【正文】 營業(yè)毛利率分析公司在經(jīng)營的過程中存在凈利潤和毛利潤，而后者與前者的比值就是營業(yè)毛利率。圖3 萬科營業(yè)毛利率萬科在近三年的毛利率都出現(xiàn)一定幅度下降，今年房地產(chǎn)政策更加嚴格，國家出臺了一系列政策抑制房價上漲過快，導(dǎo)致萬科1114年的毛利率不增反減，作為管理者萬科公司應(yīng)采取相關(guān)積極的措施來應(yīng)對。萬科的盈利能力還是非常強的，雖然最近幾年萬科的收益發(fā)生很大的變化，但大部分還是因為行業(yè)的行情變化比較快，而萬科的規(guī)模比較大，所以行情的變化對于萬科影響比較大。（四）成長性分析(表11） 萬科公司主營業(yè)務(wù)收入增長率（20122014）2012年年末2013年年末2014年年末主營業(yè)務(wù)收入增長率表12 萬科凈資產(chǎn)增長率2012年年末2013年年末2014年年末凈資產(chǎn)增長率 注：該數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)易財經(jīng)萬科A(000002)主要財務(wù)指標(biāo)從表格可以看出，是主營業(yè)務(wù)收入增長率在不斷減小，這和房地產(chǎn)行業(yè)今年不景氣密切相關(guān)。五、管理啟示萬科在房地產(chǎn)行業(yè)中占有非常重要的地位，企業(yè)規(guī)模非常大，不僅如此，在復(fù)雜的房地產(chǎn)行業(yè)中，萬科始終保持盈利的狀態(tài)，這在房地產(chǎn)行業(yè)中是非常少見的，針對萬科公司的發(fā)展，筆者提出幾點建議，希望可以為萬科的發(fā)展提供一些幫助。眾所周知，自2002年以來，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展非常迅速，很多房地產(chǎn)公司都獲得了巨額利潤，但是很多房地產(chǎn)公司的結(jié)構(gòu)并不合理，這些不合理因素被房地產(chǎn)的飛速發(fā)展掩蓋了，如果房地產(chǎn)行業(yè)遇到不景氣的狀況，那么將會產(chǎn)生大量的問題，并且對企業(yè)的生存與發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響。應(yīng)該適當(dāng)調(diào)整其它產(chǎn)品在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的比重，采取與住宅相結(jié)合的戰(zhàn)略，發(fā)展為居民服務(wù)的商業(yè)地產(chǎn)。附錄：萬科年度財務(wù)報表2012資產(chǎn)負債表（單位：人民幣元）科目20121231科目20121231貨幣資金23，001，923，短期借款1，188，256，交易性金融資產(chǎn)740，交易性金融負債應(yīng)收票據(jù)應(yīng)付票據(jù)30，000，應(yīng)收賬款713，191，應(yīng)付賬款16，300，047，預(yù)付款項8，736，319，預(yù)收款項31，734，801，其他應(yīng)收款7，785，809，應(yīng)付職工薪酬806，504，應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款應(yīng)交稅費1，176，877，應(yīng)收利息應(yīng)付利息122，643，應(yīng)收股利應(yīng)付股利存貨90，085，294，其他應(yīng)付款9，258，734，其中：消耗性生物資產(chǎn)應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動負債7，440，414，其他流動資產(chǎn)其他流動負債流動資產(chǎn)合計130，323，279，流動負債合計68，058，279，可供出售金融資產(chǎn)163，629，長期借款17，502，798，持有至到期投資應(yīng)付債券5，793，735，長期應(yīng)收款長期應(yīng)付款長期股權(quán)投資3，565，383，專項應(yīng)付款投資性房地產(chǎn)228，143，預(yù)計負債34，355，固定資產(chǎn)1，355，977，遞延所得稅負債802，464，在建工程593，208，其他非流動負債8，408，工程物資非流動負債合計24，141，762，固定資產(chǎn)清理負債合計92，200，042，生產(chǎn)性生物資產(chǎn)實收資本（或股本）10，995，210，油氣資產(chǎn)資本公積8，557，716，無形資產(chǎn)81，966，盈余公積8，737，841，開發(fā)支出減：庫存股商譽未分配利潤8，808，398，長期待攤費用31，318，少數(shù)股東權(quán)益8，032，624，遞延所得稅資產(chǎn)1，265，649，外幣報表折算價差276，721，其他非流動資產(chǎn)非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整非流動資產(chǎn)合計7，285，275，所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計45，408，512，資產(chǎn)總計137，608，554，負債和所有者（或股東權(quán)益）合計137，608，554，2012利潤表（單位：人民幣元）科目2012年度科目2012年度一、營業(yè)收入48，881，013，二、營業(yè)利潤8，685，082，減：營業(yè)成本34，514，717，加：補貼收入營業(yè)稅金及附加3，602，580，營業(yè)外收入70，678，銷售費用1，513，716，減：營業(yè)外支出138，333，管理費用1，441，986，其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失1，577，勘探費用加：影響利潤總額的其他科目財務(wù)費用573，680，三、利潤總額8，617，427，資產(chǎn)減值損失524，239，減：所得稅2，187，420，加：公允價值變動凈收益2，435，加：影響凈利潤的其他科目投資收益924，076，四、凈利潤6，430，007，其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資權(quán)益541，860，歸屬于母公司所有者的凈利潤5，329，737，2012現(xiàn)金流量表（單位：人民幣元）科目2012年度科目2012年度銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金57，595，333，取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額2，975，942，收到的稅費返還支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金1，889，792，投資活動現(xiàn)金流出小計5，359，472，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計59，485，125，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4，190，660，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金34，560，212，吸收投資收到的現(xiàn)金829，084，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金1，197，521，取得借款收到的現(xiàn)金20，731，516，支付的各項稅費6，537，312，收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金7，936，728，籌資活動現(xiàn)金流入小計21，560，601，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計50，231，774，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金21，640，510，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9，253，351，分配股利、利潤或償還利息支付的現(xiàn)金2，948，745，收回投資收到的現(xiàn)金210，421，支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金392，060，籌資活動現(xiàn)金流出小計24，589，256，處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額142，450，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3，028，655，處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額119，164，四、匯率變動對現(xiàn)金的影響9，546，收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金304，714，四（2）、其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響投資活動現(xiàn)金流入小計1，168，811，五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額2，024，489，購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金806，062，期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額19，978，285，投資支付的現(xiàn)金1，577，467，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額22，002，774，2013資產(chǎn)負債表（單位：人民幣元）科目20131231科目20131231貨幣資金37，816，932，短期借款1，478，000，交易性金融資產(chǎn)交易性金融負債15，054，應(yīng)收票據(jù)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收賬款1，594，024，應(yīng)付賬款16，923，777，預(yù)付款項17，838，003，預(yù)收款項74，405，197，其他應(yīng)收款14，938，313，應(yīng)付職工薪酬1，415，758，應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款應(yīng)交稅費3，165，476，應(yīng)收利息應(yīng)付利息127，806，應(yīng)收股利應(yīng)付股利存貨133，333，458，其他應(yīng)付款16，814，029，其中：消耗性生物資產(chǎn)應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動負債15，305，690，其他流動資產(chǎn)其他流動負債流動資產(chǎn)合計205，520，732，流動負債合計129，650，791，可供出售金融資產(chǎn)404，763，長期借款24，790，499，持有至到期投資應(yīng)付債券5，821，144，長期應(yīng)收款長期應(yīng)付款長期股權(quán)投資4，493，751，專項應(yīng)付款投資性房地產(chǎn)129，176，預(yù)計負債41，107，固定資產(chǎn)1，219，581，遞延所得稅負債738，993，在建工程764，282，其他非流動負債8，816，工程物資非流動負債合計31，400，560，固定資產(chǎn)清理負債合計161，051，352，生產(chǎn)性生物資產(chǎn)實收資本（或股本）10，995，210，油氣資產(chǎn)資本公積8，789，344，無形資產(chǎn)373，951，盈余公積10，587，706，開發(fā)支出減：庫存股商譽未分配利潤13，470，284，長期待攤費用32，161，少數(shù)股東權(quán)益10，353，522，遞延所得稅資產(chǎn)1，643，158，外幣報表折算價差390，131，其他非流動資產(chǎn)1，055，992，非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整非流動資產(chǎn)合計10，116，819，所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計54，586，199，資產(chǎn)總計215，637，551，負債和所有者（或股東權(quán)益）合計215，637，551，2013利潤表（單位：人民幣元）科目2013年度科目2013年度一、營業(yè)收入50，713，851，二、營業(yè)利潤11，894，885，減：營業(yè)成本30，073，495，加：補貼收入營業(yè)稅金及附加5，624，108，營業(yè)外收入71，727，銷售費用2，079，092，減：營業(yè)外支出25，859，管理費用1，846，369，其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失1，211，堪探費用加：影響利潤總額的其他科目財務(wù)費用504，227，三、利潤總額11，940，752，資產(chǎn)減值損失545，451，減：所得稅3，101，142，加：公允價值變動凈收益15，054，加：影響凈利潤的其他科目投資收益777，931，四、凈利潤8，839，610，其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資權(quán)益291，703，歸屬于母公司所有者的凈利潤7，283，127，影響營業(yè)利潤的其他科目少數(shù)股東損益1，556，483，2013現(xiàn)金流量表（單位：人民幣元）科目2013年度科目2013年度銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金88，119，694，取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額1，364，056，收到的稅費返還支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金1，082，538，收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金2，976，047，投資活動現(xiàn)金流出小計4，892，381，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計91，095，741，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2，191，659，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金66，645，895，吸收投資收到的現(xiàn)金1，979，021，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金1，848，827，取得借款收到的現(xiàn)金27，070，090，支付的各項稅費9，381，585，收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金10，982，177，籌資活動現(xiàn)金流入小計29，049，111，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計88，858，486，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金11，985，374，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2，237，255，分配股利、利潤或償還利息支付的現(xiàn)金4，039，207，收回投資收到的現(xiàn)金282，454，支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金367，769，籌資活動現(xiàn)金流出小計16，024，582，處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長