【正文】 善貸款擔(dān)保手續(xù)，落實(shí)第一還款來(lái)源；落實(shí)貸款用途監(jiān)控；落實(shí)土地拍賣款；探索多渠道融資，合理分散信貸風(fēng)險(xiǎn)。土地儲(chǔ)備的定義分為四個(gè)要素，即儲(chǔ)備主體、對(duì)象、手段和目的。土地儲(chǔ)備工作的具體實(shí)施，由土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)承擔(dān)。土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)的定位是不以盈利為目的，并積極服務(wù)于政府。現(xiàn)階段，有以下幾種形式：一是征用，即通過(guò)征用將列入城市發(fā)展規(guī)劃的集體土地轉(zhuǎn)為國(guó)有土地；二是收回，按《土地管理法》、《城市房地產(chǎn)管理法》規(guī)定，兩年內(nèi)沒(méi)有使用的土地、改變用途的土地、單位搬遷及違法使用土地的土地，政府可以依法將土地使用權(quán)收回。四是置換，即運(yùn)用價(jià)值杠桿，實(shí)現(xiàn)不同土地使用權(quán)的置換，使政府達(dá)到收回土地使用權(quán)的目的。由此可以看出土地儲(chǔ)備行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中處于關(guān)鍵的源頭地位。土地儲(chǔ)備行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用通過(guò)土地儲(chǔ)備制度體現(xiàn)出來(lái)。一、土地儲(chǔ)備制度在城市土地管理中的主要作用（一）提高政府對(duì)土地市場(chǎng)的調(diào)控能力土地市場(chǎng)是房地產(chǎn)市場(chǎng)，乃至整個(gè)城市社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的基礎(chǔ)性影響因素，土地儲(chǔ)備制度就是通過(guò)政府對(duì)土地市場(chǎng)的壟斷，增加政府對(duì)土地市場(chǎng)的調(diào)控能力，平抑地價(jià)，確保土地市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)作，為房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展及城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供保障作用。（三）增加政府財(cái)政收入土地儲(chǔ)備制度對(duì)城市存量土地進(jìn)行統(tǒng)一收購(gòu)和壟斷供應(yīng)以后，可以有效地消除土地灰色市場(chǎng)，通過(guò)城市存量土地的盤活和土地增值收益的壟斷，增加了政府財(cái)政收入。由于過(guò)去我國(guó)的法定土地征用成本較低，城市土地利用以外延利用為主。二、土地儲(chǔ)備制度對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控作用（一）土地儲(chǔ)備制度所形成的政府壟斷供給解決房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡和市場(chǎng)價(jià)格畸形問(wèn)題。這種壟斷性的土地供應(yīng)消除了土地市場(chǎng)中的投機(jī)活動(dòng)。其次，其又促使了二級(jí)和三級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展，提高了城市土地利用率。二、三級(jí)市場(chǎng)的活躍和物業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展就平衡了房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)。零地價(jià)供應(yīng)土地，土地總量無(wú)限擴(kuò)張，最終只能形成城市產(chǎn)業(yè)布局混亂，土地總體價(jià)值難以提升的結(jié)果。只有政府樹(shù)立土地資產(chǎn)觀念，限制供應(yīng)總量，對(duì)土地進(jìn)行合理規(guī)劃，開(kāi)展土地資本運(yùn)營(yíng)，為企業(yè)在房地產(chǎn)市場(chǎng)中的公平競(jìng)爭(zhēng)提供一個(gè)良好的社會(huì)環(huán)境，這樣才能引發(fā)企業(yè)對(duì)土地進(jìn)行資產(chǎn)投資的熱情，進(jìn)而擴(kuò)大土地投入，獲取土地增值效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的。（三)土地儲(chǔ)備制度對(duì)土地實(shí)行“統(tǒng)一管理”將解決房地產(chǎn)市場(chǎng)管理問(wèn)題。這種城市土地管理制度在提高了政府工作效率的同時(shí)，也提高了房地產(chǎn)運(yùn)行效率，加強(qiáng)了房地產(chǎn)市場(chǎng)的管理。第二章 2008年土地儲(chǔ)備行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析第一節(jié) 2008年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析2008年國(guó)內(nèi)外不確定性因素增加，美國(guó)次貸危機(jī)、越南金融危機(jī)相繼出現(xiàn)，雪災(zāi)、地震等突發(fā)事件接踵而至，中國(guó)在實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)5年的高增長(zhǎng)之后，通貨膨脹率也高達(dá)8%以上。2007年和2008年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是在過(guò)去10年“高增長(zhǎng)、低通脹”基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)變到“高增長(zhǎng)、高通脹”的軌道上的。當(dāng)時(shí)講“最困難”，主要是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有從偏快走向過(guò)熱的趨勢(shì)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上升較快，年初南方遭遇了歷史上罕見(jiàn)冰雨災(zāi)害，5月遭遇了人類歷史上最嚴(yán)重的地震災(zāi)害之一——汶川大地震，奧運(yùn)會(huì)安保任務(wù)重，但對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)可能對(duì)中國(guó)帶來(lái)的影響并沒(méi)有被納入主要議事日程而提前采取重大對(duì)策。只是到了下半年，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)日益嚴(yán)重的滑坡之后，宏觀調(diào)控政策才改變了方向。我們的調(diào)控政策仍然把防通脹作為主要目標(biāo)。第三季度中國(guó)在奧運(yùn)會(huì)結(jié)束后，意識(shí)到了宏觀經(jīng)濟(jì)下滑和國(guó)際金融危機(jī)的嚴(yán)重性，對(duì)宏觀調(diào)控政策的方向進(jìn)行了調(diào)整，由“雙防”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙槐Ｒ环馈?，即保增長(zhǎng)，防通脹，仍然把通貨膨脹視為重大威脅。（二）宏觀經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)速度下降全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值300670億元， %。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值34000億元，%；第二產(chǎn)業(yè)增加值146183億元，%；第三產(chǎn)業(yè)增加值120487億元，%。分所有制看，%；%；%；%。分地區(qū)看，東、中、%、%%。111月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)24066億元，%。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最多的5個(gè)行業(yè)是：石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資148167億元，%，；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資24124億元，%。分地區(qū)看，東、中、%、%%。（五）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售增長(zhǎng)較快，城鄉(xiāng)消費(fèi)旺盛全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額108488億元，%。分行業(yè)看，批發(fā)和零售業(yè)消費(fèi)品零售額91199億元，%；住宿和餐飲業(yè)消費(fèi)品零售額15404億元，%。其中，%，%。%，%。%，%。其中，出口14285億美元，%；進(jìn)口11331億美元，%。受國(guó)際市場(chǎng)需求萎縮、國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品大幅下跌等因素影響，%，%。%。這表現(xiàn)在居民儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)率一直維持在近20%的水平。金融機(jī)構(gòu)的超額準(zhǔn)備金比率在第一季度曾下降到了2%以下，金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性略顯緊張。年初，M1的增長(zhǎng)率一度達(dá)到21%以上，到10月份，%，%。（二）貨幣政策分析2008年的貨幣政策出現(xiàn)了從“從緊”到“適度寬松”的巨大轉(zhuǎn)變。上半年貨幣政策的基調(diào)為“從緊”，7月份之后貨幣政策開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，9月中旬貨幣政策出現(xiàn)方向性的大轉(zhuǎn)折。2008年上半年的貨幣政策操作主要著眼于國(guó)內(nèi)的通脹壓力和所謂的流動(dòng)性過(guò)剩，到9月份之后，貨幣政策不僅有保國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)的需要，同時(shí)也是維護(hù)金融體系穩(wěn)定，參與全球主要中央銀行危機(jī)管制的協(xié)調(diào)政策行動(dòng)的一部分。9月15日，雷曼兄弟公司宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，全球金融市場(chǎng)陷入緊急狀態(tài)，在金融股的帶領(lǐng)下，股票市場(chǎng)大幅下挫。在雷曼事件的當(dāng)天，央行就宣布，從2008年9月16日起，其他期限檔次貸款基準(zhǔn)利率按照短期多調(diào)、長(zhǎng)期少調(diào)的原則作相應(yīng)調(diào)整。在中國(guó)國(guó)慶長(zhǎng)假期間，歐洲的形勢(shì)驟然惡化，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了布什政府提交的7000億美元救市計(jì)劃之后，全球金融市場(chǎng)再度陷入恐慌之中。由于中國(guó)金融全球化加深，中國(guó)自然不能置身事外，于是，10月8日，中國(guó)人民銀行再次降息27個(gè)基點(diǎn)，這次同時(shí)降低了存貸款的基準(zhǔn)利率。11月初，中國(guó)政府提出了要實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。12月23日起，其他期限次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整。在這一系列利率調(diào)整后，%%，%%，五年期以下（含五年期）%。這主要是在住房抵押貸款領(lǐng)域進(jìn)行的。這意味著，商業(yè)銀行可在中國(guó)人民銀行規(guī)定的同期限檔次基準(zhǔn)利率之上，對(duì)居民住房抵押貸款的利率向下浮動(dòng)30%。這一次進(jìn)一步擴(kuò)大了住房抵押貸款利率的下浮幅度，進(jìn)一步增加了商業(yè)銀行利率和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的自主性，對(duì)那些信用風(fēng)險(xiǎn)較低的借款者而言，可在一定程度上降低抵押貸款的融資成本。2008年上半年，央行法定存款準(zhǔn)備金政策的實(shí)施依然是在這一主導(dǎo)思想下展開(kāi)的。2008年的最后一次宣布提高法定存款準(zhǔn)備金比率是在6月7日。一次宣布提高法定存款準(zhǔn)備金比率1個(gè)百分點(diǎn)，是自2003年以來(lái)僅有的三次之一。實(shí)際上，在央行連續(xù)多次提高法定存款準(zhǔn)備金比率后，商業(yè)銀行體系的超額準(zhǔn)備金比率已捉襟見(jiàn)肘。再加上受全球金融危機(jī)沖擊的影響，中國(guó)金融體系的流動(dòng)性也略顯緊張。之后，在10月8日全球主要央行協(xié)調(diào)降息和向金融體系提供流動(dòng)性支持的背景下。12月23日，中國(guó)人銀行又決定從2008年12月25日起。例如，貿(mào)易順差增長(zhǎng)率的下降，7月份之后人民幣匯率停止了加速升值的態(tài)勢(shì)，境外機(jī)構(gòu)為了應(yīng)對(duì)流動(dòng)性需求而變現(xiàn)人民幣資產(chǎn)等，使得國(guó)際收支對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣供給的沖擊減弱了。 公開(kāi)市場(chǎng)操作是中國(guó)人民銀行日常管理流動(dòng)性的基本手段。2008年1～11月份，中國(guó)人民銀行共發(fā)行各期限央行票據(jù)41290億元，各期限正回購(gòu)操作28100億元。在9月份之前，公開(kāi)市場(chǎng)操作依然以沖銷和回收流動(dòng)性為主，所以各月央行票據(jù)發(fā)行規(guī)模較大。這在12月8日國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》中得到了進(jìn)一步的確認(rèn)和強(qiáng)化。2007年前三個(gè)季度，商業(yè)銀行的信貸增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)過(guò)了政府的預(yù)期。這一政策在2008年上半年得到了延續(xù)。但是，在連續(xù)多次提高法定存款準(zhǔn)備金比率和信貸規(guī)?？刂频淖饔孟?，許多商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金比率大幅下降，可貸資金急劇減少，企業(yè)融資難，尤其是中小企業(yè)融資難的問(wèn)題再次凸現(xiàn)出來(lái)。允許小額擔(dān)保貸款利率按規(guī)定實(shí)施上浮。第三，改進(jìn)財(cái)政貼息資金管理。隨著金融危機(jī)的加劇，商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)。有鑒于此，央行在10月份取消了過(guò)去一年左右時(shí)間里對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模的嚴(yán)厲控制，12月8日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)了要認(rèn)真執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，加大金融支持力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。至此，中國(guó)的信貸政策從數(shù)月前的嚴(yán)格控制信貸增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)變到了刺激信貸增長(zhǎng)。至此之后，匯率在相當(dāng)程度上取代了利率，擔(dān)當(dāng)了反通脹的重任。2008年上半年，%左右。人民幣匯加速升值和金融危機(jī)對(duì)國(guó)外需求不振的雙重打擊，給中國(guó)那些依賴于出口的中小企業(yè)帶來(lái)了沉重的打擊。另外，人民幣加速升值的結(jié)果，不僅對(duì)中國(guó)出口帶來(lái)了影響，而且也帶來(lái)了更多的資本流入，其結(jié)果是，外匯占款不僅沒(méi)有減少，反而還保持了高速增長(zhǎng)。受金融危機(jī)向全球擴(kuò)散、年初國(guó)際社會(huì)極力倡導(dǎo)的強(qiáng)勢(shì)美元政策的影響，進(jìn)入7月份之后，英鎊、歐元、澳元等兌美元的匯率開(kāi)始大幅貶值，在參考一籃子貨幣的匯率機(jī)制下，人民幣兌美元的匯率升值勢(shì)頭得到了一定抑制。隨后不久，人民幣兌美元匯率出現(xiàn)了少見(jiàn)的跌停，人民幣升值正式告一段落。受全球金融風(fēng)暴、經(jīng)濟(jì)增速放緩、財(cái)富效應(yīng)收縮等因素影響，2008年下半年中國(guó)整體房地產(chǎn)行業(yè)成交量低迷，價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌。2009年房地產(chǎn)銷售價(jià)格將繼續(xù)下調(diào)，成交量最早有望在09年下半年企穩(wěn)。第二節(jié) 2008年土地儲(chǔ)備行業(yè)政策環(huán)境分析一、重點(diǎn)政策匯總表1 20072008年國(guó)家土地儲(chǔ)備相關(guān)政策與規(guī)范化文件匯總時(shí)間政策名稱政策目的2008/12/22《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》加大保障性住房建設(shè)力度2008/08/13《全國(guó)土地利用總體規(guī)劃綱要》緊縮耕地農(nóng)轉(zhuǎn)非指標(biāo)2008/07/29《關(guān)于金融促進(jìn)節(jié)約集約用地的通知》貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)節(jié)約集約用地的通知》2008/06/01《違反土地管理規(guī)定行為處分辦法》加強(qiáng)土地管理，懲處違反土地管理規(guī)定的行為2008/04/30《土地違法案件查處辦法》保證土地管理部門正確,及時(shí)查處土地違法案件2008/02/07《土地調(diào)查條例》全面查清土地資源和利用狀況，掌握真實(shí)準(zhǔn)確的土地基礎(chǔ)數(shù)據(jù)2008/02/01《土地登記辦法》規(guī)范土地登記行為，保護(hù)土地權(quán)利人的合法權(quán)益2008/01/03《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)節(jié)約集約用地的通知》保護(hù)耕地，促進(jìn)節(jié)約集約用地2007/12/30《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)農(nóng)村集體建設(shè)用地法律和政策的通知》嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)農(nóng)村集體建設(shè)用地法律和政策，遏制并依法糾正亂占農(nóng)用地進(jìn)行非農(nóng)業(yè)建設(shè)2007/12/11《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的補(bǔ)充通知》進(jìn)一步貫徹落實(shí)《中國(guó)人民銀行中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的通知》2007/11/19《經(jīng)濟(jì)適用住房管理辦法》改進(jìn)和規(guī)范經(jīng)濟(jì)適用住房制度，保護(hù)當(dāng)事人合法權(quán)益2007/11/19《土地儲(chǔ)備管理辦法》加強(qiáng)土地管理，規(guī)范土地儲(chǔ)備管理行為2007/11/17《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范新開(kāi)工項(xiàng)目管理的通知》加強(qiáng)和規(guī)范新開(kāi)工項(xiàng)目管理2007/11/01《招標(biāo)拍賣掛牌出讓國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)規(guī)定》規(guī)范國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)出讓行為2007/09/30《關(guān)于認(rèn)真貫徹國(guó)務(wù)院關(guān)于解決城市低收入家庭住房困難的若干意見(jiàn)進(jìn)一步加強(qiáng)土地供應(yīng)調(diào)控的通知》進(jìn)一步加大土地供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，保證用于解決城市低收入家庭住房困難的住房用地供應(yīng)2007/08/07《國(guó)務(wù)院關(guān)于解決城市低收入家庭住房困難的若干意見(jiàn)》切實(shí)加大解決城市低收入家庭住房困難工作力度2007/01/01《國(guó)務(wù)院關(guān)于修改中華人民共和國(guó)城鎮(zhèn)土地使用稅暫行條例的決定》合理利用城鎮(zhèn)土地，加強(qiáng)土地管理數(shù)據(jù)來(lái)源：相關(guān)部委、世經(jīng)未來(lái)整理二、重點(diǎn)政策及重大事件分析（一）《土地儲(chǔ)備管理辦法》首先，從新增的內(nèi)容亮點(diǎn)看，一是對(duì)土地儲(chǔ)備的內(nèi)涵進(jìn)行了界定：土地儲(chǔ)備是指市、縣人民政府國(guó)土資源管理部門為實(shí)現(xiàn)調(diào)控土地市場(chǎng)、促進(jìn)土地資源合理利用目標(biāo)，依法取得土地，進(jìn)行前期開(kāi)發(fā)、儲(chǔ)存以備供應(yīng)土地的行為。這將為土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)提供更多的資金來(lái)源渠道，將有利于提高土地儲(chǔ)備和一級(jí)開(kāi)發(fā)工作的效率。這樣既保證了儲(chǔ)備土地的充分有效利用，又避免閑置和囤積土地現(xiàn)象的出現(xiàn)。據(jù)了解，有些地方存在以政府財(cái)政作擔(dān)保情況，《管理辦法》對(duì)這個(gè)問(wèn)題首次表明了態(tài)度，部分地方需要進(jìn)行糾正。同時(shí)近幾年的金融政策表明央行已確定把金融資源的優(yōu)化配置當(dāng)作當(dāng)前重點(diǎn)工作來(lái)安排。因此，不排除今后出臺(tái)更加嚴(yán)格地規(guī)范土地儲(chǔ)備信貸的政策文件。《管理辦法》明確規(guī)定，土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)的定位不能以盈利為目的，要積極服務(wù)于政府，是隸屬于國(guó)土資源管理部門的事業(yè)單位。（二）《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)節(jié)約集約用地的通知》2008年1月7日，國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)節(jié)約集約用地的通知》，《通知》重點(diǎn)明確了五個(gè)方面的政策措施：按照節(jié)約集約用地原則，審查調(diào)整各類相關(guān)規(guī)劃和用地標(biāo)準(zhǔn)；充分利用現(xiàn)有建設(shè)用地，大力提高建設(shè)用地利用效率；充分發(fā)揮市場(chǎng)配置土地資源基礎(chǔ)性作用，健全節(jié)約集約用地長(zhǎng)效機(jī)制；強(qiáng)化農(nóng)村土地管理，穩(wěn)步推進(jìn)農(nóng)村集體建設(shè)用地節(jié)約集約利用；加強(qiáng)監(jiān)督檢查，全面落實(shí)節(jié)約集約用地責(zé)任。（2）嚴(yán)格執(zhí)行閑置土地處置政策，即土地閑置滿兩年、依法應(yīng)當(dāng)無(wú)償收回的，堅(jiān)決無(wú)償收回，重新安排使用；土地閑置滿一年不滿兩年的，按出讓或劃撥土地價(jià)款的20%征收土地閑置費(fèi)。通知還要求，2008年6月底前，各省、自治區(qū)、直轄市人民政府要將閑置土地清理處置情況向國(guó)務(wù)院做出專題報(bào)告。合理安排住宅用地，繼續(xù)停止別墅類房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的土地供應(yīng)。對(duì)該調(diào)控政策的解讀：促使房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商在規(guī)定期限內(nèi)開(kāi)發(fā)土地，增加房屋供給，打擊開(kāi)發(fā)商過(guò)度囤地行為，是國(guó)家實(shí)行對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)“增加供給、抑制需求”的調(diào)控思路的具體表現(xiàn)。加快開(kāi)發(fā)速度，一方面對(duì)公司資金實(shí)力和融資能力提出更高要求，一方面增加了房屋的供給，有助于緩解目前房地產(chǎn)市場(chǎng)供不應(yīng)求的矛盾，并對(duì)商品房的價(jià)格特別是中檔商品房的價(jià)格造成一定沖擊。沒(méi)有土地儲(chǔ)備做支撐，市盈率（PE）的估值倍數(shù)也受到一定制約