41第八章衍生工具風(fēng)險管理-副本-在線瀏覽
2025-03-17 23:49本頁面
【正文】 ，保證金賬戶也依然維持在 6750元，即初始保證金 期貨與遠(yuǎn)期的區(qū)別 ? 期貨 遠(yuǎn)期 ? 交易對象不同： 可反復(fù)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約 ? 功能不同： 規(guī)避風(fēng)險 和 價格發(fā)現(xiàn) ? 履約方式不同：對沖平倉為主、實物交割少 ? 信用風(fēng)險不同： 小 ? 保證金制度： 5%20% 功能一：規(guī)避風(fēng)險 ? 為生產(chǎn)經(jīng)營者回避、轉(zhuǎn)移或者分散價格風(fēng)險提供了良好途徑。 問題：風(fēng)險去哪了？ 套期保值的原理 ? 同種商品的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致 ? 現(xiàn)貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨于一致。 期貨特征 ?合約標(biāo)準(zhǔn)化：價格和所有條款都是標(biāo)準(zhǔn)化 ?交易集中化：期貨交易所實行會員制 ?雙向交易和對沖機制：買入建倉和賣出建倉，投機者的雙重獲利機會 ?杠桿機制：保證金制度，高風(fēng)險高收益 ?每日無負(fù)債結(jié)算制度： 每日無負(fù)債結(jié)算制度 ?每日無負(fù)債結(jié)算制度又稱每日盯市制度，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日各合約結(jié)算價結(jié)算所有 合約 的盈虧、 交易保證金 及 手續(xù)費 、稅金 等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。 軼事：武漢一女子炒期貨 ? 武昌女“期民” 萬群 是在 2023年 7月拿 6萬元涉足期貨的，此前有 10年的炒股經(jīng)歷，但步入期市后的兩年時間，她的保證金從 6萬元縮水至 4萬元。 ? 進(jìn)入 2023年，豆油上漲速度越來越快， 2月底，豆油 0805已然逼近 /噸，萬群的賬面保證金約達(dá)到 1450萬元，成為了名副其實的“千萬富翁”。 3月 7日和 10日兩天，豆油無量跌停，萬群就是想平倉也平不了了，由于倉位過重，其巨大的賬面盈利瞬間化為烏有。但由于沒有能力追加保證金，萬群所持有的最后 300手合約被強行平倉，最終，她的賬戶保證金只剩下了不到 5萬元。買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（指權(quán)利金 或期權(quán)費）后擁有的在未來一段時間內(nèi)（指美式期權(quán)）或未來某一特定日期（指歐式期權(quán)）以事先規(guī)定好的價格（指履約價格）向賣方購買（指看漲期權(quán)）或出售（指看跌期權(quán)）一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。買方有執(zhí)行的權(quán)利也有不執(zhí)行的權(quán)利，完全可以靈活選擇。 （ 3）期權(quán)的類型 看漲期權(quán) ： 看跌期權(quán) ： 歐式期權(quán)： 美式期權(quán)： 例： c=3元 /股， k=80元，看漲、看跌期權(quán)多頭與空頭損益圖 （ 4）期權(quán)合約的 價值 期權(quán)的價值由 內(nèi)在價值和時間價 值兩部分組成。 時間價值：是指期權(quán)距離到期日所
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