【正文】 ，報(bào)酬的增加是以風(fēng)險(xiǎn)的增加為代價(jià)的，而風(fēng)險(xiǎn)的增加將會(huì)直接威脅企業(yè)的生存?！?以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：(1)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量；(2)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系；(3)企業(yè)價(jià)值最大化能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響所起的作用更大。企業(yè)價(jià)值最大化的觀點(diǎn)，體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識(shí)，它是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)，應(yīng)作為財(cái)務(wù)管理的整體目標(biāo)。 。 四、財(cái)務(wù)管理的分部目標(biāo)　 財(cái)務(wù)管理的分部目標(biāo)，取決于財(cái)務(wù)管理的具體內(nèi)容。 (二)企業(yè)投資管理的目標(biāo)——認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性研究，力求提高投資報(bào)酬，降低投資風(fēng)險(xiǎn)?！?(四)企業(yè)利潤(rùn)管理的目標(biāo)——采取各種措施，努力提高企業(yè)利潤(rùn)水平，合理分配企業(yè)利潤(rùn)。是從企業(yè)理財(cái)實(shí)踐中抽象出來(lái)的并在實(shí)踐中證明是正確的行為規(guī)范，反映著理財(cái)活動(dòng)的內(nèi)在要求?！　?一、系統(tǒng)原則　 財(cái)務(wù)管理從資金籌集開(kāi)始，到資金收回為止，經(jīng)歷了資金籌集、資金投放、資金收回與資金分配等幾個(gè)階段，這幾個(gè)階段互相聯(lián)系、互相作用，組成一個(gè)整體，具有系統(tǒng)的性質(zhì)。在財(cái)務(wù)管理中應(yīng)用系統(tǒng)原則，中心是在管理中體現(xiàn)系統(tǒng)的基本特征?！　?二、平衡原則　 在財(cái)務(wù)管理中，要力求使資金的收支在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡，這就是財(cái)務(wù)管理的平衡原則。　 平衡原則也是財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)基本原則，財(cái)務(wù)管理的過(guò)程就是追求平衡的過(guò)程?！　?三、彈性原則　 在財(cái)務(wù)管理中，必須在追求準(zhǔn)確和節(jié)約的同時(shí)，留有合理的伸縮余地，這就是財(cái)務(wù)管理的彈性原則。為此，就要求在管理的各個(gè)方面和各個(gè)環(huán)節(jié)保持可調(diào)節(jié)的余地?！?彈性原則是財(cái)務(wù)管理中必須遵循的一項(xiàng)原則。財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中，對(duì)現(xiàn)金、存貨留有一定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，在編制財(cái)務(wù)計(jì)劃時(shí)留有余地，都是彈性原則的具體應(yīng)用?！?比例原則是財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要原則。　　 五、優(yōu)化原則　 財(cái)務(wù)管理過(guò)程是一個(gè)不斷地進(jìn)行分析、比較和選擇，以實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的過(guò)程，這就是財(cái)務(wù)管理的優(yōu)化原則。 ?！?優(yōu)化原則是財(cái)務(wù)管理的重要原則，財(cái)務(wù)管理的過(guò)程就是優(yōu)化過(guò)程?！?第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理的方法　 財(cái)務(wù)管理方法是為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，完成財(cái)務(wù)管理任務(wù)，在進(jìn)行理財(cái)活動(dòng)時(shí)所采用的各種技術(shù)和手段?，F(xiàn)以財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)為標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)財(cái)務(wù)管理的方法說(shuō)明如下。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的作用表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：(1)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)；(2)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是編制財(cái)務(wù)計(jì)劃的前提；(3)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是組織日常財(cái)務(wù)活動(dòng)的必要條件?！?在預(yù)測(cè)時(shí)應(yīng)根據(jù)具體情況有選擇地利用預(yù)測(cè)方法。　 (一)定性預(yù)測(cè)法 定性預(yù)測(cè)法主要是利用直觀材料，依靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)的主觀判斷和綜合分析能力，對(duì)事物未來(lái)的狀況和趨勢(shì)作出預(yù)測(cè)的一種方法。定量預(yù)測(cè)法又可分為趨勢(shì)預(yù)測(cè)法和因果預(yù)測(cè)法。趨勢(shì)預(yù)測(cè)法是按時(shí)間順序排列歷史資料，根據(jù)事物發(fā)展的連續(xù)性來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)的一種方法。這類方法又可細(xì)分為算術(shù)平均法、加權(quán)平均法、指數(shù)平滑法、直線回歸趨勢(shì)法、曲線回歸趨勢(shì)法等。它是根據(jù)歷史資料，并通過(guò)足夠分析，找出要預(yù)測(cè)因素與其他因素之間明確的因果關(guān)系，建立數(shù)學(xué)模型來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)的一種方法。 二、財(cái)務(wù)決策方法　 財(cái)務(wù)決策是指財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要求下，從若干個(gè)可以選擇的財(cái)務(wù)活動(dòng)方案中選擇最優(yōu)方案的過(guò)程。財(cái)務(wù)決策一般包括如下一些步驟：(1)根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的信息提出問(wèn)題；(2)確定解決問(wèn)題的備選方案；(3)分析、評(píng)價(jià)、對(duì)比各種方案；(4)擬定擇優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)，選擇最佳方案?！?(一)優(yōu)選對(duì)比法　 優(yōu)選對(duì)比法是把各種不同方案排列在一起，按其經(jīng)濟(jì)效益的好壞進(jìn)行優(yōu)選對(duì)比，進(jìn)而作出決策的方法。按對(duì)比方式可分為總量對(duì)比法、差量對(duì)比法、指標(biāo)對(duì)比法。 (三)線性規(guī)劃法　 線性規(guī)劃法是根據(jù)運(yùn)籌學(xué)原理，用來(lái)對(duì)具有線性聯(lián)系的極值問(wèn)題進(jìn)行求解，進(jìn)而確定最優(yōu)方案的一種方法。　 (四)概率決策法　 這是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策的一種主要方法。這種方法往往把各個(gè)概率分枝用樹(shù)形圖表示出來(lái)，故有時(shí)也稱之為決策樹(shù)法。所謂不確定性決策，是指在未來(lái)情況很不明了的情況下，只能預(yù)測(cè)有關(guān)因素可能出現(xiàn)的狀況，但其概率是不可預(yù)知的決策。 三、財(cái)務(wù)計(jì)劃方法　 財(cái)務(wù)計(jì)劃是在一定的計(jì)劃期內(nèi)以貨幣形式反映生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資金及其來(lái)源、財(cái)務(wù)收入和支出、財(cái)務(wù)成果及其分配的計(jì)劃。財(cái)務(wù)計(jì)劃一般包括如下一些內(nèi)容：(1)根據(jù)財(cái)務(wù)決策的要求，分析主、客觀條件，全面安排計(jì)劃指標(biāo)；(2)對(duì)需要與可能進(jìn)行協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)綜合平衡；(3)調(diào)整各種指標(biāo)，編制出計(jì)劃表格。方法有：(1)平衡法 利用有關(guān)指標(biāo)客觀存在的內(nèi)在平衡關(guān)系計(jì)算確定計(jì)劃指標(biāo)。(2)因素法 因素推算法根據(jù)影響某項(xiàng)指標(biāo)的各種因素推算該指標(biāo)計(jì)劃數(shù)(3)比例法 比例計(jì)算法根據(jù)歷史穩(wěn)定的指標(biāo)間的比例關(guān)系計(jì)算計(jì)劃指標(biāo)(4)定額法 預(yù)算包干法以定額作為計(jì)劃指標(biāo)，根據(jù)情況不斷修改定額四、財(cái)務(wù)控制方法 財(cái)務(wù)控制是指在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，利用有關(guān)信息和特定手段，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)施加影響或調(diào)節(jié)，以便實(shí)現(xiàn)計(jì)劃所規(guī)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)?！?一)防護(hù)性控制　 防護(hù)性控制又稱排除干擾控制，是指在財(cái)務(wù)活動(dòng)發(fā)生前，就制定一系列制度和規(guī)定，把可能產(chǎn)生的差異予以排除的一種控制方法。在財(cái)務(wù)管理中，各種事先制訂的標(biāo)準(zhǔn)、制度、規(guī)定都可以看作排除干擾的方法。補(bǔ)償干擾法也是一種較好的控制方法，但要掌握大量的信息，并要進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，只有這樣，補(bǔ)償干擾才能達(dá)到目的。平衡偏差控制所平衡的總是實(shí)際產(chǎn)生的偏差。但平衡偏差運(yùn)用比較方便，一般不需要太多的信息，因?yàn)樗歉鶕?jù)實(shí)際偏差隨時(shí)調(diào)節(jié)的。財(cái)務(wù)活動(dòng)受外部環(huán)境干擾較重，因此，最常用的控制方法是反饋控制法。財(cái)務(wù)分析的一般程序是：(1)確立題目，明確目標(biāo)；(2)收集資料，掌握情況；(3)運(yùn)用方法，揭示問(wèn)題；(4)提出措施，改進(jìn)工作。　 (一)比較分析法　 比較分析法是通過(guò)把有關(guān)指標(biāo)進(jìn)行比較來(lái)分析企業(yè)財(cái)務(wù)情況的一種方法。 比率分析是財(cái)務(wù)分析的一種重要方法。　 (三)綜合分析法 綜合分析法是把有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)和影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的各種因素都有序地排列在一起，綜合地分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種方法。 綜合分析法是一種重要的分析方法，它對(duì)全面、系統(tǒng)、綜合地評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況具有十分重要的意義。第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 第一節(jié) 時(shí)間價(jià)值 時(shí)間價(jià)值原理，正確地揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。銀行存款利率、貸款利率、各種債券利率、股票的股利率都可以看作是投資報(bào)酬率，它們與時(shí)間價(jià)值率都是有區(qū)別的，只有在沒(méi)有通貨膨脹和沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的情況下，時(shí)間價(jià)值率才與上述各報(bào)酬率相等。 二、復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算　 (一)復(fù)利終值　 資金的時(shí)間價(jià)值一般都是按復(fù)利方式進(jìn)行計(jì)算。終值又稱復(fù)利值，是指若干期以后包括本金和利息在內(nèi)的未來(lái)價(jià)值，又稱本利和。FVIFi,n　　　 　 (二)復(fù)利現(xiàn)值　 復(fù)利現(xiàn)值是指以后年份收入或支出資金的現(xiàn)在價(jià)值，可用倒求本金的方法計(jì)算。在貼現(xiàn)時(shí)所用的利息率叫貼現(xiàn)率。(1+i)n 在上述公式中， 稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)，可以寫為 ，復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式可寫為：　 三、年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算　 年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。年金按付款方式可分為普通年金或稱后付年金、即付年金或稱先付年金、延期年金和永續(xù)年金。現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中這種年金最為常見(jiàn)，又稱為普通年金?！?設(shè)：　 A——年金數(shù)額　 i——利息率　 n——計(jì)息期數(shù)　 ——年金終值 后付年金終值的計(jì)算公式為：　 可寫成 或 ，則年金終值公式可寫成：　 年金現(xiàn)值的符號(hào)為 ，后付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：　 式中， 叫年金現(xiàn)值系數(shù)，或年金貼現(xiàn)系數(shù)。先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于付款時(shí)間的不同。 先付年金終值的計(jì)算公式為：　 根據(jù)n期先付年金與n1期后付年金現(xiàn)值的關(guān)系，還可推導(dǎo)出計(jì)算n期先付年金現(xiàn)值的另一個(gè)公式。(三)延期年金　 延期年金是指在最初若干期沒(méi)有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期等額的系列收付款項(xiàng)。其計(jì)算公式為：　 V0=APVIFi,m　　 延期年金現(xiàn)值還可以用另外一種方法計(jì)算，先求出m+n期后付年金現(xiàn)值，減去沒(méi)有付款的前m期后付年金現(xiàn)值，二者之差便是延期m期的n期后付年金現(xiàn)值。PVIFAi,m+n－A(PVIFAi,m+n－PVIFAi,m)　 【例】某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利息率為8%，銀行規(guī)定前10年不用還本付息，但從第11年至第20年每年年末償還本息1 000元，問(wèn)這筆款項(xiàng)的現(xiàn)值應(yīng)為多少?　 　 V0 =1 000PVIF8%,10　　 =1 000　 =3 107(元)　 或：　V0 =1 000永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：　 V0=A247?！?V0=800247。當(dāng)計(jì)息期短于1年，而使用的利率又是年利率時(shí)，計(jì)息期數(shù)和計(jì)息率均應(yīng)按下式進(jìn)行換算：　 　 r=i247。n　　 式中： r——期利率　 i——年利率　 m——每年的計(jì)息次數(shù)　n——年數(shù)　 t——換算后的計(jì)息期數(shù)　 【例】某人準(zhǔn)備在第5年底獲得1 000元收入，年利息率為10%。PVIFi,n =1 0002=5% t=mPVIF5%，10　=1 000＝614(元) 根據(jù)前述有關(guān)計(jì)算公式，復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、年金終值和年金現(xiàn)值的換算系數(shù)分別用下列公式計(jì)算：　 　復(fù)利終值 FVIFi,n=FVn247。FVn　　 　年金終值 FVIFAi,n=FVAn247。A 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬　 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬原理，正確地揭示了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。按風(fēng)險(xiǎn)的程度，可把企業(yè)財(cái)務(wù)決策分為三種類型。 (二)風(fēng)險(xiǎn)性決策　 決策者對(duì)未來(lái)的情況不能完全確定，但它們出現(xiàn)的可能性——概率的具體分布是已知的或可以估計(jì)的，這種情況下的決策稱為風(fēng)險(xiǎn)性決策。 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩種表示方法：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，通常是指風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。因此，時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬便成為財(cái)務(wù)管理中兩項(xiàng)基本因素。如果把所有可能的事件或結(jié)果都列示出來(lái)，且每一事件都給予一種概率，把它們列示在一起，便構(gòu)成了概率的分布。期望報(bào)酬率可按下列公式計(jì)算：　 標(biāo)準(zhǔn)離差可按下列公式計(jì)算：　 式中：δ——期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差　 ——期望報(bào)酬率　 Ki——第i種可能的結(jié)果　 Pi——第i種結(jié)果的概率　 n——可能結(jié)果的個(gè)數(shù)　 具體來(lái)講，計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差的程序是：　 ?！?，再乘以與其有關(guān)的結(jié)果發(fā)生的概率，并把這些乘積匯總，得到概率分布的方差?！?　 　 (四)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率　 對(duì)比期望報(bào)酬率不同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值，即標(biāo)準(zhǔn)離差率。要計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，還必須借助一個(gè)系數(shù)——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)。 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)的確定，有如下幾種方法：　 。這種同時(shí)投資多種證券叫證券的投資組合，簡(jiǎn)稱為證券組合或投資組合?？煞稚L(fēng)險(xiǎn)又叫非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或公司特別風(fēng)險(xiǎn)，是指某些因素對(duì)單個(gè)證券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。即多買幾家公司的股票，其中某些公司的股票報(bào)酬上升，另一些股票的報(bào)酬下降，從而將風(fēng)險(xiǎn)抵銷。 　 。這些風(fēng)險(xiǎn)影響到所有的證券，因此，不能通過(guò)證券組合分散掉。因此，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，這種風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法消除的，故稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)。作為整體的證券市場(chǎng)的β系數(shù)為1。分析總結(jié)如下：　 (1)一種股票的風(fēng)險(xiǎn)由兩部分組成，它們是可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)。 (3)股票的不可分散風(fēng)險(xiǎn)由市場(chǎng)變動(dòng)而產(chǎn)生，它對(duì)所有股票都有影響，不能通過(guò)證券組合而消除?！?　 β= 說(shuō)明該股票的風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場(chǎng)股票的風(fēng)險(xiǎn)?！?(二)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬　 投資者進(jìn)行證券組合投資與進(jìn)行單項(xiàng)投資一樣，都要求對(duì)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償，股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬就越高。證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是投資者因承擔(dān)不可分散風(fēng)險(xiǎn)而要求的，超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬。這一模型為：　 Ki=RF+βi (KmRF)　　 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率式中：Ki——第i種股票或第i種證券組合的必要報(bào)酬率　 RF——無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率　 βi——第i種股票或第i種證券組合的β系數(shù)　 Km——所有股票的平均報(bào)酬率 資本資產(chǎn)定價(jià)模型通常可用圖形加以表示，叫證券市場(chǎng)線(簡(jiǎn)稱SML)。β值越高，要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也就越高，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率不變的情況下，必要報(bào)酬率也就越高?，F(xiàn)分述如下：　 ?，F(xiàn)在市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率由兩方面構(gòu)成：(1)無(wú)通貨膨脹的報(bào)酬率又叫純利率或真實(shí)報(bào)酬率K0，這是真正的時(shí)間價(jià)值部分；(2)通貨膨脹貼水IP，它等于預(yù)期的通貨膨脹率。2．風(fēng)險(xiǎn)回避程度的變化。 3．股票β系數(shù)的變化。 第三節(jié) 利 息 率　 利息率是進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)，利息率原理是財(cái)務(wù)管理中的一項(xiàng)基本原理。 (一)按利率之間的變動(dòng)關(guān)系，可把利率分成基準(zhǔn)利率和套算利率。 。 (二)按債權(quán)人取得的報(bào)酬情況，可把利率分成實(shí)際利率和名義利率　 ?！?。 名義利率與實(shí)際利率二者之間的關(guān)系是：　　 K=Kp+IP　　名義利率= 實(shí)際利率 + 預(yù)計(jì)的通貨膨脹率式中：K——名義利率　 Kp——實(shí)際利率　 IP——表示預(yù)計(jì)的通貨膨脹率　 (三)根據(jù)在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整，可把利率分成固定利率與浮動(dòng)利率 (四)根據(jù)利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系，可把利率分成市場(chǎng)利率和官定利率　 二、決定利息率高低的基本因素　 資金的供應(yīng)和需求，是影響利息率的最基本因素。當(dāng)然，這些因素有些也是通過(guò)影響資金的供應(yīng)和需求而影響利息率的，因此，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資金的供應(yīng)和需求是影響利率的兩個(gè)最重要因素。其中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬又分為違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬三種。影響純利率的基本因素是資金供應(yīng)量和需求量，因而，純利率不是一成不變的，它隨資金供求的變化而不斷變化。資金的供應(yīng)者在通貨膨脹情況下，必然要求提高利率水平以補(bǔ)償其購(gòu)買力損失，所以，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的利率，除純利率之外還應(yīng)加上通貨膨脹因素，以補(bǔ)償通貨膨脹所遭受的損失。 (三)違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬　 違約風(fēng)險(xiǎn)是指借款人無(wú)法按時(shí)支付利息或償還本金而給投資人帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 (四)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬　 流動(dòng)