【正文】 月 29 日九屆全國人大常委會第二十八次會議通過的《中小企業(yè)促進法》的規(guī)定后，國家有部門形成并公布了《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》(國經(jīng)貿(mào)中小企（20221143 號)，才與世界主要國家的通行做法基本一致。 《經(jīng)濟學詞典》對融資的解釋是，融資是指為支付現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。內(nèi)源融資是企業(yè)創(chuàng)辦過程中原始資本積累和運行過程中剩余價值的資本化，包括初始投資形成的股本、折舊和留存收益。包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、及向銀行借款，從廣義來說，企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃等也屬于外源融資。同時，內(nèi)源融資不需要實際對外支付利息或者股息，不會由于資金來源于企業(yè)內(nèi)部不會發(fā)生融資費用，使得內(nèi)源融資的成本要遠遠低于外源融資。隨著技術的進步和生產(chǎn)規(guī)模的擴大，單純依靠內(nèi)源融資已很難滿足企業(yè)的資金需求，外源融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式。一般說來，分為兩種:直接籌資方式和間接籌資方式，企業(yè)外源融資究竟是以直接融資為主還是以間接融資為主，除了受自身財務狀況的影響外，還受國家融資體制等的制約。直接融資方式。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)作為資金的使用者不通過銀行這一中介機構而從貨幣所有者手中直接融資，己成為一種通常的做法。直接融資主要包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、風險投資與商業(yè)票據(jù)融資等。間接融資是指資金供給者與資金需求者通過金融中介機構間接實現(xiàn)資金融通的行為。按照融資過程中形成的產(chǎn)權關系的不同，公司的融資方式又可分為權益性融資及債務性融資。債務性融資是公司向投資者籌集資金但不賦予投資者以公司所有者地位，而只是承諾按照融資契約的約定按期歸還資金并支付利息。 發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)及銀行貸款等屬于債務性融資。以金融深化理論的倡導者麥金農(nóng)(羅納德相反，如果他能夠從金融體系中得到外援融資，那么，新技術就可能會被采納，從而獲得較高的收益。拉詹和津加萊斯(Rajan and Zingales, 1999)研究表明，在金融發(fā)達國家，外部融資依賴程度較高的行業(yè)的發(fā)展速度超乎尋常地快。同時受計劃經(jīng)濟體制的影響，現(xiàn)行的中小企業(yè)和民營經(jīng)濟政策缺乏系統(tǒng)性和整體性。行業(yè)準入方面還存在諸多限制。 面向中小企業(yè)和民營經(jīng)濟的服務體系還不健全中小企業(yè)和民營經(jīng)濟社會化服務體系發(fā)展滯后，服務功能不健全，成為制約其發(fā)展的重要因素。中小企業(yè)和民營經(jīng)濟普遍感到獲取技術支持困難，政策信息渠道不暢。 中小企業(yè)和民營經(jīng)濟自身素質(zhì)有待提高雖然在非公有制企業(yè)中出現(xiàn)了一批頗具規(guī)模和實力的企業(yè)，但絕大多數(shù)中小企業(yè)的整體素質(zhì)還不高。此外生態(tài)保護、安全生產(chǎn)、職工合法權益保護以及依法納稅等方面問題也比較突出。中小企業(yè)融資涉及到許多問題，如融資的數(shù)量、方式、時機等問題，其中，融資方式的選擇是極為重要的一環(huán)，出于同大企業(yè)相比中小企業(yè)在市場地位等方面存在較大差異，因此其融資活動也有特殊性。 從中小企業(yè)發(fā)展的生命周期分析從中小企業(yè)發(fā)展的生命周期看，不同階段所需資金各有特點，因此需要從不同渠道籌措不同形式的資金:①創(chuàng)辦階段，主要需要權益性資金(或稱股金)，一般靠自身積累(內(nèi)源性資金 )或來自個人投資者和風險資金。有時仍要從個人投資者、風險資金和投資公司等方面增加權益資金。也會從前述渠道籌措權益資金。 從中小企業(yè)的類型分析從融資的角度看，中小企業(yè)可分為制造業(yè)型、服務業(yè)型、高科技型以及社區(qū)型等幾種類型。各類型的中小企業(yè)的融資特點和要求如下:（1）制造業(yè)型中小企業(yè)。無論是用于購買原材料、半成品和支付工資的流動資金，還是購買設備和零部件的中長期貸款，甚至產(chǎn)品營銷的各種費用和賣方信貸都需要外界和金融機構的金融服務。因此，風險也相對較大，融資難度也要大一些。服務業(yè)型中小企業(yè)的資金需求主要是存貨的流動資金貸款和促銷活動上的經(jīng)營性開支借款。但是，相對其它中小企業(yè)風險較小，因此是一般中小型商業(yè)銀行比較愿意給予貸款的對象。高科技型中小企業(yè)一般風險較大，除可通過普通中小企業(yè)渠道融資外，比較重要的來源就是“風險投資基金 ”。（4）社區(qū)型中小企業(yè)。另外，社區(qū)共同集資也是這類企業(yè)的一個重要的資金來源。 從金融業(yè)的特殊經(jīng)營要求分析（1）金融業(yè)實行的謹慎性原則，不利于風險性較高的中小企業(yè)融資。由于資金或貨幣在經(jīng)濟生活中的重要性、涉及面的廣泛性以及其對國民經(jīng)濟影響的全局性，各國都對金融業(yè)制定了較為嚴格的經(jīng)營規(guī)則，保證其安全性、有效性及流動性，以有效避免金融危機給整個國民經(jīng)濟及社會帶來的不利后果。（2）金融企業(yè)融資手續(xù)繁瑣、耗時耗精力，影響了中小企業(yè)的融資積極性。然而，金融部門為安全起見，必須有一套完整的融資手續(xù)，這就難以滿足中小企業(yè)融資簡單快捷的要求。（3）金融企業(yè)“ 嫌貧愛富 ”，喜歡“批發(fā)”，不喜歡“零售”，使中小企業(yè)融資處于不利地位。相反，中小企業(yè)缺乏良好的信譽，融資額度有限，常常捉襟見肘。顯然，沒有上述問題的根本解決，中小企業(yè)融資問題是不可能徹底解決的。 拓展外源融資途徑是解決我國中小企業(yè)融資難問題的根本應當說當前中國中小企業(yè)融資過于依賴內(nèi)源融資，既是中小企業(yè)融資困境的一個重要反映，也是當前中國金融結構缺陷的一個反映，當前中國中小企業(yè)融資困境的緩解，應當重點拓展多種外源融資形式，促進多元化融資體系的形成，降低中小企業(yè)對于內(nèi)部融資的過度依賴。資本市場作為經(jīng)營資本的專門市場，面對差別很大的企業(yè)和對風險、收益持有不同心態(tài)的眾多投資者，也應該具有多個層次。在一定意義上，正是由于具有多層次的市場體系，才使得美國的資本市場能夠在世界上保持最大的規(guī)模、最強的競爭力和最高的市場效率。目前滬深兩地的證券交易所主要為國有大中型企業(yè)提供融資渠道，上市的條件要求很高，融資的數(shù)量也較大。二板市場對廣大中小高新技術企業(yè)來說是一個可供選擇的融資渠道。即使具備發(fā)行上市資格，也不意味著能夠很快從二板市場上融資，因為具備發(fā)行上市的企業(yè)已有上千家，一個新市場無法容納這么多的企業(yè)在短時期內(nèi)發(fā)行上市。除主板、二板市場外，應考慮設立地方證券交易市場，主要是為達不到進入二板市場資格的中小企業(yè)提供融資服務。（2）利用創(chuàng)業(yè)投資和風險投資促進高新技術中小企業(yè)的培育和發(fā)展利用創(chuàng)業(yè)投資和風險投資資金是促進高新技術中小企業(yè)培育和發(fā)展的重要融資路徑。為了在扶持中小企業(yè)的同時也盡可能規(guī)避風險，可以創(chuàng)建專業(yè)的投資公司或設立風險創(chuàng)業(yè)基金。頸具有更大的緊迫性。從我國中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀看，規(guī)范公司治理結構及財務制度與引進外部資金同樣重要，利用投資基金可從兩方面推動創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展。（1）國有商業(yè)銀行必須進行制度創(chuàng)新及服務創(chuàng)新a、深化國有商業(yè)銀行改革，完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度。國家提出深化金融企業(yè)改革的目標，就是要把商業(yè)銀行改造成資本充足、內(nèi)控嚴密、運營安全、服務效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)，并選擇有條件的國有商業(yè)銀行實行股份制改造，加快處置不良資產(chǎn)，充實資本金，創(chuàng)造條件上市。b、國有商業(yè)銀行應在加強防范金融風險的前提下，為中小企業(yè)的發(fā)展提供全方位的金融服務，使中小企業(yè)能夠及時抓住機遇得到迅速發(fā)展。商業(yè)銀行應在不斷改善風險管理技術基礎上簡化審批環(huán)節(jié)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，以滿足中小企業(yè)合理的資金需求。放開混業(yè)經(jīng)營是我國加入 WTO 的需要。外資銀行將會向中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會申請銀行業(yè)務、證券業(yè)1 國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會、國家發(fā)展計劃委員會、財政部、國家統(tǒng)計局文件，國經(jīng)貿(mào)中小企【2022J193 號《關于印發(fā)中小企業(yè)標準暫行規(guī)定的通知》務和保險業(yè)務牌照這種事實上的不平等將在一定程度上削弱中資金融機構的竟爭力，使中資銀行效益狀更趨惡化。放開混業(yè)經(jīng)營既是銀行業(yè)追求范圍經(jīng)濟，提高經(jīng)營效益的需要，也是為中小企業(yè)提供多樣化服務的需要。例如可以利用分支行己有的銷售渠道，以較低的邊際成本銷售證券和保險產(chǎn)品，同時也節(jié)省購買者的研究和監(jiān)督成本。根據(jù)資產(chǎn)組合理論，實現(xiàn)金融資產(chǎn)的多元化，可有效地分散風險，使銀行和整個金融體系趨于穩(wěn)定。（2）建立民營金融機構解決中小企業(yè)間接融