【正文】 ，占出口收入54%，據(jù)了解該公司與外方股東無直接投資關系。產(chǎn)品銷售方式主要由公司銷售部直銷，公司銷售人員共計40人。（4）產(chǎn)品銷量分布： XXXX年銷售量為24萬噸，煙卡占總銷量的67%、約16萬噸。（5）公司主要競爭對手及市場情況：按用途細分，公司的高檔涂布白卡紙可分為煙卡紙、社會白卡（含復合原紙）、液體包裝紙（原紙）和食品包裝紙。主要競爭對手是XXXX。初步調(diào)查結(jié)論：營銷方式主要由公司銷售部及辦事處、聯(lián)絡點負責，采取直銷模式，能夠降低銷售費用，公司制定有營銷考核制度，業(yè)務員無提成，由銷售副總在發(fā)放年終獎時根據(jù)業(yè)績進行考核，不通過人力資源部門考核，一定程度能夠調(diào)動業(yè)務員的積極性。根據(jù)公司預測漿價2008年還會保持相應的高價，公司初步估計2008年仍將虧損。存貨周轉(zhuǎn)期長，據(jù)了解存在有部分客戶由于自身倉庫存量的原因未及時提貨造成公司庫存量增大。說明公司的周轉(zhuǎn)率比較緩慢，積壓資金和存貨積壓嚴重，經(jīng)營能力需進一步加強。但稅收政策的調(diào)整將繼續(xù)在一定期間對公司產(chǎn)生負面的影響。目前生產(chǎn)線維護較好，據(jù)向設備部人員了解未發(fā)生貶值的情形。木漿包括針葉木漿（NBKP）、闊葉木漿（LBKP）、機械木漿（BCTMP）三種，全部靠進口，供應商主要集中在巴西、印尼、加拿大、美國。濕部化工原料及涂布化工原料主要包括淀粉、松香膠、洗滌劑、助留劑、瓷土、膠乳、碳酸鈣、煅燒土、染料、顏料和增白劑等等。公司產(chǎn)品成本構(gòu)成：原材料約占65%，輔助材料約占13%，%，電約占5%，燃油約占7%，人工比重不到2%，制造費用約占6%。公司安全防患意識較高，從未發(fā)生安全事故，生產(chǎn)廠房及設備均已投保。紙機具有國際先進水平，采用三長網(wǎng)成形、三道壓榨、四次機內(nèi)涂布、雙輥軟壓光、電紅外干燥等技術，整個生產(chǎn)過程運用DCS集成控制、QCS系統(tǒng)進行工藝設定和質(zhì)量控制，使紙張的品質(zhì)得到有效保證。公司產(chǎn)品具有獨立的注冊商標，XXXX年XX月“HT”商標被評為XXXX著名商標，XXXX年XX月“XXXX牌高檔涂布白卡紙”被評為XXXX著名商標。97年公司順利通過ISO9002國際質(zhì)量體系認證，XXXX年XX月公司通過了質(zhì)量、環(huán)境、職業(yè)健康安全及食品安全管理體系認證并獲得證書，是國內(nèi)首家按照ISO22000：XXXX食品安全管理體系要求通過認證的企業(yè)。公司資產(chǎn)完整，維護良好，未發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)對生產(chǎn)經(jīng)營有不利影響。五、公司財務： 財務會計組織、管理與控制： 公司財務部有財務人員15人，其中財務總監(jiān)1人（形式上，未參入經(jīng)營），財務經(jīng)理1人，副經(jīng)理1人，銷售會計、綜合會計各2名，現(xiàn)金出納、銀行出納、總賬會計、材料會計、成本會計、稅務會計、資金會計、外匯會計各1名，財務人員基本穩(wěn)定。財務核算管理主要依照國家有關會計法規(guī)制度執(zhí)行，制定有預算管理規(guī)定、差旅費報銷標準、固定資產(chǎn)管理規(guī)定等，但未根據(jù)企業(yè)自身的情況制定相應的財務管理、會計核算辦法，但制度建設不夠系統(tǒng)化。經(jīng)常接受云南XXXX集團有限公司委派外部機構(gòu)的專項審計，年度財務報表審計機構(gòu)由云南XXXX集團有限公司指定。公司未設立獨立的審計部門，無法起到監(jiān)督的職能。（2）會計年度：自公歷XX月1日起至1XX月31日止。（4）記賬本位幣和外幣換算：以人民幣為記賬本位幣。（5）現(xiàn)金等價物的確定標準：是指持有的期限短(一般指從購買日起3個月內(nèi)到期)、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風險很少的投資。公司采用余額百分比法對應收賬款計提壞賬準備，計提比例：一期2%，%。（7） 存貨核算方法：公司存貨分為原材料、自制半成品、在產(chǎn)品、庫存商品、發(fā)出商品等。存貨的取得按實際成本計價，存貨的發(fā)出采用加權(quán)平均法核算。如已計提跌價準備的存貨的價值以后又得以恢復，在原計提的跌價準備金額內(nèi)轉(zhuǎn)回。對被投資單位的投資占該單位有表決權(quán)資本總額20%或20%以上，或雖投資不足20%但具有重大影響的，采用權(quán)益法核算；對被投資單位的投資占該單位有表決權(quán)資本總額50%(不含50%)以上或由公司控制的，按權(quán)益法核算并納入合并會計報表范圍；對被投資單位的投資占該單位有表決權(quán)資本總額20%以下，或雖占20%或20%以上但不具有重大影響的，采用成本法核算。但確認的投資收益，僅限于所獲得的被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤的分配額，所獲得的被投資單位宣告分派的利潤或現(xiàn)金股利超過上述數(shù)額的部分，作為收回投資沖減投資成本。 ② 長期債權(quán)投資核算方法：公司長期債權(quán)投資按實際支付的全部價款減去已到付息期但尚未領取的利息后的余額作為實際成本入賬，實際成本與債券票面價值的差額作為溢價或折價；債券的溢價或折價在債券存續(xù)期內(nèi)確認相關債券利息時分期攤銷。 ③ 長期投資減值準備的確認標準、計提方法：公司期末對長期投資由于市價持續(xù)下跌或被投資單位經(jīng)營狀況惡化等原因?qū)е缕淇墒栈亟痤~低于賬面價值的，按單項項目預計可收回金額低于賬面價值的差額提取長期投資減值準備。 （9） 固定資產(chǎn)核算方法：固定資產(chǎn)是指使用期限在1年以上、單位價值在2,、建筑物、機器、機械、運輸工具以及其他與生產(chǎn)、經(jīng)營有關的設備、器具、工具等，以及不屬于生產(chǎn)、經(jīng)營主要設備的單位價值在2,000元以上，并且使用年限在兩年以上的物品。固定資產(chǎn)折舊采用直線法按分類折舊率計提，各類固定資產(chǎn)的分類、估計經(jīng)濟使用年限和年折舊率如下(預計凈殘值率：10%)：固定資產(chǎn)類別折舊年限（年）年折舊率（%）房屋及建筑物3040%3%機器及機械設備1020%9%電子設備518%運輸設備518%其他設備109%公司期末對固定資產(chǎn)由于市價持續(xù)下跌或技術陳舊、損壞、長期閑置等原因?qū)е缕淇墒栈亟痤~低于賬面價值的，按可收回金額低于其賬面價值的差額計提固定資產(chǎn)減值準備。如已計提減值準備的固定資產(chǎn)價值又得以恢復，在原已計提減值準備的范圍內(nèi)轉(zhuǎn)回。XXXX年XX月將二期主要生產(chǎn)設備從XXXX年XX月起折舊年限重新確認為30年（原購入日期2000年XX月30日，折舊年限1520年），該項會計估計變更未經(jīng)公司董事會決議。在建工程按實際發(fā)生的支出入賬。公司每年年度終了對在建工程進行全面檢查，并就存在下列一項或若干項情況的計提在建工程減值準備：① 長期停建并且預計在未來3年內(nèi)不會重新開工的在建工程；② 所建項目無論在性能上，還是在技術上已經(jīng)落后，并且給公司帶來的經(jīng)濟利益具有很大的不確定性；③ 其他足以證明在建工程已經(jīng)發(fā)生減值的情形。（11）無形資產(chǎn)核算方法：公司無形資產(chǎn)按取得時發(fā)生的實際成本計價，對自行開發(fā)并按法律程序申請取得的無形資產(chǎn)按依法取得發(fā)生的注冊費及律師費等入賬，對接受投資轉(zhuǎn)入的無形資產(chǎn)按合同約定及評估確認的價值入賬。2001年1 XX月31目前已完工的房屋，其中土地使用權(quán)已單獨在無形資產(chǎn)核算的仍在“無形資產(chǎn)”中核算，并按受益期限平均攤銷。當預計某項無形資產(chǎn)已經(jīng)不能給公司帶來未來經(jīng)濟利益時，將其賬面價值全部轉(zhuǎn)入當期管理費用。如已計提減值準備的無形資產(chǎn)價值又得以恢復，在已計提減值準備范圍內(nèi)轉(zhuǎn)回。無形資產(chǎn)預期不能帶來經(jīng)濟利益的情形主要包括： A、無形資產(chǎn)已被其他新技術所替代，且不能帶來經(jīng)濟利益； B、該無形資產(chǎn)不再受法律的保護，且不能帶來經(jīng)濟利益。公司籌建期間內(nèi)發(fā)生的費用在開始生產(chǎn)經(jīng)營的當月起一次計入開始生產(chǎn)經(jīng)營當月的損益。② 提供勞務：當公司已經(jīng)提供勞務，相關的成本能夠可靠計算，其經(jīng)濟利益能夠流入時確認勞務收入。上述收入的確定應同時滿足：① 與交易相關的經(jīng)濟利益能夠流入公司；② 收入的金額能夠可靠地計量。歷史財務報表分析：（為使各年度信息可比，XXXX年成立的子公司恒順物流的財務數(shù)據(jù)未包括在內(nèi)） （1）損益表：① 近幾年主營業(yè)務收入分布及產(chǎn)品銷售比重情況：收入分布XXXX年11XX月XXXX年XXXX年XXXX年主營業(yè)務收入銷售量（噸）未提供未提供單位售價未提供未提供其中：出口產(chǎn)品銷售收入（1）一期其中：出口產(chǎn)品銷售收入（2）二期其中：出口產(chǎn)品銷售收入注：XXXX年前公司按開票確認銷售收入，XXXX年當年嚴格按收入準則確認銷售收入，調(diào)增賬面發(fā)出商品收入2億多元。⑥ 生產(chǎn)率和面臨的賦稅負擔。公司目前的主要稅賦有增值稅，稅率17%，出口產(chǎn)品退稅率為零（出口產(chǎn)品比例XXXX年在20%以上，XXXX年在10%左右），進料加工方式出口按征收率6%計征增值稅；%；房產(chǎn)稅，按房產(chǎn)原值的70%%計；企業(yè)所得稅，一期15%、二期10%；印花稅。公司產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)中，卷筒紙所占的比重占70%以上，XXXX年開始生產(chǎn)液體包裝紙，銷售比重占4%左右。售價方面，隨著國內(nèi)白卡紙生產(chǎn)產(chǎn)能的提高，XXXX年以前售價是逐步下降的，XXXX年以后由于國際漿價的持續(xù)上漲，但下游企業(yè)需求趨于飽和，售價未同比增加，基本保持未降略升的趨勢。另外，XXXX年度因國家多次調(diào)高利息率據(jù)了解也增加了公司的財務成本約2000萬。 XXXX年11XX月形成經(jīng)營虧損4,500萬元，主要是二期項目產(chǎn)生，一期由于專門為XX生產(chǎn)防偽煙包紙，毛利率較高，但XXXX年由于材料成本上升仍形成虧損。據(jù)了解公司動力、人工、木漿成本相對較高，動力受地理位置所限無法解決，人工成本管理層目前為保持員工的穩(wěn)定性，也無意從此方面挖潛。另外公司進口設備價值高也造成折舊成本較高，所以XXXX年XX月起公司根據(jù)技改后設備的預計使用年限重新確定二期機器設備的折舊年限為30年（原1520年），由于折舊年限的調(diào)整將減少每年折舊近3000萬元。（3）現(xiàn)金流量表：項目XXXX年度XXXX年度XXXX年度 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出 一、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 投資活動現(xiàn)金流入 投資活動現(xiàn)金流出 二、投資活動現(xiàn)金凈流量 籌資活動現(xiàn)金流入 籌資活動現(xiàn)金流出 三、籌資活動現(xiàn)金凈流量 四、匯率變動對現(xiàn)金的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 現(xiàn)金流量表初步分析：近年來公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量在逐年增加，說明公司存在一定的后續(xù)發(fā)展能力，近幾年每年籌資活動現(xiàn)金流均為負數(shù)，說明借款規(guī)模有所減少，其資金來源于經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流。XXXX年公司現(xiàn)金營運指數(shù)（經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與經(jīng)營所得之比）（、），高于競爭對手XXX（、），也表明公司經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流良好。XXXX年現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，、對子公司－恒順物流的現(xiàn)金投資以及償還貸款所致。（4）資產(chǎn)負債表：① 近幾年資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)及主要比率指標：項目XXXX年1XX月30日XXXX年1XX月31日XXXX年1XX月31日XXXX年1XX月31日流動資產(chǎn) 應收賬款存貨長期投資固定資產(chǎn)無形及其他資產(chǎn) 一、資產(chǎn)總計流動負債 短期借款長期負債 長期借款 股東借款二、負債合計三、少數(shù)股東權(quán)益四、股東權(quán)益五、投資效率指標固定資產(chǎn)比率六、經(jīng)營效率指標（應收賬款＋存貨）/總資產(chǎn)七、輔助指標應收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債表初步分析：近年來公司整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化不大,各年度各財務比率指標未發(fā)生明顯變化，但流動資產(chǎn)中應收賬款、存貨所占的比重較大，截至XXXX年1XX月30日，應收賬款占流動資產(chǎn)的比重35%、占總資產(chǎn)的比重19%；存貨占流動資產(chǎn)的比重27%，占總資產(chǎn)的比重14%，從而使流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低，不到1。應收賬款及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在4個月左右，在總體主營業(yè)務收入水平近幾年未有大幅增長，且公司在XXXX年根據(jù)大股東清產(chǎn)核資的統(tǒng)一規(guī)定核銷了壞賬2,000萬元的情況下，XXXX年1XX月末應收賬款余額較XXXX年末仍有20%增幅。長期投資的增加系XXXX年成立了子公司－XXX，公司占75%的股份，投資2,250萬元，該股權(quán)已為公司銀行借款質(zhì)押。，因此各年固定資產(chǎn)比率比較穩(wěn)定，%，%、%、%。公司資產(chǎn)負債率XXXX年起略有下降，主要是XXXX年根據(jù)公司董事會決議及大股東相關文件的規(guī)定，將原股東借款轉(zhuǎn)增資本公積，其中外方股東按比例應轉(zhuǎn)但未投入的部分30,975,。股東權(quán)益變化主要如上所述XXXX年股東借款轉(zhuǎn)增資本公積，各年實現(xiàn)凈利潤已基本分配完畢。據(jù)向財務部楊經(jīng)理了解，目前無正在進行的訴訟案件，以前已勝訴未收回的貨款在XXXX年已作核銷壞賬處理。另外據(jù)了解應收XXX50萬元、XXXX500萬元，估計難于收回。產(chǎn)成品中有XXXX、XXXX年形成的庫底貨及客戶未按訂單提完的產(chǎn)品庫存約1,000多噸（未最后確定），每年生產(chǎn)形成的殘次品、亂碼紙庫存約1,000多噸（未最后確定），上述產(chǎn)品公司定期處理給幾個固定客戶，殘次品、亂碼紙會根據(jù)生產(chǎn)情況在不影響質(zhì)量的前提下部分回爐。 存貨未計提存貨跌價準備。據(jù)財務部楊經(jīng)理述，公司考慮競爭的壓力，經(jīng)知會股東雙方同意，總經(jīng)理辦公