有色金屬和鋼鐵業(yè)投資策略-在線瀏覽
2025-06-18 00:41本頁面
【正文】 10 Apr10 Jun10 Jul10 Sep10 Oct10 Dec10020224000600080001000012022持倉量 L M E 3 月銅價未平倉量持續(xù)攀升 礦山 國家 產(chǎn)能增加 2022 2022E 2022E 增量 增量 PT Freeport Indonesia Indonesia 244 521 685 765 164 80 Lumwana Zambia 162 8 105 170 97 65 Prominent Hill Australia 100 0 75 100 75 25 Gabriela Mistral SxEw Chile 97 68 160 165 92 5 Batu Hijau Indonesia 95 125 170 220 45 50 TenkeFungurume SxEw DRC 95 0 55 95 55 40 Andacollo Chile 60 0 0 60 0 60 Las Cruces SxEw Spain 70 0 55 70 55 15 Escondida SxEw Chile 67 258 310 325 52 15 Codleco Norte(Chuqui) Chile 57 343 420 400 77 20 Cananea Mexico 50 10 0 60 10 60 Nchanga SxEw Zambia 45 45 65 90 20 25 Kamoto Restart DRC 45 31 43 76 12 33 Collahusi Chile 40 415 480 455 65 25 Tayahua Mexico 38 0 0 38 0 38 增加總計 1265 799 466 銅行業(yè) 2022001000000100000202200300000400000500000600000700000Nov03 Mar04 Jul04 Nov04 Mar05 Jul05 Nov05 Mar06 Jul06 Nov06 Mar07 Jul07 Nov07 Mar08 Jul08 Nov08 Mar09 Jul09 Nov09 Mar10 Jul100202200400000600000800000100000012022001400000160000018000002022000差值 全球精煉銅消費量 全球銅礦產(chǎn)量0100000202200300000400000500000600000700000800000900000Feb00 Aug00 Feb01 Aug01 Feb02 Aug02 Feb03 Aug03 Feb04 Aug04 Feb05 Aug05 Feb06 Aug06 Feb07 Aug07 Feb08 Aug08 Feb09 Aug09 Feb10中國 美國 歐洲 日本全球銅供需處于緊平衡 主要銅消費國的需求變化 ? 銅是所有基本金屬中基本面最好的品種。 ? 國內(nèi)銅礦平均品味在%非洲約為 % ? 國內(nèi)完善的交通和較低 ? 的環(huán)保成本和人工成本 ? 彌補了銅在資源稟賦上 ? 的弱勢。 ? 銅鋁比重不斷上行，從長期來看這種趨勢也將延續(xù)。 ? 整個行業(yè)未來趨勢是煤 電 鋁一體化發(fā)展。 鉛鋅行業(yè) 050010001500202225003000350040004500Jan01 Jun01 Oct01 Mar02 Aug02 Jan03 Jun03 Nov03 Apr04 Sep04 Feb05 Jul05 Nov05 Apr06 Sep06 Feb07 Jul07 Dec07 May08 Oct08 Mar09 Jul09 Dec09 May1004000080000120220160000202200240000L M E 鉛庫存右軸（噸） L M E 0 3 鉛價格左軸（美元/ 噸）0500100015002022250030003500400045005000Jan01 Jun01 Oct01 Apr02 Sep02 Feb03 Jul03 Dec03 May04 Oct04 Mar05 Aug05 Jan06 Jun06 Oct06 Mar07 Aug07 Jan08 Jul08 Nov08 Apr09 Sep09 Feb10 Jul100100000202200300000400000500000600000700000800000900000L M E 鋅庫存右軸（噸） L M E 0 3 鋅價格左軸（美元/ 噸）LME鉛價格和庫存 LME鋅價格和庫存 貴金屬行業(yè)（黃金，銀） 0200400600800100012001400Feb06 May06 Jul06 Oct06 Dec06 Feb07 May07 Jul07 Oct07 Dec07 Feb08 May08 Jul08 Oct08 Dec08 Feb09 May09 Jul09 Sep09 Dec09 Feb10 May10 Jul10 Sep1002004006008001000120014001600SPDRglod持倉量(左軸 ) 國際黃金價格( 右軸)SPDR持倉量變化情況 美元指數(shù)變化情況 ? SPDR持倉量繼續(xù)上升，目前已經(jīng)達到 1300噸做喲的持倉量，說明投資資金對于黃金的偏好仍舊上升。 ? 白銀和黃金相似，但是貨幣屬性更弱，工業(yè)屬性更強，兩者運行具有趨同性。 800850900950100010501100115012001250Feb70 Feb72 Feb74 Feb76 Feb78 Feb80 Feb82 Feb84 Feb86 Feb88 Feb90 Feb92 Feb94 Feb96 Feb98 Feb00 Feb02 Feb04 Feb06 Feb08 Feb10全球央行對于黃金儲備地位上升（百萬金衡盎司） ? 全球央行對于黃金儲備地位的改變成為黃金上漲的重要催化因素。 貴金屬行業(yè)（黃金，銀） ： “ 新金屬 ” 行業(yè)內(nèi)的輪動，基本金屬階段性機會，
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