【正文】 行同競爭共合作 ,隨著政策的完善和市場的規(guī)范 ,汽車金融將走到中國汽車金融業(yè)的前臺(tái) ,進(jìn)而推動(dòng)汽車金融向?qū)I(yè)化、市場化、國際化方向發(fā)展[20]。而中國汽車金融發(fā)展的比較晚，有關(guān)汽車金融方面的研究也比較粗淺，眾多學(xué)者主要提出了該課題下的結(jié)構(gòu)，發(fā)展模式及問題等方面。他們的想法都需要進(jìn)行總結(jié)、提煉和細(xì)化使之更適合中國特色，更具有可操作性和實(shí)施性。然而，在大多數(shù)文章中作者們很少針對(duì)這些具體方法應(yīng)當(dāng)如何實(shí)施，以及這些策略實(shí)施如何適應(yīng)一個(gè)國家汽車工業(yè)發(fā)展的不同階段。2 汽車金融的概述 汽車金融的相關(guān)概念 根據(jù)中國2003年10月3日出臺(tái)的《汽車金融公司管理辦法》規(guī)定：汽車金融公司是指經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的，為中國境內(nèi)的汽車購買者及銷售者提供金融服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)[21]。汽車購買者包括自然人和法人及其他組織，汽車銷售者是指專門從事汽車銷售的經(jīng)銷商，不包括汽車制造商和其他形式的銷售者。包括以下三個(gè)方面[22]： ①圍繞汽車消費(fèi)過程所提供服務(wù)的便利性、經(jīng)濟(jì)性、保障性設(shè)計(jì)的，如融資租賃、汽車保險(xiǎn)、汽車消費(fèi)信用卡等； ②圍繞規(guī)避銷售政策、制度開發(fā)的產(chǎn)品。以汽車消費(fèi)價(jià)格為出發(fā)點(diǎn)，使各方成本最小化，如“零利率貸款汽車產(chǎn)品”。其中中國幾大商業(yè)銀行處于行業(yè)的主導(dǎo)地位，2011年，銀行提供的汽車消費(fèi)貸款余額所占汽車消費(fèi)信貸規(guī)模為900億元，%。 國外成熟市場汽車金融服務(wù)主體主要有商業(yè)銀行、信貸聯(lián)盟、信托公司、汽車金融服務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)。美國是全世界最大的汽車金融市場，也是汽車金融最為發(fā)達(dá)的國家，在美國汽車金融公司占絕大部分的市場份額，銀行只占很小的部分。日本的汽車金融服務(wù)主要由汽車制造商控制財(cái)務(wù)公司以及信貸公司提供，銀行基本不介入這一領(lǐng)域。 汽車金融的主要作用 金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在正相關(guān)關(guān)系，適度的金融深化可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長。發(fā)展信用消費(fèi)是金融深化和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇。 ①汽車金融平衡供需矛盾的作用 汽車金融通過為購車者提供消費(fèi)信貸，使?jié)撛谙M(fèi)需求變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的需求，提高了汽車產(chǎn)銷量，加速固定資產(chǎn)折舊，以此調(diào)節(jié)汽車工業(yè)規(guī)模生產(chǎn)與汽車消費(fèi)相對(duì)不足的矛盾，對(duì)建立“汽車消費(fèi)主導(dǎo)型”市場格局的目標(biāo)、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長都具有重要意義。 ②汽車行業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)效應(yīng) 投資乘數(shù)效應(yīng)是通過汽車產(chǎn)業(yè)鏈上各上下游相關(guān)行業(yè)之間的價(jià)值轉(zhuǎn)移來實(shí)現(xiàn)的。汽車行業(yè)是帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展最強(qiáng)的部門之一。美國上世紀(jì)90年代的研究數(shù)據(jù)也表明，汽車產(chǎn)業(yè)每增值1元。汽車金融服務(wù)就是通過提供金融支持，疏通產(chǎn)業(yè)鏈上下游通道，加速產(chǎn)品流轉(zhuǎn)減少庫存，提高社會(huì)資本總利用效率和盈利水平，以此帶動(dòng)汽車金融及相關(guān)行業(yè)的快速發(fā)展的。在世界幾大汽車生產(chǎn)大國中，汽車相關(guān)工業(yè)與服務(wù)業(yè)提供了數(shù)以萬計(jì)的就業(yè)崗位。這些數(shù)據(jù)中甚至還沒有包括汽車工業(yè)相關(guān)的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。汽車業(yè)擴(kuò)大的間接就業(yè)很大一部分屬于第三產(chǎn)業(yè)，對(duì)拉動(dòng)服務(wù)業(yè)就業(yè)的作用比起其他國家可能更大。可見，發(fā)展汽車金融服務(wù)能夠較快的增加就業(yè)，不僅可以促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，還有利于勞動(dòng)力的安置和轉(zhuǎn)移，達(dá)到社會(huì)穩(wěn)定的目標(biāo)。汽車金融可以幫助廠家提供金融授信、整合銷售體系，提供市場信息，制定銷售策略；為經(jīng)銷商提供存貸融資，營運(yùn)資金融資，設(shè)備融資，化解其資金瓶頸；為消費(fèi)者提供產(chǎn)品咨詢，信貸服務(wù)、融資租賃及保險(xiǎn)等服務(wù)，便捷、專業(yè)化的汽車金融服務(wù)39。 ①從汽車廠商看，汽車金融是實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)資金和銷售資金相分離的主要方式。改善了汽車制造商與經(jīng)銷商的資金利用，從而防止經(jīng)銷商庫存和顧客應(yīng)收賬款長時(shí)間占用生產(chǎn)資金的現(xiàn)象，提高了資金使用效率，破除汽車廠商銷售數(shù)量越多，生產(chǎn)資金越發(fā)枯竭的窘境。通過從汽車金融公司獲得的資金來為汽車購買者提供消費(fèi)信貸，經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)了批發(fā)資金和零售資金的分離，從而提高了資金收益率，加強(qiáng)了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制。隨著汽車生產(chǎn)技術(shù)水平的提高，汽車價(jià)格有不斷走低的趨勢(shì)，這種高折價(jià)率的特點(diǎn)決定購車者若采取全款購車，可能要承擔(dān)投資回報(bào)率大于貸款利率以及高折舊率帶來的兩方面的損失，汽車金融的出現(xiàn)不僅僅是為了提高消費(fèi)者的購買力，更重要的它可以降低運(yùn)用資金的機(jī)會(huì)成本。汽車金融提高了資金的使用效率，優(yōu)化了資源配置效率，擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速發(fā)展。汽車金融的形成與發(fā)展是汽車業(yè)與金融業(yè)的相互融合和發(fā)展的過程。同時(shí)，由于汽車銷量少，經(jīng)銷商完全可以運(yùn)用自有資金，通過支付現(xiàn)金的方式購入存貨來滿足汽車銷售的需要，對(duì)金融的支持需求也不大。隨后，汽車消費(fèi)信貸成為分期償還消費(fèi)信貸中占比例最大的貸款形式，一般要占40%左右。隨著融資業(yè)務(wù)的開展，汽車金融業(yè)務(wù)得到了極大的拓展，包括顧客在銀行貸款買車，經(jīng)銷商為營運(yùn)籌措資金以及制造商為擴(kuò)大規(guī)模而籌資建廠等。之后，銀行業(yè)開始介入這一領(lǐng)域，并和汽車金融公司形成相互競爭的局面。因?yàn)殡S著金融管制的放松，這類金融機(jī)構(gòu)通過可以直接發(fā)行商業(yè)票據(jù)和公司債融資，解決了其資金來源不足這一大難題。現(xiàn)在，隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化的不斷深入，國際汽車金融業(yè)發(fā)展進(jìn)入了高級(jí)階段，汽車金融也呈現(xiàn)出國際化、專業(yè)化、多元化和現(xiàn)代化的發(fā)展趨勢(shì)[25]。數(shù)據(jù)來源：世界汽車制造商協(xié)會(huì) 國外主要的汽車金融服務(wù)模式⑴分期付款銷售方式 分期付款模式 (Traditional Retail Financing)是各國普遍采用的一種傳統(tǒng)的融資方式。在分期付款銷售的具體操作中，汽車零售商一般和消費(fèi)者簽訂汽車分期付款零售合同。根據(jù)該合同，消費(fèi)者須在一定期間內(nèi)向零售商償付所融資的金額以及融資費(fèi)用。這等于只付了租賃期內(nèi)的折舊款，之后消費(fèi)者可以選擇支付余款購買汽車主權(quán)，也可以選擇將車歸還汽車金融公司，汽車金融公司或繼續(xù)按這種原則對(duì)外租賃、或投入二手市場出售。融資租賃方式和分期付款的汽車貸款相比，具有一定的優(yōu)勢(shì)，具體體現(xiàn)在:對(duì)于消費(fèi)者（承租人）來說，“先租后買”方式比較靈活。消費(fèi)者如不想購買所租車輛，則可將該車返還汽車出租方:如想購買所租車輛，消費(fèi)者付清租賃合同上確定的折舊價(jià)(或稱尾款)即可。一般而言，汽車融資租憑需要具備一定的條件，這些條件包括如下內(nèi)容[26]： ①消費(fèi)者須向銷售商支付相應(yīng)的租金(汽車使用補(bǔ)償費(fèi))； ②如果消費(fèi)者支付的費(fèi)用(包括租金及相應(yīng)賦稅)己經(jīng)相當(dāng)于或者超過汽車本身的價(jià)值，依照汽車租賃合同，消費(fèi)者有權(quán)獲得該汽車的所有權(quán)； ③如果消費(fèi)者在租期屆滿時(shí)所付租金總額尚未超過汽車價(jià)值，消費(fèi)者此時(shí)享有選擇權(quán)，對(duì)租期屆滿后的汽車可以下列任何一種方式處理: ㈠在補(bǔ)足租賃合同中事先約定的相應(yīng)余額后成為汽車的所有權(quán)人； ㈡如果汽車現(xiàn)值高于項(xiàng)約定的余額，消費(fèi)者可以出賣所租汽車，向零售商償還該余額，保留差價(jià)從中獲利； ㈢將該汽車返還給出租人。⑶再融資方式 再融資(refinancing)是指合同持有人通過受讓汽車分期付款零售合同的合同債權(quán)，與作為債務(wù)人的消費(fèi)者重新安排分期付款協(xié)議的內(nèi)容，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)消費(fèi)者提供融資，它是在汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)以分期付款方式為消費(fèi)者提供金融服務(wù)之后的第二次融資。 目前，可以從事此項(xiàng)再融資服務(wù)的機(jī)構(gòu)既包括商業(yè)銀行、投資銀行、信托公司、信貸聯(lián)盟，也包括出讓或者受讓汽車分期付款零售合同的汽車零售商。⑷信托租賃方式 信托租賃是信托公司采取的一種特有的融資方式，就汽車金融服務(wù)而言，信托公司為實(shí)現(xiàn)其財(cái)產(chǎn)信托職能，可以通過適當(dāng)?shù)暮贤才?，為汽車制造商、汽車?jīng)銷商以及最終消費(fèi)者提供融資服務(wù)。4 中國汽車金融發(fā)展現(xiàn)狀 中國汽車金融起步較晚，自從1995 年上海汽車集團(tuán)首次與國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合推出汽車消費(fèi)信貸以來，近10年的發(fā)展可以總結(jié)為4個(gè)階段：⑴起步發(fā)展階段（1995年 至1998年9月） 中國汽車金融市場的起步較晚。一些汽車生產(chǎn)廠商聯(lián)合部分國有商業(yè)銀行，在一定范圍和規(guī)模之內(nèi)，嘗試性地開展了汽車消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，上汽集團(tuán)與國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合推出了汽車消費(fèi)分期付款，在當(dāng)時(shí)尚屬首創(chuàng)，但是，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)調(diào)整和房地產(chǎn)項(xiàng)目貸款的沖擊，不久就被中國人民銀行暫停。后來由廠家、經(jīng)銷商獨(dú)立承擔(dān)消費(fèi)資金墊付開展分期付款業(yè)務(wù)，但這種行為沒有銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資，在進(jìn)入1998年后，由于汽車廠商墊付的資金越來越多，影響了正常的生產(chǎn)和銷售，步伐明顯慢了下來。1999年，中國人民銀行對(duì)《汽車企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》進(jìn)行了修改，汽車財(cái)務(wù)公司可以介入本集團(tuán)公司產(chǎn)品的信貸業(yè)務(wù)，獲準(zhǔn)為本集團(tuán)汽車用戶提供買方信貸，但經(jīng)營仍有諸多局限。福特汽車財(cái)務(wù)公司、德國大眾金融服務(wù)公司、通用汽車金融服務(wù)公司先后在中國設(shè)立辦事處，但沒有開展實(shí)際業(yè)務(wù)。汽車消費(fèi)信貸呈幾何速度增長，從1998年的4億元起步，1999年新增25億元，2000年新增157億元，2001年新增234億元（信貸余額為436億元），2002年新增716億元（信貸余額為945億元），2003年新增超過800億元，全年達(dá)到了2000億元以上的規(guī)模。由于私人購車數(shù)量增加，加上各商業(yè)銀行大力開展汽車消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，兩種因素共振引發(fā)了汽車消費(fèi)“井噴”。 但是從2003年下半年到2004年8月出現(xiàn)了速冷階段。隨著車價(jià)不斷降低，加上征信體系的不健全，大量壞帳不斷出現(xiàn)。其中，2004年6月汽車消費(fèi)貸款比5月下降了38億元，同比多下降133億元(去年同期為增加95億元)。隨后又有福特、豐田、大眾汽車金融（中國）服務(wù)公司相續(xù)成立。中國汽車消費(fèi)信貸開始向?qū)I(yè)化、規(guī)?；较虬l(fā)展。近年來，隨著發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷壯大，汽車金融也逐漸在以中國和俄羅斯為代表的新興經(jīng)濟(jì)體興起。2013年是中國加入世界貿(mào)易組織之后的第十二年。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2013年，%%。 2013年，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)保持穩(wěn)定，但是中國物價(jià)指數(shù)CPI處于高位運(yùn)行，銀行全面收緊銀根，基建以及房地產(chǎn)投資放緩、購置稅優(yōu)惠、汽車下鄉(xiāng)、以舊換新的優(yōu)惠政策全面退出，北京限購的限制，使得中國的汽車市場產(chǎn)銷量上升速度放緩。而且由于中國國內(nèi)的保護(hù)政策，銀行占據(jù)了汽車金融服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，其中中國工商銀行和中國建設(shè)銀行瓜分的市場最大，但是又都無法提供比較專業(yè)純熟的服務(wù)鏈。 目前中國的汽車金融服務(wù)也包括直接和間接汽車金融貸款。對(duì)于貸款違約的案例，沒有較好地處理辦法。組裝配件，委托銷售，授權(quán)經(jīng)營的成本高是汽車金融服務(wù)企業(yè)發(fā)展慢的原因之一。在中國，商業(yè)銀行壟斷了80%的資金來源，是中國汽車金融服務(wù)的主體，而商業(yè)銀行在中國己經(jīng)積累了足夠的分期付款的消費(fèi)信貸經(jīng)驗(yàn)，所以分期付款的銷售模式更適合在中國開展；由于中國金融市場發(fā)展的不規(guī)范，再融資模式無法在中國開展；中國在汽車殘值評(píng)估方面沒有足夠的經(jīng)驗(yàn)，還沒有形成一套科學(xué)的評(píng)估體系，導(dǎo)致融資租賃模式也無法在中國開展；中國信托法律的不完善，信托公司發(fā)展的不規(guī)范也使得信托租賃模式難以開展。中國的汽車金融業(yè)務(wù)的操作方式主要有三種：⑴ 以銀行為主體的直客模式在實(shí)際操作中，由銀行直接面對(duì)客戶，在對(duì)客戶信用進(jìn)行評(píng)定后，銀行與客戶簽訂信貸協(xié)議，客戶拿貸款額度到汽車市場上選購自己滿意的產(chǎn)品。 商業(yè)銀行汽車信貸部門分期付款貸款車輛批發(fā)車輛支付汽車生產(chǎn)商汽車銷售公司批發(fā)經(jīng)銷商汽車購買者全額付款交付車款 在這一模式中，風(fēng)險(xiǎn)由銀行與保險(xiǎn)公司承擔(dān)。這種模式減少了中間緩解，強(qiáng)化了銀行的信貸控制，但是加大了銀行的工作量。⑵ 以經(jīng)銷商為主體的間客模式 借款人到銀行特約汽車經(jīng)銷商處選購汽車，提交有關(guān)貸款申請(qǐng)資料，并由汽車經(jīng)銷商轉(zhuǎn)交銀行提出貸款申請(qǐng)。也就是是消費(fèi)者向經(jīng)銷商申請(qǐng)貸款并由經(jīng)銷商將整套信用資料提供給銀行轉(zhuǎn)讓貸款。 商業(yè)銀行汽車信貸部門分期付款車輛支付 汽車 購買者分期付款貸款車輛批發(fā) 汽車 生產(chǎn)商 汽車 經(jīng)銷商交付車款付款 由經(jīng)銷商負(fù)責(zé)為購車者辦理貸款手續(xù)，以經(jīng)銷商自身資產(chǎn)為客戶承擔(dān)連帶責(zé)任保證，并代替銀行收繳貸款本息，而購車者可享受到經(jīng)銷商提供的一站式服務(wù)。目前這種經(jīng)銷商主導(dǎo)型是中國汽車信貸的主要模式。這時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)由經(jīng)銷商與保險(xiǎn)公司共同承擔(dān)⑶ 以非銀行金融機(jī)構(gòu)為主體的間客模式 該模式由非銀行金融機(jī)構(gòu)組織對(duì)購買者的資信調(diào)查、擔(dān)保、審批工作，向購買者提供分期付款，這些非銀行金融機(jī)構(gòu)通常為汽車生產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)公司，但業(yè)務(wù)范圍通常只針對(duì)本集團(tuán)的汽車產(chǎn)品，目前，上汽、一汽、天汽等都有自己的財(cái)務(wù)公司。