【正文】 種方法從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來講缺乏理論性，但是在實(shí)際應(yīng)用中效果較好。二十世紀(jì) 80 年代以前，人們對時(shí)間序列的研究主要集中在一種線性模型，即自回歸移動平均模型（AutoRegressive Moving Average Modes,ARMA） ，這種模型結(jié)構(gòu)簡單，有著完善的統(tǒng)計(jì)推斷技術(shù)，應(yīng)用非常廣泛。在這種情況下人們開始提出并研究非線性時(shí)間序列，最重要的就是 在八十年代初提出的自回歸條件異方差模型（AutoRegressive Conditionally Heteroscedastic Models ,ARCH） ，由于 ARCH 模型將方差看作隨時(shí)間變動的量，而不是一個(gè)常量，從某種程度上克服了線性模型的局限性。 股市預(yù)測，是金融經(jīng)濟(jì)預(yù)測的一個(gè)重要分支。股市預(yù)測一般基于以下三點(diǎn)假設(shè) [2]：(1) 有效市場假設(shè)：指股票市場會對每一條有可能影響股價(jià)的信息都會作出反映，而各種價(jià)格的變動正是這種反映的結(jié)果。(3) 歷史相似原則：指由歷史資料所概括出來的規(guī)律已經(jīng)包含了未來股票市場的一切變動趨勢。按涉及的范圍不同可分為：指數(shù)預(yù)測和個(gè)股預(yù)測；按預(yù)測時(shí)間長短不同可分為：長期預(yù)測、中期預(yù)測和短期預(yù)測；按預(yù)測方法的不同可分為：定性預(yù)測和定量預(yù)測等等。Sam Nelson 收集了他的評論并將他的觀點(diǎn)發(fā)展為市場行為原則，這就是成為技術(shù)分析基礎(chǔ)的道氏理論。瑞夫艾略特通過研究市場波動和循環(huán)的形態(tài)，提出了“波浪理論” 。D隨后，又出現(xiàn)了各種分析方法，包括 K 線圖分析法、柱狀圖分析法、點(diǎn)數(shù)圖分析法、移動平均法、形態(tài)分析法、趨勢分析法、角度分析法、神秘級數(shù)與黃3 / 50金分割比螺旋歷法、四度空間法等。由于股票交易的模式和相關(guān)信息的復(fù)雜性，這樣一種嚴(yán)重依靠經(jīng)驗(yàn)的方法，其可靠性在很大程度上是要受到質(zhì)疑的 [2]。在時(shí)間序列分析中，線性模型的研究比較成熟。為了更確切描述實(shí)際系統(tǒng)特性，又發(fā)展了閾值自回歸模型、多項(xiàng)式自回歸模型和指數(shù)自回歸模型 [3]等，用這些方法對股市進(jìn)行建模和預(yù)測也取得了比較好的結(jié)果。它最初于２０世紀(jì)９０年代由 Vapnik提出，近些年來在其理論研究和算法實(shí)現(xiàn)方面都取得了突破性進(jìn)展，并開始成為克服“維數(shù)災(zāi)難”和“過學(xué)習(xí)”等傳統(tǒng)困難的有利辦法，雖然他還處在飛速發(fā)展的階段，但它的理論基礎(chǔ)和實(shí)現(xiàn)途徑的基本框架已經(jīng)形成。支持向量機(jī)的最大特點(diǎn)是改變了傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)最小化原則，而是針對結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)最小化原則提出的，因此具有很好的泛化能力。盡管支持向量機(jī)有以上的優(yōu)點(diǎn)，但是在金融時(shí)間序列預(yù)測這方面研究還很少。Kyoungjae Kim 用支持向量機(jī)對股市指數(shù)的運(yùn)動趨勢進(jìn)行預(yù)測。本文采用統(tǒng)計(jì)學(xué)習(xí)理論的支持向量機(jī)方法進(jìn)行了股市預(yù)測問題的研究。 (2) 介紹了統(tǒng)計(jì)學(xué)習(xí)理論與支持向量機(jī)，然后在此基礎(chǔ)上提出了通過支持向量機(jī)進(jìn)行股市預(yù)測的具體流程，并使用實(shí)際股票交易數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了基于支持向量機(jī)的預(yù)測方法的實(shí)際效果。5 / 50第二章 股市知識的準(zhǔn)備 引言 我國股票市場的發(fā)展中國的證券市場形成于上個(gè)世紀(jì)九十年代初期，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，我國股票市場已初具規(guī)模，股票已成為現(xiàn)代人生活中的一個(gè)重要組成部分，股票投資已成為社會公眾談?wù)摰闹行闹?。越來越多的人把股票投資作為自己金融資產(chǎn)增值的主要方式。股票的交易都是通過股票市場來實(shí)現(xiàn)的。股票市場是上市公司籌集資金的主要途徑之一。而如果單靠公司自身的資本化積累，是很難滿足生產(chǎn)發(fā)展的需求的，所以必須從外部籌集資金。前兩種方式的利息較高，并且有時(shí)間限制，這不僅增加了公司的經(jīng)營成本，而且使公司的資本難以穩(wěn)定，因而有很大的局限性。把這三種籌資方式綜合比較起來，發(fā)行股票的方式無疑是最符合經(jīng)濟(jì)原則的，對公司來說是最有利的。我國的滬深股市是從一個(gè)地方股市發(fā)展而成為全國性的股市的。在其后股市的發(fā)展中，由于缺乏戰(zhàn)略性的考慮，造成了資金的擴(kuò)容與股票的擴(kuò)容不同步，特別是資金擴(kuò)容，其速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于股票擴(kuò)容。股票市場的變化與整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是密切相關(guān)的，股票市場在市場經(jīng)濟(jì)中始終發(fā)揮著經(jīng)濟(jì)狀況晴雨表的作用。所謂“熊市” ，也稱空頭市場，指行情普遍看淡，延續(xù)時(shí)間相對較長的大跌市。當(dāng)前大多數(shù)的股票投資者并不能很好的把握市場的發(fā)展規(guī)律，對于過量的信息缺乏篩選、識別的能力，因此對于股票的投資往往是盲目的、非理性的。高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，在從事股票投資時(shí)，為了爭取盡可能大的收益，并把可能的風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度，首先我們要做的就是認(rèn)真進(jìn)行股票投資分析。長期投資者要注重于基本方法，短期投資者則要注重技術(shù)分析。而時(shí)機(jī)的把握需要投資者綜合運(yùn)用自己的知識、理論、技術(shù)，信息進(jìn)行詳盡的周密分析，進(jìn)行科學(xué)的決策。 因此，選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y分析法對股市或個(gè)股進(jìn)行認(rèn)真分析是能否降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取投資收益的關(guān)鍵。但是，影響股票投資收益率和風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，其作用機(jī)制也相當(dāng)復(fù)雜。 股票的相關(guān)知識股票到底是什么？股票是股份證書的簡稱，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券。股票是股份公司資本的構(gòu)成部分，可以轉(zhuǎn)讓、買賣或作價(jià)抵押，是資金市場的主要長期信用工具。 股票常用術(shù)語(1) 開盤價(jià)：開盤價(jià)是根據(jù)開市前集中競價(jià)形成的。(3) 最高價(jià)：指當(dāng)日所成交的價(jià)格中的最高價(jià)位。(5) 成交量：股票成交的數(shù)量。(6) 成交金額：指用貨幣表示的股票的成交總量，等于成交價(jià)格乘以成交量。 (8) 壓力點(diǎn)、壓力線：股票在漲升過程中，到達(dá)某一高點(diǎn)（或線）后停止?jié)q升，此點(diǎn)稱為壓力點(diǎn)（或壓力線） 。(10) 換手率：也稱“周轉(zhuǎn)率” ，指在一定時(shí)間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映股票流通性強(qiáng)弱的指標(biāo)之一。(11) 市盈率（ Price to Earning Ratio， 簡 稱 PE 或 P/E Ratio)： 市 盈 率 是 某 種 股 票每 股 市 價(jià) 與 每 股 盈 利 的 比 率 。 股 票 價(jià) 值 和 股 票 指 數(shù)從本質(zhì)上講，股票僅僅是一種憑證，其作用是用來證明持有人的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，而不像普通商品一樣包含有使用價(jià)值，所以股票自身并沒有價(jià)值，也不可能有價(jià)格。而股票的價(jià)值，就是用貨幣的形式來衡量股票作為獲利手段的價(jià)值。利益愈大，股票的價(jià)值就愈高。 股票價(jià)格指數(shù)是用以表示多種股票平均價(jià)格水平及其變動并衡量股市行情的指標(biāo)，例如：，日經(jīng)指數(shù)，香港恒生指數(shù)等等。用股票價(jià)格平均數(shù)指標(biāo)，來衡量整個(gè)股票市場總的價(jià)格變化，能夠比較正確地反映股票行情的變化和發(fā)展趨勢。世界各大金融市場都編制或參考制造股票價(jià)格指數(shù)，將一定時(shí)間點(diǎn)上成千上萬種此起彼落的股票價(jià)格表現(xiàn)為一個(gè)綜合指標(biāo)，以代表該股票市場的一定價(jià)格水平和變動情況。股市綜合指數(shù)包含了所有上市公司的股票，將每支股票的價(jià)格及其上市的股數(shù)作為權(quán)數(shù)加權(quán)平均。股票指數(shù)的作用在于為股民提供一個(gè)衡量股市價(jià)值的參考依據(jù)，因?yàn)橘I賣股票是一種投資活動，它的收益和風(fēng)險(xiǎn)并存，為了幫助投資者實(shí)現(xiàn)投資增值的目的，建立正常的股票投資環(huán)境，就需要一種能夠反映投資發(fā)展變化情況的指標(biāo)作為依據(jù)。為了給投資者創(chuàng)造上述條件，所有的股市幾乎都在股價(jià)變化的同時(shí)及時(shí)公布股票價(jià)格指數(shù)。但由于綜合指數(shù)投資組合的權(quán)數(shù)是上市公司的總股本，當(dāng)上市公司的總股本在與其流通量不相一致時(shí)，總股本大的股票對股票指數(shù)的影響就較大，如有時(shí)股票指數(shù)上漲時(shí)只有馬鋼、石化等少數(shù)幾個(gè)大盤谷的價(jià)格在上漲，其它股票幾乎基本不動甚至在下跌。上證綜合指數(shù)是上海證券交易所于 1991 年 7 月 15 日開始編制和公布的，以 1990 年 12 月 19 日為基期，基期值為 100，已全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)進(jìn)行編制。該指數(shù)的發(fā)布幾乎與股市行情的變化相同步，是我國股民和證券從業(yè)人員研判股票價(jià)格變化的趨勢必不可少的參考依據(jù)。由于采用流通量為股票權(quán)數(shù)所以相對綜合指數(shù)來數(shù)有所進(jìn)步。因此在評價(jià)成份指數(shù)時(shí)其代表性非常重要。上證成份指數(shù)（簡稱上證 180）是上海證券交易所所對原上證 30指數(shù)進(jìn)行了調(diào)整并更名而成的，是在所有 A 股股票中抽取最具市場代表的 180 種樣本9 / 50股，以 2022 年 6 月 28 日的上證 30 指數(shù)收盤點(diǎn)為為基點(diǎn)，從 7 月 1 日起對外正式發(fā)布，每半年有專家委員會調(diào)整構(gòu)成份股。要了解上述狀況，重要的財(cái)務(wù)指標(biāo) [10]是必需的。利潤總額：利潤總額是一家公司扣住成本和營業(yè)稅后的剩余，這就是人們通常所說的盈利，它與營業(yè)收入的關(guān)系為： 利潤總額=營業(yè)收入成本營業(yè)稅。凈利潤=利潤總額（1所得稅率） ，凈利潤是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效果就好。凈資產(chǎn)：凈資產(chǎn)是一家公司的自有資本，對股份公司來說，凈資產(chǎn)就是股東所擁有的財(cái)產(chǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率=公司負(fù)債 /資產(chǎn)總額 100%。凈資產(chǎn)收益率＝凈收益／凈資產(chǎn)100%。(1) 平滑異同平均線 MACD(Moving Average Convergence Divergence)，是由 Gerald Appel 首先在 Systems And Forecasts 一書中發(fā)表，主要是利用長短期的二條平滑平均線，計(jì)算兩者之間的差離值，作為研判行情買賣之依據(jù)。② DIFF、DEA 均為負(fù)，DIFF 向下跌破 DEA，賣出信號。 ④ 分析 MACD 柱狀線，由正變負(fù)，賣出信號；由負(fù)變正，買入信號。 算法：對每一交易日求 RSV(未成熟隨機(jī)值) RSV=(收盤價(jià)－最近 N 日最低價(jià))/(最近 N 日最高價(jià)－ 最近 N 日最低價(jià))100 K 線：RSV 的 M1 日移動平均 D 線：K 值的 M2 日移動平均 J 線：3D2K 參數(shù)：N、MM2 為天數(shù)，一般取 3 用法： ① D80，超買；D20，超賣；J100%超賣；J10%超賣。③ K 線與 D 線的交叉發(fā)生在 70 以上，30 以下，才有效。⑤ KD 指標(biāo)對大盤和熱門大盤股有極高準(zhǔn)確性。s %R) 原理：用當(dāng)日收盤價(jià)在最近一段時(shí)間股價(jià)分布的相對位置來描述超買和超賣程度。參數(shù)：N 為統(tǒng)計(jì)天數(shù)，一般取 14 天。 ② 高于 80，超賣，即將見底，應(yīng)伺機(jī)買進(jìn)。(4) 相對強(qiáng)弱指標(biāo) RSI(Relative Strenth Index) 原理：用向上波動幅度和總波動幅度的比值來描述走勢強(qiáng)弱。參數(shù)：NNN3 為統(tǒng)計(jì)天數(shù)，一般取 124。② 盤整時(shí)，RSI 一底比一底高，多頭勢強(qiáng)，后市可能續(xù)漲；反之，是賣出信號。④ 6 日 RSI 向上突破 12 日 RSI，買進(jìn)信號；反之，賣出信號。BOLL 帶繪制支撐線(LOWER)、阻力線(UPER)、中線(MID)。② 股價(jià)連續(xù)上漲時(shí)，會沿著中線和阻力線形成的通道上升。③ 當(dāng)股價(jià)連續(xù)下跌時(shí)，會沿著中線和支撐線形成的下降通道下跌，當(dāng)股價(jià)不能再觸及支撐線時(shí)，下跌趨勢減弱，應(yīng)買入。因此，對股市和個(gè)股進(jìn)行認(rèn)真的分析才能降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得投資效益。只有通過認(rèn)真的、有效的和科學(xué)的專業(yè)分析，才能客觀的把握住這些影響因素及其作用機(jī)制，做出盡可能準(zhǔn)確的預(yù)測，并以此作為股票投資的重要參考，爭取盡可能大的受益，并將可能的風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度。這些方法主要分為三類：投資分析法、時(shí)間序列分析法和非線性系統(tǒng)分析法。 技術(shù)分析法技術(shù)分析法是通過對過去股票的價(jià)格、時(shí)間、成交量的分析來推算未來的行情，主要是研究市場行為，是市場行為的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。因?yàn)樗鼘κ袌鰞r(jià)格變化的反應(yīng)較直接，分析的結(jié)果比較接近市場的局部價(jià)格運(yùn)動規(guī)律。 股票市場上的投資群體的行為是受投資者對股市下跌的恐慌和對股市上漲的貪婪心理驅(qū)使的。但是由于技術(shù)分析法難以事先預(yù)測市場總的結(jié)構(gòu)變化，經(jīng)常會出現(xiàn)不夠準(zhǔn)確的問題?；疽蛩胤治瞿軌蜃屚顿Y者理解在某些時(shí)刻為什么價(jià)格發(fā)生變化？是什么原因造成的？13 / 50基本面分析著重于對一般經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)狀況以及上市公司的經(jīng)營管理狀況，行業(yè)動態(tài)等因素進(jìn)行分析，以此來研究股票的內(nèi)在價(jià)值，把它與現(xiàn)價(jià)進(jìn)行比較，從而決定股票的買賣。 主要的社會經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：這些指標(biāo)往往表明了國家經(jīng)濟(jì)的景氣狀況，未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景。宏觀金融指標(biāo)：利率，關(guān)系到企業(yè)的資金成本，匯率，對一些外貿(mào)為主的企業(yè)至關(guān)重要。政治因素，外交關(guān)系，國際環(huán)境，領(lǐng)導(dǎo)人的更換等等政治活動會對股票的價(jià)格產(chǎn)生重大的影響?；痉治龇椒軌虮容^全面的把握價(jià)格的基本走勢，而且應(yīng)用起來比較簡單。 組合分析法組合分析法是將技術(shù)分析法和基本分析法二者結(jié)合起來的一種方法。 目前，一般投資者和股票市場預(yù)測專家運(yùn)用的大多是這三種分析工具。 時(shí)間序列分析法時(shí)間序列預(yù)測方法的基本思想是：預(yù)測一個(gè)現(xiàn)象的未來變化時(shí)，用該現(xiàn)象的過去行為來預(yù)測未來，即通過時(shí)間序列的歷史數(shù)據(jù)揭示現(xiàn)象隨時(shí)間變化的規(guī)律，將這種規(guī)律延伸到未來，從而對該現(xiàn)象的未來作出預(yù)測。一般情況下，那些依時(shí)間排列起來的一系列的相同內(nèi)涵的數(shù)據(jù)都可以稱為時(shí)間序列。而時(shí)間序列分析方法就是針對這種獨(dú)特?cái)?shù)據(jù)而建立起來的一種分析方法，ARMA 模型在經(jīng)濟(jì)預(yù)測過程中既考慮了股市指標(biāo)在時(shí)間序列上的依存性，又考慮了隨機(jī)波動的干擾性，對股市收益率指標(biāo)短期趨勢的預(yù)測準(zhǔn)確率較高 [12]。一般的 ARMA模型的形式可以表示為：),(qp， ()????qiitpitrr1itt10a+??其中 是白噪聲序列， 和 都是非負(fù)整數(shù)，AR 和 MA 模型都是 ARMA 模型??tapq ),(qp的特殊情形，當(dāng) 時(shí)，ARMA 成為自回歸模型 AR( )，當(dāng) 時(shí)，ARMA0?q),( p0?成為移動平均模型 MA( )。股價(jià)與影響股價(jià)的各因素之間呈現(xiàn)明顯的非線性特性，因而需要通過適當(dāng)?shù)姆椒ū平到y(tǒng)內(nèi)的復(fù)雜非線性特性，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測法是這種方法的典型代表，它主要包括前向神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測法，時(shí)間延遲神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測法和自回歸神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測法。自從 1987 年 Lapedes 和 Farber