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2025-06-18 06:43本頁(yè)面
【正文】 ? （ 1）盈利能力指標(biāo) ? 銷(xiāo)售現(xiàn)金比率 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 ? 反映公司通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力 ? 每股現(xiàn)金凈流量 =（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 優(yōu)先股股利） /普通股股數(shù) ? 反映平均每股所獲得的現(xiàn)金凈流量 ? 自有資本金現(xiàn)金流量比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /自有資本金總額 ? 比率越高，資本回報(bào)能力越強(qiáng) 2022/5/29 25 ? 凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù) =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益 /企業(yè)凈收益 ? 其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益 =企業(yè)凈收益 非經(jīng)營(yíng)收益 ? 非經(jīng)營(yíng)收益不能較好的體現(xiàn)企業(yè)的收益能力 ? 現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù) =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 ? 反映實(shí)得現(xiàn)金與應(yīng)得現(xiàn)金之比，如小于 1，說(shuō)明一部分收益尚未取到現(xiàn)金 （ 2）收益質(zhì)量指標(biāo) 2022/5/29 26 （ 3）成長(zhǎng)能力類(lèi)指標(biāo) ? 總現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率 =分析期總現(xiàn)金凈流量 /基期總現(xiàn)金凈流量 1 ? 該比率越高，反映企業(yè)收回現(xiàn)金能力越強(qiáng) ? 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率 =分析期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /基期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 1 ? 該比率越高，企業(yè)總現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)幅度越大，收現(xiàn)能力越強(qiáng) 2022/5/29 27 ? 現(xiàn)金投資成長(zhǎng)率 =投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /（固定資產(chǎn) +無(wú)形資產(chǎn) +長(zhǎng)期投資 +其他長(zhǎng)期資產(chǎn)） ? 反映企業(yè)投資擴(kuò)張的能力，指標(biāo)越大，反映企業(yè)投入越大，發(fā)展后勁越足 2022/5/29 28 短缺現(xiàn)金管理指標(biāo) ? （ 1）經(jīng)營(yíng)能力類(lèi)指標(biāo) ? 總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /資產(chǎn)總額 ? 體現(xiàn)每一元資產(chǎn)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所形成的現(xiàn)金凈流入，指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高 ? 凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /凈資產(chǎn) ? 反映所有者每一元投資所獲得的現(xiàn)金流量，該比率越高，所有者投資越有保障 2022/5/29 29 ? （ 2）現(xiàn)金充足能力指標(biāo) ? 現(xiàn)金充足比率 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /（存貨投資 +現(xiàn)金股利 +資本性支出） ? 說(shuō)明從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金支付凈存貨投資、現(xiàn)金股利及資本投資的程度 ? 資本支出比率 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /資本性支出 ? 該比率越高，說(shuō)明企業(yè)收入質(zhì)量較高 2022/5/29 30 ? （ 3）現(xiàn)金平衡類(lèi)指標(biāo) ? 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金滿足內(nèi)部需要率 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /（購(gòu)置固定資產(chǎn)支出 +現(xiàn)金股利 +財(cái)務(wù)費(fèi)用） ? 反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量滿足內(nèi)部需要的能力 2022/5/29 31 常用的現(xiàn)金流量概念 ? 一、自由現(xiàn)金流量的提出 ? 自由現(xiàn)金流 (Free Cash Flow)作為一種企業(yè)價(jià)值評(píng)估的新概念、理論、方法和體系，最早是由 美國(guó)西北大學(xué) 拉巴波特 、 哈佛大學(xué) 詹森 等 學(xué)者于 20世紀(jì) 80年代提出的 ? 經(jīng)歷 20多年的發(fā)展，特別在以 美國(guó)安然 、 世通 等 為代表的之前在財(cái)務(wù)報(bào)告中 利潤(rùn)指標(biāo) 完美無(wú)暇的所謂績(jī)優(yōu)公司紛紛破產(chǎn)后，已成為企業(yè)價(jià)值評(píng)估 領(lǐng)域使用最廣泛，理論最健全的指標(biāo)， 美國(guó)證監(jiān)會(huì) 更是要求公司年報(bào)中必須披露這一指標(biāo) 2022/5/29 32 二、自由現(xiàn)金流量的概念 ? 自由現(xiàn)金流量 是營(yíng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的稅后現(xiàn)金流量，可以提供給公司所有的資本供應(yīng)者（包括債權(quán)人和股東），即可以根據(jù)籌資政策和股利政策自由決定如何支配。 2022/5/29 33
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