【正文】 。 新興經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 在新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家， 印度 的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，在經(jīng)歷了 09年一季度 %的同比增長(zhǎng)后，印度二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到 %。 馬來(lái)西亞 09年四季度同比增長(zhǎng) %, 臺(tái)灣 同比增長(zhǎng) %, 泰國(guó) 同比增長(zhǎng) %, 香港 環(huán)比增長(zhǎng) %。 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 30年來(lái)近 10％的高增長(zhǎng) 1 9 8 0 2 0 0 6 全球及 B R I C 四國(guó) G D P 增長(zhǎng)率1 5 %1 0 %5 %0%5%10%15%1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2022 2022 2022 2022全球 俄羅斯 巴西 中國(guó) 印度世界排名 1980 1990 1995 2022 2022 2022 2020－ 對(duì) 2022年前景看好 ?國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì) 2022年全球經(jīng)濟(jì)增幅可達(dá) 3%，較 7月份預(yù)測(cè)的 %有所提高。 ?亞洲開(kāi)發(fā)銀行預(yù)計(jì) 2022年?yáng)|亞新興經(jīng)濟(jì)體平均經(jīng)濟(jì)增速有望超過(guò) 3%， 2022年?yáng)|亞新興經(jīng)濟(jì)體的平均經(jīng)濟(jì)增速有望回升至 6%。 2022年 1月美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)能利用率僅 %, 比 1972— 2022年平均水平 %低很多。 ? 09年美國(guó)企業(yè)投資下降 %,四季度恢復(fù)增長(zhǎng) ,折年率 %, 但房地產(chǎn)投資仍然下降 ,折年率下降 %。 ?德國(guó) 2月工業(yè)產(chǎn)出月率下降 %，法國(guó)和意大利均月比持平，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的動(dòng)力下降，投資下降，消費(fèi)者支出停滯， 出口和較小增加的庫(kù)存成為增長(zhǎng)的唯一來(lái)源。 其中 ,德國(guó) 一季度增長(zhǎng) %, 法國(guó) 增長(zhǎng) %, 西班牙 增長(zhǎng)%, 而陷于債務(wù)危機(jī)的 希臘 為負(fù)增長(zhǎng) %。 ?面臨政策延續(xù)與退出的選擇，目前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)靠政府驅(qū)動(dòng)，一旦退出，后果難料。但還不是收緊信貸的正式措施，因?yàn)榛鶞?zhǔn)利率才是貨幣政策的標(biāo)志。 根據(jù)歐盟委員會(huì)的預(yù)測(cè)，到 2022年，希臘公共債務(wù)所占比例將從113%上升至 135%，葡萄牙和西班牙也分別升至 91%和 74%。 ?美國(guó) 09年財(cái)政赤字 , 占%, 債務(wù)總額占 GDP83%； ?日本 09年政府債務(wù)達(dá) 871萬(wàn)億日元，總債務(wù)占生產(chǎn)總值 197% 圖 1 歐元區(qū)財(cái)政赤字狀況 01020304050602 0 0 9 年第一季度 2 0 0 9 年第二季度 2 0 0 9 年第三季度財(cái)政收入占G D P 財(cái)政支出占G D P 財(cái)政赤字占G D P%%%%%%圖 1 歐元區(qū)財(cái)政赤字率急劇上升 02468101214德國(guó) 法國(guó) 意大利 西班牙 愛(ài)爾蘭 葡萄牙 希臘 英國(guó)2022 20220 表 1 美國(guó)聯(lián)邦預(yù)算赤字走勢(shì)（單位：對(duì) GDP的比率， %） ? 2022 2022 2022 2022 2022 2022 ?赤字總額 周期性赤字 結(jié)構(gòu)性赤字 ?債務(wù)總額 GDP增長(zhǎng)率 ? 數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)行政管理和預(yù)算局最新預(yù)測(cè) 圖 2 美國(guó)財(cái)政收支狀況 200,150,100,50,50,100,150,200,250,2007年1月2007年3月2007年5月2007年7月2007年9月2007年11月2008年1月2008年3月2008年5月2008年7月2008年9月2008年11月2009年1月2009年3月2009年5月2009年7月2009年9月2009年11月2010年1月美政府財(cái)政赤字( 盈余為負(fù)) ：百萬(wàn)美元美國(guó)政府財(cái)政赤字同比：右軸（% ）美國(guó)政府財(cái)政赤字環(huán)比：右軸（% ）（四）美元步入短期階段性升值周期 ?去年 12月以來(lái)，美元出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，近日美元指數(shù)升至 ，自去年 11月底以來(lái)升值近 10%，引發(fā)了全球?qū)γ涝衲曜邉?shì)的爭(zhēng)論。 圖 3 2022年下半年以來(lái)的美元走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源: W i n d 資訊090831 090930 091031 091130 091231 100131 100228090731名義美元指數(shù):廣義（五）美國(guó)金融系統(tǒng) “ 潛在風(fēng)險(xiǎn) ” 仍有爆發(fā)可能 ?IMF預(yù)計(jì) ,美國(guó)銀行業(yè) 將面臨約 5500 億美元的資本減記 ,歐元區(qū)各大銀行 面臨的資產(chǎn)減記將達(dá)到 7500 億美元，潛在風(fēng)險(xiǎn)較大。 風(fēng)險(xiǎn)源自商業(yè)壞帳清理 ? 消費(fèi)信貸和商用房貸核銷(xiāo)目前和未來(lái)都將處于迅速上升狀態(tài) 。 2022年，美國(guó)倒閉銀行數(shù)達(dá)到 140家，創(chuàng) 20年來(lái)的新高 。 （六）全球資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)增大 ?巨額的貨幣創(chuàng)造已在 2022 年表現(xiàn)為金融資產(chǎn)和部分國(guó)家特別是 新興市場(chǎng)國(guó)家中 不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格的大幅上升。 美元階段性走強(qiáng)和歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵， 全球資本流動(dòng)將有可能出現(xiàn)不規(guī)則性，進(jìn)而刺破資產(chǎn)價(jià)格泡沫并引發(fā)全球尤其是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體資本市場(chǎng)的強(qiáng)烈震蕩。引起美國(guó)監(jiān)管部門(mén)擔(dān)憂(yōu)，美國(guó)證券交易委員會(huì) 4月 16日對(duì)高盛集團(tuán)發(fā)出指控（出售有毒衍生品）后， 市場(chǎng)擔(dān)心政府對(duì)更多金融巨頭提起訴訟，引發(fā)金融板快大跳水，紐約股市重挫。 ?三、后危機(jī)時(shí)代的保險(xiǎn)業(yè) 金融危機(jī)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的挑戰(zhàn) 這場(chǎng)席卷全球的國(guó)際金融危機(jī)，對(duì)全球保險(xiǎn)業(yè)的不利影響正在逐步顯現(xiàn)， 2022年全球保險(xiǎn)業(yè)自上世紀(jì)八十年代以來(lái)，業(yè)務(wù)發(fā)展首次出現(xiàn)下滑，同比負(fù)增長(zhǎng) 2%，一些大型金融保險(xiǎn)集團(tuán)陷入經(jīng)營(yíng)困境，不得不通過(guò)政府救助和出售資產(chǎn)來(lái)渡過(guò)難關(guān)。中國(guó)、巴西、俄羅斯、新加坡等國(guó)， 2022年的保費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)上市公司也會(huì)因股市下跌，造成損失。由于國(guó)內(nèi)銀行持有一定數(shù)量的次級(jí)債 ,風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)導(dǎo)致銀行股股價(jià)下挫 ,而保險(xiǎn)公司又重倉(cāng)銀行股 ,因此股市下跌將拖累保險(xiǎn)公司的投資收益。 挑戰(zhàn)來(lái)自何方？ 三是受?chē)?guó)際金融危的影響，證券市場(chǎng)不佳，銀保業(yè)務(wù)的股票或基金型理財(cái)產(chǎn)品對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)壓力加大，在理財(cái)產(chǎn)品收益不佳的情況下，理財(cái)產(chǎn)品的退保風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大。 中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn) 國(guó)家層面 二是及時(shí)進(jìn)行信息披露，加強(qiáng)消費(fèi)者信心管理，金融危機(jī)在很大程度上是一種消費(fèi)者投資者的信心危機(jī)，為此危機(jī)發(fā)生后 保監(jiān)會(huì) 從維護(hù)消費(fèi)者的信心著手，通過(guò)多種方式，及時(shí)發(fā)布監(jiān)管制度、市場(chǎng)運(yùn)行、業(yè)務(wù)發(fā)展等相關(guān)信息，使社會(huì)及時(shí)了解保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的情況，提高透明度。 中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn) 國(guó)家層面 三是建立完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和監(jiān)測(cè)機(jī)制，建立針對(duì)重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)公司、重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的跟蹤報(bào)告制度，在全行業(yè)開(kāi)展了風(fēng)險(xiǎn)排查、摸清風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)和壓力測(cè)試，制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，建立季度監(jiān)管例會(huì)制度，每季度末及時(shí)向全行業(yè)提示風(fēng)險(xiǎn)變化，切實(shí)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)資本市場(chǎng)變化的新形勢(shì)加強(qiáng)窗口指導(dǎo)，及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)，有效防范資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。 中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn) 五是密切關(guān)注國(guó)際金融保險(xiǎn)監(jiān)管改革動(dòng)向，積極參加國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)則的修改和制定。 中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn) 政府監(jiān)管部門(mén)對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)已經(jīng)加強(qiáng)了監(jiān)管力度：一是保監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)的償付能力監(jiān)管，和資金運(yùn)用方面的的監(jiān)管，確保被保