私募基金運(yùn)作模式報(bào)告-在線瀏覽
2025-02-21 13:50本頁面
【正文】 段 ? 杠桿 ? 合理價(jià)位債務(wù)融資， PE行業(yè) 35倍杠桿系數(shù)（ Blackstone數(shù)據(jù)） ? 新興市場發(fā)展不健全，杠桿融資難度大 22 融資準(zhǔn)備 —— PPM 融資 ? 聘請專家顧問 ? 尤其是律師，提供稅收籌劃及法律文件制作 ? 招股說明書摘要 （ the Private Placement Memorandum,PPM） ? 提交給潛在投資者讓其決定是否有必要做進(jìn)一步盡職調(diào)查 ? 內(nèi)容包括： ? 投資策略 ? 管理團(tuán)隊(duì) ? 投資過程 ? 術(shù)語說明 ? 風(fēng)險(xiǎn)提示 23 慎選基金管理人 融資 ?作為一個(gè)流動(dòng)性較弱、近似黑盒子運(yùn)作的投資，管理人選擇至關(guān)重要 ?績優(yōu)管理人和和績差管理人差別巨大 24 優(yōu)秀管理人的素質(zhì) 融資 ? 優(yōu)秀管理人的素質(zhì) ? 投資之前詳細(xì)的商業(yè)計(jì)劃和調(diào)查分析，以提供有效的增值服務(wù) ? 獨(dú)具慧眼，“大浪淘沙”，捕捉最適合自己知識和能力的投資機(jī)會(huì)，提供專業(yè)化增值服務(wù) ? PE投資需要管理人很強(qiáng)的談判能力，取得相應(yīng)的價(jià)格折扣、債權(quán) /賠償豁免等有利條件 ? 與股票投資不同， PE投資需要管理人掌握盡可能多的內(nèi)部資訊，比如被投資公司管理層的意志等 ? 很強(qiáng)的管理能力 ? 增值服務(wù)能力： ? 制定戰(zhàn)略方向 /風(fēng)險(xiǎn)控制 ? 清償債務(wù) / 收購兼并投資 ? 控制干預(yù)：如必要，管理公司應(yīng)對被投資企業(yè)施加干預(yù) 25 投資者需要管理人素質(zhì) 融資 ? 優(yōu)秀的歷史業(yè)績 ? 具有成功投資經(jīng)驗(yàn)的管理人比別人更容易取得未來成功 ? 獨(dú)具慧眼，“大浪淘沙”，捕捉最適合自己知識和能力的投資機(jī)會(huì)，提供專業(yè)化增值服務(wù) ? 高效的投資策略 ? 投資策略應(yīng)與市場機(jī)會(huì)、管理人經(jīng)驗(yàn)、管理人團(tuán)隊(duì)相匹配 ? 融資額度也應(yīng)與市場機(jī)會(huì)相匹配 ? 團(tuán)隊(duì)技能 ? 非常重要在于，投資人應(yīng)該密切關(guān)注管理人公司中負(fù)責(zé)本基金的團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績 ? 管理人團(tuán)隊(duì)的協(xié)作精神和激勵(lì)措施非常重要 ? 足夠的透明度 ? 管理人所管理的全部基金的情況及單個(gè)基金的情況均應(yīng)當(dāng)透明 ? 透明才能真正規(guī)范和控制風(fēng)險(xiǎn)。 26 投資者需要管理人素質(zhì) 融資 ? 規(guī)范的投資流程 ? 基金管理人投資流程是成功的關(guān)鍵 ? 可靠的信息來源、盡職調(diào)查、執(zhí)行及規(guī)范的后臺處理工作 ? 強(qiáng)大的增值服務(wù)能力 ? 管理人利用經(jīng)驗(yàn)和能力，為被投資企業(yè)提供增值服務(wù) ? 管理人應(yīng)對投資組合，有一套完善的評估體系 ? 投資組合具有良好的連續(xù)性 ? 投資策略及投資組合，應(yīng)與管理人團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)和能力匹配 ? 杜絕管理人對投資組合的無序控制和不連續(xù)性 ? 投資者關(guān)系 ? 投資人應(yīng)考核管理人向投資人做報(bào)告的能力和透明度 27 如何評判管理人的業(yè)績表現(xiàn) 融資 ? 合伙人 ? 雖然強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)協(xié)作，領(lǐng)導(dǎo)人的作用仍然十分突出 ? 投資策略 ? 雖然遠(yuǎn)非一門科學(xué)，但仍需要慎重考慮 ? 投資事件 ? 評估其退出質(zhì)量和虧損情況 28 基金管理人需要的能力 融資 ? 募集資金和融資網(wǎng)絡(luò) ? 投資組合設(shè)計(jì) /資產(chǎn)配置 ? 資訊搜集和篩選 ? 評估和盡職調(diào)查 ? 投資結(jié)構(gòu) ? 交易經(jīng)驗(yàn) ? 退出計(jì)劃 ? 增值文化 ? 公司運(yùn)營 ? 監(jiān)控 ? 向有限合伙人報(bào)告 ? 退出步驟 ? 成功經(jīng)驗(yàn) ? 遵守法律的社會(huì)操守 ? 在會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)透明、公司治理方面的良好實(shí)踐 29 有些投資人看重的管理人資源 融資 ? 有成功基金管理經(jīng)驗(yàn) ? 有本土化 /當(dāng)?shù)厝瞬艌F(tuán)隊(duì) ? 或者管理人與當(dāng)?shù)赜?
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