機械行業(yè)投資策略ppt課件-在線瀏覽
2025-06-17 22:13本頁面
【正文】 術(shù)和高性能材料嚴(yán)重依賴進口。 挖掘機重型機械 機床5各機械子行業(yè)生命周期曲線 未來中國裝備制造業(yè)的驅(qū)動因素將由過去的 “ 出口 +城鎮(zhèn)化 ” 轉(zhuǎn)向 “ 城鎮(zhèn)化 +技術(shù)升級 ” 領(lǐng)域：港機、造船工業(yè)已經(jīng)基本建立起了國際競爭優(yōu)勢，但景氣高峰暫時不在；工程機械正在形成競爭優(yōu)勢，挖掘機和一些關(guān)鍵零部件空間還很大；新能源環(huán)保裝備、數(shù)控機床、高速鐵路設(shè)備、關(guān)鍵基礎(chǔ)件正在興起中；航空軍工設(shè)備行業(yè)也處于一個高端引進消化吸收的極端，增速會超出市場預(yù)期。 制造業(yè)驅(qū)動因素由 “ 出口 +城鎮(zhèn)化 ” 變?yōu)?“ 城鎮(zhèn)化 +技術(shù)升級 ” 216。 國內(nèi)排名前十的公司總銷售額不如小松，但增速很快短期 216。 股價短期獲利盤較多P8今年銷售火爆，明年？資料來源：工程機械協(xié)會，光大證券研究所9行業(yè)增速略 20%，龍頭超行業(yè)增速u 1995－ 2022年期間，國內(nèi)工程機械行業(yè)收入與國內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額的相關(guān)系數(shù)達到 ，工程機械國內(nèi)需求仍會隨著固定資產(chǎn)投資的增長而增長。圖表：美國城市化率與工業(yè)化率關(guān)系的變動 圖表：世界各主要國家城市化率 按照國際 城鎮(zhèn)化 標(biāo)準(zhǔn)，中國已步入工業(yè)化中后期 ,這一時期相當(dāng)于日本的 20 世紀(jì) 6070 年代。對比日本同期 狀況 ，我們認為中國工程機械已經(jīng)具備 全球 崛起的條件，而產(chǎn)業(yè)升級 → 出口拓展 → 全球化將會是中國工程機械全球崛起的路徑。14經(jīng)濟轉(zhuǎn)型對工程機械影響工程機械是機械行業(yè)最具發(fā)展?jié)摿Φ囊粋€子行業(yè)。u 穿越周期的產(chǎn)品：挖掘機，大噸位起重機u 出口反彈受益明顯產(chǎn)品：叉車（出口），起重機（履帶吊）u 消費升級帶來小型工程機械的投資機會重點推薦：三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科、柳工、星馬汽車15節(jié)能裝備2符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向，空間廣闊 16符合國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)方向u 政府設(shè)定單位 GDP能耗在 “ 十二五 ” 期間下降 20%的目標(biāo)。u 節(jié)能環(huán)保和新能源行業(yè)將得到政策的重點扶持。主要是低碳技術(shù)和裝備制造業(yè)的結(jié)合。尋找主題 +成長的投資機會主題 成長u政策支持和國產(chǎn)化率提升是大看點u技術(shù)劣勢或者高估值是阻礙股價漲勢的因素? 行業(yè)處于快速成長期? 公司關(guān)鍵技術(shù)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先 ? 公司業(yè)績爆發(fā)的可能性192022年板塊具有估值吸引力圖表：各子板塊 PE對比 圖表：各子板塊 PEG情況 通過綜合對比，核電裝備、環(huán)保裝備、重型機械、制冷設(shè)備具備主題+成長的投資機會。鐵路規(guī)劃超預(yù)期 ,五年超 3萬億216。城軌建設(shè)從已獲批的 22個城市拓展到更多城市216。十二五規(guī)劃有望超出預(yù)期，五年超 3萬億u 長期推動力：客貨運周轉(zhuǎn)量的提高（城市化推進鐵路網(wǎng)密度提高和運營密集度提升設(shè)備需求空間）；高鐵作為環(huán)保節(jié)能的交通方式更符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢23鐵路將變?yōu)?“部地共建 ”鐵路規(guī)劃超預(yù)期， “ 十二五 ” 每年投
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