股東利益分析與財務(wù)報表分析-在線瀏覽
2024-08-11 00:10本頁面
【正文】 6元，那么，如果股票選購權(quán)兌現(xiàn)成普通股，其所導(dǎo)致的差額股數(shù)計算如下：股票選購權(quán)約定可購買股數(shù)： 2000按當(dāng)年平均市價可購買股票數(shù)：所獲收入/年平均股價 = 200010/16 = 1250 差額股數(shù)： 750(不會產(chǎn)生利潤)將差額股數(shù)計入分母，[=（100000—10000）/（23500+750）]。標(biāo)準(zhǔn)： 當(dāng)債券投資的收益率＜AA級債券投資收益率的2/3時， 可認(rèn)為債券持有人非常可能把債券轉(zhuǎn)換為普通股。假設(shè)債券的發(fā)行收入為50000元，可轉(zhuǎn)換成普通股票5000股；每年支付利息5000元（=50000 10%）。那么，[=(90000 + 3750) / (23500+750+5000)]。 * 如果年末市價高于年平均市價，則在計算中使用年末市價，所計算出的完全稀釋每股收益將比原始每股收益更為保守。這樣，完全稀釋的每股收益即為: [=90000 /(23500+1000)]?！ 〕强赊D(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票會提高EPS，否則，在計算完全稀釋的每股收益時，總是要將可轉(zhuǎn)換債券包含在內(nèi)。二、其他與股東利益直接相關(guān)的財務(wù)比率(一）、市盈率(價格/收益比率)市盈率 = 每股市價 / (完全稀釋后的)每股收益通常用于衡量公司未來的獲利前景—— 意味著公司發(fā)展前景較好指標(biāo)值高 風(fēng)險大 意味著公司發(fā)展前景不好指標(biāo)值低 風(fēng)險小 當(dāng)每股收益為負(fù)時，該比率將失去意義。(二)、留存收益率留存收益率= (凈收益 — 全部股利)/ 凈收益該比率反映留存收益占經(jīng)常性收益之比。通常，成長中的企業(yè)該比率會較高。(四)、股利率（股利/市價比率）股利率= 普通股每股股利 ……采用了盡可能小的數(shù) 普通股每股市價 ……采用了盡可能大的數(shù) 分母采用現(xiàn)行市價，反映了占用在股票資金上的機(jī)會成本。(五)、每股賬面價值每股賬面價值=(股東權(quán)益總額—優(yōu)先股權(quán)益)/ 流通在外的普通股股數(shù) 該比率是否以及有多大的分析意義，主要取決于資產(chǎn)的賬面價值在多大程度上反映企業(yè)的內(nèi)在價值或市場價值?！ ≠~外資產(chǎn)的存在原因 資產(chǎn)的實際價值≠賬面價值 股票市價反映了預(yù)期，每股凈資產(chǎn)則反映歷史成本 第九章 財務(wù)報表分析的其他領(lǐng)域一、現(xiàn)金流量分析(一)、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容與結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金流量表的主要目的是向使用者提供關(guān)于公司在一個會計期間內(nèi)現(xiàn)金狀況變動的“原因”。? 指標(biāo)沒考慮籌資、投資涉及的現(xiàn)金流量，只考慮了營業(yè)活動的現(xiàn)金流量。該比率值越高，企業(yè)流動性就越強(qiáng)。 營業(yè)現(xiàn)金流量/流動負(fù)債 分子都是時期數(shù)(流量)。每股營業(yè)現(xiàn)金流量每股營業(yè)現(xiàn)金流量=(營業(yè)現(xiàn)金流量 — 優(yōu)先股股利）/ 流通在外的普通股股數(shù)例如: EPS= 每股營業(yè)現(xiàn)金流量=背離原因:? 有大量應(yīng)收賬款? 指標(biāo)僅包括營業(yè)現(xiàn)金流量,實際中可能還有融、投資流量。比率值越高，表明公司支付現(xiàn)金股利越穩(wěn)健。二、財務(wù)比率在其他領(lǐng)域的應(yīng)用(一)、商業(yè)銀行信貸決策中常用的財務(wù)比率比率 重要性程度 衡量的主要方面?zhèn)鶆?wù)/權(quán)益比率 長期安全性流動比率 流動性現(xiàn)金流量/本期到期長期債務(wù) 長期安全性固定費(fèi)用償付率 長期安全性稅后凈利潤率 獲利能力利息保障倍數(shù) 長期安全性稅前凈利潤率 獲利
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