蘇寧公司研究報告-在線瀏覽
2025-06-27 18:14本頁面
【正文】 新估值標準，用18～22倍動態(tài)市盈率來框算，～。研究結論:行業(yè)成長性突出投資建議:當前價格：價格范圍：人民幣32～39元之間研究員：楊波 （0755）82130512yangbo基礎數(shù)據(jù)：總股本(萬股)6816流通A股(萬股)2500流通B股（萬股）0每股凈資產(chǎn)(元)市凈率資料來源：國信證券理財顧問中心重要數(shù)據(jù)： 單位：百萬元項目/年度2003年2004E2005E主營收入60341040514566主營利潤5048951291凈利潤99167226每股收益資料來源：國信證券理財顧問中心股價走勢圖（002024vs上證指數(shù)）公司簡介蘇寧電器是我國第二大家電連鎖零售商，其前身為江蘇蘇寧交家電有限公司，最初從事家用、商用空調(diào)的批發(fā)、零售、工程業(yè)務和售后服務。2000年起，公司開始轉型為綜合家電的連鎖經(jīng)營。 公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略可概括為：以直營和加盟店為主要手段，兼顧物流配送和乖離水平的提高，進一步擴充規(guī)模，完成覆蓋全國的網(wǎng)絡布局；加大物流服務體系的建設步伐，為連鎖店提供扎實、可靠的后臺支持；進一步提高信息化運用水平，以及管理隊伍的平均素質(zhì)和管理水平。而隨著我國經(jīng)濟的增長及3C 等新消費熱點的不斷興起，這一趨勢仍將在較長時期內(nèi)得以持續(xù)。而且連鎖銷售最終必將走向由部分大企業(yè)占有大部分份額的結構。圖一，過去11 %蘇寧電器的核心競爭力與經(jīng)營狀況一，在激烈的市場競爭環(huán)境中，蘇寧電器的核心競爭力主要體現(xiàn)在： 規(guī)模效益。 符合消費趨勢的產(chǎn)品組合調(diào)整能力。B、 引入其他傳統(tǒng)家電和信息類家電（手機、電腦和數(shù)碼產(chǎn)品等），通過品類多元化來打造“一站式”的，跟近消費趨勢的創(chuàng)業(yè)化家電大賣場。圖二，蘇寧電器近三年主營產(chǎn)品收入情況： 良好的物流配送和專業(yè)化的服務。 A、 公司通過ERP系統(tǒng)，對上游供應商開放銷售平臺，建立起統(tǒng)購分銷，大規(guī)模定制，分時買斷包銷
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