有關(guān)中國有關(guān)中國發(fā)展貨幣市場(chǎng)基金的法律思考的應(yīng)用-在線瀏覽
2024-08-09 02:36本頁面
【正文】 1971年貨幣市場(chǎng)基金的出現(xiàn)極大地改變這一狀況。美國創(chuàng)建貨幣市場(chǎng)基金的最初動(dòng)因源于上世紀(jì)70年代的“Q條例”廢除后產(chǎn)生的利率歧視。 金融創(chuàng)新的成本不低，但極易模仿，且被超越的周期很短。 貨幣市場(chǎng)基金誕生后，對(duì)美國基金市場(chǎng)產(chǎn)生了重要意義。可以說，是貨幣基金挽救了整個(gè)美國的基金市場(chǎng)。因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)前景不明的情況下，人們更鐘情于安全、穩(wěn)定的投資方式。貨幣市場(chǎng)基金有著共同投資基金的一般組織形式與基本特點(diǎn)，即也是一種以信托原則為前提的間接投資方式，基金投資者、基金管理者與基金資產(chǎn)托管者及其相互間的關(guān)系原則也是一致的；2．貨幣市場(chǎng)基金的收益較為穩(wěn)定。從前面我們一再分析到的可以看出，70年代貨幣市場(chǎng)基金在美國出現(xiàn)之時(shí)，就形成了一種慣例性的規(guī)定，即允許基金憑證持有者據(jù)其持有的金額簽發(fā)支票變現(xiàn)，猶如活期儲(chǔ)蓄，當(dāng)然，投資者也可以根據(jù)情況和自己的需要，按基金資產(chǎn)凈值認(rèn)購新的憑證單位，增加投資，因而是一種典型的開放型投資基金。因此，從貨幣市場(chǎng)基金自身發(fā)展的主動(dòng)性角度看，也宜于采取開放式；4．投資貨幣市場(chǎng)基金的目的多元化。由于貨幣市場(chǎng)基金多采取開放式，而且允許投資者隨時(shí)據(jù)以簽發(fā)支票用于轉(zhuǎn)帳或支付，投資組合中工具期限也較短，因而一般地，每天都要進(jìn)行資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估與清算，以便知曉基金資產(chǎn)的凈值，使投資者能夠隨時(shí)追加投資或者退出。但由于這些管理工作是消耗成本的，所以，為了使得單位成本降低到應(yīng)有水平，貨幣市場(chǎng)基金的發(fā)起規(guī)模應(yīng)當(dāng)足夠大，以便產(chǎn)生規(guī)模收益； 6．風(fēng)險(xiǎn)較小。與股票、債券投資基金相比，貨幣市場(chǎng)基金的收益比較穩(wěn)定；7．交易不收手續(xù)費(fèi)，管理費(fèi)也較低。比如，《1933年證券法》要求基金公司向證券交易委員會(huì)提交有關(guān)基金所有情況的申報(bào)說明書以供備案，同時(shí)要求基金公司提供近期招股說明書，詳細(xì)說明基金管理、投資策略、目標(biāo)以及其他必要資料，并且還對(duì)基金廣告的類型和內(nèi)容進(jìn)行了限制；《1934年證券交易法》規(guī)定了在購買和銷售基金份額方面的各種反欺詐條例，規(guī)定投資基金發(fā)行及經(jīng)銷要受到證券交易委員會(huì)和國家證券交易商協(xié)會(huì)的監(jiān)管；《1940年投資咨詢法》對(duì)投資基金投資咨詢者的各種活動(dòng)進(jìn)行了明確的規(guī)定；《1940年投資公司法》規(guī)定投資基金必須向證券交易委員會(huì)報(bào)批，在禁止自營(yíng)、防止利益沖突、保持資產(chǎn)完整、避免基金公司和持股人不合理的收費(fèi)或付費(fèi)等方面也都制定了詳細(xì)的條例。 二、我國貨幣市場(chǎng)基金的發(fā)展（一）自1991年珠信基金和武漢基金設(shè)立以來,目前基金發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了關(guān)鍵時(shí)刻── 產(chǎn)品比較單一、銷售渠道正在制約基金市場(chǎng)的發(fā)展。2003年9月13日，證監(jiān)會(huì)主席尚福林在基金聯(lián)席會(huì)議上明確表示支持貨幣市場(chǎng)基金的推出。先是央行行長(zhǎng)周小川提及發(fā)展貨幣市場(chǎng)基金的思路，接著央行貨幣政策司副司長(zhǎng)穆懷朋明確提出，央行今后將重點(diǎn)發(fā)展貨幣市場(chǎng)基金。10月15日,銀監(jiān)會(huì)副主席唐雙寧公開表示,銀監(jiān)會(huì)將支持一切合法金融創(chuàng)新。從美國的基金發(fā)展歷程看，可以說，貨幣市場(chǎng)基金在一定程度上挽救和推動(dòng)了其整個(gè)基金產(chǎn)業(yè)。從組織形式上看，我國目前發(fā)行的基金中絕大多數(shù)為封閉式基金，1997年以前發(fā)行的75只基金全部為
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