【正文】 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 在下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是（ ）。 A、折扣百分比的大小、信用期的長(zhǎng)短均呈同方向變化 B、折扣百分比的大小呈反向變化 C、折扣期的長(zhǎng)短呈同方向?qū)D化 D、信用期的長(zhǎng)短呈同方向變化 采用銷售百分率法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列項(xiàng)目中被視為 不隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)的是（）。 A、企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力 B、同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況 C、企業(yè)自身的資信程度 D、客戶的資信程度 三、多項(xiàng)選擇題 普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有（ ）。 A、取 得資金的渠道 B、取得資金的方式 C、取得資金的總規(guī)模 D、取得資金的成本與風(fēng)險(xiǎn) 下列中，用于長(zhǎng)期資本籌措的方式不包括（ ）。 A、發(fā)行優(yōu)先股 B、吸收直接投資 C、融資租賃 D、發(fā)行債券 E、經(jīng)營(yíng)租賃 在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債資金，不可能產(chǎn)生的結(jié)果（）。 A、普通股籌資所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低 B、公司債券籌資的資本成本相對(duì)較高 C、普通股籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿的作用 D、公司債券利息可以稅前支付，普通股股利必須是稅后支付 影響債券發(fā)行價(jià)格的因素有（ ）。 A、有利于降低企業(yè)資本成本 B、有利于迅速形成企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力 C、有利于產(chǎn)權(quán)明晰 D、有利于降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) E、有利于企業(yè)分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 四、簡(jiǎn)答題 簡(jiǎn)述企業(yè)籌資的目的。 答：是企業(yè)在商品購(gòu)銷活動(dòng)過程中因延期付款或預(yù)收貨款而形成的借貸關(guān)系，它是由商品交易中貨與錢在時(shí)間與空間上的分離而 形成的企業(yè)間的直接信用行為。 答：是股份公司股票的主要存在形式，其持有者即為公司的普通股股東。 二、單項(xiàng)選擇題 A C A C D C A C 三、多項(xiàng)選擇題 AB ABCD AE AB BDE AD ABCD ACE 四、簡(jiǎn)答題 答：企業(yè)籌資的基本目的是為了自身的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。企業(yè)籌資目的可概括為兩類：（ 1） 滿足其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。一般認(rèn)為，滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要而進(jìn)行 的籌資活動(dòng)，其結(jié)果是直接增加企業(yè)資產(chǎn)總額和籌資總額。資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整是企業(yè)為了降低籌資風(fēng)險(xiǎn)、減少資本成本而對(duì)資本與負(fù)債間的比例關(guān)系進(jìn)行的調(diào)整，資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整屬于企業(yè)重大的財(cái)務(wù)決策事項(xiàng)，同時(shí)也是企業(yè)籌資管理的重要內(nèi)容。 第四章練習(xí) ［ 作者：張艷 轉(zhuǎn)貼自：本站原創(chuàng) 點(diǎn)擊數(shù)： 607 更新時(shí)間： 202042 文章錄入： admin ］ 一、 名詞解釋 綜合資本成本 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 二、單項(xiàng)選擇題 某公司的資本報(bào)酬率為 15%，當(dāng)期每股股利為 3 元。 A、 元 B、 40 元 C、 元 D、 45 元 下列籌資行為中，能夠加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是（ ）。 A、 5 B、 C、 6 D、 下列籌資方式中，資本成本最低的是（ ）。該公司普通股的成本率是（ ）。 若市場(chǎng)年利率為 12％，則其價(jià)格 ( )。 A、 盈利下降 B、資本結(jié)構(gòu)失調(diào) C、企業(yè)發(fā)展惡性循環(huán) D、到期不能償債 一般情況下，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等觀念，各籌資方式下的資本成本由大到小 依次為（ ）。 A、 B、 C、 D、 只有企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（ ）。 A、 15% B、 25% C、 30% 20% 1某公司本期息稅前利潤(rùn)為 6000 萬元，本期實(shí)際利息費(fèi)用為 1000 萬元，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。 A、 資本成本 B、 企業(yè)因素 C、 環(huán)境因素 D、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 四、簡(jiǎn)答題 如何調(diào)整資本結(jié)構(gòu)？ 五、計(jì)算題 企業(yè)準(zhǔn)備從以下籌資方式籌集 5000萬元。 要求： 1）求個(gè)別資本成本（ T＝ 40%） 2）求加權(quán)平均資本成本。有兩種方案可供選擇： （ 1） A方案：增發(fā)普通股 10000 元，這時(shí)資本公積增加 15000 元； （ 2） B 方案：增發(fā)債券 25000 元，這時(shí)資本公積不變。 要求：計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)，比較并選擇企業(yè)的籌資方案。由于受多種因素的影響，企業(yè)不可能只使用某種單一的籌資方式，往往需要通過多種方式籌集所需資金。 答：是指企業(yè)因經(jīng)營(yíng)上的原因?qū)е吕麧?rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 二、單項(xiàng)選 擇題 C B C C D A D A D A 1 B 1 B 三、 多項(xiàng)選擇題 ABCD 四、簡(jiǎn)答題 （ 1）存量調(diào)整。具體方式有： (1)在債務(wù)資本過高時(shí)，將部分債務(wù)資本轉(zhuǎn)化為股權(quán)資本。它是通過減少資產(chǎn)總額的方式來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 五、計(jì)算題（第１小題９分，第２小題１１分，共２０分） 1） ＝〔 1000 5%（ 1－ 40%）〕247?！?1050（ 1－ 1%）〕 100% ＝ % ＝（ 0?！?2 1000（ 1－ 2%）〕＋ 6%＝ % ＝（ 0。（ 2 1000）＋ 6% ＝ 26% 2）加權(quán)平均資本成本 a. K： 3% 權(quán)數(shù)： 20% （ 1000／ 5000） b. K： % 權(quán)數(shù)： 21% （ 1050／ 5000） c. K： % 權(quán)數(shù)： 40% （ 2020／ 5000） d. K： 26% 權(quán)數(shù)： 19% （ 950／ 5000） Kw＝ 20% 3%＋ 21% %＋ 40% %＋ 19% 26% ＝ （ 1）根據(jù)題意，進(jìn)行列表分析 預(yù)計(jì)增資后凈資產(chǎn)收益率 單位：萬元 項(xiàng) 目 增加股權(quán)資本（ A） 增加負(fù)債（ B） 預(yù)計(jì)稅前利潤(rùn)（ EBIT） 20200 20200 利息 800（ 10000 8％） 2800（ 35000 8％） 利潤(rùn)總額 19200 17200 所得稅（稅率 33％） 6336 5676 稅后凈利潤(rùn) 12864 11524 普通股股數(shù)（股） 3000 2020 每股利潤(rùn)（元） 由表計(jì)算可得：當(dāng)息稅前利潤(rùn)為 20200 元時(shí)，追加負(fù)債籌資每股利潤(rùn)較高（為 ），故選擇負(fù)債籌資追加資本籌資方案。 第五章練習(xí) ［ 作者：張艷 轉(zhuǎn)貼自：本站原創(chuàng) 點(diǎn)擊數(shù)： 587 更新時(shí)間： 2020412 文章錄入： admin ］ 一、名詞解釋 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 折舊 二、單項(xiàng)選擇題 兩個(gè)投資方案為獨(dú)立選擇時(shí)， 在投資額沒有限定的情況下應(yīng)優(yōu)先選擇（）。 A、 3 年 B、 4 年 C、 5 年 D、 6 年 當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)，則（ ）。 A、 540 萬元 B、 140 萬元 C、 100 萬元 D、 250 萬元 一個(gè)投資方案年銷售收入 400 萬元，年銷售成本 290 萬元，其中折舊 100 萬元，所得稅 40%，則該方案年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（）。 A、實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化 B、取得投資收益 C、降低投資成本 D、降低投資風(fēng)險(xiǎn) E、承擔(dān)社會(huì)義務(wù) 降低貼現(xiàn)率，下列指標(biāo)會(huì)變大的是（ ）。 該企業(yè)的資金成本率為 10％，適用所得稅率為 30％。 第五章參考答案 ［ 作者：張艷 轉(zhuǎn)貼自：本站原創(chuàng) 點(diǎn)擊數(shù)： 498 更新時(shí)間： 2020412 文章錄入： admin ］ 一、名詞解釋 答：是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。 二、單項(xiàng)選擇題 B B C D B 三、多項(xiàng)選擇題 ABDE AB 四、簡(jiǎn)答題 答：（ 1）正確預(yù)測(cè)固定資產(chǎn)的需要量。 （ 2）合理確認(rèn)固定資產(chǎn)的價(jià)值。除此以處，還應(yīng)當(dāng)以實(shí)質(zhì)重于形式的原則，來正確區(qū)分固定資產(chǎn)和在建工程，并要求對(duì)已辦理竣工手續(xù)的在建工程及時(shí)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。 （ 3）加強(qiáng)固定資產(chǎn)實(shí)物管理，提高其利用效率。 （ 4）正確計(jì)提折舊，確保固定資產(chǎn)的及時(shí)更新。盡管這部分已收回的投資，并沒有以?？顚Ｓ玫男问皆谫~面上單獨(dú)體現(xiàn)，但為了確保固定資產(chǎn)及時(shí)更新，需要嚴(yán)格控制這部分資金 的再投資狀況。 A、預(yù)付賬款 B、應(yīng)收賬款凈額 C、其他應(yīng)收款 D、存貨 企業(yè)以賒銷的方式賣給客戶甲產(chǎn)品 200 萬元，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給客戶的信用條件是（ 10/20， 5/30， N/50），則下面描述正確的是（ ）。 B、信用條件中的 50 是信用期限。 D、客戶只要在 50 天以內(nèi)付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。 A、 16000 B、 20200 C、 19600 D、 19000 某企業(yè)全年需要 A材料 3000噸，每次的訂貨成本 60元，每噸材料年儲(chǔ)存成本 2元，則每年最佳訂貨次數(shù)為（ ）。 A、營(yíng)運(yùn)資本數(shù)額與企業(yè)償債能力成同方向變動(dòng)。 C、營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)資產(chǎn)的有機(jī)組成部分，是企業(yè)短期償債能力的重