金融法的改進(jìn)路徑-在線瀏覽
2024-08-02 02:25本頁面
【正文】 006年《資本充足指引》，試圖對交易賬戶、跨境機(jī)構(gòu)流動性監(jiān)測及特殊投資管道等內(nèi)容加以改進(jìn)。對監(jiān)管體系進(jìn)行改造，以便各國政府鑒別和慮及宏觀審慎監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)。認(rèn)可并實(shí)施金融穩(wěn)定委員會有關(guān)薪酬的最新強(qiáng)硬原則。呼吁會計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)盡快與監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，改進(jìn)資產(chǎn)估值和準(zhǔn)備金標(biāo)準(zhǔn)，完成一套高質(zhì)量的全球會計(jì)準(zhǔn)則。 [5]2009年6月19日，歐盟各國領(lǐng)導(dǎo)人批準(zhǔn)了一項(xiàng)計(jì)劃，其主要內(nèi)容是，創(chuàng)立四家泛歐監(jiān)管機(jī)構(gòu)以加強(qiáng)整個歐盟宏觀和微觀層面的金融監(jiān)管。 總之，上述金融危機(jī)的治亂循環(huán)可以總結(jié)為：“金融危機(jī)——強(qiáng)化金融安全，加強(qiáng)監(jiān)管——克服危機(jī)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展——強(qiáng)化金融效率，放松管制——經(jīng)濟(jì)繁榮，盛極而衰——金融危機(jī)——新一輪強(qiáng)化金融安全，加強(qiáng)監(jiān)管——克服危機(jī)——新一輪強(qiáng)化金融效率，放松管制……”。但資本天生具有獲利的本性，資本家具有貪婪性，或者說“好了傷疤忘了痛”，他們往往會通過金融創(chuàng)新突破原有的監(jiān)管框架，或者游說政府通過放松管制的法律，這在短期內(nèi)固然能獲得一時的發(fā)展和繁榮，但物極必反，繁榮之后就是又一輪的金融危機(jī)，于是又開始強(qiáng)化金融安全……總之，金融法和金融監(jiān)管一直在金融效率與金融安全之間不斷徘徊，立法者和監(jiān)管者需要不斷地在金融效率與金融安全之間“相機(jī)抉擇”：當(dāng)金融安全受到威脅時強(qiáng)調(diào)干預(yù)主義，否認(rèn)自由主義。這極易導(dǎo)致矯枉過正和政策搖擺，強(qiáng)化金融安全時為束縛金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新活力“埋下禍根”，強(qiáng)化金融效率時為下一次金融危機(jī)“埋下禍根”。(如圖1) 張忠軍教授認(rèn)為，金融安全與金融效率存在沖突是難免的，處理上述目標(biāo)之間沖突的方法有二：一是側(cè)重于統(tǒng)籌兼顧，力求協(xié)調(diào)。 [8]正如美國通貨監(jiān)理署1981年在確定其自身使命時說：“國家利益要求有一個安全與穩(wěn)定的金融體系，該體系在競爭的市場上為公眾提供盡可能多樣化的金融服務(wù)。促進(jìn)金融服務(wù)市場的競爭、效率、一體化與穩(wěn)定。易言之，這次次貸危機(jī)的爆發(fā)其實(shí)就是沒有研究和處理好二者關(guān)系的一個表現(xiàn)。 二、“三足定理”的提出 所謂“三足定理”，就是在金融安全與金融效率的基礎(chǔ)上，再加上一個“消費(fèi)者保護(hù)”，形成等邊三角形，金融安全、金融效率和消費(fèi)者保護(hù)成為這個等邊三角形的三個“足”(如圖2所示)。 其實(shí)，自20世紀(jì)60年代開始，保護(hù)存款人、中小投資者、投保人等金融消費(fèi)者的利益就已經(jīng)開始成為金融監(jiān)管的目標(biāo)之一。1998年，國際證監(jiān)會組織(IOSCO)通過的《證券監(jiān)管的目標(biāo)與原則》則明確提出證券監(jiān)管的三大目標(biāo)，“保護(hù)投資者”目標(biāo)排在第一位。 [11] 20世紀(jì)90年代后半期以來，對消費(fèi)者保護(hù)問題進(jìn)一步深入到體制設(shè)計(jì)和改造之中。二是保護(hù)消費(fèi)者權(quán)利的目標(biāo)，通過對金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營行為的監(jiān)管防止和減少消費(fèi)者受到欺詐和其他不公平待遇。 [12]這一時期，許多國家和地區(qū)紛紛以消費(fèi)者權(quán)利保護(hù)為導(dǎo)向進(jìn)行金融監(jiān)管體制的重構(gòu)?！ 〖幽么?999年開始的金融體制改革也是以消費(fèi)者保護(hù)為指導(dǎo)原則之一的。在FCAC成立前，加拿大對金融消費(fèi)者保護(hù)工作由數(shù)個機(jī)構(gòu)承擔(dān)?！?999年6月，加拿大政府發(fā)布了《改革加拿大金融部門：未來框架》中提出，提高消費(fèi)者地位，在金融服務(wù)領(lǐng)域保護(hù)消費(fèi)者：采取措施增加消費(fèi)者無論貧富、國籍都有獲得金融服務(wù)的機(jī)會，成立金融消費(fèi)者管理局，加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)方面的監(jiān)督，開展消費(fèi)者教育活動，成立獨(dú)立的加拿大金融服務(wù)督察機(jī)構(gòu)(Canadian FinancialServicesOmbudsman)，采取措施阻止金融服務(wù)的強(qiáng)制性交易，促使金融機(jī)構(gòu)在消費(fèi)者接受金融服務(wù)或進(jìn)行投資時提供更多的信息，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)信息披露。 但是在我國，“金融消費(fèi)者”的概念未被我國的金融法所采用，保護(hù)金融消費(fèi)者利益作為金融監(jiān)管目標(biāo)未正式寫入法律之中。這“四個監(jiān)管目標(biāo)”是：通過審慎有效的監(jiān)管，保護(hù)廣大存款人和消費(fèi)者的利益。通過宣傳教育工作和相關(guān)信息披露，增進(jìn)公眾對現(xiàn)代金融的了解。 [13]這和英國《金融市場和服務(wù)法》規(guī)定的的四大監(jiān)管目標(biāo)完全一致，但不同之處在于，英國的監(jiān)管目標(biāo)寫進(jìn)了法律中，而我國銀監(jiān)會的監(jiān)管目標(biāo)則沒有完全寫入我國的《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》中。中國證監(jiān)會盡管較早地提出了“保護(hù)投資者利益是我們工作的重中之重”的口號，但“消費(fèi)者”的概念更未被我國《證券法》所采用?！ ”Ｗo(hù)金融消費(fèi)者利益也未成為我國金融體制改革和
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