第七章外匯期貨-在線瀏覽
2024-07-27 16:47本頁面
【正文】 與IMM聯(lián)網(wǎng)，全球外匯期貨交易量成直線上升。二、外匯期貨的概念（一）外匯期貨的內(nèi)涵所謂外匯期貨（Foreign Currency Futures）是指在固定的場(chǎng)所進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化的、受法律約束的，并規(guī)定在將來某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交收一定金額的某種貨幣的期貨合約。（2）交易者和交易目的不同：遠(yuǎn)期外匯的交易者主要是銀行等金融機(jī)構(gòu)以及跨國(guó)公司等大企業(yè)，其目的主要是希望通過遠(yuǎn)期外匯交易鎖定價(jià)格，從而達(dá)到保值的效果；而外匯期貨交易則以其靈活的方式為各種各樣的交易者提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的管理工具，其交易目的包括了套期保值和投機(jī)牟利，并且投機(jī)動(dòng)機(jī)占了相當(dāng)?shù)谋戎?。從歷史發(fā)展的進(jìn)程來看，外匯期貨的出現(xiàn)是20世紀(jì)70年代初的事，而與外匯期貨相比，遠(yuǎn)期外匯交易早已有了近百年的歷史。（2）遠(yuǎn)期外匯合約和外匯期貨合約都是約定在將來某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交收一定金額的某種貨幣的協(xié)議，兩者的交易原理與經(jīng)濟(jì)功能基本相同，在價(jià)格（即匯率）上存在著相互影響、相互制約的關(guān)系。例如，盡管遠(yuǎn)期外匯合約非標(biāo)準(zhǔn)化合約，流動(dòng)性較差，但由于其不需交納保證金，也沒有交易數(shù)量上的限制，更加靈活，對(duì)一些交易者來說則更具吸引力。不同的期貨交易所制定的外匯期貨合約的主要內(nèi)容基本相同，只不過在某些細(xì)節(jié)上略微差別。該行情表的結(jié)構(gòu)與商品期貨行情表相同。表7－1和表7－2分別給出了這兩類主要的外匯期貨合約。Currency FuturesOPENHIGHLOWSETTLECHGLIFETIMEOPENINTHIGHLOWJapanese Yen (CME) ￥ 12,500,000。 vol Fri 18,843。 $ per CADDec.7410.7447.7396.7429.0020.7455.616071,229Mr04.7381.7420.7380.7404.0020.7425.61502,831Dec.7322.7350.7322.7334.0020.7350.6490205Est vol 7,023。 open int 76,026, +1,866.British Pound (CME) ? 62,500。 vol Fri 7,649。例如，BP即為英鎊“British Pound”的縮寫，AD則為澳大利亞元“Australian Dollar”的縮寫等等，主要是為了統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和使用方便。例如，IMM每份英鎊合約的規(guī)模為62,500英鎊，瑞士法郎、歐元、加拿大元和日元的合約規(guī)模則分別為125,000瑞士法郎、125,000歐元、100,000加元和12,500,000日元等。前者通常用標(biāo)的貨幣自身來計(jì)價(jià)，而后者則使用某種單一貨幣或一、二種貨幣。注意，《華爾街日?qǐng)?bào)》中日元期貨的報(bào)價(jià)省略了小數(shù)點(diǎn)后的兩個(gè)零。由于各種交易貨幣小數(shù)點(diǎn)以后的位數(shù)不同，所以“點(diǎn)”對(duì)不同貨幣的含義也不一樣。 最小變動(dòng)值由于不同外匯期貨的合約規(guī)模以及最小變動(dòng)價(jià)位不同，因此不同外匯期貨合約的最小變動(dòng)值也存在著較大的差異。 合約月份與交割日期IMM所有外匯期貨合約的合約月份均為每年的3月、6月、9月和12月，合約的交割日期也均為合約月份的第三個(gè)星期三。具體細(xì)節(jié)可與交易所聯(lián)系。例如歐元交叉匯率期貨合約的規(guī)模為125,000歐元，澳元交叉匯率期貨合約的規(guī)模為200,000澳元，英鎊交叉匯率期貨合約的規(guī)模則為125,000英鎊等?！?”之前的貨幣是交易單位所用的計(jì)價(jià)貨幣，“/”之后的貨幣則是該外匯期貨的報(bào)價(jià)貨幣。交叉匯率期貨合約中只有歐元/日元、歐元/英鎊、歐元/瑞士法郎有場(chǎng)內(nèi)交易，其余品種的交易都只能通過電子交易方式來進(jìn)行。 合約月份
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