利率結(jié)構(gòu)ppt課件-在線瀏覽
2025-06-23 12:03本頁面
【正文】 Poor’s Corporation —— Fitch Publishing Corporation —— Value Line Investment Survey ?債券的級別 —— 投資債券 ——垃圾債券或投機(jī)債券 6 債券級別 7 流動性 ——與利率 ?債券的流動性可用它的變現(xiàn)成本衡量 ——交易的 傭金 ——債券買賣的 差價 ?交易活躍的債券，其變現(xiàn)成本越小，流動性也就越大。利率的結(jié)構(gòu) —— 風(fēng)險結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu) 2 利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu) 期限相同的各債券 利率之間的關(guān)系 決定利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)的因素 —— 違約風(fēng)險 —— 流動性風(fēng)險 —— 所得稅因素 3 違約風(fēng)險上升 ——與利率 4 風(fēng)險升水 Risk Premium ? 違約風(fēng)險債券的利率與無違約風(fēng)險債券利率之間的差異稱之為 風(fēng)險升水。 ? 債券違約風(fēng)險加 大 ，其風(fēng)險升水會增加。 ?政府債券同公司債券的利差不僅反應(yīng)了它們在違約風(fēng)險上的差別，也反應(yīng)了它們在流動性上的不同。那么這種債券應(yīng)納稅時的收益率為多少？ % /（ %） =9% 10 利率的期限結(jié)構(gòu) 期限不同的債券之間的利率差異 收益曲線 預(yù)期理論 分割市場理論 優(yōu)先聚集地理論 11 收益曲線（利率曲線） 表示債券期限與利率之間關(guān)系的曲線 ?水平的收益曲線 ?向上
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