世界經(jīng)濟(jì)之金融全球化培訓(xùn)課件-在線瀏覽
2025-03-12 20:34本頁面
【正文】 ? 金融機(jī)構(gòu)是金融活動的組織者和服務(wù)者。? 20世紀(jì) 80年代以來，為了應(yīng)對日益加劇的金融服務(wù)業(yè)全球競爭， 各國大銀行和其他金融機(jī)構(gòu)競相以擴(kuò)大規(guī)模、擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍和推進(jìn)國際化經(jīng)營作為自己的戰(zhàn)略選擇 。? 1997年末 ,世界貿(mào)易組織成員國簽署 “金融服務(wù)協(xié)議”,把 允許外國在其境內(nèi)建立金融服務(wù)公司并將按競爭原則運行 作為加入該組織的重要條件 ,進(jìn)一步促進(jìn)了各國金融業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)的跨國發(fā)展。? 金融機(jī)構(gòu)的并購與重組成為金融機(jī)構(gòu)全球化的一個突出特點。銀行并購使全球金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量減少，單個機(jī)構(gòu)的規(guī)模相對擴(kuò)大，銀行業(yè)的集中度迅速提高。目前全球主要國際金融中心已連成一片，全球各地以及不同類型的金融市場趨于一體，金融市場的依賴性和相關(guān)性日益密切。? 信息通訊技術(shù)的高度發(fā)達(dá)和廣泛應(yīng)用， 全球金融市場已經(jīng)開始走向金融網(wǎng)絡(luò)化 ，即 全球金融信息系統(tǒng)、交易系統(tǒng)、支付系統(tǒng)和清算系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)化。世界上任何一個角落有關(guān)匯率的政治、經(jīng)濟(jì)信息，幾乎同步顯示在世界任何一個角落的銀行外匯交易室電腦網(wǎng)絡(luò)終端的顯示器上。二、 金融全球化的特征“ 五個自由化 ”?利率自由化?匯率自由化?銀行業(yè)務(wù)自由化?金融市場自由化?資本流動自由化取消政府部門 對利率的管制 ，使其按照市場對資本的需求而自由浮動，以取得資源的有效配置。放松對銀行業(yè)務(wù)活動的管制以使銀行業(yè)務(wù)由短期金融市場向長期金融市場及其他業(yè)務(wù)拓展，由國內(nèi)市場向國際市場拓展。?取消政府部門對資本跨國流動的限制三、金融全球化的主要推動力量–政府–借貸者–投資者–金融機(jī)構(gòu)四、金融全球化的衡量標(biāo)準(zhǔn)?一國金融開放的兩種衡量方式?資本流動的法律限制? 對資本賬戶的管制措施是法律上存在的對資本流動的限制 –一種間接的衡量資本賬戶開放程度的指標(biāo)，是 基于各國政府向國際貨幣基金組織上報的本國對資本流動的限制 ?實際發(fā)生的跨國資本流動? 以實際發(fā)生的資本流動為基礎(chǔ)所顯示的事實上的金融一體化 –一種更為直接的衡量金融開放度的方法， 是國外資產(chǎn)與負(fù)債占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例五、金融全球化的主要表現(xiàn)1． 歐洲美元的產(chǎn)生和發(fā)展 以及 離岸金融的興衰2． 金融衍生產(chǎn)品市場的產(chǎn)生和發(fā)展3． 全球資本流動的私人化歐洲美元的產(chǎn)生和發(fā)展?“歐洲美元 ” 即離開美國本土在歐洲地區(qū)流通的美元。?它不僅使資金流動跨國化，而且從根本上改變了國際金融中心必須依附經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中心和取資于國內(nèi)資本供應(yīng)的傳統(tǒng)范式，引發(fā)了國際金融中心的分散化，并導(dǎo)致 “離岸金融中心”（ offshore financial center）的產(chǎn)生和發(fā)展。?既是各國資金突破阻礙資金跨國流動的藩籬的一種國際金融創(chuàng)新，又是金融資本通過這種國際金融創(chuàng)新在全球范圍內(nèi)追求超額利潤的舉措。自 20世紀(jì) 70年代中期以來，離岸金融的發(fā)展呈遞減趨勢。?又于 1975年首次推出聯(lián)邦政府全國抵押貸款協(xié)會存單利率合約和財政部短期債券利率的期貨合約這兩種 利率期貨 。?1981年，貨幣互換（ Currency Swap）首次出現(xiàn)在場外交易市場（ OTC）。全球資本流動的私人化?在私人資本成為全球資本流動的主體這一過程中，出現(xiàn)了兩個值得注意的現(xiàn)象：第一，各國的企業(yè)越來越傾向于到國際證券市場籌集資金。第二節(jié) 國際資本流動?國際資本流動 是指資本跨越國界，從一個國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到其他國家或地區(qū)的過程，是資本的一種跨國運動形態(tài)。 ?國際直接投資 是指 投資者以控制企業(yè)部分產(chǎn)權(quán)、直接參與經(jīng)營管理為特征 ， 以獲取利潤為主要目的的資本對外輸出。? 是一種 長期投資 ，涉及與另一個經(jīng)濟(jì)體中某公司的長期關(guān)系和控制利益。? 創(chuàng)辦新企業(yè)指投資者直接到國外進(jìn)行投資，建立新廠或子公司和分支機(jī)構(gòu)，以及收購?fù)鈬F(xiàn)有企業(yè)或公司等，從事生產(chǎn)與經(jīng)營活動。 ? 最新的國際直接投資的形式是 以利潤進(jìn)行再投資 ，其就是指投資者把通過直接投資所獲得的利潤的一部分或全部用于對原企業(yè)的追加投資。二、國際間接投資?國際間接投資 （ International Indirect Investment）也稱為對外間接投資（ Foreign Indirect Investment）? 是指 以資本增值為目的，以取得利息或股息等為形式 ， 以被投資國的證券為對象的跨國投資 ，即在國際債券市場購買中長期債券，或在外國股票市場上購買企業(yè)股票的一種投資活動。? 國際間接投資 以證券投資為主要形式 。不僅在 投資規(guī)模 上急劇擴(kuò)大，而且在國際直接投資的 地區(qū)結(jié)構(gòu) 、 部門結(jié)構(gòu) 和 投資主體 等也都發(fā)生了深刻的變化，呈現(xiàn)出許多新的特點。（ FDI歷史投資最高峰為 2023年的 ）。只不過增長比率大相徑庭。跨國兼并與收購（ CrossBorder MA） ?兼并 mergers指的是一個企業(yè)吸收另一個企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債。? p108?MA 活動以發(fā)達(dá)國家為主，集中于美國、日本和歐盟國家? 中國跨國兼并和收購的 24個戰(zhàn)略。 ? 中國金融入世記?20/第三節(jié) 金融全球化帶來的利益 ?一、資本配置與經(jīng)濟(jì)增長 ?二、資本流動緩解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期?三、資本流入促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長期
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