【正文】 導(dǎo)師指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究工作所得的成果。對(duì)本文的研究做出貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中作了明確的說明。本學(xué)位論文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)如下： 學(xué)位論文作者簽名：日期： 西南交通大學(xué)碩士學(xué)位論文主要工作（貢獻(xiàn)）聲明本人在學(xué)位論文中所做的主要工作或貢獻(xiàn)如下：本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是在導(dǎo)師指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究工作所得的成果。對(duì)本文的研究做出貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中作了明確說明。學(xué)位論文作者簽名：日期：摘　要財(cái)務(wù)分析，它是憑借令人信服的真實(shí)數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)的采購、生產(chǎn)、運(yùn)營、投資、籌資等活動(dòng)進(jìn)行分析和把握，為了幫助投資者和企業(yè)經(jīng)營著，以及利益相關(guān)者更好的了解企業(yè)的價(jià)值，發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用比較前瞻的財(cái)務(wù)分析體系，進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析，變得越來越重要，它既可以引導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營決策和經(jīng)營方向，又可以幫助企業(yè)降低成本，提高經(jīng)濟(jì)效益，創(chuàng)造更多的利潤。本論文以財(cái)務(wù)報(bào)表為主線，著眼于公司的實(shí)際情況，重點(diǎn)分析企業(yè)的綜合發(fā)展能力，同時(shí)預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展前景。關(guān)鍵詞　財(cái)務(wù)分析；哈佛財(cái)務(wù)分析理論；風(fēng)險(xiǎn)；指標(biāo)比率；趨勢(shì)分析AbstractFinancial analysis, with a convincing real data, to the enterprise procurement, production, operating, investing and financing activities such as analysis and grasp, to help investors, runs, and stakeholders to better understand the value of enterprise, find the potential risks, to the enterprise management direction and management decisions play a guiding role.Based on the chengdu thyssenkrupp fawer pany and the pany as the analysis object, to interpret the pany39。s financial statements and ratio analysis, trend analysis and pare with other auto parts, found that the pany39。s shortterm debt paying ability, operation ability, profit ability, the development of the enterprise ability carries on the detailed analysis, and then in the framework of du pont analysis system to enterprise39。 The harvard financial analysis theory。 Index ratio。國內(nèi)汽車行業(yè)在經(jīng)歷了連續(xù)10多年的高速度增長之后，基本上已經(jīng)回歸到理性增長的軌道。與此同時(shí)，國家對(duì)汽車這種關(guān)系到國民身體建行的產(chǎn)品在安全保護(hù)、節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)的法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)越來越高，受交通堵塞的壓力的影響，有些地方政府已經(jīng)采取限行限購等措施，但是廣大消費(fèi)者對(duì)汽車品質(zhì)的要求卻只增不減，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將愈演愈烈?！⊙芯康谋尘凹耙饬x　研究的背景首先，汽車零部件行業(yè)作為汽車行業(yè)的一分子，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)形成公開競(jìng)爭(zhēng)的格局，企業(yè)自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，政府依法進(jìn)行行政管理。把新能源與科技相結(jié)合，把現(xiàn)代管理理念引進(jìn)到汽車制造業(yè)中。其次，在汽車零部件行業(yè)中，國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部是重要的行政監(jiān)督部門。伴隨著我們中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，以及居民消費(fèi)和生活習(xí)慣的改變，對(duì)汽車零部件行業(yè)的前景非?？春?，再就是中國是一個(gè)人口大國，二胎政策放開以后，專家預(yù)測(cè)2020年將會(huì)面臨人口峰值，伴隨而來的汽車消費(fèi)也會(huì)大大增長。　研究的意義當(dāng)今社會(huì)，企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮著舉足輕重的作用，企業(yè)扮演這多中角色，它是社會(huì)生產(chǎn)的主要承擔(dān)著，是經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)的參與者，是社會(huì)進(jìn)步的推動(dòng)者。我們對(duì)于公司的財(cái)務(wù)報(bào)表需要進(jìn)一步的用特定的方法進(jìn)行分析，有時(shí)必須將財(cái)務(wù)報(bào)表與其他報(bào)表中的數(shù)據(jù)或同一報(bào)表中的其他數(shù)據(jù)相比較，否則意義并不大。同時(shí)對(duì)于公司的財(cái)務(wù)分析還可以為投資者、部門考核等提供一個(gè)準(zhǔn)確又可靠的基本信息。從而通過這些財(cái)務(wù)分析的結(jié)果，公司的決策者可以做出更好的有利于公司發(fā)展的意見，以便更好地為公司的未來做準(zhǔn)備。對(duì)于不同的報(bào)表使用者，可以提供不同的經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況，資產(chǎn)負(fù)債表是一個(gè)時(shí)點(diǎn)報(bào)表，它反映的是截止到某個(gè)時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)信息，利潤表則是反映某一個(gè)時(shí)間段企業(yè)的銷售情況、盈利情況、成本情況、費(fèi)用情況等一般來說，持股股東最關(guān)注公司的盈利能力，以便實(shí)現(xiàn)權(quán)益最大化，普通股東或潛在的股東則更關(guān)注公司的發(fā)展前景。本次研究把公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析作為研究的對(duì)象，從財(cái)務(wù)工作者的角度出發(fā)，依據(jù)財(cái)務(wù)分析中比較成熟的分析方法，將企業(yè)的一些戰(zhàn)略上的狀況進(jìn)行深入剖析，以為企業(yè)的發(fā)展提供良好的借鑒。在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析的過程中，還可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在的問題，進(jìn)而給出比較合理的解決方案，全面財(cái)務(wù)分析還可以為管理者進(jìn)行重大決策提供參考。從而可以及時(shí)地發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營過程中存在的問題，以便找到企業(yè)改進(jìn)的相關(guān)策略。 　財(cái)務(wù)分析原則　目的明確原則財(cái)務(wù)分析的目的決定財(cái)務(wù)分析的方法和程序的選擇，明確的目的決定信息挖掘的深度，明確的分析目的決定分析的質(zhì)量?！∈聦?shí)就是原則遵從事實(shí)原則就是要全面完整的看問題，不片面局部的看問題，兼顧有利因素與不利因素，經(jīng)濟(jì)問題與技術(shù)問題；用發(fā)展的眼光的看問題，反對(duì)孤立地靜止的看問題，注意投資報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，獲利能力與清償債務(wù)能力的關(guān)系。比率分析法是比較常用的分析方法，它首先把某一期的數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，用分析期的數(shù)據(jù)除以基期數(shù)據(jù)得出比率的分析方法。CDTKFS財(cái)務(wù)分析主要選擇比率分析發(fā)和對(duì)比分析發(fā)并把兩者融合在一起，以便分析本公司各指標(biāo)隨時(shí)間變動(dòng)情況及其動(dòng)因。圖21　（杜邦指標(biāo)分析理論框架）　杜邦分析框架理論杜邦分析法因起源于美國，首先在杜邦公司成功運(yùn)用，所以得名杜邦分析法。杜邦分析法把經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)比率有機(jī)結(jié)合，杜邦分析框架從兩個(gè)角度進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，一是資本結(jié)構(gòu)分析，二是內(nèi)部管理分析?？傎Y產(chǎn)凈利率又分解為營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，營業(yè)凈利率又分解為收入、成本、費(fèi)用。經(jīng)過杜邦分析框架的層層分解，把資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表變得簡(jiǎn)單易懂，可以明確的看出銷售凈利潤率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，流動(dòng)負(fù)債的比率關(guān)系。權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)總額除以股東權(quán)益，如果權(quán)益乘數(shù)比較低，說明公司沒有充分的利用財(cái)務(wù)杠桿的作用，如果權(quán)益乘數(shù)過高，說明企業(yè)的負(fù)債率越高，但是權(quán)益乘數(shù)也不是越高越好，或者是越低越好，因?yàn)槿绻?fù)債過多，公司將面臨較大的還款壓力，并且可能浪費(fèi)了持有資金，但是需要交納大量的財(cái)務(wù)利息，承擔(dān)不該承擔(dān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用所帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)比較大。我國發(fā)展汽車行業(yè)是行業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，國際金融危機(jī)后，世界汽車工業(yè)普遍低迷，但是我國人口紅利，及在國家政策調(diào)整下，汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展比較迅速發(fā)展。在2014年，全國汽車產(chǎn)量2372萬輛，全國汽車銷量為2349萬輛，%，%，其中乘用車產(chǎn)量為1992萬輛，乘用車銷量為1970萬輛，%，%，商務(wù)用車的產(chǎn)量為380萬輛，商務(wù)用車的銷量為379萬輛，759萬，%，%。2014年整個(gè)汽車零部件行業(yè)的產(chǎn)值達(dá)近3萬億，占整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)的40%，中國已經(jīng)形成六大汽車零部件集中區(qū)，一共有1000多個(gè)零部件產(chǎn)業(yè)園區(qū)，已經(jīng)形成比較完整且相輔相成的產(chǎn)業(yè)鏈，在去年汽車零部件排行榜中，三甲為德國博世集團(tuán)、日本電裝集團(tuán)、加拿大麥格納。汽車消費(fèi)所占比重為社會(huì)零售消費(fèi)的11%，%。其次，全國民用汽車保有量在2014年達(dá)到14475萬輛（扣除三輪車和低速貨車），千人保有量已經(jīng)第一次超過百輛。而其中的民用汽車的增長幅度有16%，達(dá)到了80000萬輛左右?！昂腺Y公司與國產(chǎn)公司正面競(jìng)爭(zhēng)，國產(chǎn)公司與國產(chǎn)公司的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)“的局面將長期存在?！∥覈嚵悴考l(fā)展?fàn)顩r汽車零部件產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也越演越激烈，汽車零部件企業(yè)不僅僅面臨著來自汽車行業(yè)日益嚴(yán)格的安全節(jié)能要求、同時(shí)也需要進(jìn)行產(chǎn)品的跨越式換代升級(jí)。最近，在滬深兩市上市的74家汽車零配件企業(yè)已經(jīng)公布了2014年第四季度的業(yè)績報(bào)告，業(yè)績報(bào)告基本上符合2014年的業(yè)績預(yù)期，并且這74家汽車制造企業(yè)是我國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最好的標(biāo)桿性企業(yè)，2015年新能源客車將受到重視，若能夠克服新能源汽車充電難的瓶頸問題，新能源汽車實(shí)現(xiàn)推廣目標(biāo)將指日可待。一邊需要繼續(xù)高速度的增長，需要增加其在整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)中的工業(yè)總產(chǎn)值，保持高速增長的態(tài)勢(shì)，在汽車工業(yè)總產(chǎn)值的比例逐年增加，一邊還面臨著眾多的壓力和挑戰(zhàn)，需要快速走出困境。因此，未來的1020年，汽車零部件產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)的前景無量，必將成為增長速度最快的產(chǎn)業(yè)之一。從政策方面，中國政府應(yīng)該加大對(duì)民族產(chǎn)業(yè)的支持力度，從稅收方面，中國政府應(yīng)該加大稅收優(yōu)惠，采取必要的扶持措施，重新審視國產(chǎn)化所帶來的重大影響。有專家指出，制造業(yè)是產(chǎn)業(yè)鏈中的重要組成部分，它不僅能夠吸收就業(yè)，還具有技術(shù)、資金密集型的特征，是關(guān)系到國家安全、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。二是以日韓的整車和零部件廠家的塔式結(jié)構(gòu)，整車和零部件廠家形成一個(gè)利益共同體，是密切的戰(zhàn)略合作關(guān)系。現(xiàn)在，這三種模式正在發(fā)生著微妙的變化，有些企業(yè)文化中強(qiáng)調(diào)整車廠和零部件廠唇破齒寒的關(guān)系，有些又強(qiáng)調(diào)需要高度的戰(zhàn)略合作，有些已經(jīng)走出了地區(qū)，采取全球化采購模式。為了解決燃油供求的矛盾和環(huán)境污染的問題，中國推出汽車的轉(zhuǎn)型升級(jí)，大力發(fā)展節(jié)能技術(shù)，培育新能源產(chǎn)業(yè)。國家在資源和環(huán)境的雙重壓力之下，對(duì)傳統(tǒng)汽車項(xiàng)目審批一再收緊，這樣傳統(tǒng)能源汽車已經(jīng)成為強(qiáng)弩之末。2013年中國超過美國成為世界最大的原油進(jìn)口國，汽車消耗在石油消耗中占據(jù)較大比例?！×悴考叨酥圃鞓I(yè)升級(jí)中國的汽車零部件公司經(jīng)歷了成本和價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)之后，現(xiàn)在的格局是“質(zhì)量決定份額”，這就需要汽車零部件產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品升級(jí)，提高產(chǎn)品質(zhì)量。2015年一些的政策出臺(tái)，將推動(dòng)汽車零部件行業(yè)向著環(huán)保、節(jié)能、規(guī)范的方向邁進(jìn)。但是隨著用戶對(duì)汽車品質(zhì)的要求越來越高，而中國的零部件行業(yè)依然附加值偏低、能耗高，特別是在核心零部件區(qū)域，所以需要進(jìn)行汽車零部件的轉(zhuǎn)型升級(jí)，中國才能夠把握住這一塊比較肥的市場(chǎng)。它的八大業(yè)務(wù)單元主要在于材料和技術(shù)這兩個(gè)模塊?！K及穩(wěn)定桿業(yè)務(wù)在中國TK在中國開始汽車零部件之彈簧、穩(wěn)定桿生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)要追溯到1995年，有目前的TK和中國一汽富奧汽車零部件股份有限公司合資成立當(dāng)時(shí)的遼陽克索汽車彈簧有限公司，開始生產(chǎn)、銷售汽車懸掛圓簧、扭桿、穩(wěn)定桿。我們的目標(biāo)始終致力于通過持續(xù)改進(jìn)與精準(zhǔn)生產(chǎn)提供滿足不同客戶的各種要求。2006年6月25日索杰菲將所持股份全部轉(zhuǎn)讓給TK比爾斯坦。2013年11月29日TKFLS有限公司全資子公司CDTKFS開業(yè)。我們?yōu)榭蛻?、員工和股東創(chuàng)造價(jià)值。在服務(wù)的過程中更是注重服務(wù)的效率和服務(wù)的質(zhì)量。我們公司的每一個(gè)員工都不斷為實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)而奮進(jìn)。我們擁有共同的價(jià)值觀我們以集團(tuán)的整體利益為出發(fā)點(diǎn)。我們公司的每一位員工在工作的過程中始終秉承著誠實(shí)、正直的優(yōu)良作風(fēng)，這是我們對(duì)待任何人和事的共同準(zhǔn)則?！DTKFS組織架構(gòu)圖31　CDTKFS組織結(jié)構(gòu)圖32　CDTKFS人才分布組織結(jié)構(gòu)一般分為職能結(jié)構(gòu)、層次結(jié)構(gòu)、部門結(jié)構(gòu)、職權(quán)結(jié)構(gòu)四個(gè)方面，CDTKFS采取直線職能的方式設(shè)置公司的股價(jià)架構(gòu)，現(xiàn)階段，公司充分重視財(cái)務(wù)部、質(zhì)量部和持續(xù)改進(jìn)部，面臨非常大的財(cái)務(wù)壓力，財(cái)務(wù)人員應(yīng)該把好資金口，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。公司剛運(yùn)營，處于爬坡階段，有很多流程需要優(yōu)化所以財(cái)務(wù)部、質(zhì)量部、持續(xù)改進(jìn)部的地位顯得尤其重要。CDTKFS公司的主要產(chǎn)品：彈簧、穩(wěn)定桿、油淬火鋼絲。隨著CDTKFS公司的規(guī)模在不斷地?cái)U(kuò)大，其在中國所占有的市場(chǎng)份額也是逐步在增加，據(jù)相關(guān)的資料顯示，%%，可見其在中國市場(chǎng)的規(guī)模增產(chǎn)之快。CDTKFS公司的市場(chǎng)分析見圖33及表31。在中國46家自主品牌整車廠中，其中最大的4家分別為上汽通用，五菱，長安，長城。圖34　中國彈簧市場(chǎng)份額分析表32　中國彈簧市場(chǎng)份額分析Item項(xiàng)目SP CHNTK中國CSF中彈Mubea慕貝爾NHK日正Daewon大元Others其他2013 volume2013年銷量6,100,25710,008,4312,687,1654,313,0744,644,89216,328,1852014 volume2014年銷量6,958,36810,914,7192,960,7744,510,4235,072,74416,813,7122013 share2013年份額%%%%%%2014 share2014年份額%%%%%%中國穩(wěn)定桿市場(chǎng)中，2014年表現(xiàn)比較強(qiáng)勁的是中彈、大元和TK中國。略遜色于TK中國。穩(wěn)定桿市場(chǎng)份額分析見表圖35及表33。我們以2013的數(shù)據(jù)作為基點(diǎn)，將2014年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)與2013年相比較，可以看出2014年CDTKFS的資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)。其中應(yīng)收賬款增長近6倍,主要原因是汽車配件行業(yè)的客戶主要是一汽大眾及TKFLS，信用政策是掛賬2個(gè)月回款，成都公司在起步階段，遼陽公司給予大力的支持和幫助。隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們對(duì)汽車的需求量也是越來越多。CDTKFS2014年負(fù)債項(xiàng)目的增長主要表現(xiàn)在短期借款、應(yīng)付賬款，其他應(yīng)付款、未分配利潤，詳細(xì)內(nèi)容見表42（續(xù)）。未分配利潤由虧損5656萬變?yōu)樘潛p6497萬，2014年度共虧損841萬，詳細(xì)報(bào)表分析見表43。由趨勢(shì)表我們可以發(fā)現(xiàn)：在去年，流動(dòng)資產(chǎn)增長近1倍，