【文章內(nèi)容簡介】 0%；印度確定了尼赫魯國家太陽行動計劃，目標(biāo)是成為全球太陽能領(lǐng)先者，計劃到 2020 年部署容量 20 吉瓦，今年還公布了新的光伏稅法?！　×硗?，中國光伏產(chǎn)業(yè)的快速擴張以及當(dāng)前光伏產(chǎn)品價格持續(xù)下滑，引起了歐美國家貿(mào)易保護的抬頭。最近，美國幾家太陽能電池板生產(chǎn)商向美國商務(wù)部和美國國際貿(mào)易委員會（ITC）提起申請，要求美國政府對中國出口到美國的太陽能電池（板）進行反傾銷和反補貼調(diào)查，以將其一批光伏發(fā)電企業(yè)倒閉歸罪于中國企業(yè)，歐盟也有可能加入其中。美國、意大利和加拿大等國都提出了本地采購的比例?！　±羁》逯赋?，目前光伏產(chǎn)能過剩，5 年內(nèi)全球電池組件需求量很難超過 50 吉瓦，而今年中國電池組件產(chǎn)能可能超過 30 吉瓦，一些企業(yè)盲目跟風(fēng)擴大產(chǎn)量，造成電池組件和多晶硅價格大跌。中國光伏新能源產(chǎn)品出口受阻，走向海外更加困難，將使陷入低潮的全球光伏產(chǎn)業(yè)雪上加霜。他建議中國光伏企業(yè)開展技術(shù)創(chuàng)新，大力開拓國內(nèi)新興市場。 返回目錄【磷肥產(chǎn)業(yè)發(fā)展必須要轉(zhuǎn)型】2022 年是中國“十二五”的開局之年，這一年磷復(fù)肥工業(yè)又取得了哪些成就，與規(guī)劃目標(biāo)相比取得了怎樣的進展？記者近日采訪了中國磷肥工業(yè)協(xié)會理事長武希彥。他認為，這一年是磷復(fù)肥工業(yè)轉(zhuǎn)型之路的開始，盡管艱難，但還是卓有成效?！　‘a(chǎn)能已過剩產(chǎn)量仍在增　　武希彥說，從今年 1～8 月份的情況來看，磷肥產(chǎn)量繼續(xù)保持增長態(tài)勢。據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，前 8 個月磷肥產(chǎn)量 1099 萬噸 P2O5，同比增長 %。預(yù)計 2022 年全年產(chǎn)量將達到1600 萬～1650 萬噸 P2O5，2022 年底磷肥總產(chǎn)能將達到 2200 萬噸 P2O5，而國內(nèi)最大需求為 1200 萬～1300 萬噸 P2O5，余量達 400 萬噸 P2O5?！　∏?8 個月磷酸二銨產(chǎn)量 861 萬噸（實物量） ，同比增長 %。預(yù)計全年產(chǎn)量 1300 萬噸，國內(nèi)需求量近年穩(wěn)定在 700 萬～750 萬噸，余量達 550 萬～700 萬噸。截至 2022 年底，Multiv 化工行業(yè)跟蹤分析與前景預(yù)測 　 Tel:010633570096二銨產(chǎn)能 1500 萬噸，今年還在新建 300 萬噸裝置，預(yù)計 2～3 年內(nèi)，產(chǎn)能達到 1800 萬噸。　　前 8 個月磷酸一銨產(chǎn)量 821 萬噸，同比增長 %。目前產(chǎn)能約 1500 萬噸，預(yù)計今年產(chǎn)量 1100 萬～1200 萬噸，基本全部用做復(fù)混肥生產(chǎn)原料?！　　敖衲晡覀兂雠_了磷銨行業(yè)準(zhǔn)入條件，但是該上的項目還是照上。磷肥企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)在也面臨著極大的矛盾，不擴張是等死，擴張意味著找死，只有把各項資源利用到最大化，保證最低的生產(chǎn)成本和高附加值，才能立于不敗之地。 ” 　　出口控制嚴行業(yè)僅微利 　　“磷肥作為資源性產(chǎn)品，國家控制出口是必要的，但目前情況下，嚴控出口加劇了行業(yè)的贏利難度。 ”武希彥說， “自 2022 年至今年上半年，磷肥行業(yè)漸漸走出金融危機并有所盈利，效益也達到歷史較好水平，但利潤率僅 %，甚至低于銀行貸款利率。這對磷肥行業(yè)的發(fā)展是十分不利的。 ”　　據(jù)他介紹，由于今年磷銨基準(zhǔn)價調(diào)低，導(dǎo)致磷銨出口價格低于國內(nèi)，磷酸二銨、磷酸一銨在國內(nèi)產(chǎn)量增長兩位數(shù)的情況下，出口量相比去年同期出現(xiàn)了明顯下降。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，前 8 個月，國內(nèi)出口二銨 萬噸，同比下降 6%；出口一銨 萬噸，同比下降%。預(yù)計全年共出口磷銨 370 萬～390 萬噸，比去年下降 20%～25%?！　?jù) IFA 預(yù)測，近四年國際磷肥供應(yīng)趨勢偏緊。如果中國出口政策繼續(xù)收緊，磷銨、重鈣出口量大幅減少，沙特等新增項目短期內(nèi)難以正常生產(chǎn)，勢必推動國際磷肥價格大幅上漲，進而支撐國際硫磺價格上行，中國磷肥企業(yè)將承受嚴重的輸入性通脹帶來的成本壓力，對穩(wěn)定國內(nèi)磷肥價格十分不利。因此，武希彥說：“如果國家嚴控出口，會使國內(nèi)磷肥市場更加惡劣，血拼的日子會提前到來，估計到‘十二五’中后期，國內(nèi)磷肥市場競爭將白熱化。 ”　　而在當(dāng)前的形勢下，國家該如何控制出口才能保證行業(yè)的健康發(fā)展呢？武希彥認為：“出口配額+關(guān)稅控制是一條出路。這樣，可以根據(jù)國內(nèi)磷肥的過剩狀況制訂配額，分流國內(nèi)市場壓力，也不至于像目前這樣國內(nèi)磷肥都搶在關(guān)稅期出口，拉低國際價格，損失利潤。同時，企業(yè)可以根據(jù)配額有計劃地安排生產(chǎn)，比如磷礦石現(xiàn)在采取這種方式控制得就很好。不過這個方案目前仍在商討之中。 ”　　企業(yè)轉(zhuǎn)型主推循環(huán)經(jīng)濟　　武希彥表示，正是一個個個體的企業(yè)共同推進著行業(yè)的進步與發(fā)展，在行業(yè)“十二五”思路的指引下，也涌現(xiàn)了一批優(yōu)秀的磷復(fù)肥企業(yè)，他們另辟另辟蹊徑，避開直面的行業(yè)競爭，有的甚至已在國際舞臺上嶄露頭角?！　≡谄髽I(yè)轉(zhuǎn)型方面，做得最好的就是甕福。近年來，甕福一直在不斷調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，經(jīng)過不斷調(diào)整，已由單一的化肥產(chǎn)業(yè)發(fā)展為肥化并舉、國際貿(mào)易與智力服務(wù)并行的新的增長模式，使企業(yè)的國際競爭力大大提高。首先，甕福利用自主研發(fā)的新型捕收劑和反浮選工藝，通過尾礦再選，使磷資源利用率達到 96%，這在世界上都屬于領(lǐng)先水平。從 2022 年開始，甕福進行技術(shù)輸出，成功在沙特曼阿頓 1250 萬噸磷礦選廠中中標(biāo)，與此同時甕福還為澳洲昆士蘭磷礦及磷加工提供技術(shù)服務(wù)等。這標(biāo)志著中國磷肥工業(yè)技術(shù)裝備達到了世界先進水平。其次，甕福在引進消化吸收基礎(chǔ)上開發(fā)了一系列濕法磷酸凈化及高附加值磷酸和磷酸鹽產(chǎn)品技術(shù)，這些技術(shù)成果的推廣應(yīng)用，取代部分高能耗高污染的熱法磷酸和磷酸鹽制品，推動了國內(nèi)磷肥工業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，為磷肥工業(yè)由粗放型單一產(chǎn)品向高附加值的精細化工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供思路和契機。此外，甕福對氟、碘等磷礦伴生資源的回收利用，實現(xiàn)了對磷礦山的無廢害開采?！　≡铺旎瘎t通過技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，磷酸消耗硫酸和磷礦（干基，30%P2O5）2022 年與 2022 年相比分別下降了 %和 %，合成氨耗 84%入爐焦和綜合能耗分別下降 %和 5%；各項綜合經(jīng)濟指標(biāo)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。與此同時，云天化作為國內(nèi)最大的磷復(fù)肥Multiv 化工行業(yè)跟蹤分析與前景預(yù)測 　 Tel:010633570097企業(yè)，在市場布局方面橫開縱闊，一方面在資源地建立分公司，搶占資源；另一方面與有實力的經(jīng)銷商建立合資公司，布局網(wǎng)絡(luò)；同時斥巨資在吉林建立了 400 萬噸的物流中心，一幅宏大的市場藍圖已經(jīng)展開。　　開磷集團在循環(huán)經(jīng)濟方面也成績卓著。開磷自主研發(fā)的利用磷石膏等磷化工全廢料自膠凝充填采礦技術(shù)，使井下采礦回收率由 70%提高到 %。同時，開磷利用磷石膏制成高強度、耐水承重的全息磷石膏磚獲得成功，在 2022 年榮獲全國化工科技進步一等獎，目前年產(chǎn)磚達 10 億塊。就是因為有許多這樣的企業(yè)的努力，目前國內(nèi)磷石膏利用率已達到30%?！稗D(zhuǎn)型就意味著思路的極度開放，意味著不再僅僅圍繞著磷肥這一個產(chǎn)品做文章，而是實現(xiàn)資源的最大利用化，做到你中有我，我中有你?？v觀走在前列的幾大企業(yè)，無不是視野開闊、思想活躍，這樣天地才無限廣闊！中國磷復(fù)肥行業(yè)也一定能實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展并立于不敗之地。 返 回目錄【下游需求旺盛 化工行業(yè)“遠景”可勝“近憂” 】今年前三季度，我國化工行業(yè)整體保持了良好的運行態(tài)勢，行業(yè)整體利潤增長較快，化工板塊上市公司三季報成績單大都比較亮眼，合乎市場預(yù)期。不過，環(huán)比來看，化工行業(yè)景氣度在第三季度繼續(xù)下滑，主要是因為全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景較弱，國內(nèi)經(jīng)濟增長速度趨緩，國際國內(nèi)市場對化工大宗產(chǎn)品的需求依舊疲弱。因此，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計第四季度行業(yè)景氣度難言樂觀，板塊內(nèi)上市公司業(yè)績表現(xiàn)也將有所轉(zhuǎn)弱，但仍然看好明年行業(yè)將會恢復(fù)增長。盈利水平顯著下降國金證券研究顯示，前三季度化工板塊的營業(yè)收入、營業(yè)利潤和歸屬母公司股東凈利潤分別增長了 %、%和 %，略高于同期 A 股的整體增速，主要支撐因素就在于油價持續(xù)處于高位以及工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）保持增長，使得化工產(chǎn)品價格同步走高，下游需求也比較旺盛。具體到第三季度來看，因油價和 PPI 上升已顯疲態(tài)，化工行業(yè)利潤增速大幅下降。因此，雖然化工板塊前三季度營收增速保持在 30%以上，但凈利潤增速已比營收增速少了近12 個百分點，表明行業(yè)的盈利水平已顯著下降?；ぴ习鍓K方面，相關(guān)上市公司受到市場需求大小不同的影響而出現(xiàn)業(yè)績分化。例如，截至 11 月 7 日收盤，安納達的股價較年初大漲 %，市盈率也達到 倍，處于子板塊內(nèi)的較高水平，其前三季度的營業(yè)利潤和凈利潤均同比大增近兩倍，主要原因就是產(chǎn)品價格上漲和市場需求變動的共同影響。公司的主要產(chǎn)品鈦白粉售價較上年同期有較大幅度上漲，使其主營業(yè)務(wù)毛利率同比上升 個百分點，而且其中盈利水平較高的金紅石型鈦白粉銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重由上年同期的 %上升到本期的 %，有效地提升了公司的盈利能力。而像宏達新材，則是因為二季度和三季度主營的有機硅產(chǎn)品需求下滑而且供過于求，產(chǎn)品價格持續(xù)走低，致使盈利狀況不佳?；兽r(nóng)藥板塊方面，相關(guān)上市公司隨著化肥價格從高位逐步滑落，出現(xiàn)營收和凈利潤增速的下降。國內(nèi)最大的鉀肥生產(chǎn)企業(yè)鹽湖股份前三季度實現(xiàn)營收 億元，同比增長%；實現(xiàn)凈利潤 億元，同比小幅增長了 %；其 11 月 7 日收盤時股價較年初下跌 %。農(nóng)藥生產(chǎn)為主的長青股份第三季度的凈利潤同比下降了 %，每股收益同比下降了 %，累計前三季度的凈利潤仍為正增長，但也僅微增了 %，其 11 月7 日收盤時股價也較年初下跌超過 30%。Multiv 化工行業(yè)跟蹤分析與前景預(yù)測 　 Tel:010633570098此外，精細化工板塊方面，業(yè)績與股價表現(xiàn)最好的仍是受益于產(chǎn)業(yè)政策的新材料行業(yè)，以及對上游成本具有較強控制能力、有比較豐富的技術(shù)、產(chǎn)品儲備的實力企業(yè)，更能化解行業(yè)周期性波動帶來的風(fēng)險。相關(guān)統(tǒng)計分類顯示，截至 7 日收盤，化工行業(yè)各個子板塊指數(shù)無一例外都比年初出現(xiàn)了不同程度的下跌。其中，化纖指數(shù)現(xiàn)價較年初下跌 %，化肥農(nóng)藥指數(shù)現(xiàn)價下跌%，精細化工指數(shù)下跌 %，化工原料指數(shù)下跌 %。需求有助行業(yè)回暖目前，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計化工產(chǎn)品價格在短期內(nèi)仍將以下跌為主，因此四季度化工企業(yè)的業(yè)績整體上可能仍將環(huán)比下滑。有券商認為這表明行業(yè)景氣底部正在形成，不宜盲目看空板塊后市行情；還有券商認為，預(yù)計從明年 3 月起，在油價維持高位運行的背景下，隨著下游庫存消化完畢補庫存，市場需求將逐漸恢復(fù)，化工行業(yè)利潤有望恢復(fù)增長。市場統(tǒng)計情況顯示，9 月份，受國際原油價格走低影響，國內(nèi)大宗化工產(chǎn)品市場分化加劇，價格波動較大，如無機、有機化工原料價格整體下跌，化肥和輪胎價格漲跌互現(xiàn)，橡膠價格整體回落。到了 10 月份的最后一周，據(jù)中金公司統(tǒng)計分析，國內(nèi)尿素價格下跌 3%，降價之后成交仍不活躍，下游以觀望態(tài)度為主，但價格有企穩(wěn)跡象，國際尿素價格仍然堅挺。上周國內(nèi)鉀肥價格也繼續(xù)下跌，市場依舊低迷。此外，PTA 價格單周雖然有所回升，但下游聚酯產(chǎn)銷一般，交投氣氛相對也是比較平淡，產(chǎn)品庫存壓力有所增加，可能制約 PTA 價格的進一步上行。據(jù)興業(yè)證券總結(jié)，近期化工產(chǎn)品價格下跌已總體呈現(xiàn)出上下游價格分化的局面，上游石化產(chǎn)品價格總體上漲，偏消費端的化工品價格則仍呈下跌態(tài)勢。因此，光大證券分析認為，在基礎(chǔ)化工方面暫時還沒有需求回暖跡象的前提下，預(yù)計四季度化工企業(yè)業(yè)績將環(huán)比下滑，從而制約個股反彈的幅度。不過橡膠制品、醫(yī)（農(nóng)）藥中間體、民爆等子行業(yè)的需求較為剛性，預(yù)期業(yè)績會超市場預(yù)期。長江證券也表示看好原料價格回落的民爆子行業(yè)。“但 10 月化工行業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)及新訂單數(shù)據(jù)持續(xù)向好，預(yù)計明年化工產(chǎn)品在下游需求回升的拉動下將繼續(xù)出現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的局面。 ”民族證券分析師于娃麗表示。具體到個股的選擇，她認為，目前 A 股市場出現(xiàn)小幅反彈，市場整體估值水平將隨之上漲，因此可以關(guān)注前期下跌幅度較大及目前估值水平較低、具有一定安全邊際的個股，如若經(jīng)營業(yè)績短期內(nèi)沒有大幅下滑，則其反彈能力可能較大。國金證券建議目前化工板塊的投資方向要符合三重標(biāo)準(zhǔn)：一是前三季度收入利潤增速不低于行業(yè)水平，二是第三季度凈利潤環(huán)比降幅小于行業(yè)平均水平，三是明年動態(tài)市盈率低于 25 倍。 返回目錄市場分析【復(fù)合肥價格下行難免】　 盡管目前多數(shù)復(fù)合肥廠家出廠報價堅挺，45%氯基主流出廠報價 2650～2800 元（噸價，下同） ，45%硫基主流出廠報價 2800～3000 元，但實際上復(fù)合肥市場面臨的壓力越來越大，價格下行難以避免。主要有六方面原因：　　其一，原料成本下跌。10 月中下旬后尿素價格出現(xiàn)了今年以來最大幅度的下跌，山東、Multiv 化工行業(yè)跟蹤分析與前景預(yù)測 　 Tel:010633570099河北等地尿素出廠價已跌破 2022 元，尿素整體價格已跌至五六月份時的水平，其他如氯化銨、磷酸一銨等原材料價格也在下跌，鉀肥即使受到國際價格支撐，其價格也出現(xiàn)下滑。龍頭品種尿素價格大跌對復(fù)合肥價格壓力很大?！　∑涠笠?guī)模用肥基本結(jié)束。隨著冬小麥用肥告一段落，剩下的就是蔬菜果樹用肥和冬種作物用肥，用肥量較為有限，需求面支撐乏力?！　∑淙?，市場心態(tài)不穩(wěn)。有些經(jīng)銷商對后市很不看好，急于出貨，甚至愿意賒銷給基層零售商或農(nóng)民。本來賒銷現(xiàn)象已越來越少，如今又死灰復(fù)燃。　　其四，化肥淡儲啟動慢。由于目前復(fù)合肥價格過高，經(jīng)銷商淡儲意愿較低，淡儲難以大規(guī)模啟動，少量啟動的經(jīng)銷商也要求廠家保底計息。經(jīng)銷商還在等待