【正文】 業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可保障正常運(yùn)轉(zhuǎn)開展租賃業(yè)務(wù)獲得利潤(rùn)償還債務(wù)保障金盛人壽發(fā)展吸引投資?人民銀行要求有效凈資產(chǎn)不得低于 5億元人民幣?為達(dá)到此項(xiàng)要求，還需要增資 ?對(duì)外貿(mào)租賃的增資可以以存放集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的方式由總公司繼續(xù)使用?只有達(dá)到了人民銀行對(duì)最低凈資產(chǎn)的要求，才能夠獲得證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證，繼續(xù)從事證券投資活動(dòng)?證券投資活動(dòng)是近期內(nèi)外貿(mào)租賃的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)和利潤(rùn)來源，如被禁止會(huì)嚴(yán)重影響公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)?公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)開展租賃業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)?外貿(mào)租賃如果陷入危機(jī)，集團(tuán)在金盛人壽也會(huì)受到影響，同時(shí)也會(huì)影響到金盛人壽的發(fā)展?吸引戰(zhàn)略投資者是未來租賃業(yè)務(wù)發(fā)展中的重要考慮63租賃：做長(zhǎng)期發(fā)展的打算，目前的策略應(yīng)該是恢復(fù)業(yè)務(wù)、尋求合作、積蓄力量、伺機(jī)而動(dòng)? 恢復(fù)業(yè)務(wù) ：逐步開展租賃業(yè)務(wù)，以保住金融機(jī)構(gòu)的牌照，租賃業(yè)務(wù)可以考慮結(jié)合集團(tuán)投資活動(dòng)進(jìn)行? 戰(zhàn)略引資 ：利用牌照資源優(yōu)勢(shì)，積極尋找戰(zhàn)略投資者和合作伙伴，首選外資、相關(guān)行業(yè)制造商或大客戶，以良好的股東背景為未來業(yè)務(wù)開展建立良好基礎(chǔ)，同時(shí)爭(zhēng)取在這一過程中為集團(tuán)解決或部分解決歷史債務(wù)問題? 積蓄力量 ：優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，完善管理平臺(tái)，培養(yǎng)和引進(jìn)相關(guān)人才，通過開展業(yè)務(wù)逐步積累經(jīng)驗(yàn)和技能? 伺機(jī)而動(dòng) ：研究把握行業(yè)趨勢(shì)，積極尋找適合的細(xì)分市場(chǎng)，力爭(zhēng)把握租賃行業(yè)未來的發(fā)展機(jī)遇64租賃業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)2023 2023 2023 2023資金需求 10,000 控股公司投入 10,000 收入 4,255 3,490 3,758 5,635利潤(rùn) 278 221 1,219 1,612單位：萬(wàn)元（人民幣）65財(cái)務(wù)公司研究、內(nèi)部診斷、發(fā)展策略66財(cái)務(wù)公司：富于中國(guó)特色，具有內(nèi)部服務(wù)和盈利的要求，應(yīng)通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新達(dá)到兩者兼顧的目的? 中國(guó)的集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是受人民銀行監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)，人民銀行對(duì)其有明確的盈利性要求，鼓勵(lì)其開展真正的經(jīng)營(yíng)；人民銀行對(duì)財(cái)務(wù)公司進(jìn)行規(guī)范的主要法規(guī)是《集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》? 中國(guó)的財(cái)務(wù)公司主要為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員服務(wù)，與國(guó)際上通行的財(cái)務(wù)公司概念有所不同，它是政府為支持大型企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展而給予這些企業(yè)集團(tuán)的一項(xiàng)優(yōu)惠政策? 財(cái)務(wù)公司作為金融機(jī)構(gòu)具有廣泛的法定經(jīng)營(yíng)權(quán)限，但許多企業(yè)集團(tuán)并未將其充分利用，基本上只是將其作為集團(tuán)的內(nèi)部銀行? 財(cái)務(wù)公司肩負(fù)內(nèi)部服務(wù)和盈利的雙重要求，可以通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新達(dá)到兩者兼顧的目的67財(cái)務(wù)公司：集團(tuán)財(cái)務(wù)公司不僅需要擔(dān)負(fù)為集團(tuán)服務(wù)的功能，同時(shí)還是金融控股公司穩(wěn)定的的現(xiàn)金流來源之一資料來源： 2023年底財(cái)務(wù)報(bào)表、遠(yuǎn)卓調(diào)研集團(tuán)財(cái)務(wù)公司股權(quán)結(jié)構(gòu) ? 五礦 100％2023年財(cái)務(wù)狀況? 凈資產(chǎn) 26783萬(wàn)? 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 5390萬(wàn)? 凈利潤(rùn) 2500萬(wàn)經(jīng)營(yíng)情況 ?1992年成立? 承擔(dān)集團(tuán)集中結(jié)算業(yè)務(wù)?2023年全年辦理進(jìn)出口結(jié)算 $，人民幣結(jié)算 233億?2023年信貸額 ?2023年擔(dān)保額 ? 取得了人行批準(zhǔn)進(jìn)入同業(yè)拆借和遠(yuǎn)期承兌匯票的再貼現(xiàn)等資格?2023年增資到 3億，達(dá)到人行的標(biāo)準(zhǔn)68在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的定位問題上，不能簡(jiǎn)單化和絕對(duì)化，應(yīng)該將涉及總公司管理職能的業(yè)務(wù)和自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)劃分明確，在責(zé)權(quán)利方面區(qū)別處理? 對(duì)于涉及總公司管理職能的業(yè)務(wù)，服從總公司相關(guān)職能部門的計(jì)劃和指令，接受指導(dǎo)和監(jiān)控，由財(cái)務(wù)公司完成具體操作? 對(duì)于接受總公司指令而進(jìn)行的業(yè)務(wù)（例如因執(zhí)行總公司內(nèi)部信貸方案而放的貸款），相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)由總公司承擔(dān)，發(fā)生虧損時(shí)由總公司負(fù)責(zé)資金補(bǔ)償? 依據(jù)市場(chǎng)化原則對(duì)內(nèi)、外部企業(yè)提供服務(wù)（例如自主放貸）? 積極開展創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，支持集團(tuán)成員單位業(yè)務(wù)開展，例如幫助成員單位化貿(mào)易融資為金融融資? 自主承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和損益責(zé)任? 接受總公司的全面預(yù)算管理和風(fēng)險(xiǎn)控制管理性業(yè)務(wù) 經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)69財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)2023 2023 2023 2023資金需求 7,580 控股公司投入 7,580 收入 4,413 5,709 5,953 6,226利潤(rùn) 1,120 1,701 1,756 1,792單位：萬(wàn)元（人民幣）70其它業(yè)務(wù)基金和基金管理、商業(yè)銀行71基金：在國(guó)內(nèi)有很大的發(fā)展空間? 風(fēng)險(xiǎn)投資 可以在戰(zhàn)略發(fā)展、資本增值、公眾形象和人才培養(yǎng)等四個(gè)方面為企業(yè)帶來收益? 風(fēng)險(xiǎn)投資相比其它增長(zhǎng)途徑更有利于在企業(yè)內(nèi)外發(fā)現(xiàn)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，但同時(shí)需要更高的風(fēng)險(xiǎn)控制能力? 我國(guó)產(chǎn)業(yè)資本非常短缺，但社會(huì)資金有相當(dāng)大一部分處于閑置狀態(tài)，發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金則有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，實(shí)現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的有效結(jié)合? 證券投資基金在國(guó)外發(fā)展得極為成熟和專業(yè)，在國(guó)內(nèi)則剛剛起步，特別是開放式基金的推出為基金的發(fā)展提供了新的空間? 作為基金管理公司有很好的發(fā)展前景，而五礦發(fā)起成立有色金屬等領(lǐng)域的基金管理公司有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)積極尋找、評(píng)估介入發(fā)起、管理基金的市場(chǎng)機(jī)會(huì)72基金：我國(guó)的基金業(yè)將產(chǎn)生一個(gè)質(zhì)的飛躍? 美國(guó)投資基金化比率高達(dá) 23%? 美國(guó)排名前十名的共同基金投資收益率遠(yuǎn)高于大盤? 2023年 9月，我國(guó)首只開放式基金上市? 我國(guó) 2023年投資基金化比率僅為 %? 如果我國(guó)投資基金化比率達(dá)到墨西哥 1995年的水平，投資基金擁有的資產(chǎn)就將從 847億元急劇擴(kuò)大到 6100億元注：投資基金化比率指投資基金資產(chǎn)總額與同一時(shí)點(diǎn)上金融資產(chǎn)總價(jià)值之比我國(guó)基金業(yè)將經(jīng)歷快速發(fā)展階段73基金：關(guān)注基金行業(yè)動(dòng)態(tài)，擇機(jī)成立基金管理公司或發(fā)起成立產(chǎn)業(yè)投資基金? 與國(guó)外知名的資產(chǎn)管理公司合資成立基金管理公司? 引進(jìn)國(guó)外相關(guān)產(chǎn)業(yè)的資金發(fā)起成立與有色金屬相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資基金關(guān)注《產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》和《投資基金法》的審批進(jìn)程積極尋找國(guó)外的基金或資產(chǎn)管理公司74銀行：集團(tuán)目前在商業(yè)銀行領(lǐng)域的唯一投資是在交通銀行的股權(quán)；歷史上對(duì)第一太銀的投資取得了良好的回報(bào)資料來源： 2023年底財(cái)務(wù)報(bào)表、遠(yuǎn)卓調(diào)研銀行屬于資本密集型行業(yè)，不適宜近期進(jìn)入，在銀行業(yè)的現(xiàn)有投資應(yīng)視為財(cái)務(wù)性投資交通銀行 第一太銀股權(quán)結(jié)構(gòu) ? 集團(tuán)財(cái)務(wù)公司持股 ％ ? 通過金信投資持股 ％2023年財(cái)務(wù)狀況? 已出售，復(fù)合年回報(bào)率 16%經(jīng)營(yíng)情況75目錄182。 戰(zhàn)略? 金融板塊戰(zhàn)略? 分業(yè)務(wù)發(fā)展策略182。 組織182。 戰(zhàn)略? 金融板塊戰(zhàn)略? 分業(yè)務(wù)發(fā)展策略182。 ”—— 杰克．韋爾奇， CEO13積極并購(gòu)：金融板塊快速增長(zhǎng)、實(shí)現(xiàn)愿景的重要手段? 行業(yè)特點(diǎn)– 金融業(yè)是資本密集型行業(yè)，規(guī)模效應(yīng)明顯– 通過并購(gòu)能在資本市場(chǎng)上獲得巨大收益? 競(jìng)爭(zhēng)壓力– 面臨 WTO要求的金融業(yè)開放，競(jìng)爭(zhēng)者會(huì)迅速增加– 必須快速形成規(guī)模、獲取關(guān)鍵技能，才能有效參與競(jìng)爭(zhēng)? 內(nèi)在要求– 五礦金融板塊起點(diǎn)較低，如果僅靠自我積累按部就班地發(fā)展，難以實(shí)現(xiàn)金融板塊建立多元領(lǐng)先業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略要求– 通過并購(gòu)，金融板塊可以迅速獲得寶貴的技能和資源，加強(qiáng)已有業(yè)務(wù)，并縮短建立新業(yè)務(wù)的時(shí)間成功實(shí)踐GE資本服務(wù)集團(tuán)GECS是利用并購(gòu)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)的典型，它僅在 1995年和 1996年上半年就進(jìn)行了 17次并購(gòu)其它實(shí)證研究麥肯錫公司對(duì)美國(guó) 1977至 1991年間 167家高盈利企業(yè)的研究表明，并購(gòu)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)高速成長(zhǎng)的首要方式積極并購(gòu)14積極并購(gòu)：資本通道與整合能力是成功并購(gòu)的保障并購(gòu)運(yùn)營(yíng)融資資本市場(chǎng)資源整合文化改造整合發(fā)現(xiàn)獵物投行技能核心技能專有資源?股權(quán)融資– 吸引投資者– 爭(zhēng)取下屬企業(yè)上市– 買殼上市?債權(quán)融資– 租賃公司、財(cái)務(wù)公司發(fā)行債券– 長(zhǎng)期貸款?五礦集團(tuán)支持– 集團(tuán)下屬上市公司募集資金支持– 提供擔(dān)保支持?案例研究表明，并購(gòu)失敗絕大多數(shù)是由于整合失敗?海爾集團(tuán)成功的并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)之一是有效的文化改造? 創(chuàng)造股東價(jià)值的根本環(huán)節(jié)? 成功案例： GE、德隆資本通道15新業(yè)務(wù)平臺(tái)：建立系統(tǒng)的新業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)制，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展發(fā)現(xiàn)新的業(yè)務(wù)或市場(chǎng) 制定戰(zhàn)略確定生存機(jī)會(huì)尋找收購(gòu)對(duì)象 盡職調(diào)查 收購(gòu)談判GECS新業(yè)務(wù)McKinsey 支持$5 百萬(wàn) $7 百萬(wàn)預(yù)算510 GECS 員工投資銀行支持成功實(shí)踐系統(tǒng)掃描機(jī)會(huì)評(píng)估環(huán)境制定戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)外部資源內(nèi)部資源研究部門 研究部門業(yè)務(wù)部門研究部門業(yè)務(wù)部門財(cái)務(wù)部門風(fēng)控部門業(yè)務(wù)部門財(cái)務(wù)部門風(fēng)控部門機(jī)會(huì) 機(jī)會(huì)反饋機(jī)會(huì)GE資本服務(wù)集團(tuán)16業(yè)務(wù)協(xié)同：充分挖掘業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，建立獨(dú)特和持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)協(xié)同的可能機(jī)會(huì)? 通過租賃業(yè)務(wù)促進(jìn)貿(mào)易業(yè)務(wù)的縱向整合? 化貿(mào)易融資為金融融資以降低商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)? 資金的共享與集約化使用? ……五礦集團(tuán)在山西采礦項(xiàng)目的追加股東貸款，可以通過租賃設(shè)備的方式來降低風(fēng)險(xiǎn)利用協(xié)同效應(yīng)的可能案例業(yè)務(wù)協(xié)同的形式? 共享知識(shí)和技能（人才、組織技能 …… ）? 協(xié)調(diào)行動(dòng)? 共享資源（客戶、資金、設(shè)施 …… ）? 縱向一體化? 利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)? 聯(lián)合創(chuàng)建業(yè)務(wù)? ……17在愿景和戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，金融板塊應(yīng)在已經(jīng)進(jìn)入的行業(yè)中有所選擇、有所取舍，并考慮進(jìn)入新的領(lǐng)域；在此基礎(chǔ)上形成基本的業(yè)務(wù)組合期貨控股公司的投資與投行業(yè)務(wù)保險(xiǎn)證券租賃財(cái)務(wù)公司 *基金及基金管理商業(yè)銀行重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù) 選擇性發(fā)展業(yè)務(wù) 選擇性退出業(yè)務(wù)? 行業(yè)前景好，目前已經(jīng)擁有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)? 確保資源投入，謀求建立和鞏固細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)先地位? 行業(yè)前景好，但目前缺乏核心技能或必要資源? 應(yīng)力求長(zhǎng)期發(fā)展的業(yè)務(wù)，積極尋找戰(zhàn)略合作伙伴，彌補(bǔ)資源和技能的不足，進(jìn)行發(fā)展嘗試? 財(cái)務(wù)性投資，可在急需資金或回報(bào)機(jī)會(huì)良好時(shí)退出18對(duì)金融板塊現(xiàn)有的金融企業(yè)，應(yīng)視情況分別處理? 友聯(lián)租賃 ? 東方期貨? 鑫國(guó)聯(lián)期貨? 海勤期貨? 交通銀行股權(quán)? 國(guó)泰君安股權(quán)盡快出售 /清算 觀察 /擇機(jī)出售說明：1：五礦在金鵬期貨保持股權(quán)有利于保持與金鵬的聯(lián)系，增強(qiáng)在期貨行業(yè)的地位，同時(shí)由于投資不大，因此予以保留2：大鵬證券由五礦發(fā)展持有，因此難以作為金融控股公司的財(cái)務(wù)性投資? 實(shí)達(dá)期貨? 金盛人壽? 財(cái)務(wù)公司? 外貿(mào)租賃? 金牛投資? 金鵬期貨股權(quán) 1保持19戰(zhàn)略的時(shí)間展開戰(zhàn)略目標(biāo) ? 完成業(yè)務(wù)整合? 建立高水平人才隊(duì)伍? 健全組織結(jié)構(gòu)與流程? 打通資本通道? 引進(jìn)戰(zhàn)略投資者 /合作者? 通過積極并購(gòu)實(shí)現(xiàn)資本規(guī)模的快速增長(zhǎng)?23項(xiàng)分業(yè)務(wù)在各自細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)先 ? 挖掘業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)? 建立戰(zhàn)略合作? 成為國(guó)內(nèi)著名金融控股公司? 多數(shù)分業(yè)務(wù)在各自細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)先 ? 地域擴(kuò)張（嘗試全球化） ? 充分發(fā)揮各業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)? 集中的證券投資? 期貨? 兼并收購(gòu)? 財(cái)務(wù)顧問? 證券? 財(cái)務(wù)公司? 基金? 其它投行業(yè)務(wù)? 風(fēng)險(xiǎn)投資? 保險(xiǎn)? 租賃?……核心技能培養(yǎng)重點(diǎn)? 戰(zhàn)略管理：市場(chǎng)研究? 風(fēng)險(xiǎn)控制：風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警? 人力資源發(fā)展：激勵(lì)體系? 資本運(yùn)作：投資理財(cái)? 戰(zhàn)略管理：業(yè)務(wù)協(xié)同? 風(fēng)險(xiǎn)控制：危機(jī)處理? 人力資源發(fā)展：高級(jí)人才通道? 資本運(yùn)作：投行技能? 戰(zhàn)略管理：跨業(yè)務(wù)創(chuàng)新? 風(fēng)險(xiǎn)控制：利用風(fēng)險(xiǎn)? 資本運(yùn)作：綜合運(yùn)用多種金融工具建立基礎(chǔ)（ 2年） 快速成長(zhǎng)（ 35年） 確立領(lǐng)先 愿景20目錄182。長(zhǎng)發(fā)兩全保險(xiǎn)”() ?團(tuán)體保險(xiǎn)–平安：團(tuán)體退休金投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品()–中國(guó)人壽： “國(guó)壽團(tuán)體年金保險(xiǎn) ”–中國(guó)太平洋保險(xiǎn)公司：團(tuán)體萬(wàn)能壽險(xiǎn)產(chǎn)品《國(guó)務(wù)院關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的決定》 (1998年年底 )平安：平安個(gè)人住院安心（ 99型）、平安個(gè)人住院費(fèi)用保險(xiǎn)（ 99型）、團(tuán)體高額醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)（ A、 B）、團(tuán)體住院安心保險(xiǎn)（ 99型）等五個(gè)新險(xiǎn) ()社保政策 保險(xiǎn)公司舉措養(yǎng)老保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn)通過養(yǎng)老基金和人壽保險(xiǎn)所管理的金融資產(chǎn)正在迅速地增長(zhǎng)，并且日益對(duì)資本市場(chǎng)的擴(kuò)張和深化起到顯著的推進(jìn)作用 44WTO 將給我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)帶來先進(jìn)的管理技術(shù)和創(chuàng)新的產(chǎn)品，同時(shí)也將改變國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局時(shí)間內(nèi)容2023年 2023年 2023年 2023年企業(yè)設(shè)立形式?允許外國(guó)非壽險(xiǎn)公司在華設(shè)立分公司或合資公司，合資公司外資股比可以達(dá)到 51％?合資壽險(xiǎn)公司外資股比不超過 50％?合資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司外資股比可以達(dá)到50％?允許外國(guó)非壽險(xiǎn)公司設(shè)立獨(dú)資子公司?合資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司外資股比不超過 51％?允許成立獨(dú)資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司地域限制 ?開放上海、廣州、大連、深圳、