我國衍生工具發(fā)展現(xiàn)狀-在線瀏覽
2024-08-24 15:32本頁面
【正文】 牌或交易所認(rèn)可的倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）認(rèn)定的合格供貨商或精煉廠生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)金錠。Ⅳ.指定交割金庫指定交割金庫由交易所指定并另行公告。1998年8月，鄭商所被中國國務(wù)院確定為全國三家商品期貨交易所之一，隸屬于中國證券監(jiān)督管理委員會垂直管理。小麥、棉花、白糖和PTA期貨為國民經(jīng)濟(jì)服務(wù)的市場功能日益顯現(xiàn)，在國際市場上的影響力逐漸增強(qiáng)。鄭商所擁有功能完善的交易、結(jié)算、交割、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、信息發(fā)布和會員服務(wù)等電子化系統(tǒng)。自行研發(fā)設(shè)計(jì)的計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)擁有容納多種定單類型、支持期權(quán)和做市商雙向報(bào)價(jià)等功能，在中國國內(nèi)居于同行業(yè)領(lǐng)先水平。（3）大連商品交易所大連商品交易所成立于1993年2月28日，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的四家期貨交易所之一，是實(shí)行自律性管理的法人?！ 〗?jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，大商所目前正式上市交易的品種是玉米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯。 金融期貨金融期貨中主要品種可以分為外匯期貨、利率期貨（包括中長期債券期貨和短期利率期貨）和股指期貨。雙方交易的是一定期限后的股票指數(shù)價(jià)格水平，通過現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)來進(jìn)行交割。利率期貨的種類繁多,分類方法也有多種。 我國曾開過國債期貨市場，因存在問題，業(yè)已關(guān)閉。它是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。從世界范圍看，外匯期貨的主要市場在美國。但是當(dāng)時(shí)并不具備建立外匯期貨市場的條件，中國人民銀行總行和國家外匯管理局在1996年3月27日最終宣布外匯期貨業(yè)務(wù)管理試行辦法完全失效并加以廢止。遠(yuǎn)期合約在我國主要體現(xiàn)在遠(yuǎn)期外匯合約上。在對私業(yè)務(wù)上，2006年6月中國建設(shè)銀行在上海率先推出個(gè)人遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)，這是國內(nèi)銀行首次在境內(nèi)向個(gè)人外匯投資人提供這類外匯產(chǎn)品。1992 年為解決國有股配股資金到位的問題，深寶安等上市公司最先發(fā)行了我國第一批認(rèn)股權(quán)證。在股權(quán)分置改革的熱潮中，權(quán)證的發(fā)行數(shù)量、發(fā)行品種和交易量都以驚人的速度增加著。權(quán)證市場存在的問題具體分析如下：1．認(rèn)購權(quán)證應(yīng)比認(rèn)沽權(quán)證應(yīng)更受市場歡迎：一是認(rèn)購權(quán)證類似于以前的配股證，投資者有感性認(rèn)識；二是如果正股價(jià)格較高， 認(rèn)購權(quán)證持有者可以較低的行權(quán)價(jià)買入正股，然后在市場上賣出獲利，這符合投資者一貫的炒股思維，比認(rèn)沽權(quán)證更易理解、更易接受；三是隨著正股的上漲，認(rèn)購權(quán)證的獲利空間可以非常大，而認(rèn)沽權(quán)證的獲利空間有限。2．換手率很高。同樣早期的另一支權(quán)證萬科權(quán)證，%。寶鋼權(quán)證實(shí)際成交均價(jià)與理論價(jià)格的偏離值最高達(dá)到5000%，%，%，這說明寶鋼權(quán)證的定價(jià)機(jī)制存在不少問題。三、互換（掉期）人民幣外匯貨幣掉期交易中國人民銀行2007年8月20日發(fā)布通知，為進(jìn)一步完善金融市場體系，發(fā)展外匯市場，滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的需要，決定在銀行間外匯市場開辦人民幣外匯貨幣掉期業(yè)務(wù)。所謂人民幣外匯貨幣掉期，是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量人民幣與外幣本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議。人民銀行表示，貨幣掉期中人民幣的參考利率，應(yīng)為經(jīng)中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的具有基準(zhǔn)性質(zhì)的貨幣市場利率，或中國人民銀行公布的存貸款基準(zhǔn)利率；貨幣掉期中外幣參考利率由交易雙方協(xié)商約定。自金融危機(jī)爆發(fā)以來，國外大量金融機(jī)構(gòu)陷入財(cái)務(wù)困境，牽涉結(jié)構(gòu)化金融衍生品較深的公司如貝爾斯登、雷曼兄弟紛紛破產(chǎn)，進(jìn)而使得市場流動性瞬間凍結(jié)、金融資產(chǎn)價(jià)格大幅跳水，與此同時(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也受到巨大沖擊，經(jīng)濟(jì)增長停頓、失業(yè)率不斷攀升，逼使各國央行與政府采取史無前例的大規(guī)模救市措施拯救經(jīng)濟(jì)，一時(shí)間市場對過度金融創(chuàng)新與政府監(jiān)管缺位譴責(zé)不斷。今年1月至10月，兩個(gè)指標(biāo)均超過去年全年水平，中國期貨市場已進(jìn)入百萬億規(guī)模時(shí)代。事實(shí)上20世紀(jì)90年代初,衍生品市場與股票市場一起隨著我國金融體制的市場化改革開始出現(xiàn)。中國衍生品市場的重新崛起，一方面是監(jiān)管層逐步認(rèn)識到衍生品在理順資產(chǎn)價(jià)格形成機(jī)制、規(guī)避企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、定價(jià)權(quán)的重要作用后，逐步完善衍生品監(jiān)管制度、規(guī)范衍生品市場。與此同時(shí)，三大期貨交易所不斷完善
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