【正文】 裁 收 入 最 高 的 公 司 24 中 國 企 業(yè) 激 勵(lì) 機(jī) 制 的 現(xiàn) 狀 和 改 革 思 路 25 激 勵(lì) 機(jī) 制 與 企 業(yè) 價(jià) 值 激 勵(lì) 機(jī) 制 領(lǐng) 導(dǎo) 班 子 監(jiān) 督 機(jī) 制 經(jīng) 營 管 理 企 業(yè) 價(jià) 值 最 大 化 26 中 國 企 業(yè) 原 有 “ 激 勵(lì) 機(jī) 制” 的 弊 端 “ 五 九” 現(xiàn) 象 窮 廟 富 方 丈 富 廟 窮 方 丈 中 庸 之 道 不 患 寡 ， 患 不 均 27 部 分 現(xiàn) 金 轉(zhuǎn) 股 模 式 特 點(diǎn) ： ? 企 業(yè) 根 據(jù) 經(jīng) 營 管 理 者 業(yè) 績 從 年 利 潤 中 提 取 X % 作 為 獎(jiǎng) 勵(lì) 基 金 ， 再 將 其 中 一 部 分 以 現(xiàn) 金 形 式 發(fā) 放 給 經(jīng) 營 管 理 者 ? 其 余 大 部 分 現(xiàn) 金 獎(jiǎng) 勵(lì) 以 當(dāng) 期 股 價(jià) 或 凈 資 產(chǎn) 成 本 定 價(jià) 轉(zhuǎn) 為 企 業(yè) 股 份 ， 逐 年 等 比 例 按 屆 期 股 價(jià) 或 凈 資 產(chǎn) 成 本 延 期 兌 現(xiàn) 而 獲 利 優(yōu) 點(diǎn) ：經(jīng) 營 管 理 者 在 兌 現(xiàn) 期 內(nèi) 可 自 愿 按 屆 期 股 價(jià) 兌 現(xiàn) 而 最 大 程 度 獲 取 資 本 收 益 缺 點(diǎn) ： ? 公 司 (以 職 工 個(gè) 人 名 義 ) 回 購 本 公 司 股 票 以 獎(jiǎng) 勵(lì) 經(jīng) 營 者 有 違 規(guī) 操 作 成 份 ? 目 前 獎(jiǎng) 勵(lì) 的 總 額 僅 占 年 利 潤 很 小 一 部 分 ，起 到 的 激 勵(lì) 作 用 依 然 有 限 從 股 票 期 權(quán) 角 度 評 述 激 勵(lì) 機(jī) 制 模 式 28 經(jīng) 營 管 理 者 出 資 購 買 模 式 特 點(diǎn) ： ? 經(jīng) 營 管 理 者 以 約 定 價(jià) 格 按 一 定 比 例 采 取 一 次 性 付 款 、賒 帳 或 分 期 付 款 的 方 式 出 資 購 買 持 有 公 司 股 份 ? 在 約 定 還 款 期 內(nèi) ， 持 股 經(jīng) 營 管 理 者 憑 其 所 持 股 票 期 權(quán) 分 得 的 紅 利 償 清 了 欠 款 后 ， 股 票 期 權(quán) 才 能 轉(zhuǎn) 為 實(shí) 股 ， 否 則 只 能 享 有 分 紅 和 表 決 權(quán) ， 而 無 所 有 權(quán) ? 收 益 延 期、 分 期 兌 現(xiàn) ? 主 要 經(jīng) 營 管 理 者 和 經(jīng) 營 管 理 者 群 體 持 股 相 結(jié) 合 ，主 要 經(jīng) 營 管 理 者 持 大 股 ? 持 股 經(jīng) 營 管 理 者 只 有 在 正 常 調(diào) 動(dòng) 、 任 期 屆 滿 不 續(xù) 聘、 退 休 、 并 且 付 清 所 有 欠 款 后 才 能 結(jié) 帳 ， 待 考 核 期 滿 再 全 部 兌 現(xiàn) 。 缺 點(diǎn) ：兌 現(xiàn) 審 批 需 對 經(jīng) 營 管 理 者 業(yè) 績 徹 底 考 核 確 認(rèn) 無 誤 后 方 可 執(zhí) 行 ， 較 為 費(fèi) 時(shí) ， 難 以 確 保 經(jīng) 營 管 理 者 在 最 佳 時(shí) 刻、 最 大 程 度 地 獲 取 資 本 收 益 從股 票 期 權(quán)角 度評 述 激 勵(lì) 機(jī) 制 模 式 29 干 股 模 式 特 點(diǎn) ： ? 企 業(yè) 調(diào) 整 股 權(quán) 結(jié) 構(gòu) ， 使 產(chǎn) 權(quán) 多 元 化 ， 國 有 股 、法 人 股、 職 工 股 及 經(jīng) 營 管 理 者 持 股 共 存 ? 經(jīng) 營 管 理 者 所 持 股 份 中 ， 現(xiàn) 金 購 買 、 賒 帳 獲 得 和 干 股 (含 崗 位股 、 技 術(shù) 股 、 特 殊 貢 獻(xiàn) 股 等 ) 各 占 相 當(dāng) 比 例 ? 賒 欠 部 分 用 每 年 分 得 紅 利 償 還 給 企 業(yè) 優(yōu) 點(diǎn) ：經(jīng) 營 管 理 者 無 須 全 部 以 貨 幣 資 本 獲 取 股 份 ， 因 而 減 少 了 個(gè) 人 資 金 壓 力 。 從 股 票 期 權(quán)角 度評 述 激 勵(lì) 機(jī) 制 模 式 30 綜 合 評 述 31 ? 基 本 工 資 與 崗 位 津 貼 ： 改 變 按 行 政 級(jí) 別 制 訂 的 做 法 ， 經(jīng) 營 管 理 者 競 爭 上 崗 ，使 其 成 為 經(jīng) 營 管 理 者 能 力 水 平 的 真 實(shí) 標(biāo) 志 ， 拉 開 與 普 通 員 工 的 差 距 。 ? 福 利 ： 該 部 分 因 國 家 法 律 及 企 業(yè) 文 化 而 異 ， 基 本 與 經(jīng) 營 管 理 者 業(yè) 績 無 關(guān) 。 ? 培 訓(xùn) 發(fā) 展 ： 積 極 營 造 幫