淺析會計信息的透明度-在線瀏覽
2025-07-15 00:19本頁面
【正文】 外部投資者和市場監(jiān)管者構成了資本市場的主體，而上市公司就是財務會計信息的供給者，外部投資者和市場監(jiān)管者則是信息需求者。正是因為有可靠和相關的財務會計信息，投資者才能評估投資風險和預期投資收益，才能對公司業(yè)績進行內(nèi)部評價，并最終做出投資決策。本文認為，財務會計信息的透明度會通過以下途徑影響資本市場的運行。契約理論認為，企業(yè)是一系列契約的聯(lián)結(jié)，主要包括與債權人簽訂的契約、與股東簽訂的契約以及與高級管理人員簽訂的雇傭合同。公司向外部提供高透明度的會計信息提供了減少這些成本的有效機制。這種契約必定在有效履行、經(jīng)營風險的控制、經(jīng)營責任的承擔、經(jīng)營業(yè)績的考核、管理人員薪酬的確定與支付等方面做出規(guī)定，公司經(jīng)營者與外部投資者必須要尋求可靠的機制保證財務會計信息的透明度。正因為委托代理問題的存在，投資者需要利用各種監(jiān)控和激勵措施來引導和約束管理層的行為，減少其代理成本。對于債權人來說，通過高透明度的財務會計信息可以確定公司的風險狀況，降低因為不確定性而導致的過高貸款利率，有利于資本市場的運行。 高透明度的會計信息保護了資本市場上的投資者。一般認為，具有內(nèi)部信息優(yōu)勢的公司管理層具有自利動機和機會主義行為。此外，在法律體系完善的資本市場上，上市公司大股東也有可能利用控制地位攫取中小股東的利益。通過高透明度、可證實的財務會計信息，投資者可以更好地行使股東權利，更好地識別管理層的自利行為和非效率投資行為，監(jiān)督管理層制定合理有效的投資決策，更準確地評價管理層業(yè)績，并以此確定各種決定管理層薪酬與獎金的契約變量。 為保證資本市場的有效運行，市場監(jiān)管者也要求根據(jù)謹慎性原則來進行會計政策選擇和會計評估。 綜上所述，會計信息越透明，資本市場上的交易成本越低，資本市場也就越有效，會計透明度是資本市場有效與否和資源配置合理與否的關鍵變量。一個信息不透明的市場，對國際資本和國內(nèi)資本的吸引力相對要低，市場活躍程度也會越來越低。進一步提高我國上市公司的會計透明度，顯然應該作為一個重要的資本市場制度建設方向。對高透明度會計的成本與效益分析，可從一個國家(地區(qū))整體水平和單個企業(yè)兩個不同的層次進行。普華永道的研究報告發(fā)現(xiàn)，一個國家 (地區(qū))的透明度與其資本成本之間存在直接的關系，透明度越高，其資本成本越低。16%；俄國的平均資本成本高12FASB“改進企業(yè)報告”也認為，會計透明度與平均資本成本有著直接的關聯(lián)。而逐利性是資本跨國流動的首要動機，一個不透明的市場，其對國際資本的吸引力相對要低。從這一角度來看，高透明度的會計信息，成為當前和未來國際資本市場相互競爭的一個重要方面。契約理論認為，企業(yè)是一系列契約的聯(lián)結(jié)。以最基本的契約——企業(yè)所有者與經(jīng)營者之間的契約為例，這種契約必定在相當程度上涉及到會計信息。加之企業(yè)一旦達到一定規(guī)模后，經(jīng)營活動環(huán)節(jié)相當多，不透明度增高?；蛘哒f，對所有者而言，信息不透明程度較高。在一個有效的經(jīng)理市場上，經(jīng)營者為了保住自己的位置，就必須要讓委托人相信他不會采取“機會主義”行為。實踐表明，得到廣泛采用的財務會計信息披露制度，就是這一制度安排的結(jié)果。本森 (G同樣，在這些契約訂立、執(zhí)行與監(jiān)督的過程中，信息不對稱現(xiàn)象仍然存在。通過提高透明度，將有助于企業(yè)的真實價值被市場發(fā)現(xiàn)和認可，降低其在市場中運行的各種成本與風險。當然，高透明度也會為企業(yè)帶來負面的影響，如更高的信息提供成本、潛在的責任風險。企業(yè)求生的本能，使得其所有者和經(jīng)營者都存在著降低會計信息透明度，甚至提供虛假信息以騙取市場信任的利益動機。四、我國會計信息透明度的現(xiàn)狀及其缺乏的原因 （一）我國會計信息透明度的現(xiàn)狀 會計信息披露不充分。經(jīng)營狀況披露不詳細、虧損原因披露不清楚、關聯(lián)交易披露不充分等造成了會計信息披露不完整。會計信息是一種具有時效性的產(chǎn)品，過了有效期的信息，其價值將大為降低。近幾年，隨著證券監(jiān)管力度的加強，上市公司靠信息披露時間差來謀取利益的行為已受到嚴格控制，但此類現(xiàn)象仍不乏存在而且手段更具有隱秘性。會計信息披露虛假已成為目前我國上市公司信息披露中最嚴重、危害最大的問題，在上市公司上市、再融資和年報等重大事件披露工作中表現(xiàn)得尤其突出。還有為了迎合莊家炒作本公司股票，故意在不同階段發(fā)布一些誤導投資者的會計信息，故意編造虛假的大額銷售合同、隨意
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