【正文】 ........................................60【9 月全國 硫鐵礦石產(chǎn)量為 噸】 .......................................................60多元經(jīng)濟(jì)研究中心Multiv 化工行業(yè)跟蹤分析與前景預(yù)測 　 Tel:010633570095重點分析行業(yè)分析【全球光伏產(chǎn)業(yè)繁榮背后藏危機(jī)】“全球光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)爆發(fā)性增長，但也隱含著巨大危機(jī)，主要表現(xiàn)在區(qū)域發(fā)展依然不平衡、傳統(tǒng)市場政策緊縮，國際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。本期目錄重點分析 ........................................................................................................................5行業(yè)分析 ....................................................................................................................5【全球光伏產(chǎn)業(yè)繁榮背后藏危機(jī)】 .........................................................................5【磷肥產(chǎn)業(yè)發(fā)展必須要轉(zhuǎn)型】 .................................................................................5【下游需求旺盛 化工行業(yè)“遠(yuǎn)景” 可勝“近憂”】 ....................................................7市場分析 ....................................................................................................................8【復(fù)合肥價格下行難免】 .........................................................................................8【年前國內(nèi)苯乙烯市場分析】 .................................................................................9【化工市場旺季為何不見“金九銀十” 】 ...............................................................10政策環(huán)境 ......................................................................................................................11宏觀政策 ..................................................................................................................11【財政部：海南之外暫不再新批免稅品經(jīng)營公司】 .............................................11【央行：發(fā)展多層次信貸市場】 .............................................................................11【放松信貸投放或成下一輪“微調(diào)” 】 ...................................................................12產(chǎn)業(yè)政策 ..................................................................................................................13【新版《農(nóng)藥管理條例》或明年出臺】 ...................................................................13【國家或收緊小品種化肥出口政策】 ...................................................................13【向民營企業(yè)適度放開原油進(jìn)口】 .......................................................................14關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè) ..................................................................................................................14【樓市 11 月或迎房價拐點】 .................................................................................14【我國汽車產(chǎn)業(yè)國際化面臨內(nèi)外雙重挑戰(zhàn)】 .......................................................16【中央空調(diào)市場面臨新挑戰(zhàn)】 ...............................................................................17行業(yè)觀察 ......................................................................................................................18行業(yè)動態(tài) ..................................................................................................................18【氫能發(fā)展呼喚國家級路線圖】 ...........................................................................18導(dǎo)言：本產(chǎn)品每周一期，向客戶提供最新的行業(yè)形勢分析和趨勢預(yù)測。并發(fā)出風(fēng)險預(yù)警和機(jī)會提示，給行業(yè)投資客戶提供最及時的決策參考。 ”近日在西安召開的陜西低碳產(chǎn)業(yè)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)博覽會暨光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展論壇上，中國國家發(fā)改委能源研究所副所長李俊峰認(rèn)為，中國光伏產(chǎn)業(yè)的快速擴(kuò)張以及當(dāng)前光伏產(chǎn)品價格持續(xù)下滑，引發(fā)了歐美國家的貿(mào)易保護(hù)。其中晶硅電池占光伏市場的主導(dǎo)地位，2022 年市場份額達(dá)到 %。一方面，德國、意大利、法國、日本等國際傳統(tǒng)市場政策收緊，比如德國于 2022 年 7月 1 日調(diào)整上網(wǎng)電價，2 月法國政府宣布削減光伏補貼 20%。　　另外，中國光伏產(chǎn)業(yè)的快速擴(kuò)張以及當(dāng)前光伏產(chǎn)品價格持續(xù)下滑，引起了歐美國家貿(mào)易保護(hù)的抬頭。美國、意大利和加拿大等國都提出了本地采購的比例。中國光伏新能源產(chǎn)品出口受阻，走向海外更加困難，將使陷入低潮的全球光伏產(chǎn)業(yè)雪上加霜。 返回目錄【磷肥產(chǎn)業(yè)發(fā)展必須要轉(zhuǎn)型】2022 年是中國“十二五”的開局之年，這一年磷復(fù)肥工業(yè)又取得了哪些成就，與規(guī)劃目標(biāo)相比取得了怎樣的進(jìn)展？記者近日采訪了中國磷肥工業(yè)協(xié)會理事長武希彥?！　‘a(chǎn)能已過剩產(chǎn)量仍在增　　武希彥說，從今年 1～8 月份的情況來看，磷肥產(chǎn)量繼續(xù)保持增長態(tài)勢。預(yù)計 2022 年全年產(chǎn)量將達(dá)到1600 萬～1650 萬噸 P2O5，2022 年底磷肥總產(chǎn)能將達(dá)到 2200 萬噸 P2O5，而國內(nèi)最大需求為 1200 萬～1300 萬噸 P2O5，余量達(dá) 400 萬噸 P2O5。預(yù)計全年產(chǎn)量 1300 萬噸，國內(nèi)需求量近年穩(wěn)定在 700 萬～750 萬噸，余量達(dá) 550 萬～700 萬噸?！　∏?8 個月磷酸一銨產(chǎn)量 821 萬噸，同比增長 %。　　“今年我們出臺了磷銨行業(yè)準(zhǔn)入條件，但是該上的項目還是照上。 ” 　　出口控制嚴(yán)行業(yè)僅微利 　　“磷肥作為資源性產(chǎn)品，國家控制出口是必要的，但目前情況下，嚴(yán)控出口加劇了行業(yè)的贏利難度。這對磷肥行業(yè)的發(fā)展是十分不利的。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，前 8 個月，國內(nèi)出口二銨 萬噸，同比下降 6%；出口一銨 萬噸，同比下降%。　　據(jù) IFA 預(yù)測，近四年國際磷肥供應(yīng)趨勢偏緊。因此，武希彥說：“如果國家嚴(yán)控出口，會使國內(nèi)磷肥市場更加惡劣，血拼的日子會提前到來，估計到‘十二五’中后期，國內(nèi)磷肥市場競爭將白熱化。這樣，可以根據(jù)國內(nèi)磷肥的過剩狀況制訂配額，分流國內(nèi)市場壓力，也不至于像目前這樣國內(nèi)磷肥都搶在關(guān)稅期出口，拉低國際價格，損失利潤。不過這個方案目前仍在商討之中?！　≡谄髽I(yè)轉(zhuǎn)型方面，做得最好的就是甕福。首先，甕福利用自主研發(fā)的新型捕收劑和反浮選工藝，通過尾礦再選，使磷資源利用率達(dá)到 96%，這在世界上都屬于領(lǐng)先水平。這標(biāo)志著中國磷肥工業(yè)技術(shù)裝備達(dá)到了世界先進(jìn)水平。此外，甕福對氟、碘等磷礦伴生資源的回收利用，實現(xiàn)了對磷礦山的無廢害開采。與此同時，云天化作為國內(nèi)最大的磷復(fù)肥Multiv 化工行業(yè)跟蹤分析與前景預(yù)測 　 Tel:010633570097企業(yè)，在市場布局方面橫開縱闊，一方面在資源地建立分公司，搶占資源；另一方面與有實力的經(jīng)銷商建立合資公司，布局網(wǎng)絡(luò)；同時斥巨資在吉林建立了 400 萬噸的物流中心，一幅宏大的市場藍(lán)圖已經(jīng)展開。開磷自主研發(fā)的利用磷石膏等磷化工全廢料自膠凝充填采礦技術(shù)，使井下采礦回收率由 70%提高到 %。就是因為有許多這樣的企業(yè)的努力，目前國內(nèi)磷石膏利用率已達(dá)到30%?？v觀走在前列的幾大企業(yè)，無不是視野開闊、思想活躍，這樣天地才無限廣闊！中國磷復(fù)肥行業(yè)也一定能實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展并立于不敗之地。不過，環(huán)比來看，化工行業(yè)景氣度在第三季度繼續(xù)下滑，主要是因為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景較弱，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度趨緩，國際國內(nèi)市場對化工大宗產(chǎn)品的需求依舊疲弱。盈利水平顯著下降國金證券研究顯示，前三季度化工板塊的營業(yè)收入、營業(yè)利潤和歸屬母公司股東凈利潤分別增長了 %、%和 %，略高于同期 A 股的整體增速，主要支撐因素就在于油價持續(xù)處于高位以及工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）保持增長，使得化工產(chǎn)品價格同步走高，下游需求也比較旺盛。因此，雖然化工板塊前三季度營收增速保持在 30%以上，但凈利潤增速已比營收增速少了近12 個百分點，表明行業(yè)的盈利水平已顯著下降。例如，截至 11 月 7 日收盤，安納達(dá)的股價較年初大漲 %，市盈率也達(dá)到 倍，處于子板塊內(nèi)的較高水平，其前三季度的營業(yè)利潤和凈利潤均同比大增近兩倍，主要原因就是產(chǎn)品價格上漲和市場需求變動的共同影響。而像宏達(dá)新材，則是因為二季度和三季度主營的有機(jī)硅產(chǎn)品需求下滑而且供過于求，產(chǎn)品價格持續(xù)走低，致使盈利狀況不佳。國內(nèi)最大的鉀肥生產(chǎn)企業(yè)鹽湖股份前三季度實現(xiàn)營收 億元，同比增長%；實現(xiàn)凈利潤 億元，同比小幅增長了 %；其 11 月 7 日收盤時股價較年初下跌 %。Multiv 化工行業(yè)跟蹤分析與前景預(yù)測 　 Tel:010633570098此外，精細(xì)化工板塊方面，業(yè)績與股價表現(xiàn)最好的仍是受益于產(chǎn)業(yè)政策的新材料行業(yè)，以及對上游成本具有較強控制能力、有比較豐富的技術(shù)、產(chǎn)品儲備的實力企業(yè)，更能化解行業(yè)周期性波動帶來的風(fēng)險。其中，化纖指數(shù)現(xiàn)價較年初下跌 %，化肥農(nóng)藥指數(shù)現(xiàn)價下跌%，精細(xì)化工指數(shù)下跌 %，化工原料指數(shù)下跌 %。有券商認(rèn)為這表明行業(yè)景氣底部正在形成，不宜盲目看空板塊后市行情；還有券商認(rèn)為，預(yù)計從明年 3 月起，在油價維持高位運行的背景下，隨著下游庫存消化完畢補庫存，市場需求將逐漸恢復(fù)，化工行業(yè)利潤有望恢復(fù)增長。到了 10 月份的最后一周，據(jù)中金公司統(tǒng)計分析，國內(nèi)尿素價格下跌 3%，降價之后成交仍不活躍，下游以觀望態(tài)度為主，但價格有企穩(wěn)跡象，國際尿素價格仍然堅挺。此外，PTA 價格單周雖然有所回升，但下游聚酯產(chǎn)銷一般，交投氣氛相對也是比較平淡，產(chǎn)品庫存壓力有所增加，可能制約 PTA 價格的進(jìn)一步上行。因此，光大證券分析認(rèn)為，在基礎(chǔ)化工方面暫時還沒有需求回暖跡象的前提下，預(yù)計四季度化工企業(yè)業(yè)績將環(huán)比下滑，從而制約個股反彈的幅度。長江證券也表示看好原料價格回落的民爆子行業(yè)。 ”民族證券分析師于娃麗表示。國金證券建議目前化工板塊的投資方向要符合三重標(biāo)準(zhǔn)：一是前三季度收入利潤增速不低于行業(yè)水平，二是第三季度凈利潤環(huán)比降幅小于行業(yè)平均水平，三是明年動態(tài)市盈率低于 25 倍。主要有六方面原因：　　其一，原料成本下跌。龍頭品種尿素價格大跌對復(fù)合肥價格壓力很大。隨著冬小麥用肥告一段落，剩下的就是蔬菜果樹用肥和冬種作物用肥，用肥量較為有限，需求面支撐乏力。有些經(jīng)銷商對后市很不看好，急于出貨，甚至愿意賒銷給基層零售商或農(nóng)民。　　其四，化肥淡儲啟動慢。經(jīng)銷商還在等待價格下跌后再淡儲。今年二元復(fù)合肥大量出口成為支撐國內(nèi)復(fù)合肥市場走強的一個重要原因，據(jù)統(tǒng)計，1～9 月我國共出口氮磷二元肥 235 萬噸，比去年同期的 42 萬噸大幅增長 %。據(jù)悉，權(quán)威部門人士已明確表示，二元肥及小包裝化肥出口是政策漏洞，明年肯定會堵上，也不排除今年隨時出臺新政策的可能性。從 10 月份開始，磷酸二銨進(jìn)入出口高關(guān)稅期，一直要到明年 5