寶鋼公司價(jià)值評(píng)估案例分析-在線瀏覽
2025-06-16 06:28本頁(yè)面
【正文】 民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)之一。 ?國(guó)內(nèi)汽車板主要是由寶鋼和進(jìn)口提供。 ?除了汽車行業(yè)之外， 家用電器 是另一個(gè)鋼鐵需求潛力很大的行業(yè)，其中電冰箱和洗衣 機(jī)是高檔冷軋板用量最大的兩個(gè)產(chǎn)品。 戰(zhàn)略分析 ?最優(yōu)產(chǎn)品戰(zhàn)略（ best product strategy）：傳統(tǒng)而典型的競(jìng)爭(zhēng)形式，靠產(chǎn)品本身吸引顧客，低成本和產(chǎn)品差異化是兩種常用的策略。 ? 系統(tǒng)鎖定戰(zhàn)略（ system lockin strategy）：將公司本身與客戶、供應(yīng)商、關(guān)鍵互補(bǔ)者都包含在內(nèi)。如微軟公司。 最優(yōu)產(chǎn)品戰(zhàn)略 ?寶鋼作為傳統(tǒng)的制造業(yè)公司，主要的產(chǎn)品和服務(wù)都圍繞鋼鐵主業(yè)，熱軋板卷、冷軋板卷、鋼管、線材、不銹鋼與特殊鋼是寶鋼的核心產(chǎn)品。 寶鋼公司于 1993年成功地推行了全面預(yù)算管理，創(chuàng)新性地提出了大型企業(yè)集團(tuán)的預(yù)算管理模式，為提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益發(fā)揮了重要作用，成為大中型企業(yè)推行全面預(yù)算管理的成功典范，具有非常重要的借鑒意義。同時(shí)，通過預(yù)算的編制，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)方面都能得到有效控制，使公司的收入、成本、費(fèi)用、利潤(rùn)、企業(yè)價(jià)值等都處于嚴(yán)密的控制制度之下，從根本上保證了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量，提高了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，出現(xiàn)了成本、費(fèi)用下降和企業(yè)利潤(rùn)、價(jià)值上升的可喜局面。 13 % % % % % % % % % % 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 負(fù)債權(quán)益占比 權(quán)益占比 負(fù)債占比 公司在前些年負(fù)債比偏低，成熟企業(yè)的權(quán)益占比在 50%左右，說明公司的融資政策相對(duì)保守，通過這幾年的逐步調(diào)整，債權(quán)比趨于合理。 盈利能力分析 15 1,1,1,1,2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 x 100000000 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)成本 凈利潤(rùn) % % % % % % % % %%%%%%%%%%%2022年 2022年 2022年 2022年 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率 ?2022年前三季度， 公司鋼鐵產(chǎn)品綜合毛利率為 16%。 ?第四季度碳鋼、 不銹鋼、 特鋼產(chǎn)品的結(jié)算價(jià)格比前三季度平均結(jié)算價(jià)格分別下降 了 15%、 49%、 20%； 公司鐵、 鋼、 坯材產(chǎn)量比前三季度平均水平分別減少了 20％、 24％、 24％。 盈利能力分析 16 % % % % % %%%%%%2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 凈資產(chǎn)收益率 % % % % % %%%%%%%%%2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 總資產(chǎn)收益率 % % % % % %%%%%%%%%%2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 銷售凈利率 由于國(guó)際能源價(jià)格上漲，企業(yè)成本壓力 增大；而且由于 08年金融危機(jī)的影響， 鋼鐵價(jià)格下降，導(dǎo)致企業(yè)凈利潤(rùn)大幅減少，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、銷售利潤(rùn)率都呈下降趨勢(shì)。公司營(yíng)運(yùn)能力穩(wěn)定，資產(chǎn)管理效率較高，但近些年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年上升，應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)管理。而資產(chǎn)負(fù)債率上升，說明其長(zhǎng)期償債能力也有所下降。 市場(chǎng)價(jià)值分析 19 02022年 2022年 2022年 2022年 2022年 每股收益 2022年 2022年 2022年 2022年 2022年 市盈率 ?每股收益在 07年之前維持在 ，由于 08年凈利潤(rùn)大幅下降，發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)不變的情況下，每股收益降為 。 05年由于股票市場(chǎng)整體處于低迷狀態(tài)，每股收益一定的情況下，市盈率下降。 08年投資者回歸理性，市盈率保持正常水平。 金融危機(jī)影響，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退 ,中國(guó)經(jīng)濟(jì)也已進(jìn)入下行周期。 從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，工業(yè)化、城市化的推進(jìn)支撐我國(guó)鋼鐵工業(yè)需求持續(xù)增長(zhǎng)的基本趨勢(shì)沒有改變，現(xiàn)階段重化工業(yè)主導(dǎo)的工業(yè)化特征沒有改變，中國(guó)鋼鐵工業(yè)仍有進(jìn)一步發(fā)展的空間。 同質(zhì)化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈 伴隨主要鋼鐵企
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