41第八章衍生工具風險管理-副本-wenkub
2023-03-04 23:49:36 本頁面
【正文】 ? 武昌女“期民” 萬群 是在 2023年 7月拿 6萬元涉足期貨的，此前有 10年的炒股經(jīng)歷，但步入期市后的兩年時間，她的保證金從 6萬元縮水至 4萬元。 問題：風險去哪了？ 套期保值的原理 ? 同種商品的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致 ? 現(xiàn)貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨于一致。 仍按上例，假設(shè)客戶以 2700元 /噸的價格買入 50噸大豆后的第三天，大豆 結(jié)算價 下跌至 2600元 /噸。我國現(xiàn)行的最低 保證金比率 為交易金額的 5%，國際上一般在 3%～ 8%之間。 期貨交易采用盯市 (mark to market)制，也稱每日清算制。因此，圖131中表示的遠期合約頭寸同樣可以用來表示期貨合約買賣雙方的損益情況。 （ 2）遠期合約的定義 遠期合約是在指定的 未來時刻以確定的價格交割 某物的協(xié)議。 衍生工具的交易不發(fā)生本金的流動 。第 8章 衍生金融工具及其風險管 理 1）金融工具 金融工具（ Financial Instrument）是指形成一個企業(yè)的 金融資產(chǎn) ，并形成其他單位的 金融負債或權(quán)益 工具的合約。包括：遠期、期貨、期權(quán)、互換等。 ?◎ 在合約中同意未來買入的一方被稱為持有 多頭頭寸 (long position)。但與遠期相比，期貨市場可從以下兩個方面消除信用風險。 期貨合約的作用 ①吸引套期保值者利用期貨市場買賣合約，鎖定成本，規(guī)避因現(xiàn)貨市場的商品價格波動風險而可能造成的損失。 維持保證金：初始保證金的 75% 變動保證金：低于維持保證金時，補足初始保證金水平，補足的部分。由于價格下跌，客戶的浮動虧損為 5000元（即（ 27002600）*50），客戶 保證金賬戶 余額為 1750元（即 67505000），由于這一余額小于維持保證金 （ =2 700*50*5%*=），客戶需將保證金補足至 6750元（ 2700*50*5%），需補充的保證金 5 000元（ 6 7501750〕 就是追加保證金。 ? 買入套期保值 ? 賣出套期保值 功能二：價格發(fā)現(xiàn) ? 價格信號是經(jīng)營決策的依據(jù)，但是現(xiàn)貨市場中的價格信號是分散的、短暫的 ? 期貨市場有更好價格發(fā)現(xiàn)功能，原因 ： ? 參與者多 ? 交易者大都熟悉某種商品行情 ? 期貨交易的透明度高，競爭公開化、公平化 ? 特點：預期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性 ?主要期貨品種 ?商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品、林產(chǎn)品、經(jīng)濟作物產(chǎn)品、畜產(chǎn)品、有色金屬、能源期貨 ?金融期貨：外匯期貨、利率期貨和股指期貨 ?其他：保險期貨、經(jīng)濟指數(shù)期貨 ? ?并不是所
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