【正文】 所難免。一些經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)、利潤(rùn)隨時(shí)間而增加但又不會(huì)大幅躍升的股票，譬如公用事業(yè)股，股價(jià)也會(huì)隨時(shí)間而上升，一般亦會(huì)循一條上升趨勢(shì)線而運(yùn)行。但同時(shí)因?yàn)楣霖浭鞘芸匕l(fā)生的，所以價(jià)位變成一步一步的向下尋底，而不是一次大幅暴跌。　　形成趨勢(shì)線之后，如果價(jià)位循著趨勢(shì)方向移動(dòng)的話，成交量保持平穩(wěn)數(shù)量便可以支持該趨勢(shì)的繼續(xù)，而毋須大成交量或一路增加的成交量的配合。上升的趨勢(shì)可能因?yàn)槔⒍缮兊碌内厔?shì)則因?yàn)槔孟⒂傻D(zhuǎn)升。當(dāng)下跌趨勢(shì)改變成上升走勢(shì)時(shí)，如果有大手成交量支持的話，轉(zhuǎn)勢(shì)便可以信賴。４　走勢(shì)啟示　　趨勢(shì)線在各種金融工具中是十分常見的走勢(shì)，了解趨勢(shì)線的各種特色，將有助于投資抉擇。　?、?趨勢(shì)向下的話，保持空倉(cāng)或及早平倉(cāng)離場(chǎng)，每一次反彈上升都是減倉(cāng)出貨的機(jī)會(huì)?！　、?提防假的轉(zhuǎn)勢(shì)。如果趨勢(shì)被破壞，上升的價(jià)格跌破上升趨勢(shì)線的幅度超過3％，且?guī)兹罩畠?nèi)價(jià)位仍然不能重返趨勢(shì)線之上，則可確定是真突破，價(jià)格上升趨勢(shì)將告一段落。　　⒌ 如果破壞趨勢(shì)線的走勢(shì)模式是惡性拋售、恐慌性拋售和跳空缺口式下跌的話，更加可以確信舊有的趨勢(shì)被破壞。了解了趨勢(shì)線會(huì)有助于理解趨勢(shì)軌道，它比趨勢(shì)線更進(jìn)一步，將價(jià)格變動(dòng)的高點(diǎn)和低點(diǎn)分別用直線連貫之后，通常會(huì)形成向上或向下的通道，軌道的兩條邊呈接近平行狀。該圖形狀向上稱為上升軌，從圖中可以看到軌道的兩條邊是接近平行的。３　圖表剖析　　趨勢(shì)軌道與趨勢(shì)線的原理相同，只不過是價(jià)格更有系統(tǒng)地升升跌跌，而且升到通道的頂線就會(huì)遇到阻力而回降，跌到通道的底線會(huì)受支撐而回升?！　≮厔?shì)軌道使價(jià)格變動(dòng)囿于一個(gè)既定的通道之內(nèi)的原因可能是由于有大戶正在系統(tǒng)性地收集或派發(fā)。股票升至某個(gè)價(jià)位回吐，跌至某個(gè)價(jià)位吸納，當(dāng)市場(chǎng)分析人士發(fā)現(xiàn)其走勢(shì)剛巧與一條通道走勢(shì)相符合的話，就推測(cè)未來的價(jià)位，預(yù)先劃出走勢(shì)軌道，在不同的位置采取買或賣的行為。當(dāng)然，趨勢(shì)通道的成因亦有其他因素。如果有大集團(tuán)在系統(tǒng)性地出貨，買方承接力不強(qiáng)，價(jià)格就會(huì)向下，但沽方并非一次惡性拋售，而是采取分步沽售，導(dǎo)致價(jià)位形成有系統(tǒng)性的下降通道。通道頂部是阻力位，底部是支撐位。趨勢(shì)通道主要的啟示可以概括如下：　　⒈ 上升通道，繼續(xù)進(jìn)貨或持倉(cāng)不動(dòng)。⒊ 突破上升或下降通道，尤其是有成交量配合時(shí)，則要采取與原來相反的態(tài)度，由原來多頭變空頭，或由原來空倉(cāng)變持倉(cāng)，直至趨勢(shì)又再轉(zhuǎn)變成另一形態(tài)為止。唯一不能把握的是不知走勢(shì)何時(shí)突然轉(zhuǎn)變。所以運(yùn)用通道這個(gè)概念時(shí)，應(yīng)該配合一個(gè)“止蝕盤”，看錯(cuò)行市時(shí)立即停止損失，將風(fēng)險(xiǎn)降低在可控范圍內(nèi)。示范圖例的天津磁卡股價(jià)圖就是一個(gè)上升階梯形。但從10月上旬開始在兩周內(nèi)由10元升至14元，然后在14元徘徊兩周后再展開升浪，達(dá)到17元，經(jīng)過一周盤整后第三次飛躍，一舉突破19元。３　圖形剖析　　上升階梯式的走勢(shì)顯示的是一種系統(tǒng)性地收集，下降式的階梯形卻是有步驟的派發(fā)?！　、?市場(chǎng)有大手買盤正在秘密地系統(tǒng)收集，在橫移階段一路壓價(jià)來入貨?！　、?當(dāng)價(jià)位急速上升之后，需要消化大量獲利籌碼，但大戶依然鍥而不舍，一路不肯罷休，所以即使在消化期間股價(jià)仍然無法回落，只出現(xiàn)橫向盤整的走勢(shì)。　?、?價(jià)位直線式上升一層之后，又再作消化?！　、?在橫移了一段時(shí)間之后，又因買盤強(qiáng)勁，價(jià)位再也按捺不住，又再發(fā)難直線形上升，然后又再以階梯形發(fā)展下去，直至改變趨勢(shì)為止。大戶以減低持倉(cāng)量為目標(biāo)，在做空后托住價(jià)位，使價(jià)位在跌后橫移，但橫移一段時(shí)間后，沽盤仍然龐大，使價(jià)位直線向下滑，然后大戶又托住價(jià)位來橫移，如此便形成一種下跌階梯形走勢(shì)。相反，在下降的階梯形，既然象征著派發(fā)就應(yīng)該盡早出貨，尤其是直線下降再走橫線的時(shí)期，趁著價(jià)位未再作直線式下迭時(shí)盡早賣出，則可以減少相當(dāng)損失。在上升軌道中高位一次比一次高，低位也每一次都比上一次低位為高。兩條形成趨勢(shì)通道的趨勢(shì)線可以平行形狀運(yùn)行。以圖7示例的阿城鋼鐵為參考，由99年1月29日開始，阿鋼股價(jià)高位一路低移。但同時(shí)我們將股價(jià)低位貫連起來，卻發(fā)覺低位并非如趨勢(shì)軌道那樣一路向下移，而恰恰相反是一路向上移，逐漸提升的。從圖形看來構(gòu)成一個(gè)對(duì)稱的三角形或等腰三角形。３　圖形剖析　?、?對(duì)稱三角形通常是一種整理形態(tài)，即價(jià)位由低位攀升一段時(shí)間之后，無力突破性地大幅上升，開始作浮沉升跌反復(fù)而形成對(duì)稱三角形。　?、?在對(duì)稱三角形內(nèi)高位一路向下移，但低位卻一路向上移，這種現(xiàn)象顯示出投資者對(duì)價(jià)格未來的走勢(shì)持不同觀點(diǎn)，低位有人進(jìn)貨，但一遇到高位又有人獲利了結(jié)?！　、?在對(duì)稱三角形內(nèi)價(jià)位未定去向，好淡雙方有可能正在角逐，但因前景不明朗而不敢全力出擊，使得對(duì)稱三角形走勢(shì)內(nèi)的成交量相對(duì)平穩(wěn)，甚至淡靜或逐漸減低，如果突然之間成交量大增的話，就有很大可能改變了這種對(duì)稱三角形的走勢(shì)，形成突破。即上升一大段之后，出現(xiàn)“喘口氣”，價(jià)位暫時(shí)停止向上沖而演變成對(duì)稱三角形。同樣原理，當(dāng)價(jià)位下跌了一大段和一些時(shí)間之后，也停下來“喘口氣”而整理成一種對(duì)稱三角形。因而對(duì)稱三角形走勢(shì)突破之后的去向，應(yīng)該參考對(duì)稱三角形之前的走勢(shì)。若形成對(duì)稱三角形之前是由高位跌下來的話，突破對(duì)稱三角形，很多時(shí)都是再繼續(xù)先前的跌勢(shì)，又再出現(xiàn)下跌?！　、?至于判斷對(duì)稱三角形是否真突破，要用三個(gè)準(zhǔn)則。第二個(gè)準(zhǔn)則是成交量，成交量增加幅度越大突破可信度也越高。第三個(gè)準(zhǔn)則是突破了對(duì)稱三角形之后，三幾日之內(nèi)價(jià)位沒有再重新走回對(duì)稱三角形之內(nèi)，這樣可以確信價(jià)位走勢(shì)已擺脫了對(duì)稱三角形，而形成另一種形態(tài)。三角形形態(tài)可以分成幾類，計(jì)為對(duì)稱三角形、上升三角形、下降三角形及另外一種可歸納為三角形以外的走勢(shì)叫做擴(kuò)散三角形或喇叭形。４　走勢(shì)啟示　　既然對(duì)稱三角形是一種整固形態(tài)，在整固期內(nèi)資金可以暫時(shí)轉(zhuǎn)移到其他投資上，因?yàn)檎唐诳砷L(zhǎng)可短，大筆資金可能會(huì)受到束縛，難以有效率地運(yùn)用。八　上升三角形１　參考：東方集團(tuán)（600811）（圖8A）和申華實(shí)業(yè)（600653）（圖8B）２　圖表形狀　　上一節(jié)我們已分析過對(duì)稱三角形（或稱敏感三角形）的走勢(shì)，在此基礎(chǔ)上可以比較容易地理解上升三角形。這個(gè)圖形的特點(diǎn)就是在這段時(shí)間中股價(jià)曾多次一接觸到10元就有阻力，會(huì)受壓輕微回落或停留，十幾個(gè)交易日之內(nèi)始終無法打破。將這段時(shí)間內(nèi)股價(jià)的高點(diǎn)連接起來，可以得到一條橫線，而將大部分低位連接起來卻是一條上升的趨勢(shì)線。正因?yàn)榈臀灰宦飞弦?，所以在技術(shù)分析中稱為上升三角形。如果是下跌之后，整固一段時(shí)間，暫時(shí)喘定，然后再跌?！　、?構(gòu)成上升三角形的基本原因是當(dāng)價(jià)位升至某個(gè)水平時(shí)會(huì)引發(fā)為數(shù)不少的獲利盤，或者持倉(cāng)頗重的機(jī)構(gòu)大戶在此區(qū)域平倉(cāng)了結(jié)，使得價(jià)格難以突破。在一個(gè)上升三角形之中，盡管存在守著價(jià)位拋售的做空主力，但多頭卻可能把每一次價(jià)位受阻回落的調(diào)整看作是乘低吸納的良機(jī)，因而價(jià)格低位一路攀升，顯示買氣濃厚，甚至買方力量十分強(qiáng)大，只不過為降低進(jìn)貨成本而暫時(shí)慢慢收集，價(jià)位不致即時(shí)狂升?！　、?當(dāng)上升三角形出現(xiàn)突破后，投資者一定要留意成交量這個(gè)指標(biāo)?！　、?上升三角形突破之后，如果價(jià)位不升反跌，一般應(yīng)該出貨。４　走勢(shì)啟示　　上升三角形作為上升之后的暫時(shí)整固，如果突破三角形的阻力而上升的話，會(huì)出現(xiàn)可觀的漲幅。當(dāng)然，這里一定要強(qiáng)調(diào)指出的是，上升三角形突破之后，盡管多數(shù)情況下都是向上突破，但這并不是“鐵律”，并不排除突破后價(jià)位向下的可能，如圖8B所示申華實(shí)業(yè)，形成上升三角形后莊家大舉出貨，為一典型的騙線。九　下降三角形１　參考：東方集團(tuán)（600811）（圖9A）和聯(lián)農(nóng)股份（600625）（圖9B）２　圖表形狀　　我們既然已經(jīng)了解了什么是對(duì)稱三角形和上升三角形，對(duì)下降三角形應(yīng)不再陌生。在這個(gè)下降三角形中，高位一路向下移，將高點(diǎn)連接起來得到的是一條下降趨勢(shì)線，但將幾次發(fā)揮作用的低位支撐點(diǎn)連接起來卻成為一條橫線，圖形是一個(gè)與上升三角形剛好相反的下降三角形。無論價(jià)格在上升或下跌了一段時(shí)間后，都可能出現(xiàn)下降三角形的形態(tài)。從圖9A中可以看到高點(diǎn)一路向下移，每一次高點(diǎn)都比上一次為低，說明買方?jīng)]有足夠的力量將價(jià)位托高。⒊ 下降三角形與上升三角形有所不同。但下降三角形卻比較難以捉摸，一般的技術(shù)分析書籍通常望文生義地聲稱下降三角形大多數(shù)是向下突破然后再下跌，但事實(shí)上卻有不少例子可以證明下降三角形在呈現(xiàn)突破之后未必價(jià)位向下走，相反卻有可能暴漲。由于下降三角形不似上升三角形那樣肯定向上者居多，而是突破后可上可下，投資者宜多留意分析走勢(shì)。下降三角形如果突破向下，成交量保持不變或放大而價(jià)格暴挫，則向下趨勢(shì)比較可靠；如果向上突破而配合大手成交量，也可以確信是真突破，不妨追入。這時(shí)最佳的策略是靜觀其變，直至有突破的進(jìn)一步信號(hào)才采取相應(yīng)的行動(dòng)，避免無謂的風(fēng)險(xiǎn)。　　如圖10所示，我們先看圖形的左邊。價(jià)位先是一路下滑，低點(diǎn)依次下移，然后反彈上升，形成漸次升高的上升走勢(shì)，從總體上來看高點(diǎn)與低點(diǎn)在擴(kuò)散。由左邊的擴(kuò)散三角形和右邊收縮的對(duì)稱三角形構(gòu)成的圖形就是菱形走勢(shì)，因?yàn)樾螤钕笠涣ｃ@石又稱鉆石形。但由于不明朗的因素難以得到廣泛的認(rèn)同，所以多空雙方進(jìn)出貨的決心都很堅(jiān)定，使價(jià)格波動(dòng)幅度較為劇烈，形成高低位擴(kuò)散的喇叭形，構(gòu)成菱形的左邊?！　、?菱形的右邊在等待市場(chǎng)消息的進(jìn)一步發(fā)展?！　、?既然菱形的右邊是價(jià)格窄幅徘徊待變的類型，其未來走勢(shì)是相當(dāng)不明確的，不似其他圖形一般可以推斷去向。４　走勢(shì)啟示　　菱形的組成，多數(shù)是受消息支配，而這些消息一日未能證實(shí)，一日都未知價(jià)格的未來走向，所以在菱形出現(xiàn)時(shí)，投資者所應(yīng)采取的態(tài)度就是觀望，直至圖形出現(xiàn)突破，走勢(shì)向上還是向下都明朗化以后再順勢(shì)而為。以示例的昆明機(jī)床來說，在圖11中99年3月的股票價(jià)格走勢(shì)就是一個(gè)下降楔形，它的形狀有點(diǎn)象趨勢(shì)通道，但兩條線卻并不平行。投資者應(yīng)當(dāng)注意分清楔形與趨勢(shì)軌道及三角形圖形的差異之處?！　、?雖然在下降楔形中高位與低位同時(shí)一路向下移，形勢(shì)看似嚴(yán)峻，但從兩條線與三角形相接近，即振幅越收越窄的跡象來看，波動(dòng)幅度在縮小，拋售壓力其實(shí)并不太強(qiáng)。４　走勢(shì)啟示　?、?下降楔形既然是一個(gè)整理形態(tài)，在這段時(shí)間之內(nèi)就不宜急于進(jìn)貨，因?yàn)槭虑盁o法預(yù)測(cè)下降楔形會(huì)用多久才完成，以免占用資金，遺失其他投資機(jī)會(huì)?！　、?成交量指標(biāo)可以用來配合分析?！　、?正如上述，楔形也代表波幅收窄，表明買方與賣方的爭(zhēng)奪漸漸白熱化，越接近楔形的末端，勝負(fù)越接近明朗。十二　上升楔形１　參考：隧道股份（600820）（圖12）２　圖表形狀　　一般來講楔形可分為兩種，一種是縮窄型，另外一種是擴(kuò)散型，不論是上升楔形還是下降楔形都有可能出現(xiàn)縮窄型與擴(kuò)散型?！　【推胀ǖ目s窄型上升楔形而言，將楔形的高點(diǎn)價(jià)位和低點(diǎn)價(jià)位分別貫穿起來得到的三角形的兩條邊都向上傾斜。對(duì)于上升楔形走勢(shì)來講價(jià)位一路收窄，波幅越小，獲利機(jī)會(huì)也越少，暫時(shí)不是入市時(shí)機(jī)，只宜觀望。楔形的形狀，顯示波幅會(huì)一路收窄，也就是說跌后反彈的力道并不強(qiáng)大，幅度一路減弱，到楔形末端的時(shí)候有可能作出向下突破。因而投資者一定要從客觀的角度來分析，不要先存主觀以為上升楔形突破之后價(jià)位一定會(huì)跌的成見。我們應(yīng)當(dāng)大膽假設(shè)，小心求證。突破上升楔形之后的價(jià)位走勢(shì)最好配合成交量一起分析。３　圖形剖析　　喇叭形的高點(diǎn)越來越高，低點(diǎn)越來越低，而高點(diǎn)與低點(diǎn)的差異一路擴(kuò)散，喇叭形的頂線趨勢(shì)向上，底線則趨勢(shì)向下，其波動(dòng)幅度比楔形更劇烈，正是風(fēng)高浪急，可以狂升暴跌，最具刺激性?！　、?既然分析該項(xiàng)投資工具的資訊不足，不少投資者就憑市場(chǎng)氣氛去判斷