【正文】 520+　　當2005年銷售收入預計達到1000萬元時　　預計需要的資金總額=7520+=7520+1000=16020（萬元）　　資金習性預測法中的高低點法與銷售額比率法的比較：　　銷售額比率法：需要從外部追加的資金=△資產△負債△留存收益　　資金習性預測法中的高低點法：y=a+bx，其中y是指資金總額　　接例2：（2）若預計06年收入為1100萬元，則06需要的資金總額是多少？【答疑編號0320004：針對該題提問】　　答案：根據y=7520+1100=16870（萬元）　　（3）06年比05年需要新增加的資金為多少？【答疑編號0320005：針對該題提問】　　答案：y05=7520+1000=16020（萬元）　　y06=7520+1100=16870（萬元）　　y06y05=（11001000）=850（萬元）　?。?）預計06年銷售凈利率為10%，收益留存率50%，06年需要從外部追加多少資金？【答疑編號0320006：針對該題提問】　　答案：06年增加的留存收益=110010%50%=55（萬元）　　需要從外部追加的資金=85055=795（萬元）　?、诨貧w直線分析法：　　　　可以通過以下方法來記憶：　　y=a+bx　　方程兩邊取∑則有：　　　　方程兩邊加∑x則有（注意是一個記憶方法不是推導過程）：　　　　然后解方程組求解a、b?！　⒄战滩?8頁[例33]資金習性預測法——回歸直線法　　某企業(yè)產銷量和資金變化情況如表35所示?！　。?）根據表35整理出表36。【答疑編號0320007：針對該題提問】　　表35　　　　　　　　產銷量與資金變化情況表年度產銷量（Xi）（萬件）資金占用（YI）（萬元）1998199920002001200220031201101001201301401009590100105110　　表36　　　　　　　　資金需要量預測表（按總額預測）年度產銷量（Xi）（萬件）資金占用（YI）（萬元）XiYiXi2199819992000200120022003120110100120130140100959010010511012000104509000120001365015400144001210010000144001690019600合計n=6∑Xi=720∑Yi=600∑XiYi=72500∑Xi2=87400　　【答疑編號0320008：針對該題提問】　　根據上述推導過程列示如下方程：　　　　解方程同樣可以得出正確的a、b。　　　　　　　　　　　　　　　某企業(yè)產銷量與資金需要量表　　 年度產銷量（X）（萬噸）資金需要量（Y）（萬元）20002001200220032004500475450520550【答疑編號0320009：針對該題提問】　　答案：　　　　　　　　　　　　　　　回歸直線方程數據計算表年度產銷量（X）資金需要量（Y）XYX2199750030003619984751999450225025200052033802001550385049n=5ΣX=30ΣY=2495ΣXY=ΣX2=　　　　解方程得：a=205（萬元）；b=49（元/噸）；　　所以：Y=205+49X　　2005年的資金需要量=205+49=（萬元）　　本節(jié)主要掌握　　　　　　第二節(jié)　權益資金籌集　　　　一、 吸收直接投資　?。ㄒ唬┪罩苯油顿Y的種類：　　　　　　　　注意各自的特點，以及它們之間的比較，比如吸收個人投資、吸收法人投資都是以參與企業(yè)利潤分配為目的?！　。ㄈ┪罩苯油顿Y的優(yōu)缺點　　 優(yōu)點缺點1）增強企業(yè)信譽和借款能力；2）能盡快形成生產能力；3）有利于降低財務風險?！?　 　　例1：相對于負債融資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點是（?。！　　r格與股價指數（P76）　?。?）股票價值　　股票的價值有票面價值、賬面價值、清算價值和市場價值。狹義的股票價格就是股票交易價格。股票交易價格具有事先的不確定性和市場性特點。股價指數是用以表示多種股票平均價格水平及其變動并衡量股市行情的指標?！　“凑站幹乒蓛r指數時納入指數計算范圍的股票樣本數量，可以將股價指數分為全部上市股票價格指數（將全部上市股票的價格變化都納入計算范圍）和成份股指數（只選取一部分有代表性的股票作為指數樣本）?！　〔橘~權：通常股東的查賬權是受限制的，但是股東可以委托會計師事務所進行查賬?！　、诜窒碛鄼啵弧　、鄢鲎尮煞輽啵弧　、軆?yōu)先認股權；　　優(yōu)先認股權是指普通股股東可以優(yōu)先于其他投資者購買公司增發(fā)新股票的權力?！　、菔Ｓ嘭敭a要求權　　　?。?）市盈率定價法　　發(fā)行價格=每股收益發(fā)行市盈率　　市盈率=每股市價/每股凈收益　?。?）凈資產倍率法　　發(fā)行價格=每股凈資產值溢價倍數　　該法在國外常用于房地產公司或者資產現值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但在國內一直未采用。　?。ㄕ莆眨　?yōu)點：　　1）沒有固定的股利負擔；　　2）沒有固定的到期日，無需償還；　　3）籌資風險?。弧　?）能增強公司的信譽；　　5）籌資限制少。　　　　　　　?。牐牎敬鹨删幪?330002：針對該題提問】　　答案：CD　　（三）發(fā)行優(yōu)先股　　　　普通股股東一般把優(yōu)先股看作是一種特殊的債券；從債券持有人來看優(yōu)先股屬于股票；從公司管理當局和財務人員看優(yōu)先股則具有雙重性質?！　》抢鄯e優(yōu)先股：僅按當年利潤分取股利，不予累積補付的優(yōu)先股股票。【答疑編號0330003：針對該題提問】　　若該公司發(fā)行的是累積優(yōu)先股，由于第一年可供分配的凈利潤100萬元小于需要支付的優(yōu)先股股利200萬元，則第一年支付優(yōu)先股股利100萬元，第二年則需要補付第一年未支付的優(yōu)先股股利100萬元，并支付本年的優(yōu)先股股利200萬元?！　。?）可轉換優(yōu)先股和不可轉換優(yōu)先股　　可轉換優(yōu)先股：股東可在一定時期內按照一定比例把優(yōu)先股轉換成普通股的股票?！　。?）參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股　　參與優(yōu)先股：不僅能取得固定股利，還有權與普通股一同參與利潤分配的股票?！　。?）可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股　　可贖回優(yōu)先股：股份公司可以按照一定價格收回的優(yōu)先股?！　〔豢哨H回優(yōu)先股：不能收回的優(yōu)先股股票。　　　?。?）優(yōu)先分配股利權　?。?）優(yōu)先分配剩余資產權　?。?）部分管理權：優(yōu)先股股東的管理權限是有嚴格限制的?！　∪秉c：　?。?）籌資成本高；　　（2）籌資限制多；　?。?）財務負擔重?！　。ǘ┱J股權證的種類　?。?）按允許購買的期限長短，分為長期認股權證（超過90天）與短期認股權證（90天以內）。　　附帶發(fā)行認股權證是指依附于債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據發(fā)行的認股權證；單獨發(fā)行認股權證是指不依附于公司債券、優(yōu)先股、普通股或短期票據而單獨發(fā)行的認股權證?！　。?）認股權證本身含有期權條款，持有人在認股之前，既不擁有債權也不擁有股權，只擁有股票認購權?！　。ㄋ模┱J股權證的基本要素　　（1）認購數量： 一份認股權證可認購股票的數量，又稱轉換比率?！　。?）認購期限：認股權證的有效期。　?。ㄎ澹┱J股權證的價值　　認股權證有理論價值與實際價值之分。公司普通股票每股市價是23元，則認股權證理論價值為：　　V=（PE）（同向）　　　　實際價值是認股權證在證券市場上的市場價格或售價。認股權證的實際價值大于理論價值的部分稱為超理論價值的溢價。　　。一般來說，企業(yè)在批準的貸款限額內，可隨時使用銀行借款。當企業(yè)出現財務狀況惡化的狀況時可以拒絕繼續(xù)提供貸款。在協(xié)定的有效期內，只要企業(yè)的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。　　參照教材P99[例35]　　[例35]周轉信貸協(xié)定　　某企業(yè)與銀行商定周轉信貸額為2000萬元，%，借款企業(yè)年度內使用了1400萬元，余額為600萬元。1月1日從銀行借入500萬元，8月1日又借入300萬元，如果年利率8%，則企業(yè)本年度末向銀行支付的利息和承諾費共為（?。┤f元?！　?　　[例36]補償性余額借款的實際利率　　某企業(yè)按年利率8%向銀行借款100萬元，銀行要求保留20%的補償性余額，企業(yè)實際可以運用的借款只有80萬元。　　　　貸款的償還有到期一次償還和在貸款期內定期（每月、季）等額償還兩種方式。但是銀行一般希望采用分期等額償還方式提供貸款，因為到期一次償還借款本金會增加企業(yè)的財務負擔，加大企業(yè)拒付風險，同時會降低借款的實際利率?！　。ǘ┙杩罾⒌闹Ц斗绞健　。ㄓ址Q收款法）　　是指借款到期時向銀行支付利息的方法。　　　　是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)再償還全部本金的計息方法?！　嶋H利率=本金名義利率247。（本金利息）　　 　　　 =名義利率247。按照貼現法付息，企業(yè)實際可動用的貸款為180萬元（20020萬元），該項貸款的實際利率為：【答疑編號0340004：針對該題提問】　　貼現貸款實際利率=[20/（20020）100%]≈%　?。ㄈ┿y行借款的優(yōu)缺點比較　　優(yōu)點：　　；　??；　　?！　《?、發(fā)行公司債券　?。?