【正文】 1998 2, 1999 2, 1999 2, 5/6/2023 25廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)10 Largest Worldwide M AA. Date E. Date Acqurier Target $ b Vodafone AirTuch Mannesmann America Online Time Warner Pfizer WarnerLambert Exxon Mobil Glaxo Welle SmithKline Beecham Travelers Group Citicorp SBC Communicat. Ameritech Shareholders Nortel Networks National Bank BankAmerica Vodafone Group AirTuch Communicat. 5/6/2023 26廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧? 第五次浪潮的特點(diǎn) –高科技企業(yè)的并購(gòu)居多? 網(wǎng)絡(luò)（ AOL Time Warner， 1647億美元 )? 電信 (WorldCom MCI, 400億美元 )–并購(gòu)溢價(jià)倍數(shù)驚人–換股合并司空見慣， Junk Bond的運(yùn)用銳減–股票期權(quán)刺激作用明顯–戰(zhàn)略合并驅(qū)動(dòng)型為主–跨國(guó)兼并十分盛行? Bens . Chrysler5/6/2023 27廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI) 二、企業(yè)合并的類型及其會(huì)計(jì)處理問(wèn)題二、企業(yè)合并的類型及其會(huì)計(jì)處理問(wèn)題AA 公司公司BB公司 AA 公司公司(a) 法定兼并（吸收合并）合并雙方只有一方存續(xù)，另一方喪失主體地位（ Only one of the bining panies survives and the other loses its separate identify）5/6/2023 28廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI) 二二 、 企業(yè)合并的類型及其會(huì)計(jì)處理問(wèn)題企業(yè)合并的類型及其會(huì)計(jì)處理問(wèn)題AA 公司公司BB 公司(b) 法定合并（新設(shè)合并）CC 公司公司合并雙方均解散，資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)移至新設(shè)立公司（ Both the bining panies are dissolved and the assets and liabilities of both panies are transferred to a newly created corporation）5/6/2023 29廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)二、企業(yè)合并的類型及其會(huì)計(jì)處理問(wèn)題二、企業(yè)合并的類型及其會(huì)計(jì)處理問(wèn)題AA 公司公司BB 公司(c) 收購(gòu)股票AA 公司公司BB 公司一家公司收購(gòu)另一家公司有投票權(quán)的股份，兩家公司繼續(xù)單獨(dú)經(jīng)營(yíng)（ One pany acquires the voting shares of another pany and the two panies continue to operate separately）5/6/2023 30廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)記錄為股權(quán)收購(gòu) 并以子公司的形式獨(dú)立經(jīng)營(yíng)否 確定企業(yè)合并的類型確定企業(yè)合并的類型AA 公司投資于公司投資于 BB 公司公司購(gòu)買凈資產(chǎn) 購(gòu)買股票被收購(gòu)企業(yè)被收購(gòu)企業(yè)是否清算？是否清算？是記錄為法定兼并或法定合并5/6/2023 31廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI) 企業(yè)合并的傳統(tǒng)處理方法企業(yè)合并的傳統(tǒng)處理方法AA 公司投資于公司投資于 BB 公司公司收購(gòu)凈資產(chǎn) 收購(gòu)股票凈資產(chǎn)按賬面值記錄Yes投資按賬面價(jià)值記錄Yes投資按公允價(jià)值記錄No凈資產(chǎn)按公允價(jià)值記錄No是否符合權(quán) 益結(jié)合法的條件 ?是否符合權(quán)益結(jié)合法的條件 ?5/6/2023 32廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)二、企業(yè)合并的類型及其會(huì)計(jì)處理問(wèn)題企業(yè)合并合并投資聯(lián)營(yíng)吸收合并新設(shè)合并控 股參 股合資聯(lián)營(yíng)合伙聯(lián)營(yíng)協(xié)作聯(lián)營(yíng)狹義企業(yè)合并衍生企業(yè)合并擴(kuò)展企業(yè)合并企業(yè)清算會(huì)計(jì)評(píng)估與建賬合并報(bào)表成本法或權(quán)益法權(quán)益法或比例合并成本法5/6/2023 33廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)三、企業(yè)合并會(huì)計(jì)的邏輯體系是否為共同控制下的企業(yè)合并？企業(yè)合并中能否辨認(rèn)購(gòu)買方？權(quán)益結(jié)合法（ Pooling of InterestMethod)購(gòu)買法（ Purchase Method)是否 是5/6/2023 34廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)三、企業(yè)合并會(huì)計(jì)的邏輯體系? 何為共同控制？–Common Control . Joint Control? Joint Control為按合同約定對(duì)某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或某個(gè)主體經(jīng)營(yíng)決策權(quán)所共有的控制，如合營(yíng)企業(yè)的投資各方對(duì)合營(yíng)企業(yè)的控制，即聯(lián)合控制。5/6/2023 35廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)三、企業(yè)合并會(huì)計(jì)的邏輯體系? 何為共同控制？? SEC的 SX規(guī)則第 102(g)– “控制 ”是直接或間接擁有的權(quán)力，從而通過(guò)行使表決權(quán)、合同或其他方式?jīng)Q定或影響某一方的管理或決策方向。– 當(dāng)一個(gè)股東在 (一個(gè)集團(tuán)內(nèi)的 )每家公司均擁有超過(guò) 50%的表決權(quán)，則稱其對(duì)該等公司存在 “共同控制 ”? UK會(huì)計(jì)準(zhǔn)則– 共同控制是指以下的交易：將一家子公司的股份從一個(gè)子集團(tuán)調(diào)至另一子集團(tuán)；將一個(gè)新控股（母）公司納入集團(tuán)；將兩個(gè)或兩個(gè)以上具有相同股東的公司結(jié)合成為一個(gè)新集團(tuán)。 考慮實(shí)施合并計(jì)劃時(shí)所作出的改變包括向股東分配股利以及額外發(fā)行、交換或注銷證券– 6. 合并各方重新購(gòu)買具有表決權(quán)的普通股僅僅是出于非合并目的的原因，且在合并計(jì)劃發(fā)起日與實(shí)施日期間合并各方?jīng)]有重新購(gòu)買超過(guò)正常數(shù)量的普通股– ，普通股股東個(gè)人的權(quán)益比例與進(jìn)行合并公司的其他股東的權(quán)益比例保持相同– 使的；股東不應(yīng)當(dāng)在某個(gè)期間被剝奪或限制其行使權(quán)5/6/2023 39廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)采用權(quán)益結(jié)合法必須滿足的 12個(gè)標(biāo)準(zhǔn)– 9. 合并事宜在計(jì)劃開始實(shí)施日全部解決，合并計(jì)劃不應(yīng)包含任何懸而未決的證券發(fā)行或其他對(duì)價(jià)的條款? Absence of planned transactions– 10. 合并后的公司沒(méi)有直接或間接同意注銷或重新購(gòu)買實(shí)施合并所發(fā)行的全部或部分股票– 11. 合并后的公司沒(méi)有制定有利于參與合并公司的前股東的財(cái)務(wù)安排，如利用合并過(guò)程中發(fā)行的股票為其貸款提供擔(dān)保，這樣的擔(dān)保事實(shí)上使權(quán)益類證券的相互交換失效– 12. 合并后的公司無(wú)意或不打算在兩年內(nèi)處置參與合并公司的大部分資產(chǎn)，原先獨(dú)立的公司在正常的商業(yè)活動(dòng)中必須處置的資產(chǎn)或?yàn)榱讼貜?fù)設(shè)施或過(guò)剩生產(chǎn)能力而進(jìn)行的資產(chǎn)處置不在此限定之內(nèi)5/6/2023 40廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)Percentage of Acquisitions Using Purchase versus Pooling of Interests (AICPA)5/6/2023 41廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)標(biāo)的巨大企業(yè)合并的會(huì)計(jì)政策選擇5/6/2023 42廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)美國(guó)六大并購(gòu)案及其會(huì)計(jì)政策選擇(除 AOL外 ,其余均采用權(quán)益結(jié)合法 )5/6/2023 43廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI) 五、購(gòu)買法與權(quán)益結(jié)合法的特點(diǎn)購(gòu)買法假定，企業(yè)合并是一個(gè)企業(yè)取得其他被并企業(yè)凈資產(chǎn)的一項(xiàng)交易，這一交易與企業(yè)直接從外界購(gòu)入機(jī)器設(shè)備、存貨等資產(chǎn)并無(wú)區(qū)別。q 合并成本超過(guò)所取得凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額，記為商譽(yù)，在規(guī)定年限內(nèi)（ 10年）分期攤銷，記入各期損益；但在控股合并方式下，商譽(yù)不在合并分錄中記錄。q 合并時(shí)的相關(guān)費(fèi)用分幾種情況處理：若以發(fā)行股票為代價(jià)，登記和發(fā)行成本直接沖銷股票的公允價(jià)值，即減少資本公積；法律費(fèi)、咨詢費(fèi)和傭金等其他直接費(fèi)用增加凈資產(chǎn)或投資的成本；合并的間接費(fèi)用記為當(dāng)期費(fèi)用。q 購(gòu)買企業(yè)的留存利潤(rùn)有可能因合并而減少，但不能增加；合并時(shí)被并企業(yè)的留存利潤(rùn)也不能轉(zhuǎn)入購(gòu)買企業(yè)。企業(yè)合并不是一種購(gòu)買行為，因此不存在購(gòu)買價(jià)格，沒(méi)有新的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。q 既然企業(yè)合并不是購(gòu)買行為，沒(méi)有購(gòu)買價(jià)格，也就不存在合并成本超過(guò)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額，即商譽(yù)，所以在賬上不予反映。q 同樣，參與合并企業(yè)的整個(gè)年度留存利潤(rùn)均應(yīng)轉(zhuǎn)入合并后的企業(yè)。q 若參與合并企業(yè)的會(huì)計(jì)方法不一致，應(yīng)予以追溯調(diào)整，以保持合并后企業(yè)會(huì)計(jì)方法的一致性。5/6/2023 45廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)購(gòu)買法與權(quán)益結(jié)合法釋例? 基本情況– 2023年 1月 5日， P公司通過(guò)企業(yè)合并購(gòu)買了 S公司的全部資產(chǎn)并承接其全部負(fù)債。合并前一個(gè)月， P公司的股票價(jià)格介于 $50與 $52之間，企業(yè)合并增發(fā)股票后， P公司股票的公允價(jià)值為 $48。權(quán)益結(jié)合法將被并企業(yè)整個(gè)年度的利潤(rùn)并入實(shí)施合并企業(yè)的利潤(rùn)表，而購(gòu)買法僅將合并日后被并企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)納入利潤(rùn)表，因而只要合并不是發(fā)生在年初，而被并企業(yè)從年初至合并日又有利潤(rùn)，合并當(dāng)年按權(quán)益結(jié)合法處理所得的利潤(rùn)數(shù)總是大于購(gòu)買法。 在權(quán)益結(jié)合法下，所有與合并相關(guān)的成本都計(jì)入合并當(dāng)年的費(fèi)用；在購(gòu)買法下，只有間接費(fèi)用才計(jì)入當(dāng)期的期間費(fèi)用，直接費(fèi)用或者沖銷資本公積，或者增加合并成本。權(quán)益結(jié)合法按原來(lái)的賬面價(jià)值記錄并入的資產(chǎn)和負(fù)債，而且不確認(rèn)商譽(yù)；購(gòu)買法則相反，要按并入資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值記賬，而且要確認(rèn)商譽(yù)。 在權(quán)益結(jié)合法下，利潤(rùn)較高，所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）較低，所有者權(quán)益回報(bào)率較高；在購(gòu)買法下，利潤(rùn)較低，所有者權(quán)益較高，所有者權(quán)益回報(bào)率較低。5/6/2023 54廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)六、企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)的經(jīng)濟(jì)后果分析— 無(wú)差別影響的研究文獻(xiàn)綜述? Hong, Kaplan, and Mandelker (1978)– 樣本： 19541964年 159次大額合并 (122權(quán) , 37購(gòu) )– 方法 : 市場(chǎng)模型 , 60個(gè)月的平均殘差 (AR)和累計(jì)平均殘差(CAR)– 結(jié)果 : ? 采用權(quán)益結(jié)合法和采用購(gòu)買法的公司在合并后并沒(méi)有產(chǎn)生非正?；貓?bào)? 投資者并沒(méi)有因會(huì)計(jì)政策的差異而支付較高的股價(jià)，盡管采用權(quán)益結(jié)合法的公司報(bào)告了較高的股價(jià)? Davis (1990)? 運(yùn)用相同的方法，對(duì) 19711982的 177項(xiàng)企業(yè)合并 (108權(quán) ,69購(gòu) )，得出了與 Hong等人相似的結(jié)論5/6/2023 55廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)六、企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)的經(jīng)濟(jì)后果分析— 無(wú)差別影響的研究文獻(xiàn)綜述? Vincent (1997)– 以 19791986的 92項(xiàng)企業(yè)合并 (35權(quán) ,57購(gòu) )為樣本 ,分析了這些公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)與股價(jià)關(guān)系– 結(jié)果表明，投資者對(duì)采用權(quán)益結(jié)合法的公司的評(píng)價(jià)優(yōu)于采用購(gòu)買法的公司，但沒(méi)有證據(jù)表明評(píng)價(jià)的不同與報(bào)告盈利的差異相關(guān)，說(shuō)明投資者有能力對(duì)公司報(bào)告的會(huì)計(jì)政策差異進(jìn)行調(diào)整? Jennings, Robison, Thompson, Duvall (1996)– 選取了 19821988的 259項(xiàng)需要對(duì)購(gòu)買商譽(yù)進(jìn)行攤銷的并購(gòu)樣本，通過(guò)回歸分析– 結(jié)果發(fā)現(xiàn)： ，即記錄了較高商譽(yù)的公司有較高的股價(jià) 。? ，市場(chǎng)能夠 “看穿 ”商譽(yù)攤銷年限差異的影響? Hemang, Henning, Magliolo (2023)– 以 19781999的 495項(xiàng)合并 (366權(quán) ,129購(gòu) )為樣本– 結(jié)果表明 :付額外代價(jià) 。 2. 沒(méi)有證據(jù)表明當(dāng)詳細(xì)的企業(yè)合并信息不再出現(xiàn)在報(bào)表上時(shí) (第 4和第 5年 ), 采用權(quán)益結(jié)合法的公司其股價(jià)會(huì)優(yōu)于采用購(gòu)買法的公司 。 2. 影響的幅度既與行業(yè)因素有關(guān) ,也與合并溢價(jià)的攤銷方式有關(guān) 。 4. 采用權(quán)益結(jié)合法可顯著降低報(bào)表上的并購(gòu)成本? Hopkins (2023)– 對(duì) 219名證券分析師和投資組合經(jīng)理進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查 , 結(jié)果表明 , 股價(jià)的估計(jì)與企業(yè)合并的會(huì)計(jì)政策選擇相關(guān) , 當(dāng)并購(gòu)發(fā)生在 3年前、采用購(gòu)買法并攤銷商譽(yù)時(shí)，分析師對(duì)股價(jià)格的估計(jì)最低。在非受限期 ,采用權(quán)益結(jié)合法的公司 ,其表現(xiàn)略優(yōu)于采用購(gòu)買法的公司 , 但沒(méi)有統(tǒng)計(jì)學(xué)上的顯著性 。 3. 采用權(quán)益結(jié)合法的公司存在根本性的代理沖突 , 管理層以替股東創(chuàng)造較低的價(jià)值為代價(jià) , 通過(guò)采用權(quán)益結(jié)合法報(bào)告較高的盈利并從中受益5/6/2023 60廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)六、企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)的經(jīng)濟(jì)后果分析