某某年中期水泥行業(yè)投資策略報(bào)告-在線瀏覽
2024-09-11 23:02本頁面
【正文】 圖：20032008年一季度凈利潤數(shù)據(jù)來源：wind我們選取部分具有代表性的水泥上市公司計(jì)算。代碼股票名稱收盤價(jià) (元)2008EPS2009EPS2010EPS08PE09PE08PEG09PEG000401冀東水泥000877天山股份 600449賽馬實(shí)業(yè) 600585海螺水泥 600720祁 連 山 600801華新水泥 000789江西水泥 平均 數(shù)據(jù)來源：國聯(lián)證券三、景氣之中關(guān)注區(qū)域性機(jī)會(huì)1. 西北地區(qū)——產(chǎn)業(yè)布局轉(zhuǎn)移的受益者西北地區(qū)中我們重點(diǎn)關(guān)注新疆區(qū)域。2007年底，%，%的水平。在2007年9月28日國務(wù)院頒布的32號文件的實(shí)施下，未來三年新疆地區(qū)將迎來經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的契機(jī)。2008年一季度，%，；截止4月份，%,，固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)加速增長的趨勢。從08年開工情況來看，吐魯番至庫爾勒增建第二線、烏魯木齊西至精河復(fù)線、奎屯至北屯3項(xiàng)鐵路建設(shè)工程已經(jīng)于4月24日同時(shí)開工建設(shè)，從區(qū)內(nèi)重點(diǎn)建設(shè)工程來看，未來幾年新疆地區(qū)在固定資產(chǎn)投資的拉動(dòng)下水泥需求將維持旺盛。新疆由于地理位置緊挨中亞，未來該地區(qū)的水泥出口量將迅速增加。08年一季度天山水泥和屯河水泥出口量達(dá)10萬噸，實(shí)現(xiàn)同期出口量零的突破；3月份，青松建化就油井水泥出口和俄羅斯達(dá)成長期供貨協(xié)議。價(jià)格機(jī)制良好：目前新疆地區(qū)主要的水泥生產(chǎn)商為天山股份和青松建化兩家上市公司，兩家公司產(chǎn)量占新疆地區(qū)市場份額的60%以上，牢牢掌控著當(dāng)?shù)厮鄡r(jià)格的話語權(quán)。圖表：青松建化和天山股份現(xiàn)有及在建產(chǎn)能分布青松建化天山股份現(xiàn)有產(chǎn)能（萬噸）和田90吐魯番90阿克蘇80本部一線70庫車50本部二線25拜城10塔里木35烏魯木齊140庫車—多浪55石河子40屯河55江蘇180和靜35在建及擬建（萬噸）阿克蘇（在建）120江蘇溧水180庫爾勒（擬建）90烏魯木齊米東區(qū)70喀什70庫爾勒90資料來源：公司年報(bào)2. 華北地區(qū)——政策傾向的受益者 華北地區(qū)我們看好河北和京津唐水泥市場：曹妃甸、濱海新區(qū)規(guī)劃拉動(dòng)水泥需求：從華北地區(qū)的京津唐區(qū)域來看，目前，北京、天津水泥市場年需求量3500 萬噸左右而產(chǎn)能只有1800 萬噸左右。大量的消費(fèi)需求和市場缺口使北京、天津市場一直是華北地區(qū)市場爭奪的焦點(diǎn)。雖然2007年奧運(yùn)工程將逐步進(jìn)入收尾階段，北京地區(qū)水泥需求增速面臨放緩，但5年總投資2000億的曹妃甸重點(diǎn)工程逐步進(jìn)入項(xiàng)目土建工程階段，水泥需求激增。此外，唐山南部南堡大
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