imf下調(diào)美國和全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期-在線瀏覽
2024-09-14 09:23本頁面
【正文】 009 年大幅折價(jià)后）和收益下降，投資者正越來越多地轉(zhuǎn)向金融工程，以實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的回報(bào)。雖然提供的金融杠桿總額仍然遠(yuǎn)低于危機(jī)前水平，但最近高收益企業(yè)債券和杠桿貸款的投資者正以較高的收益倍數(shù)進(jìn)行借貸，這與2007年的水平相差不遠(yuǎn)。一定程度上由于美國住房市場(chǎng)的再度疲軟，市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的擔(dān)憂使得美國國債收益率下降，并開始給風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來壓力。近期，市場(chǎng)一直擔(dān)心美國可能無法提高債務(wù)限額，據(jù)美國當(dāng)局估計(jì)，如果不采取行動(dòng)，債務(wù)限額將在8 月初具有約束性。（三）歐洲面臨嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。在希臘，由于對(duì)實(shí)施政策調(diào)整和確保必要資金所需的政治決心存在顧慮，信用違約掉期利差已升至新高。當(dāng)發(fā)生嚴(yán)重的市場(chǎng)事件時(shí)，市場(chǎng)沖擊可能通過跨境風(fēng)險(xiǎn)暴露和風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍收縮而影響歐元區(qū)以外地區(qū)。二、新興經(jīng)濟(jì)體（一）需要警惕資本的過快流入。雖然這些資金流動(dòng)并不穩(wěn)定，但本已充足的國內(nèi)流動(dòng)性常常得到放大。新興市場(chǎng)共同基金的資金流入持續(xù)強(qiáng)勁（以占總余額的百分比計(jì)，僅次于高收益基金和商品期貨基金）。2011年第一季度新興市場(chǎng)的公司債券對(duì)外發(fā)行量接近650億美元，是近三年來的最高值。盡管這一情況可能反映了良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)（說明部分曾經(jīng)受到信貸約束的企業(yè)現(xiàn)在擁有了獲得資本的途徑），但風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。如果不利影響導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速收縮，這將增大信用錯(cuò)誤定價(jià)和資本突然逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。由于信貸增長(zhǎng)強(qiáng)勁、通貨膨脹上升，新興市場(chǎng)需要防范經(jīng)濟(jì)過熱和金融失衡積聚，在部分新興市場(chǎng)國家，這些問題因資本流入而加劇。隨著國內(nèi)需求壓力趨強(qiáng)，尤其是在新興的亞洲和拉丁美洲地區(qū)，需要采取宏觀經(jīng)濟(jì)措施，以避免經(jīng)濟(jì)
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