【正文】 O市場的地位已經遇到有力挑戰(zhàn)：除了來自中信證券、中銀國際與合資投行的競爭之外，以平安證券、國信證券、華泰聯合、招商證券、廣發(fā)證券為代表的“華南五虎”依靠專注于中小板、創(chuàng)業(yè)板迅速崛起。　　2010年以來，中金公司的海外投行業(yè)務卓有成效：當年3月，該公司協(xié)助中宇建材集團在法蘭克福交易所上市，；10月，中金參與了新加坡公司普洛斯30億美元的IPO；這是中金首次在中國以外的地區(qū)擔任簿記行的上市項目。在業(yè)務創(chuàng)新方面，中金也一馬當先：2010年9月，該公司成為國內首家獲得境外證券投資定向資產管理業(yè)務的券商，QDII業(yè)務總額度達50億美元。同年12月，％的股份向4家外資金融機構轉讓，交易總額超過10億美元：其中，向德太投資和KKR兩家股權投資基金出售中金11％的股份。　　目前，中金公司正在積極推進海外業(yè)務布局，發(fā)展全球化的業(yè)務網絡，先后在香港、新加坡、紐約、倫敦設立分支機構，拓展銷售交易、投資管理等業(yè)務。該公司的原有員工不滿于收入分配的厚此薄彼，紛紛離職（見附表5）?！觥　∽髡攥F任安永中國業(yè)務拓展部副總監(jiān)，本文僅代表個人觀點高盛：最佳投資銀行、股權投資行字號： 2010年，高盛在全球投行業(yè)的領先地位并未受到被美國證券交易委員會（SEC）起訴的影響，袁銘良　　2010年，高盛在全球投行業(yè)的領先地位并未受到被美國證券交易委員會（SEC）起訴的影響。2010年12月，紐約聯邦儲備銀行高級副總裁Theo Lubke加入高盛，出任該行證券部監(jiān)管改革主管?！　ealogic的統(tǒng)計顯示，高盛是2010年亞太區(qū)參與股票融資交易最多的投資銀行。自2005年以來，高盛是首家同時獲得最佳投行、最佳股票行和最佳交易3項殊榮的投資銀行?！　≡凇秶H金融評論》（IFR）頒布的2010年評選結果中，高盛又被授予最佳股票行和亞太區(qū)最佳股票行兩個獎項?！　?010年，高盛完成的中國企業(yè)上市與融資項目主要包括：中國農業(yè)銀行“A+H”IPO；永暉焦煤、融創(chuàng)中國、中聯重科在香港IPO；搜房網、安博教育、學大教育、優(yōu)酷網在紐交所IPO；高德軟件納斯達克上市；。基于在華業(yè)務的出色表現，高盛中國團隊的章星（高華證券CEO）、楊昌伯（高盛高華董事總經理）、洪寧（高盛高華董事總經理）和許利源（高盛北京代表處負責人）四人自2011年起晉升為該行全球合伙人。此外，高盛入股的海普瑞在國內中小板成功上市。該行的投資持股比例區(qū)間是5％－40％，平均持股比例為15％－20％?！　?010年以來，高盛從德意志銀行、瑞銀證券、里昂證券、中金公司、國信證券等機構挖來十多位A股、H股分析師，其中包括中金的策略、煤炭、機械與保險等行業(yè)高級分析師。 打印 收藏 分享 ooooooo字號： 這是過去7年來摩根士丹利首次位居全球股票承銷榜第一，該行通過收取較低的股票承銷費，吸引眾多大型企業(yè)的上市業(yè)務袁銘良　　彭博（Bloomberg）的統(tǒng)計顯示，擁有75年歷史的摩根士丹利在2010年力壓高盛、摩根大通等強勁對手，％的市場份額，成為全球最大股票行與最大IPO承銷行（見附表6）。2010年，％，在全球前十大投行中處于最低水平。摩根士丹利在《亞洲金融》2010年成就獎的評選中，榮獲最佳工業(yè)行、最佳并購行、最佳中型股承銷行；該行還同時獲得4個年度交易獎（最佳后續(xù)發(fā)行、最佳中型股發(fā)行、最佳小型股發(fā)行、最佳境內并購）。該行目前是臺灣地區(qū)排名第二的外資投行，業(yè)務涉及股票銷售及交易、固定收益和私人財富管理等?！　?010年，摩根士丹利完成的中國企業(yè)海外上市與融資項目主要包括：中國農業(yè)銀行“A+H”IPO；好孩子、熔盛重工、中聯重科、重慶農商行在香港IPO；學而思、當當網在紐交所IPO；。　?。サ闹薪鸸竟蓹嘟灰缀?，于2011年初獲準與華鑫證券組建合資投行。同時，摩根士丹利也已開始積極構建參與股指期貨的通道，著手與華鑫期貨進行業(yè)務對接。■摩根大通：最佳全能銀行、股票關聯行、房地產融資行、研究行本文見《金融實務》2011年第3期 出版日期2011年03月14日 推薦　　自2009年11月摩根大通聘請年利達律師事務所（Linklaters）亞洲主管合伙人邵子力為中國主席兼CEO以來，該行加快了在華的戰(zhàn)略發(fā)展及組建合資投行的步伐。2011年1月，摩根大通獲準與第一創(chuàng)業(yè)組建合資券商：第一創(chuàng)業(yè)摩根大通證券，正式進軍國內資本市場。此外，摩根大通還借助合資基金管理公司上投摩根參與內地的資產管理市場?！　?010年4月，摩根大通獲選為中國農業(yè)銀行“A＋H”IPO的H股主承銷商，與高盛、摩根士丹利共同擔任農行在港上市的簿記管理人?！　≡撔兄铝τ谙虼笮涂鐕?、政府和金融機構提供信貸、現金管理、貿易融資、大宗商品、固定收益等企業(yè)銀行服務，將中國、印度和巴西等新興市場作為重點區(qū)域?！　私? 經過長期市場調查和準備，摩根大通計劃在2011年上半年在黑龍江省省會城市哈爾濱開設分行，哈爾濱分行將是該行在中國東北地區(qū)開設的首家分行，屆時其在中國的分行總數將達到6家。該行直接投資部中國區(qū)總裁張?zhí)靷コ鋈喂径麻L，負責管理和投資業(yè)務?！　∧Ω笸ǖ闹袊善?經濟研究團隊在外資投行中保持領先：該行中國研究主管李民在《機構投資者》（Institutional Investor）2010年度中國股票分析師的評選中排名第一。　　此外，摩根大通重新聘任David Suen為亞洲（日本和澳大利亞除外）ECM聯席主管，主要負責中國區(qū)股票資本市場業(yè)務?！　‘斈?2月，摩根大通促成巴西鐵礦石開采商淡水河谷（Vale）在香港掛牌?！　ealogic的數據顯示，％，排名業(yè)界第一（見附表4）。　　基于在大中華地區(qū)資本市場的出色表現，《國際金融評論（亞洲）》連續(xù)兩年評選摩根大通為年度最佳銀行，《財資》（The Asset）連續(xù)三年評選該行為中國最佳外資投行；中國最佳并購投行和亞洲最佳股本投行?！　∧Ω笸ㄍ缎衼喼薷敝飨?、中國CEO方方對筆者表示，該行近年來在華的業(yè)績有賴于銀行家的聲譽、業(yè)務與產品創(chuàng)新能力、穩(wěn)定的團隊與企業(yè)文化?！　∑浯?，并購結構更復雜，形式也更多樣，這表明中國企業(yè)在并購技巧運用方面的成熟?！　矣嘘P部門應充分利用目前外匯儲備較充裕的優(yōu)勢，指導和鼓勵中小型民營企業(yè)到海外去發(fā)展?！龅乱庵俱y行：最佳進步全球投行、最佳債券行、最佳衍生產品行本文見《金融實務》2011年第3期 出版日期2011年03月14日 推薦自2008年以來，該行在全球投行收入中的份額穩(wěn)步增加，％％。同期，超過摩根大通和瑞士信貸（Credit Suisse）等主要競爭者。為此，德意志銀行榮獲《國際金融評論》評選的2010年度最佳銀行、最佳債券行、最佳衍生產品行等多項殊榮?？ǚ蚴称窞榛I資收購吉百利而發(fā)行95億美元債券，成為當年最大規(guī)模的債券交易。德意志銀行是亞洲主要國家政府債券市場的一級交易商。該行還在香港完成首次人民幣債務（兩年期存款憑證）發(fā)行，總金額為2億元?！　?010年，德意志銀行完成的中國企業(yè)海外上市與融資項目主要包括：中國農業(yè)銀行“A+H”IPO；永暉焦煤、融創(chuàng)中國、MIE Holdings在香港IPO；搜房網紐交所IPO。2011年1月，中德證券作為聯席賬簿管理人，：這也是中德在上海證交所完成的第一個IPO交易?！　〈笾腥A市場對德意志銀行來說的重要性不言而喻：在環(huán)球銀行業(yè)務亞太總裁兼中國區(qū)董事長張紅力離職不久，該行于2010年7月任命蔡洪平為亞洲區(qū)投行部主席、中國區(qū)企業(yè)及投資銀行主管。 打印 收藏 分享 ooooooo字號： 在《全球金融》（Global Finance）雜志2010年度中國最佳銀行和最佳企業(yè)評選中，瑞銀集團（UBS）贏得“最佳QFII銀行”殊榮袁銘良　　在《全球金融》（Global Finance）雜志2010年度中國最佳銀行和最佳企業(yè)評選中，瑞銀集團（UBS）贏得“最佳QFII銀行”殊榮，這是該行繼2008年以來再度獲得此榮譽。　　2010年，瑞銀在亞太區(qū)繼續(xù)保持了投資銀行業(yè)務領先地位：Dealogic的統(tǒng)計顯示，該行在亞洲（日本除外）的投行收入連續(xù)第八年排名業(yè)內第一。同時，瑞銀自2006年以來保持了澳大利亞最大股票承銷行的地位。　　2010年6月，瑞銀任命朱俊偉和約翰斯特梅為亞太區(qū)全球資本市場部聯席總裁，全面負責股票和債券業(yè)務。目前，瑞銀亞洲投行業(yè)務收入的70％以上來自中國市場。同年8月，瑞銀委任蔡衛(wèi)為瑞銀投行部中國區(qū)聯席主席，同時兼任瑞銀投行部亞太區(qū)副主席?！　⊥冢疸y證券設立金融組、工業(yè)組和并購組等專業(yè)團隊：劉文成和高軼文共同擔任中國金融組聯席負責人；司宏鵬和楊槐共同擔任工業(yè)組聯席負責人；并購組配合瑞銀的產品和業(yè)務團隊協(xié)同作戰(zhàn)，由董事總經理、投行部副總監(jiān)彭菲力（Philip Partnow）主管。該行改變了以往重點服務于QFII客戶的策略，致力于在華打造全面覆蓋A股的研究與機構銷售團隊。　　瑞銀非?？春萌嗣駧派当尘跋碌闹袊Y產投資機會：在募集離岸人民幣私募基金的同時，該行還與內地開發(fā)商金地集團合作發(fā)起房地產基金?！鋈鹗啃刨J：最佳后續(xù)發(fā)售行、最佳進步合資投行本文見《金融實務》2011年第3期 出版日期2011年03月14日 推薦瑞信還通過入股崇德基金參與中國的股權投資市場。同時，瑞信尋求拓展在亞洲的大宗商品業(yè)務：希望在市場波動及歐美市場加強監(jiān)管的背景下，從亞洲的需求成長中獲益?！　榇?，瑞士信貸全球商品業(yè)務主管Alexander Toone特地從倫敦調任新加坡，推動該行在亞太區(qū)的擴張。曾在巴克萊資本任職長達10年的Toone認為，大宗商品交易存在著較大機會，除能源和金屬以外，還包括電煤、鐵礦石和運費?！　∽屓鹗啃刨JCEO杜德恒（Brady W. Dougan）感到欣喜的是，2008年12月底成立的合資投行瑞信方正，在短短15個月內就實現了盈虧平衡。當年，該公司參與并完成的IPO項目包括：寧波港、順網科技、世紀瑞爾；瑞信方正的增發(fā)配股與可轉債業(yè)務表現出色（分別排名業(yè)內第五和第三），完成的項目有：上海電氣、工商銀行、興業(yè)銀行、交通銀行與南京銀行等?！　⊥冢鹦欧秸谄桨层y行與深圳發(fā)展銀行的合并交易中，出任深發(fā)展獨立董事的財務顧問。％的崇德基金擁有該公司26％的股份。 打印 收藏 分享 ooooooo字號： 洛希爾父子（Rothschild amp。 Sons）是全球領先的私有（非上市）投資銀行，向各國政府、跨國公司與富豪提供金融顧問、商業(yè)銀行、私人銀行與信托、資產管理與股權投資等服務。該行作為財務顧問，曾參與中國聯通并購中國網通、中海油競購優(yōu)尼科、上海汽車收購英國羅孚等大型交易?！　∨c其他大型外資投行不同，洛希爾并不一味擴大在華的業(yè)務范圍?！　∮猁惼荚涡录悠麓笕A銀行（UOB）與星展銀行（DBS）上海分行副行長、法國巴黎百富勤（BNP Paribas Peregrine）上海辦事處首席代表，擁有深厚的中國政府高層關系。金融危機爆發(fā)后，全球制造業(yè)進入了洗牌階段，洛希爾因此把握機遇，更為積極地為中國企業(yè)物色合適的海外并購目標。洛希爾的“四人領導團隊”由俞麗萍、梅瑞克奧諾夫吉林哈默（洛希爾歐洲公司副董事長）共同組成。該行近期的汽車業(yè)客戶包括大眾汽車、寶馬和英國、美國政府等。　　2010年，洛希爾作為光明食品的財務顧問，推動光明對英國聯合餅干（United Biscuits）、澳大利亞最大糖業(yè)公司西斯爾（CSR）擬收購交易的談判。此外，該行還參與了中信證券和里昂證券（CLSA）的戰(zhàn)略合作。■總理報告強調抑通脹，未忽視保增長等四則本文見《金融實務》2011年第3期 出版日期2011年03月14日 推薦經濟增長和就業(yè)對維持社會穩(wěn)定起著至關重要的作用。同時把2011年的消費者價格指數控制在4％左右。要把穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調控的首要任務?！　∫得癖硎?，由于目前一線職工工資確實偏低，應該逐步提高，但工資水平的提高會導致勞動力成本上升，從而加大中小企業(yè)壓力，因此對于提高職工工資的問題會“審慎把握”?！　￡惖裸懀航衲昕赡艹霈F月度貿易逆差　　3月7日，中國商務部部長陳德銘在記者會上表示，不排除今年個別月份會出現貿易逆差的情況?！　∷硎荆捎趪H上主權債務國家和金融體系的隱患還沒有消除、國際大宗商品的價格和匯率變化的波動還比較厲害、保護主義也在不斷升溫，因此今年出口會有增加，但增幅不會很快?！　　矩泿耪摺俊　《沤鸶唬杭酉⑹紫纫次飪r水平　　據《中國證券報》報道，中國央行副行長杜金富表示，3月份是否加息，首先要看物價水平?！　橐种仆ㄘ浥蛎?，中國自去年10月起已三次加息?！　　竞Ｍ狻俊　　爸袊洕背娠L險經理最大擔憂　　據《華爾街日報》報道，在一項對風險經理的最新調查中，中國被認為是第一大“新興風險”。在接受調查的141位企業(yè)風險經理和精算師中，14％將“中國經濟硬著陸”視為他們對未來的最大擔憂；11％的人認為美元急劇貶值是最大擔憂；第三名是“資產價格泡沫破裂”；第四名是油價沖擊。2010年這些風險經理對中國的擔憂程度比2009年嚴重得多。　　特里謝：全球央行要防通脹預期升溫　　3月7日，歐洲央行行長特里謝在回答道瓊斯通訊社關于“部分央行，特別是美國聯邦儲備委員會是否在過長的時間內冒險將利率維持在過低水平”這個問題時，表示全球央行已準備好盡其所能避免通貨膨脹預期持續(xù)升溫。　　Fisher稱，債券購買計劃可能會因提升人們對通貨膨脹的預期以及給人們留下美聯儲愿意為政府不斷擴大的公共債務融資的印象，從而不利于就業(yè)增加?！　　敬笞谏唐贰俊　〗饍r、銀價創(chuàng)新高　　3月7日，受避險需求提振，黃金期貨小幅走高，銀期貨躍升至31年新高?！　°y價上次達到上述價格水平是在1980年3月，當時亨特兄弟試圖操控白銀市場。漲幅1％。％。 打印 收藏 分享 ooooooo字號： 不論是鐵礦石、胡蘿卜還是勞動力漲價，都能為中西部地區(qū)