【正文】 跨國(guó)企業(yè)為降低轉(zhuǎn)移成本，或者說(shuō)是交易成本，傾向于構(gòu)造一個(gè)內(nèi)部化市場(chǎng)以替代通常的外部化市場(chǎng)。 ? 為了建立這樣的內(nèi)部化組織，企業(yè)在向國(guó)外擴(kuò)張的過(guò)程中，國(guó)際直接投資就成為當(dāng)然的選擇，而不是國(guó)際貿(mào)易等其他方式。 26 市場(chǎng)失效 由于市場(chǎng)的不完全競(jìng)爭(zhēng)，以致于企業(yè)在讓渡期中間產(chǎn)品時(shí)難以保障其權(quán)益，企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)配置資源也達(dá)不到帕累托狀態(tài)，以保證企業(yè)最大經(jīng)濟(jì)效益的情形。 影響交易成本的因素有：行業(yè)因素；國(guó)家因素；地區(qū)因素；企業(yè)因素 27 二、市場(chǎng)內(nèi)部化的動(dòng)機(jī) 是因?yàn)橹R(shí)產(chǎn)品的特性決定了的企業(yè)的內(nèi)部化。 28 三、市場(chǎng)內(nèi)部化的收益和成本 市場(chǎng)內(nèi)部化的收益 ①統(tǒng)一協(xié)調(diào)企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)到來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益 ②制定有效的差別定價(jià)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益； ③消除買方不確定所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)收益； ④消除國(guó)際市場(chǎng)的動(dòng)蕩所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益； ⑤避免政府干預(yù)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。 ②較好地解釋了參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的關(guān)系 ③有助于解釋戰(zhàn)后跨國(guó)公司發(fā)展的階段和盈利變動(dòng)現(xiàn)實(shí)。 ? 理論基礎(chǔ)： 產(chǎn)品生命周期分析，即新產(chǎn)品從產(chǎn)生到退出市場(chǎng)經(jīng)歷四個(gè)階段，導(dǎo)入期、增長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。假設(shè)世界上存在三種類型的國(guó)家，第一類是新產(chǎn)品的創(chuàng)新國(guó)，通常指發(fā)達(dá)國(guó)家，如美國(guó)；第二類是較發(fā)達(dá)國(guó)家，如歐洲各國(guó)、日本等工業(yè)化國(guó)家；第三類是發(fā)展中國(guó)家。因此，產(chǎn)品生命周期理論是一種動(dòng)態(tài)理論。 ? 理論假設(shè)前提： 在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離前提下，經(jīng)理控制的企業(yè)有追求企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)最大化的內(nèi)在動(dòng)因。增長(zhǎng)最大化廠商的對(duì)外擴(kuò)張一般要經(jīng)歷出口、許可生產(chǎn)、跨國(guó)企業(yè)三個(gè)階段。 36 一、主流優(yōu)勢(shì)理論 （二）宏觀理論 宏觀理論是從宏觀視角，即國(guó)別因素來(lái)解釋國(guó)際直接投資的發(fā)生機(jī)理。 ? 理論內(nèi)容： ? 資本化率是指使收益流量資本化的程度，用公式可表示為 K=C/I，這里 K為資本化率， C為資產(chǎn)價(jià)值， I為資產(chǎn)收益流量。 38 資本化率理論 ? 理論內(nèi)容： ? 由于國(guó)與國(guó)之間資本化率的差異，導(dǎo)致了國(guó)際直接投資從強(qiáng)幣國(guó)向弱幣國(guó)流動(dòng)，因?yàn)閺?qiáng)幣國(guó)資本化率高，同等收益情況下形成更高的資產(chǎn)價(jià)值，在東道國(guó)資產(chǎn)收購(gòu)中處于優(yōu)勢(shì)地位。 39 第四節(jié) 比較優(yōu)勢(shì)理論 ? 理論來(lái)源： 日本一橋大學(xué)教授小島清在 20世紀(jì) 70年代中期根據(jù)國(guó)際貿(mào)易比較成本理論，以日本廠商對(duì)外直接投資情況為背景提出的。 40 比較優(yōu)勢(shì)理論 ? 理論觀點(diǎn)： ? 對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國(guó) (投資國(guó) )已經(jīng)處于或趨于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè) (又稱邊際產(chǎn)業(yè) )依次進(jìn)行。從邊際產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)行投資，可以使對(duì)方國(guó)家因?yàn)槿鄙儋Y本、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)技能等而未能顯現(xiàn)或未能充分顯現(xiàn)出來(lái)的比較優(yōu)勢(shì)，顯現(xiàn)出來(lái)或增強(qiáng)起來(lái)，可以擴(kuò)大兩國(guó)間的比較成本差距，實(shí)現(xiàn)數(shù)量更多、獲益更大的貿(mào)易 。 ? 以壟斷優(yōu)勢(shì)原理為指導(dǎo)的美國(guó)型對(duì)外直接投資不符合邊際產(chǎn)業(yè)原理，是貿(mào)易替代型。經(jīng)營(yíng)資源是生產(chǎn)要素，包括實(shí)物資產(chǎn)、技術(shù)和勞動(dòng)力。 ②比較利潤(rùn)率的差異與比較成本的差異有關(guān)。 ③美國(guó)的對(duì)外直接投資認(rèn)為地將經(jīng)營(yíng)資源作為一種特殊的生產(chǎn)要素，在此基礎(chǔ)上形成了寡頭壟斷投資。 二是國(guó)際直接投資是資本、技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理知識(shí)的綜合體由投資國(guó)和特定產(chǎn)業(yè)部門的特定企業(yè)向東道國(guó)的同一產(chǎn)業(yè)部門的特定企業(yè)（如子公司、合資企業(yè)等）的轉(zhuǎn)移行為。） 生產(chǎn)要素導(dǎo)向性 生產(chǎn)與銷售國(guó)際化型 44 四、 .邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論核心及其推論和應(yīng)用主張 核心：邊際產(chǎn)業(yè)論的定義三個(gè)層次 小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論，亦稱切合比較優(yōu)勢(shì)原理。 在小島清的對(duì)外直接投資理論中 ， “ 邊際產(chǎn)業(yè) ” 所包括的范圍較廣。 小島清將這些 “ 邊際性產(chǎn)業(yè) ” 、 “ 邊際性企業(yè) ” 、 “ 邊際性部門 ” 概括為 “ 邊際產(chǎn)業(yè) ”或稱之為 “ 邊際化生產(chǎn) 45 邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論的推論 1）、貿(mào)易與投資建立的基礎(chǔ)：比較優(yōu)勢(shì) 2）、貿(mào)易與投資的關(guān)系：順逆 3）、比較的方法：比較之比較 4）、投資轉(zhuǎn)移的方法：弱勢(shì)、小企業(yè) 5）、投資的好處：取得利潤(rùn) 46 應(yīng)用主張 對(duì)資源開發(fā)性的投資政策：日本應(yīng)采取產(chǎn)品分享式的政策 對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的政策：協(xié)議分工 對(duì)發(fā)展中國(guó)家國(guó)家的政策：根據(jù)需要從差距最小的產(chǎn)業(yè)開始，起到一個(gè)老師的作用，達(dá)到正的效應(yīng)。 ? 綜合理論中最具代表性的是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧提出的的折衷理論。 ? 理論內(nèi)容： 從產(chǎn)業(yè)組織理論和國(guó)際貿(mào)易理論各學(xué)說(shuō)中選擇了被認(rèn)為是最關(guān)鍵的三個(gè)解釋變量，即廠商特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢(shì) —— O， 內(nèi)部化優(yōu)勢(shì) —— I， 國(guó)家區(qū)位優(yōu)勢(shì) —— L， 根據(jù)這三個(gè)變量之間的相互聯(lián)系性來(lái)說(shuō)明對(duì)外直接投資及其他各種形式的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 49 折衷理論 ? 理論內(nèi)容： ? 廠商特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，是指廠商在國(guó)際市場(chǎng)上擁有的優(yōu)越于其他國(guó)家廠商的特定優(yōu)勢(shì)。 ? 內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，是指廠商將其特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化的能力。 50 折衷理論 ? 理論應(yīng)用： 國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式的選擇 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式 所有權(quán)優(yōu)勢(shì) 內(nèi)部化優(yōu)勢(shì) 區(qū)位優(yōu)勢(shì) 直接投資 ○ ○ ○ 出口 ○ ○ 許可證合同 ○ 51 一、國(guó)際生產(chǎn)折中理論產(chǎn)生的背景 海默、維農(nóng)、巴克萊和卡森、小島清等人的對(duì)外直接投資理論，比較符合各自國(guó)家的國(guó)情，但均不具有普遍意義。巴克萊和卡森的同事、英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰 鄧寧（ J H Dunning）教授于 1977年在一篇題為《 貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位于多國(guó)企業(yè)：折衷理論探索 》 的論文中提出獨(dú)特的對(duì)外直接投資理論 —— 國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。 80年代之后，鄧寧繼續(xù)發(fā)展了大量的論著，進(jìn)一步發(fā)展和完善了其對(duì)外直接投資理論 1國(guó)際投資格局發(fā)生變化表現(xiàn)在 ： 投資的主體發(fā)生變化主體多樣化； 投資的部門多樣化；投資的流向變化；投資的效應(yīng) 52 傳統(tǒng)的國(guó)際投資理論的局限性 60年代后國(guó)際投資理論朝四個(gè)方向發(fā)展： 一是根據(jù)工業(yè)組織理論，研究跨國(guó)公司發(fā)展對(duì)外投資的凈優(yōu)勢(shì)，其次采用動(dòng)態(tài)的分析方法，將對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易結(jié)合起來(lái)研究， 三是根據(jù)區(qū)位生產(chǎn)理論研究跨國(guó)公司為何在某國(guó)進(jìn)行直接投資，四是廠商理論，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的不完全性對(duì)跨國(guó)公司對(duì)外投資的影響。 53 二 .國(guó)際生產(chǎn)折中理論的核心：三優(yōu)勢(shì) 國(guó)際生產(chǎn)理論認(rèn)為，從事對(duì)外直接投資活動(dòng)的企業(yè)，必須能滿足以下三個(gè)條件：①一國(guó)企業(yè)參與市場(chǎng)時(shí)，擁有超過(guò)其他國(guó)家企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，這列優(yōu)勢(shì)主要采用無(wú)形資產(chǎn)的形式，且至少在一段時(shí)間內(nèi)為該企業(yè)所獨(dú)有或壟斷。 ③企業(yè)將其擁有的優(yōu)勢(shì)與東道國(guó)當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)要素相結(jié)合比在本國(guó)更為有利。分為兩類：通過(guò)出口貿(mào)易等方式均能夠給企業(yè)帶來(lái)收益的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)。如產(chǎn)品、技術(shù)、商標(biāo)、組織管理技能 只有通過(guò)對(duì)外直接投資的方式才能實(shí)現(xiàn)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)。 2所有權(quán)優(yōu)勢(shì)的內(nèi)容 ①技術(shù)優(yōu)勢(shì)主要包括專利、專用技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)銷售技巧和研發(fā)能力。內(nèi)部化的動(dòng)機(jī)：消除市場(chǎng)的不完全性。 內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)的大小 決定著跨國(guó)公司將如何選擇利用其所擁有的資產(chǎn)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)的形式。包括直接的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和間接的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。間接的區(qū)位優(yōu)勢(shì)：是指由投資國(guó)的不利因因素所形成的優(yōu)勢(shì)。 3三種形式的采用與三種所有權(quán)的關(guān)系 三種優(yōu)勢(shì)都具備則選擇對(duì)外直接投資的方式，如果具備所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，只能選擇技術(shù)轉(zhuǎn)讓的形式。 57 鄧寧 發(fā)展水平理論 鄧寧認(rèn)為，對(duì)外直接投資與各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段有密切的關(guān)系： 人均國(guó)民生產(chǎn)總值為 1400美元的國(guó)家 ， 對(duì)跨國(guó)公司的吸引力很小 ， 幾乎沒(méi)有對(duì)外投資； 人均國(guó)民生產(chǎn)總值在 4002022美元的國(guó)家 ， 對(duì)跨國(guó)公司的吸引力明顯增大 ， 外資大量流入 ， 但由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有限 ， 對(duì)外投資仍然很少； 人均國(guó)民生產(chǎn)總值 20224750美元的國(guó)家對(duì)外直接投資有所增加 ， 但對(duì)外凈投資仍然是負(fù)數(shù)； 人均國(guó)民生產(chǎn)總值在 4750美元以上的國(guó)家對(duì)外投資是正數(shù) 。局限：不能解釋社會(huì)主義國(guó)家的對(duì)外投資的現(xiàn)象；不能解釋中小企業(yè)的對(duì)外投資的現(xiàn)象。 ? 理論內(nèi)容： 發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)企業(yè)的比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)自三個(gè)方面： ? 擁有為小市場(chǎng)需要提供服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。 ? 低價(jià)產(chǎn)品營(yíng)銷戰(zhàn)略。在他看來(lái)，即使發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)企業(yè)的技術(shù)特征表現(xiàn)在規(guī)模小，使用標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)和勞動(dòng)密集型，但這種技術(shù)的形成卻包含著企業(yè)內(nèi)在的創(chuàng)新活動(dòng)，拉奧認(rèn)為是以下幾個(gè)條件是發(fā)展中國(guó)家企業(yè)能夠形成和發(fā)展自己的“ 特有優(yōu)勢(shì) ” 62 技術(shù)地方化理論 ? 理論來(lái)源： 英 國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉奧在對(duì)印度跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和投資動(dòng)機(jī)進(jìn)行了深入研究后提出的。 ? 發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)的產(chǎn)品適合于他們自身的經(jīng)濟(jì)和需求。 63 二、新發(fā)展 （二）中小企業(yè)適用理論 1. 防御型理論 2. 依附理論 3. 信息技術(shù)理論 4. 國(guó)家支持理論