè)立新的期貨公司? 以上兩方面因素導(dǎo)致期貨公司牌照大幅升值，此前期貨公司營(yíng)業(yè)牌照市價(jià)約 200 ～ 300萬(wàn)元，目前已升至 500萬(wàn)元～ 1000萬(wàn)元可考慮通過(guò)增資出讓大部分股權(quán)給證券公司或上市公司，同時(shí)保留小部分股權(quán)作為財(cái)務(wù)性投資，待升值后再考慮變現(xiàn)36期貨業(yè)務(wù)的整合應(yīng)本著控制風(fēng)險(xiǎn)，分清主次的原則，采取業(yè)務(wù)發(fā)展與資源整合兩條線進(jìn)行的方式期貨整合領(lǐng)導(dǎo)小組實(shí)達(dá)期貨管理層五礦金融控股公司實(shí)達(dá)期貨發(fā)展戰(zhàn)略業(yè)務(wù)發(fā)展 資源整合行業(yè)領(lǐng)先綜合類期貨公司實(shí)達(dá)的穩(wěn)健發(fā)展是戰(zhàn)略性問(wèn)題對(duì)其它期貨公司的處置相對(duì)而言是戰(zhàn)術(shù)性問(wèn)題不能讓高度復(fù)雜的整合工作給實(shí)達(dá)造成風(fēng)險(xiǎn)，解決辦法就是讓實(shí)達(dá)管理層集中精力于實(shí)達(dá)自身的發(fā)展，由金融控股公司成立期貨整合領(lǐng)導(dǎo)小組負(fù)責(zé)整合和總體戰(zhàn)略問(wèn)題37實(shí)達(dá)期貨發(fā)展策略? 優(yōu)化全國(guó)布局–遷址中國(guó)金融業(yè)的心臟 —— 上海是優(yōu)化全國(guó)布局的關(guān)鍵–有利于開發(fā)上海市場(chǎng)–更重要的是有利于吸引人才，建立人才、信息、研發(fā)優(yōu)勢(shì)–通過(guò)合理地開拓全國(guó)范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)完成布局戰(zhàn)略? 鞏固基礎(chǔ)業(yè)務(wù)–進(jìn)一步發(fā)展期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，通過(guò)全國(guó)布局?jǐn)U大經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額，積累客戶資源–通過(guò)選擇性吸收其它幾家期貨公司的優(yōu)勢(shì)資源，加快人才積聚，加快市場(chǎng)份額和地域擴(kuò)張? 拓寬經(jīng)營(yíng)范圍–通過(guò)發(fā)展套利、自營(yíng)、代客理財(cái)、做市商、期貨基金等業(yè)務(wù)，建立核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高盈利水平? 創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式–優(yōu)先發(fā)展網(wǎng)上交易和服務(wù)，使地域擴(kuò)張和網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)發(fā)展保持協(xié)調(diào)–密切研究信息技術(shù)變革帶來(lái)的機(jī)會(huì)和威脅? 備戰(zhàn)金融期貨 —— 為金融期貨做好脫穎而出的準(zhǔn)備–開展政策研究和國(guó)外金融期貨經(jīng)驗(yàn)研究–招募、培養(yǎng)精英人才–尋找戰(zhàn)略合作伙伴38期貨業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)2023 2023 2023 2023資金需求 7,000 40,000 控股公司投入 7,000 10,000 收入 573 1,300 7,550 11,800利潤(rùn) 11 258 3,635 5,916單位：萬(wàn)元（人民幣）39保險(xiǎn)行業(yè)研究、內(nèi)部診斷、發(fā)展策略40保險(xiǎn)行業(yè)近 20年發(fā)展很快，特別是壽險(xiǎn)，但與世界平均水平還存在一定差距，因此我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展空間很大單位 :億元人民幣2023199919981997199615961409124710867811980CAGR=34%中國(guó)保費(fèi)收入? 我國(guó)保費(fèi)收入僅占世界總量的%? 我國(guó) 2023年的保險(xiǎn)深度為 %，保險(xiǎn)密度為 。長(zhǎng)發(fā)兩全保險(xiǎn)”() ?團(tuán)體保險(xiǎn)–平安：團(tuán)體退休金投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品()–中國(guó)人壽： “國(guó)壽團(tuán)體年金保險(xiǎn) ”–中國(guó)太平洋保險(xiǎn)公司：團(tuán)體萬(wàn)能壽險(xiǎn)產(chǎn)品《國(guó)務(wù)院關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的決定》 (1998年年底 )平安：平安個(gè)人住院安心（ 99型）、平安個(gè)人住院費(fèi)用保險(xiǎn)（ 99型）、團(tuán)體高額醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)（ A、 B）、團(tuán)體住院安心保險(xiǎn)（ 99型）等五個(gè)新險(xiǎn) ()社保政策 保險(xiǎn)公司舉措養(yǎng)老保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn)通過(guò)養(yǎng)老基金和人壽保險(xiǎn)所管理的金融資產(chǎn)正在迅速地增長(zhǎng)，并且日益對(duì)資本市場(chǎng)的擴(kuò)張和深化起到顯著的推進(jìn)作用 44WTO 將給我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)先進(jìn)的管理技術(shù)和創(chuàng)新的產(chǎn)品，同時(shí)也將改變國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局時(shí)間內(nèi)容2023年 2023年 2023年 2023年企業(yè)設(shè)立形式?允許外國(guó)非壽險(xiǎn)公司在華設(shè)立分公司或合資公司，合資公司外資股比可以達(dá)到 51％?合資壽險(xiǎn)公司外資股比不超過(guò) 50％?合資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司外資股比可以達(dá)到50％?允許外國(guó)非壽險(xiǎn)公司設(shè)立獨(dú)資子公司?合資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司外資股比不超過(guò) 51％?允許成立獨(dú)資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司地域限制 ?開放上海、廣州、大連、深圳、佛山 ?開發(fā)北京、成都、重慶、福州、蘇州、廈門、寧波、沈陽(yáng)、武漢、天津?取消地域限制業(yè)務(wù)范圍 ?允許國(guó)外非壽險(xiǎn)公司從事統(tǒng)擴(kuò)保單、大型商業(yè)險(xiǎn)、境外企業(yè)非壽險(xiǎn)、在華外資財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、信用險(xiǎn)?允許從事個(gè)人壽險(xiǎn)?開放再保險(xiǎn)?允許國(guó)外非壽險(xiǎn)公司提供全面非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)?允許提供健康險(xiǎn)、團(tuán)體險(xiǎn)、養(yǎng)老金 /年金險(xiǎn)45金盛人壽是與 AXA合資成立的，具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)股權(quán)結(jié)構(gòu) ?AXA51％?外貿(mào)金融租賃 49％2023年財(cái)務(wù)狀況?凈資產(chǎn) 13289萬(wàn)?保費(fèi)收入 3038萬(wàn)?凈利潤(rùn) 4072萬(wàn)經(jīng)營(yíng)情況 ?1999年 6月正式開業(yè)?目前有四個(gè)營(yíng)管處?保費(fèi)收入在上海壽險(xiǎn)市場(chǎng)中排名第 7?代理人月產(chǎn)能在上海壽險(xiǎn)市