國際投資第四章ppt課件-在線瀏覽
2025-06-23 22:09本頁面
【正文】 mb??? 一、資產(chǎn)選擇理論的主要思想 有效率的投資組合：多樣化 ?風(fēng)險厭惡程度與選擇 Rp Rf RA p?A?UA UB B?pmb???RB 一、資產(chǎn)選擇理論的主要思想 有效率的投資組合：多樣化 ?投資組合均衡的變動 Rf Rp1 ()mfP f pmRRRR ?????pmb???Rp2 p?1? 2? 二、跨國公司海外投資與分散風(fēng)險 ?不同國家的經(jīng)濟周期不同，公司經(jīng)營的收益會隨之波動 ?跨國公司可通過地區(qū)生產(chǎn)的多元化布局，分散風(fēng)險，實現(xiàn)既定預(yù)期收益下的風(fēng)險最小化。 ?跨國公司對海外子公司的控制權(quán)限制了預(yù)期收益最大化目標(biāo)的實現(xiàn)?？赡苁沁^高的經(jīng)紀(jì)人傭金。可能存在過高的信息成本。 ?弗農(nóng)的思考：勞動密集型產(chǎn)品的市場競爭力從何而來？ 二、產(chǎn)品生命周期理論 I（ 1966） PLC理論的基本假設(shè) ?消費者的偏好隨收入的變化而變化； ?公司內(nèi)部、公司與市場之間的交流成本相當(dāng)大，并且隨距離的增大而上升； ?產(chǎn)品會在技術(shù)和市場意義上發(fā)生可測度的變化； ?技術(shù)市場具有不完全性。 三、產(chǎn)品生命周期理論 II（ 1971） 創(chuàng)新寡占階段 ?創(chuàng)新起源于 ： (1)國內(nèi)需求或國外需求；（ 2）寡頭間的壟斷競爭 ?產(chǎn)品特征以國內(nèi)資源稟賦為基礎(chǔ)：勞動力節(jié)約型（美國），土地節(jié)約型（歐洲），原材料節(jié)約型（日本）。 ?某一寡頭企業(yè)的對外投資活動，會引發(fā)其余寡頭企業(yè)向同一區(qū)域投資的戰(zhàn)略反應(yīng)。 ?寡頭企業(yè)會通過組成卡特爾、廣告宣傳等建立新的進入壁壘。 第四節(jié) 尼克伯克的寡占反應(yīng)理論(Knicherbocker,1973) ?一個重要現(xiàn)象 ?寡占反應(yīng)分析 ?影響寡占反應(yīng)的因素 ?直接投資的分類 ?寡占反應(yīng)論的缺陷 一 、 一個重要現(xiàn)象 ?二戰(zhàn)后美國對外直接投資都是由壟斷程度較高行業(yè)中的少數(shù)寡頭公司進行。 1948－ 1967年間，美國 187個跨國公司的海外子公司有近一半在 3年中集中設(shè)立。 ?若某寡頭廠商率先在某國外市場進行直接投資，則原來的競爭均衡就會打破。 ?直接投資中的一部分屬于寡占反應(yīng)性投資 三、影響寡占反應(yīng)的因素 ?行業(yè)的集中度：正相關(guān) (臨界點為 60－70%，此后相關(guān)性下降 ) ?行業(yè)的利潤率：正相關(guān) ?東道國的市場容量：正相關(guān) ?產(chǎn)品的差異化程度：負相關(guān) 四、直接投資的分類 ?進攻性投資 （ 1）主體：先期進入者 （ 2）理論：壟斷優(yōu)勢論 ?防御性投資：
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