黃達(dá)金融學(xué)ppt課件-在線瀏覽
2025-06-29 13:49本頁(yè)面
【正文】 家庭金融資產(chǎn)構(gòu)成中的比重 ， 美 、 英明顯高于德 、 日 。 管制政策大多取決于對(duì)某次危機(jī)的反應(yīng)；而體制一旦形成 ， 就會(huì)出現(xiàn)路徑依賴 —— 體制變革的成本通常大于維持原有體制的成本 。 (11)17 第十一章第二節(jié) 金融體系的兩種格局 金融體系格局的演進(jìn)趨向 1. 近些年，金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)極為強(qiáng)勁；而金融中介，主要是銀行，卻好像步履蹣跚。原來(lái)處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的以銀行為主的金融中介 ，越來(lái)越多地受到直接市場(chǎng)融資的競(jìng)爭(zhēng)壓力 。于是刺激了衍生金融工具市場(chǎng)的發(fā)展，從而擴(kuò)大了資本市場(chǎng)的規(guī)模。 (11)19 第十一章第二節(jié) 金融體系的兩種格局 金融體系格局的演進(jìn)趨向 3. 事實(shí)上，在傳統(tǒng)的銀行主導(dǎo)型國(guó)家中，如德、法、日，資本市場(chǎng)都顯示了較為快速的發(fā)展。 但是 ， 不僅歷史上的絕大多數(shù)國(guó)家主要是依靠銀行體系推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ， 而且直至今日 ， 主要依靠銀行體系的國(guó)家 ， 他們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也還在取得不俗的表現(xiàn) 。 的確有這樣的推導(dǎo)：當(dāng)市場(chǎng)處于“完善”狀態(tài)，即對(duì)資源配置充分有效時(shí)，金融中介就沒(méi)有任何存在的價(jià)值。顯然，在實(shí)際生活中不可能出現(xiàn)這樣的假設(shè)條件。 (11)23 第十一章第二節(jié) 金融體系的兩種格局 優(yōu)劣比較要求理論論證 3. 對(duì)于金融市場(chǎng)與金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)展前景，還有許多不同角度的分析比較： —— 從風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與管理方面的優(yōu)劣比較； —— 從信息處理方面的優(yōu)劣比較； —— 從監(jiān)管方面的優(yōu)劣比較； —— 從公司治理方面的優(yōu)劣比較 …… 但幾乎都存有不同見(jiàn)解，頭緒紛繁，極難做出定論。 儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化過(guò)程，推動(dòng)著貨幣范疇、金融范疇的發(fā)展。這應(yīng)是解決金融體系格局這一課題的基本出發(fā)點(diǎn)。由于銀行必將式微、衰落，甚至泯滅的議論流行，也激起了對(duì)金融中介機(jī)構(gòu)總體的研究。這是因?yàn)?，在存款貨幣銀行與投資銀行、與證券經(jīng)紀(jì)、與交易商、與做市商等等之間，如果從金融功能著眼，存在著有基本意義的共同點(diǎn)： (11)28 第十一章第三節(jié) 對(duì)存款貨幣銀行的再論證 把金融中介機(jī)構(gòu)作為總體的研究 —— 所有金融中介都為金融產(chǎn)品的交易服務(wù)；可以是金融產(chǎn)品的單純“中介”；也可以是銷售者、購(gòu)買(mǎi)者。 —— 所有金融中介都本著同一的保險(xiǎn)原則，集合、分散、轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險(xiǎn)。這既涉及銀行與市場(chǎng)的關(guān)系，也涉及銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系。 (11)30 第十一章第三節(jié) 對(duì)存款貨幣銀行的再論證 “傳統(tǒng)銀行的衰落” (11)31 第十一章第三節(jié) 對(duì)存款貨幣銀行的再論證 銀行存在理由的再論證 1. 西方傳統(tǒng)的理論認(rèn)為，銀行存在的根據(jù)是交易成本和信息的不對(duì)稱。 如果結(jié)合實(shí)際生活解釋其思路，大體是：銀行具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，從而能夠節(jié)約交易成本；具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的銀行，不僅可以節(jié)約信息收集成本，而且可以加工出來(lái)高質(zhì)量的信息產(chǎn)品并據(jù)以加工出可供選擇的決策判斷； (11)32 第十一章第三節(jié) 對(duì)存款貨幣銀行的再論證 銀行存在理由的再論證 2. 假如交易成本和信息的不對(duì)稱也即市場(chǎng)的不完全性或市場(chǎng)的摩擦不復(fù)存在，銀行中介也就沒(méi)有存在的理由。但理應(yīng)帶來(lái)投資者直接參與市場(chǎng)比例的增大不僅沒(méi)有出現(xiàn)，反而是個(gè)人直接持股比例減少，中介持股比例增加。 (11)33 第十一章第三節(jié) 對(duì)存款貨幣銀行的再論證 銀行存在理由的再論證 3. 風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)行為主體普遍面
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