房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式與資本結(jié)構(gòu)淺析論文-在線瀏覽
2025-08-05 13:05本頁面
【正文】 門轉(zhuǎn)化的途徑。 融資渠道單一銀行貸款至今仍然是我國房地產(chǎn)公司最主要的融資渠道，這種融資方式給我國銀行業(yè)帶來了沉重的負擔。 股權(quán)結(jié)構(gòu)失衡國有公司普遍存在所有者缺位，出現(xiàn)內(nèi)部人控制度等現(xiàn)象，公司的經(jīng)營者對風險比較厭惡，股權(quán)結(jié)構(gòu)以及公司債券市場發(fā)展的嚴重滯后等原因使得公司管理效率不高，股權(quán)融資額大大高于債務(wù)融資額，所以我國房地產(chǎn)上市公司對外部資金依賴性較高，且有逐年遞增趨勢。據(jù)央行的《房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與金融的支持》分析，我國在土地購置和房地產(chǎn)開發(fā)所需資金的百分之八十左右都直接或者間接來源于銀行業(yè)，房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)負債率偏高。（二）房地產(chǎn)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)按照來源，可將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中需要的資金概括的分為兩大類，即負債資金和權(quán)益資金。資本結(jié)構(gòu)即是探討這兩類資金的構(gòu)成和比例關(guān)系。狹義的資本結(jié)構(gòu)僅指長期資金來源構(gòu)成及其相互關(guān)系，認為短期資金的籌集和使用經(jīng)常變化，因此不應(yīng)當納入資本結(jié)構(gòu)的管理范疇，而應(yīng)該作為營運資金管理。房地產(chǎn)公司的經(jīng)營活動就是若干個房地產(chǎn)項目開發(fā)經(jīng)營的過程，對大規(guī)模房地產(chǎn)公司而言，可能會同時運行多個房地產(chǎn)項目，一個項目的銷售回款可以用作另一個項目的開發(fā)資金。對于不同的房地產(chǎn)項目，其開發(fā)流程也不盡相同，一般來說，由于項目開發(fā)前期手續(xù)的辦理程序受政府相關(guān)部門的管理規(guī)定約束，房地產(chǎn)項目開發(fā)的前期階段的流程基本相同，而項目建設(shè)階段也少有變化的余地。隨著房地產(chǎn)市場的發(fā)展，房地產(chǎn)企業(yè)的營銷部門常常在可行性研究階段即介入項目的策劃與市場定位工作，進行市場調(diào)研、尋找潛在客戶、開始營銷準備。因此本節(jié)所列舉的房地產(chǎn)項目的開發(fā)流程僅為示意。表2一l：房地產(chǎn)項目開發(fā)流程及各階段資金需求開發(fā)階段項目名稱主要工作內(nèi)容資金需求與籌措前期階段投資決策分
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