財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)股價(jià)影響的實(shí)證分析畢業(yè)論文-在線瀏覽
2025-08-15 11:03本頁(yè)面
【正文】 方程計(jì)算得出。根據(jù)實(shí)證假設(shè)可以得出，財(cái)務(wù)指標(biāo)和股票價(jià)格有線性相關(guān)性，那么提取的公因子與股價(jià)也應(yīng)該存在多元線性關(guān)系，因此建立股價(jià)模型。再通過(guò)KM0測(cè)度與巴特利球形檢驗(yàn)判斷。表1 財(cái)務(wù)指標(biāo)變量間的相關(guān)系數(shù)矩陣相關(guān)性每股收益市盈率資產(chǎn)負(fù)債率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率每股凈資產(chǎn)流動(dòng)比率速動(dòng)比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)比率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)比率每股收益1.207.048.960.406.402.450.415市盈率1.489.285.157資產(chǎn)負(fù)債率.4891.021.261.085固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.2071.481.059.169.222.143.220總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.048.021.4811.033.014.279.146每股凈資產(chǎn).960.059.0331.394.374.396.389流動(dòng)比率.406.169.3941.936.172.779速動(dòng)比率.402.222.374.9361.227.695應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率.450.143.014.396.172.2271.151.106凈資產(chǎn)比率.415.220.389.779.695.1511存貨周轉(zhuǎn)率.285.261.279.1061.063固定資產(chǎn)比率.157.085.146.0631表2 Kmo值和巴特利球形檢驗(yàn)KMO 和 Bartlett 的檢驗(yàn)取樣足夠度的 KaiserMeyerOlkin 度量。因此可以對(duì)本文選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析。本文進(jìn)行了主成分分析，根據(jù)初始特征值的大小來(lái)提取公因子。％，％。表3 總方差分析解釋的總方差成份初始特征值提取平方和載入旋轉(zhuǎn)平方和載入合計(jì)方差的 %累積 %合計(jì)方差的 %累積 %合計(jì)方差的 %累積 %123456.720 7.509 8.316 9.108.901 10.035.289 11.023.188 12.014.120 公因子旋轉(zhuǎn)后的公因子負(fù)載分析 通過(guò)之前分析可以得出有五個(gè)公因子，接下來(lái)要研究五個(gè)公因子是什么。公因子1對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的影響最大，這3個(gè)指標(biāo)反映了公司的償債能力。公因子3對(duì)凈資產(chǎn)比率和固定資產(chǎn)比率的影響最大，這2個(gè)指標(biāo)反映了公司的資本結(jié)構(gòu)。公因子5對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的影響最大，這2個(gè)指標(biāo)反映了公司的資本經(jīng)營(yíng)效率。主成分解析式根據(jù)(1)式表示為X1= +++ (4) X2=+ (5) X3=++ (6) X4= +++ (7) X5=+++ (8) X6= ++ (9) X7= ++ (10) X8= +++ (11) X9=++++ (12) X10=+++ (13) X11=++ (14) X12=++ (15)表4旋轉(zhuǎn)后的公因子負(fù)載表旋轉(zhuǎn)成份矩陣a 成份12345每股收益市盈率資產(chǎn)負(fù)債率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率每股凈資產(chǎn)流動(dòng)比率速動(dòng)比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)比率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)比率公因子值分析。再建立公因子和股票價(jià)格的多元回歸模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，最后得出哪些公因子與股價(jià)的相關(guān)性最大，從而推出哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)與股價(jià)的相關(guān)性最大。Ps=++ (21) 表6 回歸方差分析表Anovab模型平方和df均方FSig.1回歸5.010a 殘差22 總計(jì)27 表7 回歸系數(shù)分析表系數(shù)a模型非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)TSig.B標(biāo)準(zhǔn) 誤差B1(常量) F1F2F3F4F5, 從表6可以得出， ，查表得F(5,22)。從回歸方程可以看出，償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力與股價(jià)正相關(guān)，資本結(jié)構(gòu)和資本經(jīng)營(yíng)效率與股價(jià)負(fù)相關(guān)。四、結(jié)論與建議（一）研究結(jié)論本文先根據(jù)因子分析原理找出公因子，再構(gòu)建反映股票價(jià)格和財(cái)務(wù)信息相互關(guān)系的模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。 （二）建議對(duì)投資者的建議投資者在選擇投資對(duì)象的時(shí)候，要多方面考慮股價(jià)的影響因素。對(duì)食品飲料行業(yè)公司投資時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注每股收益、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等，它們與股價(jià)的相關(guān)性很大。投資者綜合多方面的考慮后，才能獲取
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